尹燕丽：汇丰PMI胜预期 港股上探23000点

尹燕丽 05月22日

香港证监会持牌人士

美联储公布4月会议纪要，决策委员们认为量宽政策并未引发通胀大幅上升的风险，美股周三收高，道指创一个多月以来最大单日涨幅，提振港股今日高开105点报22942点。   汇丰公布数据显示，中国5月汇丰制造业PMI初值升至49.7，创五个月来最高水平，其中新订单回到50以上，新出口订单创2010年11月以来高点，都释放积极信号，A股迅速扩大升幅，提振港股站上23000点关口。   汇丰PMI数据好于预期，不过仍然位于50荣枯线之下，显示制造业仍在萎缩，此外房地产市场下行风险加大，穆迪昨日下调中国房地产业展望从稳定至负面，亦将加剧市场担....

尹燕丽：弱势A股继续拖累港股走势

尹燕丽 05月21日

香港证监会持牌人士

本周多位美联储地方主席陆续发言，对于加息时机表态不一，其中费城联储主席普洛瑟十分鹰派，认为美国经济强劲复苏或迫使美联储“更早”加息，令市场担忧加剧，隔夜美股结束反弹普遍收低，拖累港股今日低开119点报22715点。   今日晚些时候美联储主席耶伦将发表讲话，明日凌晨美联储将公布4月会议纪要，之后中国将公布汇丰PMI数据，都是市场关注焦点。   A股年内多次失守2000点大关，但很快失而复得，显示该位支持力度很大，目前市场情绪十分谨慎，预计A股在该位附近弱势盘整，港股受到A股拖累暂时也难有行情，料继续于23000点关口受阻。   免责声明 上述内容仅供参考之用，不得视为买卖任何所述证券、基金、投资产品的邀约或恳请。投资涉及风险。作者采取合理的方式以确保本报告所载数据于所示日期之可靠性， 然而不会就数据之准确性、完整性及可靠性负责。     六福金融经济策略师尹燕丽  .

《稳中求利-尹燕丽》黄金：金价继续区间盘整，静待联储会议纪要

尹燕丽 05月19日

香港证监会持牌人士

金价维持横行盘整，上周继续于我们的预测区间1270美元至1330美元之间窄幅波动。本周市场聚焦美联储4月议息会议纪要，预计金价继续承压，不过印度大选之后，市场对新政府可能解除黄金进口限制的预期，以及仍在变化中的乌俄局势，则对金价提供支持，因此短期金价缺乏明确方向，继续维持震荡走势。   美联储将于周四凌晨发布4月议息会议纪要，在当时的会议中，美联储委员们一致同意继续递减购债规模，同时在会议声明中对美国经济前景提出更为乐观的看法，令金价承受不小压力。此外多名地方联储主席本周也将在不同场合发言，包括主席耶伦，....

尹燕丽：港股震荡静待美联储纪要及汇丰PMI

尹燕丽 05月19日

香港证监会持牌人士

  美国经济数据喜忧参半，房地产数据大超预期，提振美股上周五收高，纳指结束三连跌，港股今日小幅高开，不过A股低开低走，再度逼近2000点关口，拖累港股掉头向下。   本周市场聚焦美联储将于周四凌晨发布的4月议息会议记录，此外多名美联储地方主席将在不同场合发言，包括主席耶伦，耶伦在之前的国会听证会上曾表示，预计QE项目会在今年秋季完全结束，而圣路易斯联储主席布拉德上周五更预计，美联储将会从2015年第一季度末开始提高短期利率。   加息预期的升温不利股市走势，美股上周创下历史新高之后大幅回落，短期上涨动力不....

《稳中求利-尹燕丽》黄金：金价已回吐年内一半升幅，下半年形势更为严峻

尹燕丽 05月12日

香港证监会持牌人士

美联储主席耶伦对2014年美国经济前景给出积极预期，俄罗斯总统普京对乌俄局势的态度有所缓和，金价上周连跌四日，再次回到1300美元关键位置之下，全周累跌1.2%，完全回吐此前两周的升幅。本周市场聚焦中美欧经济数据，金价继续在1270美元至1330美元区间震荡。   耶伦上周指出，虽然美国第一季度经济增长速度缓慢，但到年底时的情况会比2013年好很多。这个偏向鹰派的言论一出，金价立即跌破1300美元关口。不过耶伦也强调，美国弱势的房地产市场以及外国经济体所面临的疲软环境仍是两大风险，只要有必要将一直维持宽松政策。总体来说，耶....

