财新传媒
胡研宏

泛流动性下,警惕维稳塑造金融泡沫

胡研宏 03月08日

希望做到投研的知行合一

基本观点:
1.全局性政策目标容易导致无主要支撑的经济状态出现,从而对再次的衰退缺乏抵御能力,经济下行风险仍然较大。
2.不确定性是经济体转型必备的特征,是经济系统自身的正常反应。政策过多消除不确定性,会将资金导向相对稳定的资产,进而引发该资产前所未有的泡沫。货币宽松的环境下,大量流动性追逐相对确定的资产,使得曾经估值合理的资产产生巨大波动,形成市场局部过度繁荣,大部衰退的畸形状态,这些是监管无法触及的。
3.房地产加杠杆去库存,将中短期风险从房地产企业向家庭部门转置成中长期信贷风险,构成长期消费低迷的风险,后续若加大消费金融发展,则会进一步将风险向家庭部门集中,而这与老龄化人口负担是互......
罗洁琪

遥远的丙肝人生

罗洁琪 02月19日

财新法治记者

2014年春节前,我去河南省开封市杞县荆岗村调查丙肝疫情。那个村庄距离郑州市只有三个小时的车程。
采访之后,我觉得那个地方很遥远,像一个孤岛。村中的丙肝疫情已有3年多,却一直难以逃脱“维稳”的笼牢。在笼牢里,各种疼痛、忧愁、惶恐、无奈和挣扎,已经成为数百个丙肝患者的人生。
圉镇的麦田。杞县圉镇是农民工的故乡。90%的男人出外当建筑工人。麦子成熟的季节就回乡,然后,再进城,犹如候鸟。妇女也跟随外出打工。留守老人、孩子只能就近找村医。此次丙肝疫情,患者多数是老人和孩子。
(一)
出发前,张进说,希望写出当地村民的生存状态和疫情的背景,要有厚重感。我选择住在村庄里,和丙肝患者共同生......
旁观组

新十年:政府不能再长睡短税

旁观组 11月05日

本质现象,携手旁观。微博:@旁观组

@旁观组:中国很多经济社会矛盾到最后都变成体制改革问题。但在短期维稳的思想下,过去这些年政府对长期制度改革采取鸵鸟政策,真到了民怨沸腾就简单地用税收政策来解决。
目前老百姓关注很多经济社会方面的问题,比如收入差距、房价过高、消费能力不足、环境污染、医疗教育等等。这些问题很多都到了事关社会稳定的地步。
但政府对这些问题的解决方式却总是治标不治本。
比如解决收入差距问题,政府想到的最简单的方式是税收。个税调整,把交最高税率的征收范围大幅增加,把最低起征点提高到3500,以为这样就达到富人多纳税,穷人少纳税,减少贫富差距了。殊不知,真正的富人是不纳税的那些人,这样的改革只是让中产阶级税负更大。......
旁观组

稳定压倒的一切:规则

旁观组 09月10日

本质现象,携手旁观。微博:@旁观组

@旁观组:规则决定人们的行为,人治是最可怕的规则。人治不一定造成最坏的结果,但可以有更好的规则。有了宪法、立了牌坊,不能改变人治的现实。
一、引子
西湖边有名的墓很多,若有接受过国民教育的小朋友来访,最好解释的是岳坟,而最不易解释的是苏小小之墓。
“这苏小小是何许人也?”
“这个,……,她唱歌、写诗。事迹后世传颂,比如白居易有诗云:‘若解多情寻小小,绿杨深处是苏家’……”
“那是不是相当于现代有文化的性工作者?”
“不对不对,这个以前叫歌妓……”
其实,现在看到的这个墓......
旁观组

稳定压倒的一切:竞争

旁观组 08月13日

本质现象,携手旁观。微博:@旁观组

@旁观组:权力重要,是因为其附属的经济利益。因此,掌权者才不择手段保持其权利的稳定、扼杀各种技术创新。如何获取经济利益?不二选择是消灭竞争,创立各种垄断为自己和自己的利益集团服务。缺了技术创新,不能以竞争优化资源配置,经济停滞指日可待。
十几年前还是个大学生的时候,每个九月的保留节目是评选奖学金。不知现在的大学是怎么操作,那个时候,除了学习成绩,还有所谓的“德育”评分;算一个综合得分,然后大家排排坐,分果果。猜猜“德育”评分是谁定的?没错,是辅导员(班主任)。
为什么不能我们自己给同班同学打分?据说,辅导员老师表示:你们自己来评分,那还不乱套了;老师可以更公平,也......
旁观组

稳定压倒的一切:创新

旁观组 08月04日

本质现象,携手旁观。微博:@旁观组

@旁观组:稳定之于掌权者,无它,惟一己权力地位之稳定耳;古今中外,概莫能外。权力若无约束,一切创新,只要威胁权力之稳定,就逃不过被扼杀的命运。
世界上片酬最高的演员是谁?那是英国女王伊丽莎白二世,她明年的工资是三千六百万英镑,约合三亿六千万人民币。跟007演对手戏、从天而降,赚钱不易。
君臣之间,这边厢演戏,那边厢付钱——歌舞升平的和谐社会。若时光倒转四百多年,情形却大相径庭。1589年,伊丽莎白一世治下的英格兰,工业革命尚未来临,女王权力至高无上,无须演戏为生。
当时有位名叫李威廉(William Lee)的剑桥大学毕业生,虽然他的主业是一名神父,但他更是一名执着的人。李威廉看到,手......
李尚勇

