村夫日记

美国多元医疗支付体系的控费困境

村夫日记 03月28日

Latitude Health是一家为大健康领域投资者和从业者提供咨询的机构

从多元支付体系来看,随着老龄化的扩大,政策性医保将获得持续性增长,但随着劳动人口的减少,商保市场增长有限。当市场上大部分客户被开发,商业健康险公司的增速明显平缓,只能通过提高自身规模来做大,这导致并购市场活跃。以美国为例,商保的主要市场份额目前已经掌握在前五大保险公司手中。但是,与社保可添加大量个人进入不同的是,商保的个人逆选择过强,很难成为主力市场。因此,即使市场高度集中,新业务增长的匮乏导致大型商保需进一步进行并购以维持增长。
随着美国五大保险公司之间的并购在2017年被监管当局否决,寻求新的业务增长点和开展纵向并购成为其新的发展方向。一方面是大型并购明显增强,CVS并购Aetna,Cigna并购ESI,......
村夫日记

美国医生为什么正在放弃自由执业

村夫日记 02月25日

Latitude Health是一家为大健康领域投资者和从业者提供咨询的机构

随着中国医生集团的市场发展遇到瓶颈,纷纷进入线下开设实体医疗机构,有关医生集团是否能成为一个商业模式的讨论也告一段落。虽然医生集团在中国并没有合适的土壤,但即使在美国这样的医生流动高度市场化的国家,近年来大量医生放弃了自由执业,医生集团也放弃了独立的机构定位,转为选择成为大型医院的附属。
根据独立咨询机构Avalere Health和the Physicians Advisory Institute (PAI)在近日发布的报告,美国医院控制的医生集团从2012年的35700家上升到2018年初的80000家,被医院雇佣的医生集团占全国医生集团的比例从14%上升到31%,医院雇佣医师数量占总医师的数量从2012年的25%上升到2018年初的44%。
从本质上来说,缺乏体现医生价......
村夫日记

以药养医 美国医院进入基础医疗推高医疗支出

村夫日记 02月18日

Latitude Health是一家为大健康领域投资者和从业者提供咨询的机构

在以Medicare为主的联邦政府医保推动的价值医疗压力下,尤其在30天和90天再入院率的考核体系下,也由于支付方支付的住院时长更短,一些住院治疗的支付项目改为门诊支付,美国医院越来越重视门诊对自身发展的助力。一方面,医院通过进入门诊业务,尤其是快速诊所和应急医疗中心,来拓展获取病人的渠道。另一方面,将业务从住院衍生到住院后,主要的形式是康复和急性期后长期照护领域,这两块领域在Medicare用户上的利润率明显高于住院业务。
而且,随着支付方报销政策的收紧,很多基础医疗的全科医生无力独自支撑,纷纷将自身的诊所卖给医院。美国独立执业的医生数量在15年来下降了20个百分点,从近60%下降到不到40%。但是,随着医院开始大规......
墨菲

向美国的银行业学习零售转型

墨菲 02月13日

在不可能中寻找并创造可能

作者:王礼
整理:墨菲
11月26日至12月9日,笔者随团参访了包括富国银行、花旗银行、摩根大通银行、美国运通、美国第一资本银行、安快银行、瑞士银行在美机构、旧金山银行、建东银行等在内的10多家金融机构。此行是因公考察,我们的行程非常紧凑,学习和考察的任务非常重,且所有的活动地点集中在旧金山和纽约两地。其中旧金山是富国银行的创始地,也是其总行所在地,并且有依托硅谷兴起的科技金融模式,而纽约则是全球的金融中心。一路行来,既有感性的体会,也形成了一些理性的思考。
01 美国银行业还值得我们学习吗?
理性思考建立在感性认识的基础上。初到美国,用随团同事的话说,感觉美国并没有想象中的洋气,这主要体......
村夫日记