尹燕丽：港股继续寻底

尹燕丽 05月09日

香港证监会持牌人士

美联储主席耶伦对2014年美国经济前景给出积极预期，不过也强调，美国弱势的房地产市场仍是一大风险，只要有必要，将一直维持宽松政策，美股周四收盘涨跌不一，纳指连续第三个交易日收低。阿里巴巴美国上市势必分流资金，美国其他科网股受压下跌，也拖累港股相关板块走势，股王腾讯（700.HK）已由3月初的高位连续累计回调约27%。此外，濠赌股近期受到多重负面因素影响，昨日爆发小股灾，也成为拖累大市的重要元凶。   经济数据方面，中国4月进出口数据均录得意外增长，有助提振市场气氛，不过今日刚公布的4月CPI重回“1时代”，同比升1....

《稳中求利-尹燕丽》黄金：市场做多情绪谨慎，继续关注乌俄局势进展

尹燕丽 05月05日

香港证监会持牌人士

美国4月非农就业报告远胜预期，美联储继续缩减每月购债规模，都对金价造成压力，不过乌克兰局势在上周五突然升级，帮助金价挽回失地，最终按周微幅上涨。本周乌克兰与亲俄武装分子之间暴力冲突的进展是左右金价走势的最大因素，此外美联储主席耶伦将在联合经济委员会就经济前景做证词，中国则将公布4月贸易帐、CPI及PPI数据。我们认为，市场做多情绪十分谨慎，除非军事冲突大规模扩散，否则金价仍将在1270美元至1330美元区间震荡。   美国4月份非农就业人数增加28.8万人，远超经济学家预期的增加20万人，并创两年多以来的最高增幅，此....

尹燕丽-黄金：美联储看好经济前景 金价长期受压

尹燕丽 05月02日

香港证监会持牌人士

美联储公布4月货币政策决策声明，委员们一致赞成继续维持目标利率在接近零点的0%到0.25%不变，同时将每个月的资产采购项目规模再缩减100亿美元，至每个月450亿美元。退市步伐符合预期，不过美联储在决策声明中对美国经济前景表达了更加乐观的看法，对金价造成压力。金价连跌四日，再度下试1275美元支持位。市场谨慎等待周五公布的美国4月非农就业报告，预计就业市场进一步复苏，也不利金价走势。   我们认为，金价于1270美元附近有一定支持，不过若非农报告大超预期，金价则可能下试1250美元，否则仍将继续在1270美元至1330美元区间震....

尹燕丽：港股短期欠缺方向

尹燕丽 05月02日

香港证监会持牌人士

美联储4月货币政策决策声明继续维持利率在接近零点水平不变，同时将每个月的资产采购项目规模再缩减100亿美元，至每个月450亿美元。退市步伐符合预期，而美联储在声明中对美国经济前景表达了更加乐观的看法，提振市场信心，道指周三收于纪录高位，周四则涨跌互现，因美国经济数据喜忧参半，而投资者也谨慎等待今日将公布的美国4月非农就业报告。   港股今日复市，早盘高开61点报22194点。最新公布的中国官方4月PMI指数延续3月涨势回升至50.4点，不过升势极为微弱，而且不及市场预期，经济下行压力仍然存在，预计政府仍将以小规模政策来....

尹燕丽：港股本周走势震荡 等待众多因素明朗

尹燕丽 04月29日

香港证监会持牌人士

乌克兰局势恶化，A股IPO重启在即，港股延续跌势，周一低开101点报22122点，市场观望美国就业数据及美联储会议，港股全日窄幅震荡，波幅仅106点，收盘报22132点，跌91点或0.41%；国企指数收报9770点，跌28点或0.29%；主板成交528亿港元。   美国宣布对俄罗斯发起新一轮制裁，欧盟也同意在自己的制裁名单中增加更多人数，乌克兰紧张局势继续困扰股市。市场交投淡静，投资者继续观望美国就业数据及美联储会议，港股今日小幅高开后窄幅波动。   A股自4月10日以来累计跌幅超过6%，目前于2000点关口上方暂时喘定，不过此轮调整并未结束，....

