财新传媒
村夫日记

中国养老保障的政策趋势和挑战

村夫日记 08月20日

Latitude Health是一家为大健康领域投资者和从业者提供咨询的机构

与世界其他国家相似,中国的养老金制度受困于老龄化。而且,由于中国经济发展还未真正进入发达国家之列,老龄化却远快于其他国家,养老金系统的存续性受到的挑战特别巨大。
截至2017年,中国60岁以上人口超过2.4亿,占总人口的比例是17.27%,65岁以上人口1.58亿,占总人口的比例是11.37%。虽然从现阶段来看,中国的老龄化并不算最高的,但如果仅从参保人员的养老金缴纳者和领取者之间的比例(抚养比)来看,养老保障制度的整体压力已经极高。
在城镇职工这一部分,2017年,在职职工占比73%,离退休人员占比27%。在职职工参保人数的增速明显低于离退休人员数量增速,2017年前者同比增长5%,而后者增长9%。离退休职工占总城镇职工基本养老......
马新彬

财政货币之争二三随想

马新彬 07月27日

中国人民大学经济学博士,中国人民银行金融研究所金融学博士后,思考者与行路者。

近日,围绕财政与货币,各方争论的很是热闹,去杠杆压力下的政策取向成为矛盾焦点。
热闹之余,也在思考财政与货币的关系问题,周末还特意买了黄达老先生1984年出版的著作《财政信贷综合平衡导论》,试图搞清楚二者的关系问题。当然,财政货币问题具有宏大、悠远的理论和现实背景,远非一两句话所能道明,翻书之余,有几点浅见随想。
第一,目前,很多人实际上并不是很清楚财政与货币的关系,或者更多地从孤立角度静止地看待二者的关系,强调这个多一点、那个少一点,有的甚至将政策部门化,认为财政货币之争是财政部门与央行部门之争,我觉得这是小我,不利于理性认识问题,分析问题,并解决问题。需要提高视角站位。
第二,理解......
村夫日记

政策鼓励的社会资本办医领域简析

村夫日记 03月12日

Latitude Health是一家为大健康领域投资者和从业者提供咨询的机构

从2017年的政策趋势来看,政府最支持民营资本进入并大力发展的领域主要包括:全科诊所、第三方独立医疗机构(医学影像、实验室等)、部分专科医疗机构,中医、以及医养结合医疗机构。
从各项政策中支持民营资本去发展的领域中可以归纳出以下几类。
第一,一些被鼓励的领域是医保报销比例很难有利润的板块。比如对全科医疗、护理、第三方血液净化机构这类来说,主要靠医保报销,而报销的比例和单价都不高,如全科诊所主要靠卖药,如果药品没有利润,则其他方面盈利空间极小。第三方血液净化虽然有医保报销,但报销的金额都不允许其有较高利润。
第二,公立服务有巨大缺口,但盈利相对低,对公立体系吸引不大的的板块,比如精神科、......
许筱艺

剖析双语教育的难题 Giving the Un-Languaged Voice

许筱艺 09月27日

哈佛法學院學生及自由作家

Deslenguada: [Spanish] un-languaged. 
Imagine sitting in a classroom, trying desperately to understand your instructor but failing completely to do so.
Linguistic barriers for children, when insufficiently addressed due to inadequate education policies for language learners, are problematic in various ways. Not only do linguistic barriers hinder one’s advancement prospects by causing poor academic performance, they also create traumatizing psychological effects, including a feeling of inferiority in speaking one’s native language. Because language is an integral part......
村夫日记