纵向并购:美国医疗市场增长的困境

村夫日记 12月05日

Latitude Health是一家为大健康领域投资者和从业者提供咨询的机构

随着美国商业健康险市场增长的整体放缓,市场并购成为推动公司发展的主要动力。另一方面,随着药品价格的节节上涨,药品零售端也面临较大的压力,虽然美国PBM(药品福利管理)和药店的市场集中度已经很高,但为了能掌握更大的市场主动权,横向并购的意愿依然很强。但在美国反垄断的强力审查下,多起大型商保公司和零售药店的并购都最终夭折。
既然横向并购无法展开,纵向并购通过反垄断审查的可能性较大,因此被提上了日程。无论对于大型商保公司还是大型药品零售公司,其并购模仿的标杆都是美国第一大商保公司UnitedHealth。历经数十年的发展,UnitedHealth集团旗下囊括了保险、医疗服务和药品零售、医疗信息化等。不过由于医疗服务高度分散的......
Florence Eid-Oakden

美国对伊朗制裁:印度的难题

Florence Eid-Oakden 11月13日

Arabia Monitor阿拉伯观察创始人及首席经济学家

过去的二十几年里,印度经济的增长促进了和中东北非地区的贸易。印度十三亿多的人口刺激了对石油和天然气的进一步需求,然而印度和中东北非的新型关系并不仅基于能源,还基于贸易、投资和政治联系。
中东国家,尤其是海湾国中能源丰富的经济体,是印度主要的贸易伙伴。两个地区间提出的自由贸易协议旨在促进更多的企业协同合作和建立更多的联系。海湾合作委员会(GCC)和印度都在贸易、投资、能源和人力资源方面的合作有巨大的潜力。双边贸易在2017年价值达到1030亿美元(2007年仅为670亿)。这一贸易额比GCC与美国的贸易额高25%,然而比GCC与中国贸易额低24%。
伊朗和美国的外交矛盾对印度造成了困扰。和一些其他国家一样,印度被华盛......
成帅华

美国中期选举:新一届国会将面临的贸易政策考虑

成帅华 11月12日

瑞士国际贸易和可持续发展中心(ICTSD)执行董事、2015耶鲁世界学者

美国11月6日星期二举行的中期选举,结果是民主党获得众议院的多数席位,共和党人保留在参议院多数席位。两党分治的立法机构可能对未来两年的华盛顿贸易政策产生重大影响。
虽然美国众议院中有435个席位的人选在这次选举中产生,但参议院100个议席中只有35个席位在这次投票中决定。其中,今年面临投票的参议院现任议员中有很大一部分是民主党人,他们将该党置于防守的地位,努力避免在参议院中把位置输给共和党人。此次选举也包括了几个州长和州立法议员的位置。
自特朗普两年前意外赢得美国总统职位以来,中期选举是美国政治情绪最大的试金石。民主党人在众议院取得了领先优势,而在参议院,共和党人保留多数党的地位。
在激烈的政......
成帅华

欧盟-美国数据传输协议第二次年度审查集中关注隐私保护问题

成帅华 10月29日

瑞士国际贸易和可持续发展中心(ICTSD)执行董事、2015耶鲁世界学者

欧盟和美国的高级官员上周在比利时布鲁塞尔召开会议,评估其双边“隐私盾”(Privacy Shield)协定的进展和功效。这个跨大西洋协议,规定了个人数据流和隐私保护的规则。这次会议由美国商务部长Wilbur Ross 和欧盟司法、消费者和性别平等事务的欧盟委员会委员VěraJourová率队,审议了该框架的表现,并为欧盟方面今年晚些时候关于该议题的报告做准备。
这次会议是欧盟-美国隐私盾协定的第二次年度审查,邀请了欧洲数据保护局的代表。会谈既包括数据的商业流动,也包括美国政府为国家安全目的而收集个人信息的议题。
隐私盾协议监督美国和欧盟之间的数据传输,目的是确保对个人的数据和隐私权保护,并为依赖这些数据流......
Florence Eid-Oakden