《稳中求利-尹燕丽》黄金：金价继续区间震荡，静待联储会议及非农报告

尹燕丽 04月28日

香港证监会持牌人士

金价上周先跌后升，受乌克兰局势升级提振，周五重新站上1300美元关口，全周累升0.53%，扭转此前一周的跌势。本周重要数据及风险事件聚集，美国4月非农就业报告、第一季度实际GDP及通胀数据密集公布，周四美联储再度召开货币政策会议，都对金价影响重大。市场观望情绪浓厚，预计金价于1270美元至1330美元继续震荡。   上述区间是金价近期的运行区间，受到经济数据、企业财报及乌俄局势进展的影响，多空力量此消彼长，令金价走势波动。   美国经济数据总体乐观，对美联储会议有重要参考作用的美联储褐皮书也认为，恶劣天气对经济的拖....

尹燕丽：港股盘整等待美联储会议及非农报告

尹燕丽 04月28日

香港证监会持牌人士

乌克兰局势恶化打压市场风险偏好，亚马逊发预警拖累科网股大挫，美股上周五收低，纳指大跌1.75%，港股今日跟随低开101点报22122点。   外围市场本周风险事件聚集，美联储再度召开货币政策会议，周四凌晨发布政策声明，此外美国周三开始陆续公布第一季度实际GDP、个人消费者支出物价指数、4月非农就业报告及失业率等，市场观望情绪浓厚，股市波动加剧。   中国方面，IPO暂停18个月之后，本周重启发审会，此外IPO预披露企业继续增加，令股市压力加大，A股连跌三日，今日继续低开且跌幅加深，重回2100点关口区域。   在上述因素影....

尹燕丽：美联储会议前港股偏弱震荡

尹燕丽 04月25日

香港证监会持牌人士

港股周四小幅高开，市场情绪谨慎，港股窄幅震荡，全日波幅仅114点，收盘报22562点，升53点或0.24%；国企指数收报9940点，升35点或0.35%；主板成交506亿港元。   美国经济数据及企业财报喜忧参半，隔夜美股大体收高，不过乌克兰局势再度恶化，俄罗斯军队在靠近乌克兰边境处进行军事演习，美国总统奥巴马表示已准备好升级对俄罗斯的制裁，都打压市场风险偏好，港股今日低开38点报22524点。   近期港股成交低迷，市场情绪谨慎，投资者观望下周美联储4月货币政策决策会议，以及陆续有来的企业财报，港股偏弱震荡，今日测试250日均线22....

尹燕丽：港股长假后走势有望明朗

尹燕丽 04月17日

香港证监会持牌人士

中国第一季度GDP数据略胜预期，港股周三扭转此前一日的大跌走势，盘中一度上升195点高见22866点，不过市场仍然担心中国经济增长动力放缓，港股收窄涨幅并曾倒跌，最终收报22696点，升24点或0.11%；国企指数收报10035点，升7点或0.07%；主板成交548亿港元。   美联储主席耶伦再度发表鸽派言论，称美国劳动力市场仍然需要美联储的刺激政策，此外中美经济数据胜预期，提振市场情绪，美股连涨三日，提振今日港股高开162点报22858点。   港股自3月下旬连续大幅上涨之后，近期进入盘整，昨日回踩4月8日的上升裂口之后反弹，于100日线附近....

美联储“自揭老底”的启示

王韬 04月14日

康奈尔大学硕士研究生

 

上一周，美联储首次对外公布了其政策分析所采用的宏观模型，为此专设网页，开放内容包括宏观模型的代码、公式和数据库，以及相关的研究成果，供有兴趣的研究者下载。在此前的文章《美联储的研究团队都干些什么？》中，我已讲到，美联储的政策研究与理论的互动十分密切，学界和市场对联储作宏观研究的方法论和立场并非全然不知，但即便如此，此次联储一本正经地将宏观模型公诸于世，仍然是一件大事，在美国经济学界引起了诸多讨论。

 

 

斯坦福大学的经济学家约翰泰勒(John B Taylor)在他的博客上表示，联储此举对研究者、学...