遏制将是医疗监管政策的核心

村夫日记 01月16日

Latitude Health是一家为大健康领域投资者和从业者提供咨询的机构

面对高速增长的医疗费用,最快也是最便捷的方法就是进行全面的遏制。在以药养医的体系下,遏制的核心目标是药品,主要的路径是对药品的核心销售渠道——医院进行全面的调整。
首先,遏制将以医保为纽带,这是与此前的改革完全不同的。长期以来,中国的医疗体系是服务方强势和支付方弱势。由于支付方被动支付,对服务方毫无约束,这导致医疗服务的改革很难真正推行下去。从国际成功经验来看,支付方的强势是改革成功的关键。因此,这次改革以支付方为核心来推动将有助于具体措施的事实落地。目前从全国层面来看,以DRG模式为核心的临床路径管理开始推行、药品的医保支付标准即将出台,这些都有助于支付方的精细化管理能力提高。同时......
村夫日记

小型研讨会:2016政策分析及医疗市场趋势展望

村夫日记 12月15日

Latitude Health是一家为大健康领域投资者和从业者提供咨询的机构

伴随着医改进入深水区,自从2015年以来,医疗政策密集出台,也带动了整体市场的变革。在中国进入高速老龄化和生活习惯改变导致疾病谱改变的大背景下,医疗开支增长极为迅速,作为全民医保覆盖面最为广泛的国家,中国的医保体系正面临前所未有的压力。在持续老龄化的压力下,医保开源的难度越来越大,节流的需求日益明确,医保控费就成为政策的核心出发点。
中国的分层医疗体系虽然完善,但由于缺乏强制转诊和基层医疗服务能力匮乏,大医院的虹吸效应日益明显。在大医院大小通吃的情况下,不仅人为造成了医疗服务质量的下降,也导致了医疗费用的进一步抬高。为了控制医疗费用并未全民建立一个良性的医疗服务体系,政策正从遏制和分流两个角度......
南都观察

为什么出台了政策,校园欺凌依然屡禁不止?

南都观察 12月13日

南都公益基金会发起的思想平台

“校园欺凌是个全球性的现象,不只是在中国发生。美国出台了多少法律,但为什么还是有校园枪击事件?”在12月11日的一场关于“校园欺凌”的媒体沟通会上,光合行动(关注青少年教育与发展的公益组织)的负责人之一沈旭说。
几日前,一个10岁男孩在校园厕所被欺凌的事件刷爆朋友圈。男孩母亲在“控诉文章”中详细描述了孩子被同学欺凌的细节,以及同校方间“显然没有任何作用”的沟通。
这不是“校园欺凌”首次占领舆论场,时不时,总能看到身着校服的孩子欺负同辈的照片或视频,从语言羞辱到武力攻击,让人愤愤。
4月,国务院教育督导委员会办公室印发《关于开展校园欺凌专项治......
面包财经

网贷监管新政后风投逆势入场 金银猫获A轮融资

面包财经 12月07日

见微知著,把财报剖开给你看。

“这是最好的时代,也是最坏的时代”。狄更斯在传世之作《双城记》中的这句话用来形容2016年末中国互联网金融行业再恰当不过。
监管层在今年下半年出台一系列针对互联网金融的监管政策,2016年也因此被称为是互联网金融的监管元年。诸多小型平台客户迅速流失、成交额锐减,纷纷停运。
与此同时,在互联网金融监管的“靴子”落地后,不少合规运营的大型平台看到了跻身“正规军”的路径指引。巨额风险资本正在逆势重新进入互联网金融领域。
12月6日,国内最大的互联网票据理财平台金银猫宣布获得总额1.5亿人民币的A轮融资,成为网贷行业监管新政颁布后该细分领域最大的A轮融资之一。完成A轮融资之后,......
村夫日记

随着改革深入 供应链模式终将自我瓦解

村夫日记 11月09日

Latitude Health是一家为大健康领域投资者和从业者提供咨询的机构

随着医改的进一步深入,公立医院药品零加成已经在全国多个地区展开。按照之前的规划,药品零加成之后的医院收入减少将主要由医院的服务收入提高来弥补,剩下的20%分别由政府的财政补贴和医院自身削减成本来补充。但是,公立医院的服务性收入长期以来维持低价,短期内大幅度提高仍有一定的难度,总体仍存在一定的缺口。而且,公立医院长期以来不计成本的扩张引发了医疗成本居高不下,快速降低成本的难度还比较大。
为了符合政策的要求,又要维持原先的发展态势,公立医院急需转嫁自身的成本并将损失尽可能的弥补回来。因此,在目前这样的局面下,原先在民营医疗体系的供应链业务获得了公立医院的青睐。
本质上来说,供应链业务是之前一直......
村夫日记

医药电商政策为何改变?