巴林:外商直接投资增加,内部财政困难滞留

Florence Eid-Oakden 10月27日

Arabia Monitor阿拉伯观察创始人及首席经济学家

随着财政紧缩,巴林的经济增长速度预计将由2017年的3.8%在2018年减缓到3.2%。
石油国内生产总值有望在2016年增长0.1%、2017年回缩0.3%后在2018年持平。由于生产能力的限制和巴林在岸油田输出的下降,石油生产处于低迷的状态。更值得关注的是,巴林2018年能够实现财政预算盈亏平衡的油价为95.2美元,高于石油输出国组织(OPEC)的当前市场价格。
住房和供能(水电煤气等)开支占消费者总支出的24%,在2017年8月上涨1.2%。让问题更加复杂的是,年末增值税的实施激化了物价进一步膨胀,进而可能导致巴林消费性开支的下降。
财政整顿和提升了15%的石油收入意味着整体预算赤字的下降,从2016年占国民生产总值的17.6%下降到2017年的占比......
伍治坚
2018年10月4日,美国副总统麦克·彭斯(Mike Pence)在Hudson Institute发表了一个充满火药味的公开演讲。这个演讲,非常特别。因为整个演讲的中心思想,就是:中国正在“全方位”的干涉美国内政,挑战美国,但是美国不会害怕退缩。
该演讲的原文链接,在本文最末的参考资料下。今天这篇文章,主要来和大家讲一讲:为什么彭斯会在这个时候发表这么一个极富攻击性的演讲?背后的考量有哪些?
一、美国中期选举,两党胶着。
在目前的美国,共和党可谓“一手遮天”,控制了白宫、参议院和众议院。同时,共和党离确定另一名保守派高院大法官(Brett Kavanaugh),仅咫尺之遥。如此“一边倒”的权......
成帅华

美国和日本领导人宣布计划进行双边贸易协定谈判

成帅华 10月01日

瑞士国际贸易和可持续发展中心(ICTSD)执行董事、2015耶鲁世界学者

美国总统唐纳德•特朗普和日本首相安倍晋三于9月26日星期三在纽约发表联合声明,宣布计划开启双边贸易协定的正式谈判。
该新闻发布的几天前,双方贸易谈判代表在联合国大会(UNGA)第73届会议期间举行了会谈,讨论自由贸易协定谈判的可能性。
周三公布的联合声明表示:“在完成必要的国内程序后,美国和日本将开始就美日贸易协定展开谈判,涉及可以取得早期成果的货物贸易和服务等关键领域。”
他们还表示,一旦该协议完成,他们会计划进行其他议题领域的追加谈判,但并没有进行具体说明,只表示会与贸易和投资相关。
该声明还阐述了在正式贸易谈判开始后,各方所同意尊重的“立场”。
“......
成帅华

联合国全体会议关注贸易协定和多边主义

成帅华 10月01日

瑞士国际贸易和可持续发展中心(ICTSD)执行董事、2015耶鲁世界学者

在上周的联合国全体大会,领导人的演讲和系列边会关注贸易协定和多边主义。官员们阐述了他们对贸易和多边主义的看法,同时也在努力在政治层面促进不同的谈判进程。
9月24日星期一,在联大会议期间,美国总统特朗普和韩国总统文在寅签署了更新版的美韩自由贸易协定(KORUS)。除了KORUS签署之外,联合国大会期间,美国、欧盟和日本举行了部长级会议,就世贸组织改革和其他贸易议题进行了讨论。特朗普总统在其演讲中反复提到需要谈判更新贸易协议,解决所谓的不公平贸易行为。
联大会议期间,欧盟 - 南方共同市场之间、太平洋联盟国家间举行了部长级或者领导人层面的双边会谈,与此同时,美日宣布启动贸易谈判。
这些努力的背景是,......
Florence Eid-Oakden
本月,阿拉伯观察《专刊》系列邀请了Ayman Ismail先生进行深度对话。他现任Endeavor埃及主席。
Ayman Ismail先生分享了以下主要见解:
1.监管严格、资本和人才难以获取等因素成为埃及创业的主要挑战。
2.埃及政府无法为年轻群体提供充足就业机会的现状促使创业成为挖掘埃及经济潜力的必要手段。
3.埃及政府的教育改革项目已采取相应措施来支持创业,此外埃及央行也对此提供了相应的金融支持。
This month, we conducted our Special Feature dialogue with Ayman Ismail, Chairman of Endeavor Egypt.
We share some of Ayman's highlights here:
1. Tough regulations, access to capital and finding t......
Florence Eid-Oakden

