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盘和林

科创板绝非靠运气就能走远

盘和林 08月07日

国内知名青年经济学者,著名财经评论员

据媒体报道,科创板从7月22日首批上市企业挂牌交易至8月2日10个交易日内,25只股票全部完成股票翻倍,即使是在近日全球股市表现颓势,A股其他版块接连下挫的情况下,科创板依然能够连续全线飘红。
科创板的投资热情和暴涨行情与A股的死气沉沉形成了鲜明对比,可见资金并没有所谓的“熊市”,只是没有找到更好的投资标的而已。
自从我国A股进入长时间的横盘震荡之后,国家相继出台了一系列的降息等刺激政策,但都收效甚微。市场上出现了疑问,资金都去哪了?实际上,他们只是还未找到一个可以抵消当前不确定性的优质投资标的。而科创板中都是些创新程度较高,代表行业技术前沿的企业,是未来先进生产力的保障,有着光明的前景......
上善若水

小善周观察|来了新欢,忘了旧爱

上善若水 07月29日

从事对冲基金(私募基金)工作

一 市场概况
1 市场表现及估值
小善简评:
本周市场新鲜事,就是科创板开通。
这个在上周论述了,我们预计会开板就大涨,后面绵绵无期的下跌回归价值。
市场这周的涨幅还是不错的,基本上是小涨。
本周,除了这个比较大的新闻倒没有多少。
创业板最近四周,可被冷落了。这就是新欢和旧爱的区别。不过,不知道还有没有下一个**板,有的话估计科创板将来哪一天也会到旧爱这个垃圾堆里。
到目前为止:
沪深300的估值是12.4倍PE,1.5倍PB。
创业板的估值是135倍PE,3.5倍PB。
2 市场成交情况
小善简评:
本周的换手略略下跌,科创板来了后,明显资金发生了转移。
3 市场趋势评......
吴晓波

吴晓波:科创板不相信年少有为

吴晓波 07月29日

财经作家,“蓝狮子”财经图书出版人

相信快,是相信奇迹;相信慢,是相信明天。
口述 / 吴晓波(微信公众号:吴晓波频道)
上周一,备受关注的科创板在上海正式开市了,首批25家公司在上交所挂牌上市。
第一天,这25家企业都交出了优异的成绩,股票平均涨幅为140%,其中表现最好的一只股票涨了4倍。可以说,科创板的出现是今年资本市场最大的一个亮点。
大家关注科创板,关注更多的是它的股价、产业和利润。今天我们换一个角度,来看看科创板的董事长们是怎样的一群人。
01
我分析了一下,得出了两个结论。第一个可能大家都想得到,就是这些董事长大多是高学历人士,有的是毕业于清华、上交、中科大的高才生,也有的是国外顶尖大学毕业回国的“海......
伍治坚

科创板能否成为中国的纳斯达克?

伍治坚 07月26日

五福资本首席执行官

全中国规模最大、知名度最高的几家科技企业,比如阿里巴巴、腾讯、百度、京东等,都在海外上市,没有一家在中国A股上市。这让国内广大A股股民感到遗憾,也是股市监管层一大尴尬。
为了弥补这一缺憾,监管层不可谓不努力。2009年10月,中国创业板在深圳交易所开板启动。2013年年底,“新三板”股转系统开始向全国接收企业挂牌申请。
但是,不管是创业板,还是新三板,离一开始成立的初衷:打造中国的纳斯达克,似乎还相去甚远。
以创业板为例,从2009年算起,创业板开板差不多10年。截至2019年7月22日,创业板上共有上市企业767家,总市值50,304亿元,大约是A股主板市场的1/8左右(沪市+深市A股总市值大约40万亿)。
盘和林

平均市盈率约120倍 我们应该对科创板多些耐心

盘和林 07月26日

国内知名青年经济学者,著名财经评论员

7月22日消息,科创板首批25家上市公司在上交所正式亮相。截至收盘,首批25只科创板股票首日平均涨幅约140%,其中安集科技涨幅居首,大涨400%。另外,25家公司成交额合计逾480亿元,其中中国通号成交额97亿元。25家公司平均换手率约77%,其中安集科技换手率超过86%,值得关注的是,科创板首批25家公司平均市盈率约120倍。
科创板平均市盈率约120倍,远超当前A股市场,这有刚开板资源稀缺的因素,也有科创板本身的特殊性,这都在市场预期之中。实际上,在开市之前,公众热议中不乏对“高市盈率”“超募”的质疑之声,证监会副主席方星海19日晚间在参加央视财经评论时表示,科创板平稳运行有保障,科创板让市场化定价,不能......
面包财经
科创板于7月22日正式开闸,当天迎来开门红。首批25家上市企业的股价均大幅上涨,其中涨幅最高的安集科技(688019)上涨达400.15%,而涨幅最小的一家也上涨达到了84.22%。
在这些企业中,已有19家披露了2019年中期业绩。通过计算可得,这些企业的平均营收为3.47亿,平均营收增速51.91%。在剔除异常值的影响后,平均归母净利润约为0.74亿,平均增速47.80%。
对比A股中报业绩预告披露情况来看,科创板个股的营收、利润增速明显更快。根据此前的统计数据:截至2019年7月15日有1675家上市公司披露业绩预告,上半年净利润同比增长4%。其中,主板业绩最好,利润增速达17.1%。中小板和创业板都是负增长,分别为-6.1%、-1.7%,但相比一季度降幅有......
盘和林