村夫日记 08月02日

Latitude Health是一家为大健康领域投资者和从业者提供咨询的机构

近日,国家食药监总局(CFDA)取消互联网第三方平台药品网上零售,并表示将对处方药销售加强监管。纯线上的医药电商的发展受到了很大的政策制约,只能更多的去拓展基于线下药店的服务,这包括B2C和O2O等。平台型医药电商为什么得不到政策的支持?什么样的政策支持,医药电商才能发展起来?医药电商能否成为独立的市场?
首先,就政策走向来看,未来对医药电商仍至药品零售都将加强监管。此次停止互联网第三方平台药品网上零售试点,食药监总局在官网上援引中国医药报发布的内容强调了“试点过程中暴露出第三方平台与实体药店主体责任不清晰、对销售处方药和药品质量安全难以有效监管等问题”。从上述援引内容来看,医药电商自身存......
村夫日记

LH INSIGHTS:健康险税优政策解析

村夫日记 03月11日

Latitude Health是一家为大健康领域投资者和从业者提供咨询的机构

2016年3月,Latitude Health为LH Insights会员提供了第一份会员专属的政策解析报告,针对健康险税优政策进行全面政策解读并分析市场机会。LH Insights政策解析是提供给LH Insights智库会员的专项服务,针对医疗健康产业重要政策作出深度解读,为会员公司的战略决策和发展计划提供有价值的政策面和市场面分析,帮助会员公司在中国医疗政策的快速变动中寻找自身的定位和机会,及时应对变动。
LH Insights《健康险税优政策及市场机会分析》概要
(会员将于近日收到完整版本的政策解析,非会员如对LH Insights的服务有兴趣请直接联系村夫日记微信号cunfuriji或info@cunfuriji.com)
2015年8月,保监会下发《个人税收优惠型健康保险业务管......
村夫日记

医疗:互联网+还是+互联网?

村夫日记 01月11日

Latitude Health是一家为大健康领域投资者和从业者提供咨询的机构

自从互联网以“野蛮人入侵”的方式借助资本强力进入医疗领域以来,原本在外界看来保守而沉重的医疗领域激起了一片片的水花,各界人士都在热烈讨论到底是互联网+医疗还是医疗+互联网,很多创业公司用互联网的烧钱方式大规模的切入医疗领域,意图从正在快速扩大规模的医疗市场瓜分蛋糕,而大量传统医疗领域内的从业者也日益感受到自身所存在的危机,正试图努力去借助新兴的技术手段来稳固和推动自身的业务发展。
自从2014年以来,互联网以大资本推动的方式加速进入医疗领域,但在中国特殊的市场环境下,大量项目纷纷折戟,以纯粹的互联网方式来进入医疗无法成为一种新的市场浪潮,只有极少数项目借助精准的定位和对市场资源的优势才......
村夫日记

养老医疗机构获政策重磅利好 未来或扩大到1.4万亿规模

村夫日记 11月13日

Latitude Health是一家为大健康领域投资者和从业者提供咨询的机构

昨日,国务院公布了推进医疗卫生与养老服务结合的一系列新促进措施,这将是推动未来以医疗服务为主的养老服务市场发展的重磅利好。新的促进措施有四大亮点。
首先,“医养结合措施,医疗机构为养老机构开通预约就诊绿色通道,养老机构内设的医疗机构可作为医院康复护理场所。”这将有助于有医疗服务能力的养老机构做大规模,成为医院术后和慢病的转诊选择之一。
在政策利好的大环境下,我们最近推出了专门针对养老医疗市场的分析报告《养老医疗的市场机会》(购买报告),报告分析了养老服务机构市场的现状以及未来发展潜力,进行了详细的政策解读,预测了未来养老医疗发展的方向以及包括专业医养服务、药品销售渠道、医养数......
银板客