沙特阿美上市计划搁浅 背后原因到底有哪些?

Florence Eid-Oakden 09月11日

Arabia Monitor阿拉伯观察创始人及首席经济学家

最近一个大新闻是沙特阿美上市计划的搁浅,并且继欧佩克会议以及美国要求增加原油产量的压力,沙特已开始增产原油。
原油产量在7月达1029万桶/日,6月产量为1049万桶/日,两月产量相差20万桶/日。这很大程度上归因于夏天期间国内需求的增长,以及缺少一定数量的买方。沙特政府解释为“没有看到对原油的需求如早前预计的那样高”,且不想冒风险将原油市场推入过度供给的困境。
很明显,沙特正准备好继续生产更多原油,并且考虑到对伊朗的重新制裁看似正在加速,他们很可能正对此认真考虑中。
沙特阿美上市一直以来是市场中的重要话题。阿拉伯观察首席经济学家Florence Eid-Oakden博士谈到:“我一直以来提到,我觉得......
村夫日记

美国营利性连锁医院发展模式对中国的借鉴

村夫日记 09月03日

Latitude Health是一家为大健康领域投资者和从业者提供咨询的机构

从三家美国营利性连锁医院的发展中,可以得出几点对中国市场医院投资有价值的借鉴。
第一,并购收购确实是医院做大规模的常见办法,但并购标的选择,并购整合策略将决定了并购是否能带来实际收益,影响到并购是否能长期成功。
虽然中国由于医疗资源分布不均,大城市的大型医院辐射异地用户的比例高于美国,但医院总体来说是本地业务,辐射的地理位置半径有限。并购是散点式还是集中式会影响到医院在一个市场的份额以及发展潜力,从美国的营利性连锁医院的收购趋势来看,过于分散的收购会增加行政成本,难以让收购标的之间形成协同,很难在当地产生包围式的优势,过于分散的中档标的可能会造成成本上升并拖累盈利。
CHS是三家营利性......
村夫日记

美国基层医院市场整合加速

村夫日记 08月27日

Latitude Health是一家为大健康领域投资者和从业者提供咨询的机构

平价法案(ACA)通过之后的美国医疗服务市场经历了巨大的变革,这不仅对大型医院产生了巨大的冲击,对广大的社区和乡村医院也带了前所未有的压力。医院市场也迎来了自从20世纪80年代以来的巨大并购潮流。大量小型医疗机构倒闭或者被兼并,在南部和乡村地区,营利性医院的兼并越来越严重,而在北部和各个小镇上,非营利性医院的对小医院的并购或者与之的合作也已经成为一种趋势。
美国医院的压力主要来自支付方的变革。在ACA的推动下,价值医疗已经成为赔付的主要考核方向,特别是30天内的再入院率对所有的医院压力都很大。由于医院为了满足30天再入院率的考核指标,不得不推动院外医疗服务的发展,但这也意味着病人流入的减少和营收增长的下......
Florence Eid-Oakden

沙特与阿联酋:中东北非电商市场的“领头羊”