科创板上市“一夜暴富”诱惑鲜明 防范短期套利或成关键

盘和林 07月24日

国内知名青年经济学者,著名财经评论员

7月22日,首批25家科创板企业正式上市,多家上市企业实控人“一夜暴富”。据统计,25家首批科创板登陆公司已催生出124位亿万富翁,其中华兴源创实控人陈文源、张茜夫妻持股市值以中午收盘价计算为208.74亿元,居于科创板首富地位。
从公布的名单资料来看,124位亿万富翁主要为上市企业的大股东、董事、高管及实际控制人,学历集中于本科、硕士及博士,所学专业以计算机、材料、冶炼、电子工程等侧重研发的理工方向为主。这些60后、70后的实干家们经过多年潜心钻研、实践积累和技术突破,终于帮助企业一路披荆斩棘走向上市,并实现自身的财富自由和奇点突破。
但上市不应成为企业发展的终点,伴随公司上市“一夜暴富&rdq......
杨望

杨望:四问科创板

杨望 07月24日

杨望 瀚德金融科技集团研究院执行院长、中国人民大学金融科技高级研究员、国际货币研究所研究员。观察经济气象,思考经济趋势 | ......

文 | 瀚德金融科技研究院执行院长 中国人民大学金融科技研究所高级研究员、中国人民大学国际货币研究所研究员 杨望 | 瀚德金融科技研究院研究员 张钰
首批25家在科创板注册生效的企业已正式上市,实现科创企业的首轮融资,意味着我国资本市场迈入了历史新阶段。科创板是为高新技术产业,尤其是战略性新兴产业的企业融资而设立的股权市场,其参与的对象、交易方式、设计思路以及对资本市场的影响都是前所未有的。
科创板解决什么问题?
回顾中国资本市场发展现状,我国高科技企业融资已经遇到瓶颈。
首先,科创板可增加直接融资比例,拓宽技术性企业的融资渠道。当前我国银行贷款为企业融资的主要形式,据央行社会融资统计,我......
唐涯

科创板首个交易日 | 伟大是熬出来的

唐涯 07月23日

北京大学光华管理学院金融系副教授、博士生导师

2019年7月22日,科创板终于落地。
首批25只上板企业平均发行市盈率超过49(同期纳斯达克的平均市盈率为32.24)。
25只股票覆盖了半导体,信息技术服务,生物医疗,高端装备制造,新材料等行业。
25家企业除了来自北京和东南沿海各省市,还有1个公司来自东北。
6月17日,我在得到app的科创板讲座课程里说过:
科创板是监管层希望突破单一的间接融资体系的一次尝试,希望以新的资本制度来推进中国金融体系的市场化改革。
科创板目前的信号作用大于融资功能。但是短期内可能有投机套利和追高的情绪,引起价格剧烈波动。入市有风险,追高需谨慎。
新生事物会经历一个较长的生长期,期间会出现良莠不齐等各种成长的......
徐远
事件
1. 昨日(2019.07.22),科创板开市,首批25只股票同时上市交易。
2. 25只股票全部上涨,平均涨幅140%,最高涨幅400%(安集科技),最低涨幅84%(新光光电)。
3. 首日收盘后,平均市盈率达到120倍。
点评
1. 首日上市涨幅超预期,投机因素明显。
2. 科创板股票目前估值偏高,追高需谨慎。
3. 科创板属于高风险投资,十家上市公司如果有一家成功,总体板块上就可以说成功。问题是,很难知道哪一家会成功。
4. 总体战略上,科创板是开一个口子,尝试新的资本市场制度。试了,不一定行。不试,一定不行。
张银银

科创板爆红背后:上海和深圳的拉锯战

张银银 07月22日

“杠杆游戏”(ID:ZhangYinyin0903)由前媒体人和经济研究员主笔,致力于用数据读懂经济中的杠杆和泡沫。深剖金融及其他杠杆,对......