“网管”管得霸道,而且莫名其妙

李尚勇 09月02日

现实制度问题研究者、《人口困局》一书作者、新浪微博头条文章作者

笔者的个人网站被“维稳”,现在不少文章打不开。
这是笔者的一个纯学术网站,已经运行了多年。其中主要是笔者多年的经济研究成果、调研报告、制度问题研究报告、教学参考资料,以及为广大农民准备的有关创办农民合作社的一些资料。
笔者从事干部培训工作,授课对象主要是县处级、科局级及以下官员和其它公务员,也有地厅级离退休老干部。按照规定,讲课是有“政治纪律”的(相关原则是“研究无禁区,讲课有纪律”),诸如不能反对改革开放,不能宣传封建专制主义,不能宣传“极左”理论,不能宣传民粹主义和狭隘民族主义,没有公开披露的贪官不能点名等等。笔者讲课从来都遵守“政治纪律......
郑戈

以法治求和谐

郑戈 06月21日

香港大学法律学院副教授

政治学家汉娜·阿伦特说过,在一个为了政治而屡屡牺牲真相的社会,越来越多的民众会变得愤世嫉俗并丧失分辨真伪的兴趣
在1956年4月25日发表的《论十大关系》中,毛泽东详细阐述了治国安邦必须处理好的十种关系。最近连续发生的内蒙古抗议事件、江西抚州“5·26连环爆炸案”、天津市政府门口被扔自制炸弹事件、湖北利川冉建新死亡所引发的群众聚集事件、广东潮安县川籍民工聚集事件、广州增城孕妇被打传言所引发的群体性滋事事件等等,都清楚地表明这十种关系不但没有被处理好,而且正在不断恶化,尤其是其中“国家、生产单位和生产者个人的关系”“中央和地方的关系”以及“汉族和少数民族的......
郑戈

精神病院何以效力维稳?

郑戈 05月09日

香港大学法律学院副教授

徐武等事件折射出来的,不是法律上对相关权利和利益的权衡等精细技术性问题,而是赤裸裸的公权力滥用
今年刚过去五个月,湖北省就出了两起比传奇故事还传奇的“被精神病”事件。年初,网友彭宝泉和陈永刚策划了颇具戏剧性的“郭寒韵卖身救父”网络事件,使得被关在精神病院14年之久的原竹溪县建设局职工郭元荣重获自由。而郭元荣之所以成为“精神病”患者,只是因为他曾揭发和检举其单位某领导的经济问题。4月,大型国企武钢职工徐武在被强制住院四年后成功逃脱,南下伸冤,之后又在众目睽睽之下被数名自称武汉警察的人士强行带走。他被当成精神病的起因,也是举报单位领导并上访。
在两起事件中,公安部......
郑戈

一个国家,两种司法

郑戈 10月04日

香港大学法律学院副教授

一国两制作为一种中国特色的结构性宪政安排,已有许多学者和官员做过探讨。但一国两制对普通中国公民所具有的意义,尤其是两套截然不同的司法体系所开放出的寻求司法救济的新的可能性,在香港回归十年之后仍鲜有论者进行探讨。香港作为一个立基于普通法传统的成熟法治社会,其司法经验当可以为正在建设社会主义法治的中国所借鉴。目前正在进行当中的三鹿奶粉受害人诉恒天然香港公司一案,为探讨这一问题提供了具体的契机。
 
在香港,行政机关对有关法律的理解和解释对司法机关行使解释权并无任何拘束力。司法机关审判案件仅以法律(包括制定法和判例)为依据。但一些基层法院,包括小额钱债审裁处,其主要功能不在于维护法治的尊严和......

精彩评论

小胖子真不瘦 风口浪尖上的传奇人物!如果你就这样被打败,那你就真的太失败了,但是我相信你不是这种人,期待你东山再起的那天。

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Lypsey3543 “据个人了解,中国一线城市住宅投资收益率不会高于3,美国可以达到6。”作者这里说的应是租金收益率。首先,因(特大)人口增长加速,在新兴市场投资房产,主要看资本利得,动态租金收益要会延后实现,静态比较同期没有太大意义。其次,物业年均持有成本,纽约和中国一线城市不可比。第三,纽约和曼哈顿是两个概念。离开曼岛,租金中位数值完全是不是一个档次。而中国一线城市的租金上涨范围更大。因为仍处于成长期。总体而言,虽然在中美两国都投资的是房产,但从收益分布特征和波动率来说,完全可以看作是差别极大的两类资产。就如同高等级债券和蓝筹股票,横比收益没有意义,因为后者大幅超越。归根结底更可能是风险偏好异质性(含Demographic factors)和经济周期所处阶段决定了投资者更偏爱哪一类。

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