Florence Eid-Oakden 08月24日

Arabia Monitor阿拉伯观察创始人及首席经济学家

在过去十年内,阿联酋在中东北非B2C市场占据重要角色,而沙特在B2C市场上展现出较多机遇。
从销售来看,阿联酋是中东北非最大的线上市场,其手机、互联网和支付卡的渗透率最高,这为B2C电商环境提供最佳的基础设施。
2016年,海合会国家电商行业营业额增至140亿美元,相比2010年呈四倍增长,并预计在2020年前再翻三番。其中,该行业的领头国家为阿联酋,占据42%的市场份额,紧随其后的是沙特(拥有40%的市场份额)。
在2019年以前,阿联酋B2C电商占总零售的市场份额预计能增长三倍,这是因为阿联酋每年线上购物的消费者数量逐渐增多。
沙特是中东北非地区第二大的B2C市场。沙特B2C营业额从2010年的5.2亿美元增至2016年的60亿......
村夫日记

美国入家护理服务发展趋势和特征(下)

村夫日记 08月15日

Latitude Health是一家为大健康领域投资者和从业者提供咨询的机构

支付方严控价格
在各家主要的上市入家服务公司中,Medicare的支付比例均达到70%以上,是最核心的支付方。其余的支付由Medicaid和一部分个人自费或商业保险付费。临终关怀的Medicare支付比例更高,达到90%以上。
由于入家服务和临终关怀的价格都由政府支付方确定,且近几年的总体趋势是增长很慢,基本只够覆盖医疗通胀和一小部分成本上升,这类服务的盈利空间很难通过提升价格来获取。且Medicare和Medicaid支付变严是整体医疗服务的趋势,不仅是在护理上,在治疗上也表现出一样的趋势。
以Almost Family为例,近几年单次入家服务的平均收入并没有太大变化,为152美元/次,2013年开始每年增长只有1%,2016年更是下跌了1美元。Amedis......
村夫日记

美国入家护理服务发展趋势和特征(上)

村夫日记 08月13日

Latitude Health是一家为大健康领域投资者和从业者提供咨询的机构

美国一共有超过12,000家入家服务公司,入家服务主要由护士上门为用户提供各种专业服务,入家服务提供的服务项目包括:伤口处理、心血管疾病康复、药物更换、疼痛管理、用药管理、患者教育、注射输液等。入家服务的辅助服务还包括远程跟踪和24小时紧急情况警报等。
一些入家服务公司在提供专业护士的上门服务之外,还提供专业程度相对较低,但病人也非常需要的护理辅助服务,比如家政药事服务,换衣、用药提醒,缓和治疗,交通和清洗等。这部分服务现在已经逐渐成为由护士提供的入家服务的补充,服务人员主要是要求并不高的普通服务者,雇佣他们的成本通常只有20美元到30美元一小时,而专业护士的成本通常在150美元一小时以上。
入家服务......
伍治坚
最近一段日子,笔者收到的最多的问题就是:中美之间的“贸易战”会如何演变?有哪些行业和股票会受到最大的影响?我们是否需要担心股市大跌?因此今天这篇文章,就来和大家谈谈这个问题。
首先跟大家理一理中美之间的贸易争端。先是特朗普政府宣布向价值250亿美元的来自中国的进口产品征收25%的额外关税。后来,特朗普政府又宣布,向2000亿美元的进口产品征收10%的额外关税。作为应对,中国政府宣布,向价值500亿美元的美国进口产品征收关税。特朗普政府宣布,正在考虑将征收关税的范围再次扩大到3000亿美元的中国进口产品。连同这最后的3000亿美元,美国对于中国产品征收惩罚性关税的总进口额将可能超过5000亿美元。
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原文:2017年美国房地产市场展望——美国市场、中国视角

王争春 价格和土地供给的问题,我们慢慢谈。市场有垄断市场、寡头市场和竞争市场,定价规则自然有差异。

原文:面对房价,教科书自焚吗?经济规律笑了

财新微信