摘要:今天财富效应,更多在楼市。如何让更多资金投资股市,支持科创?
撰文|杆叔&编辑|欣欣然
伟大不是一天炼成的。很多分析人士都如是指出,说的就是火爆的科创板。
科创板开市,首秀异常激烈,暴跌暴涨、暴涨暴跌,故事非常精彩。
之前运气不错,杠杆游戏也有参与进去。第一次感受到,中国股市也可以如此跌宕起伏。当然,目前市场情绪远高于科创板的融资效应。
这是2019年,中国资本市场最大的事件。
科创板承载的是上海实现国际金融中心、科技创新中心的伟大梦想。于此不得不提到深圳、北京,甚至杭州,上海和他们一样,也有一颗科创之梦。
这一梦想,因为高层领导的一锤定音,终于被点燃。
其实......
上善若水

小善周观察|科创板要开闸啦,新场子会如何演绎?

上善若水 07月22日

从事对冲基金(私募基金)工作

一 市场概况
1 市场表现及估值
小善简评:
本周市场较为平淡。
不过,到下周就精彩了:科创板开通。
科创板是任务,这些公司的质量不怎么样,但是顶着这么大的帽子,会怎么演绎呢?
我理解,相关部门可不会让这个事情有失,会全力保障它的顺利开通。那首日会如何应对呢?可想而知,券商说的“里面没有韭菜”就不是主要矛盾,主要矛盾就是这件事不能用经济思维去想。
所以,最坏情况就是中签的都会赚,赚少一点而已。但是,因为公募是被限制跟风炒作的,就给游资留下了空间。
大概率会被爆炒,然后后面绵绵无期的下跌。
到目前为止:
沪深300的估值是12.3倍PE,1.5倍PB。
创业板......
冯毅

打造科创板良好的股市环境

冯毅 07月11日

在美获硕士学位,曾就职于中国银行总行、中农信、香港花旗银行、苏格兰皇家银行等

中央由大局出发,希望科技企业能够从股市里直接融资(即建立科创板),好较快的发展科技。作为第一线负责股市的机构,就义不容辞的应为科技领域的直接融资想方设法,这点已经做到。但问题不单建立科创版,还必须打造科创板及整个股票交易与融资良好的股市大环境。中央从大的战略高度出发提出搞科创板,可没叫不改善股市环境,不去摆脱股市低迷的境遇。但可惜是到目前为止,我们看不到股市有任何的基本改进。为何如此坚持已经铁一般的事实证明是错误的做法,不思改进。不去想方设法改进已经经过事实证明有严重缺陷的股市制度,特别是股息分配制度和交易制度。一个健康的股市,不能把投资人全驱赶到靠赌博投机去赚钱的境地,那样股市必死无疑。我们......
徐远
事件:
1. 本周新股数量22只,其中21只为科创板股票。
2. 今天(2019.07.10),有9只科创板股票集体打新。
3. 明后天,还有4只和7只股票打新,全部为科创板。
4. 之前(2019年7月5日),上交所宣布,科创板将于7月22日开市,首批25家公司将于当日集中上市。
点评:
1. 科创板从宣布(2018年11月5日),到上市交易,仅用时8个半月,可谓神速。
2. 多家企业来自新三板,实属正常,大部分科创板企业必然是有名有姓的企业。
3. 科创板获批企业市盈率超过40倍,比主板贵了一倍,有利于企业融资,不利于打新炒作。
4. 科创板企业必然是高风险的,风险与机会并存,最好的期望是从中长出少数优质企业。
上善若水

小善周观察|科创板开通 新的赚大钱之路?

上善若水 07月09日

从事对冲基金(私募基金)工作

一 市场概况
1 市场表现及估值
小善简评:
本周市场略涨,算是个好消息。
本周一个比较大的事情,是科创板的推进。
从市场的反馈情况来看,热情很大。从企业基本面的情况来看,很一般。从估值来看,很贵。这样就会导致:可能打新打到的人,会很爽。但是在二级市场上买到的人,将来回报会惨不忍睹。
某券商弃购,导致被处分,这事可以看出,科创板不是经济上的考量。大家明白这个事情的性质,就知道了。
到目前为止:
沪深300的估值是12.6倍PE,1.5倍PB。
创业板的估值是138倍PE,3.6倍PB。
从整个估值体系来说,还算是低估的。
2 市场成交情况
小善简评:
本周的换手率变化不大......
郭施亮

科创板与巨无霸IPO到来 市场承受能力几何?