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《稳中求利-尹燕丽》黄金：非农报告表现合格，本周关注利率会议纪录

尹燕丽 04月07日

香港证监会持牌人士

金价上周先跌后升，周五受到略逊预期的非农报告提振成功收复全周以来的失地，按周升9.7美元或0.75%，结束连续两周跌势，并再度站上1300美元。金价周内曾低见1277.4美元，不过如我们预测，于100日线1275美元处获得支持并展开反弹。本周四美联储将公布3月利率会议纪录，当时耶伦提前加息的发言曾令金价大跌，因此这份会议纪录仍令金价面临下跌风险。预计金价围绕1300美元关口震荡，阻力位为50日线1310美元及250日线1320美元附近。   美国3月非农就业人数增加19.2万人，略逊于经济学家预期的20万人，但1月及2月数据共向上修正了3.7万人，....

尹燕丽：科网股回调拖累港股表现

尹燕丽 04月07日

香港证监会持牌人士

美国股市科技及生物技术股上周五普遍下跌，打压纳指重挫2.6%并创两个月来最大单日跌幅，拖累港股今日低开94点报22416点。以股王腾讯为首的科网股去年以来势如破竹，不过累计巨大升幅已令估值过高，近期开始出现明显回调，纳指的重挫势必进一步打压科网股表现，从而拖累大市走势。   上周备受市场关注的美国3月非农就业人数增加19.2万人，略逊于经济学家预期的20万人，但1月及2月数据共向上修正了3.7万人，弥补了3月数据的缺失，令三个月来的平均增加人数达到17.8万人，此外3月失业率维持在6.7%不变。总的来说，这份报告表现不错，从就....

尹燕丽：港股第二季度仍存挑战

尹燕丽 04月01日

香港证监会持牌人士

受美股带动，港股周一高开179点报22244点，不过已为全日最高点，此后受A股拖累一度倒跌，午后重拾升势，最终收报22151点，升85点或0.39%；国企指数收报10075点，升74点或0.74%；主板成交660亿港元。   周一美联储主席耶伦发表鸽派言论，称仍将在“未来一段时间里”为美国经济提供特别支持，市场反应积极，不过我们认为，此前耶伦对于描述加息时机的“未来很长一段时间”的定义是“六个月”，那周一的“未来一段时间”理应更短。事实上，这两个描述并没有出现相驳，耶伦周一的表态是为了缓解上一次她的直白对市场造成的压力。不过在笼罩....

《稳中求利-尹燕丽》黄金：非农报告预计乐观，金价测试100日线

尹燕丽 03月31日

香港证监会持牌人士

  金价自3月17日升至年内高位1392.6美元之后连续回落，上周失守1300美元关口，全周累跌42.2美元或3.2%，为连续第二周下跌。金价年内升势强劲，此轮下跌主要是受到美联储主席耶伦有关加息言论的打压，此外1400美元关口也是很大的阻力位，加上近期美国经济数据总体乐观，都为投资者创造了很好的获利了结机会。   上周我们提过，金价今年先高后低，随着利好因素消退，来自加息方面的压力将日益显现，金价将扭升为跌。此轮下跌势头较猛，十个交易日累计跌幅达6.2%，但现在就说金价已扭转走势还为时过早，毕竟俄罗斯在乌克兰问题上的态度....

尹燕丽：港股期指结算前续盘整

尹燕丽 03月27日

香港证监会持牌人士

隔夜美股走高，提振港股周三高开157点报21889点，此后窄幅波动，盘中一度冲破22000点关口高见22006点，不过尾盘升幅收窄，最终收报21887点，升155点或0.72%；国企指数收报9849点，升158点或1.63%；主板成交739亿港元。     美国总统奥巴马称，若俄罗斯继续一意孤行，将对其实施更进一步的制裁，此外费城联储主席普罗索预计，量化宽松将在今秋的某个时候结束，美股周三收低，对港股有所拖累。港股升至22000点关口处升势乏力，近期中国行业性利好政策对相关板块提供动力，不过经济基本面持续疲弱则抑制大盘上行，临近月底，预计港股于现水平继续盘整。       免责声明 上述内容仅供参考之用，不得视为买卖任何所述证券、基金、投资产品的邀约或恳请。投资涉及风险。作者采取合理的方式以确保本报告所载数据于所示日期之可靠性， 然而不会就数据之准确性、完整性及可靠性负责。     六福金融经济策略师尹燕丽.