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旁观组

财政政策:更积极还是更自律?

旁观组 02月16日

本质现象,携手旁观。微博:@旁观组

@旁观组:2014年4季度,财政支出出现罕见负增长,同时全年赤字明显小于之前预期。经济工作会议刚刚提出的财政政策要更加积极,结果却是很不积极。从短期看,财政少支出不利经济,但是从中期看,如果为了积极而积极的浪费其实更不利经济,因此这么看来应该是好事
一、财政支出罕见季度负增长
2014年四季度,财政支出合计4.8万亿,相比去年同期的4.82万亿,少增了200亿。而上一次财政支出季度负增长还是1992年。
而在2014年两会上,政府工作报告预算提到,“2014年全国财政支出153037亿元,增长9.5%。收支差额13500亿元,比2013年增加1500亿元,赤字率为2.1%左右。”
但实际,1月公布的最终支出是:1-12月累计,全国......
宋光辉

宋光辉金融小品12|试看地方政府如何玩转土地的证券化

宋光辉 10月22日

资产证券化与货币金融学专家。

作者:宋光辉(微信号:qqsong) 
欢迎添加作者微信号,共同交流学术和探讨业务合作。
之前的一些文章对于资产证券化做了一些基础知识的介绍。此篇文章里,我将简单介绍地方政府的土地证券化的运作。据个人主观臆断,土地的证券化既是中国近十几年经济得以高速发展的动力,又是中国经济当前困境的根源。可谓成也萧何,败也萧何。而且,中国的土地证券化与美国的房产证券化(即次级房贷证券化),几乎在同一时期发生,互为镜像。其中缘由颇值得深究。
前面的小品文提到,资产证券化实际上就是使得原本没有流动性的资产能够流动起来。一方面流动性带来价值,另一方面,流动也使得固化的资源得以挣脱原来的旧体系,实现更高的价......
旁观组

盘活货币存量:财政资金破题

旁观组 07月04日

本质现象,携手旁观。微博:@旁观组

@旁观组:5月政府就开始思考货币存量,6月李总理两提盘活存量,在政府各个部门(包括央行)和市场机构对此众说纷纭时,7月3日国务院首先破题存量:激活财政存量资金。
一、盘活货币存量:财政破题
国务院总理李克强3日主持召开国务院常务会议,研究激活财政存量资金。公告提到要进一步盘活存量,把闲置、沉淀的财政资金用好,集中有限的资金用于稳增长、调结构、惠民生的重点领域和关键环节。
此前在5月13日的国务院机构职能转变动员电视电话会议上,李总理就曾指出,“在存量货币较大的情况下,广义货币供应量增速较高。要实现今年发展的预期目标,靠刺激政策、政府直接投资,空间已不大,还必须依靠市场机制。”在6月......

精彩评论

陈酿老久 实朴

原文:还乡琐记:草木叩门 生活继续

吴春波H-R “乡田同井,出入相望,守望互助,疾病相持”,已成追忆。

原文:还乡琐记:草木叩门 生活继续

小胖子真不瘦 风口浪尖上的传奇人物!如果你就这样被打败,那你就真的太失败了,但是我相信你不是这种人,期待你东山再起的那天。

原文:回来吧,贾跃亭

lulud 创业英雄还是欺诈惯犯

原文:回来吧,贾跃亭

zhangmingxiao 川普执政一百多天,初见端倪

原文:商人治国成笑柄

孙越 史上有很多传奇,更有很多英雄,他们的死彰显生命的价值。

原文:对外侦察局的掏心猎手

zhangmingxiao 这个不是一起超售事件,是美联航因为内部员工需要乘坐飞机,旅客满员的情况下利用超售这个工具来达到赶下旅客的目的。

原文:美联航赶乘客下飞机 资深机长告诉你是否违规

郭杰群 在美国,地产开发商将出售资产所得在一定期限内进行类似房产的再投资可以享受一定的免税条款。这在我国当前还不具备,因此在一定程度上制约了地产商的能动性。

原文:REIT的海外发展及启示

Lypsey3543 “据个人了解,中国一线城市住宅投资收益率不会高于3,美国可以达到6。”作者这里说的应是租金收益率。首先,因(特大)人口增长加速,在新兴市场投资房产,主要看资本利得,动态租金收益要会延后实现,静态比较同期没有太大意义。其次,物业年均持有成本,纽约和中国一线城市不可比。第三,纽约和曼哈顿是两个概念。离开曼岛,租金中位数值完全是不是一个档次。而中国一线城市的租金上涨范围更大。因为仍处于成长期。总体而言,虽然在中美两国都投资的是房产,但从收益分布特征和波动率来说,完全可以看作是差别极大的两类资产。就如同高等级债券和蓝筹股票,横比收益没有意义,因为后者大幅超越。归根结底更可能是风险偏好异质性(含Demographic factors)和经济周期所处阶段决定了投资者更偏爱哪一类。

原文:2017年美国房地产市场展望——美国市场、中国视角

王争春 价格和土地供给的问题,我们慢慢谈。市场有垄断市场、寡头市场和竞争市场,定价规则自然有差异。

原文:面对房价,教科书自焚吗?经济规律笑了

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