郭施亮 07月01日

财经评论员、财经专栏作者、2013年搜狐年度最佳行业自媒体人

与十多年前A股市场的日均成交量相比,如今A股市场的日均成交量已经发生了实质性地增长,即使在市场环境非常低迷的背景下,A股市场的日均成交量同样保持在三四千亿元的水平。
但是,在另一方面,整个市场的容量规模却膨胀了不少,且增长的速度非常快。其中,A股市场从1000家上市公司攀升至2000家上市公司,合计耗用10年左右的时间。但是,从2000家上市公司飙升至3000家上市公司,则是耗用了6年左右的时间。随着IPO发行常态化的推行,A股从3000家增长至4000家上市公司恐怕耗用的时间更短。
随着市场容量规模的持续膨胀,与之相对应的,则是需要有持续新增流动性的补充。否则,越来越多新增IPO的加入,终究还会产生出一定程度上的资金分流......
董毅智

第二波司法解释,科创板严厉惩治操纵市场、老鼠仓

董毅智 06月28日

专业互联网、投资金融律师,风险控制专家

2015年股市异常波动对很多投资者而言都是刻骨铭心的经历。彼时的蓄意做空势力通过操纵市场攫取了巨额私利。注册于张家港保税区的伊世顿国际贸易有限公司(下称“伊世顿”)便是如此一家公司。股市异常波动期间,伊世顿通过华鑫期货技术总监金文献进行交易软件的修改,藏匿于中金所等机构的监管视野之外,搭建起高频交易平台。最终,伊世顿助推股市下跌惨状,并于事后成为千夫所指,涉及其高频交易的一干人等受到了法律的制裁。
2017年6月23日,上海市第一中级人民法院公开宣判伊世顿及其相关人员操纵期货市场一案。法院审理查明,伊世顿于2012年9月成立,由俄罗斯人扎亚、安东实际控制。2013年6月起,伊世顿为逃避证券期货监管,通......
盘和林

科创板市场化承销发行 让价格充分回归价值

盘和林 06月27日

国内知名青年经济学者,著名财经评论员

6月25日,科创板第一股华兴源创公布最终发行定价为24.26元/股。该定价位于主承销商提供的建议估值区间中位数,对应扣非后最新摊薄市盈率为41.08倍,突破了A股23倍市盈率门槛限制,但低于拟募集资金规模,发行价趋于理性。至此,科创板市场化承销发行机制实现正式运行。
从科创板第一股最终定价来看,发行价格在市场化询价机制下不再受到A股首发市盈率的天花板限制,高于中证指数行业最近一个月平均静态市盈率,但低于可比已上市企业估值,总体来看最终发行价格趋于理性,符合市场预期。
市场化定价,让新股发行价格更加充分及时地贴近价值、回归价值,市场基于信息对企业的预期判断能够通过报价得以实现博弈和释放,从而让股价决定因素......
黄凡

科创板会让谁创富?

黄凡 06月25日

德意志银行财富管理中国区总监。资深投资管理人,中国证券市场第一代的投资经理。

日前,科创板在一年一度的高规格陆家嘴论坛中宣告启航。科创板的开设不仅仅是开辟一块新的资本市场,它还承担起股票发行注册制试点的重任,担当起证券市场增量改革的排头兵的角色。我们有足够的理由相信,科创板能完成促进资本市场和中国经济深层次的改革、促进科技创新、产业升级等新兴经济的发展的大使命。
各方投资人对科创板的投资亦充满期待,希望把握机会一举创富。不过,敝人建议跃跃欲试的投资人先设想一下如果参与科创板的投资,会碰上什么样的场景?以便届时从容应对。
场景一,科创板的初期,市场交易火爆应该是大概率。
我们回顾一下2009年创业板刚推出时的火热场面吧。当时的创业板被认为是承载了无数人的创富梦,在......
董毅智

科创板,第一部司法解释也开板

董毅智 06月21日

专业互联网、投资金融律师,风险控制专家

最近几日,围绕科创板开板,第一股,芯片、胃镜、独立调查记者、自媒体市场上各种暗流涌动,从笔者角度还是要从法治的层面去考量,果然,今天下午15时30分最高人民法院举行发布会,发布《最高人民法院关于为设立科创板并试点注册制改革提供司法保障的若干意见》。
意见发布,保驾护航
科创板正式开板,标志着这一重大改革任务的落地实施,也牵引着众多科创企业、投资者、业界人士的视线。最高人民法院此次《意见》的发布实施正是为认真贯彻落实中央重大决策部署,充分发挥人民法院审判职能作用,更好的为科创板这片改革试验田保驾护航。
起草背景,指导思想
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原文:2017年美国房地产市场展望——美国市场、中国视角

王争春 价格和土地供给的问题,我们慢慢谈。市场有垄断市场、寡头市场和竞争市场,定价规则自然有差异。

原文:面对房价,教科书自焚吗?经济规律笑了

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