银行类金融机构非标业务政策一览表

银板客 11月03日

为互联网金融人构建一个全新的金融生态圈

一、非标资产简介
非标资产的全名为“非标准化债权资产”,是指未在银行间市场及证券交易所市场交易的债权性资产。标准化的融资渠道,如银行贷款、债券融资等,均是在一种相对明确、规范与公平的机制保护下进行的投融资过程,非标产品则是绕过银行或债券审批管理部门,通过某个非标准化的载体(如信托计划等),从而将投融资双方衔接起来。
在去年3月份银监会出台的“8号文”中,指出当前非标资产的存在形式“包括但不限于信贷资产、信托贷款、委托债权、承兑汇票、信用证、应收账款、各类受(收)益权、带回购条款的股权性融资等”。
一直以来,银监会对银行的信贷规模有着严格的监管,75%的存贷比红线......
村夫日记

基础医疗是控费成败的关键

村夫日记 09月18日

Latitude Health是一家为大健康领域投资者和从业者提供咨询的机构

美国杂志Diabetes Care在2015年公布了由Quest Diagnostics进行的一项研究,对比了在2014年上半年和2013年上半年新增糖尿病病例。研究发现,在这段时期内,联邦政府扩充了对低收入人群医疗保障Medicaid覆盖范围的州,其新增糖尿病病例增加了23%,而其他没有扩充Medicaid保障范围的州增加只有0.4%到1%。
在这项研究中,有26个州以及哥伦比亚特区扩充了Medicaid的保障范围,新增会员超过1100万,包括新纳入到Medicaid的人群,以及过去不符合Medicaid贫困家庭收入,但仍处于低收入家庭的儿童。虽然说这项研究的样本时间较短,而且缺乏和其他因素的关联性,但这至少给我们一种提示,当医疗保障提高的时候,患者认为医疗成本更能接受,将会促使其就......
村夫日记

政策影响基础医疗走势:体制外更有机会

村夫日记 09月08日

Latitude Health是一家为大健康领域投资者和从业者提供咨询的机构

2015年8月,村夫日记发布了第一份深度研究报告《基础医疗的变局时代》,报告通过目前基础医疗体系的现状、政策转变和现有模式的分析,揭示基础医疗发展的趋势和挑战,并预测了未来基础医疗在整个医疗板块中的作用,基础医疗和支付方的关系变革,并指出了包括连锁诊所、专科诊所、合理用药管理在内的可能有潜力的商业模式。
我们的研究发现,整个基础医疗板块受政策影响明显,在近年来的医改过程中越来越依赖补贴。2013年,对公立一级医院、乡镇卫生院、社区卫生中心的政府拨款(包括财政拨款和上级拨款)总共超过1,000亿元,其中760多亿元拨给了乡镇卫生院。
除了一级医院之外的基础医疗机构普遍极度依赖政府拨款。我们的分析显示,政府......
村夫日记

严格管理是处方药零售大发展的前提

村夫日记 08月28日

Latitude Health是一家为大健康领域投资者和从业者提供咨询的机构

放开处方药零售有种种有利之处,比如增加市场竞争,让药方流向变成多渠道,降低医药利益的联系,同时零售端的市场竞争有助于价格的透明化和竞争,长期来说对支付方控费是有利的。然而,在这背后,不可忽视最大的风险是如何严格管理处方。
目前在零售端或者网上药房,确实存在处方药购买管理不严格的问题,一些药店甚至只需要用户登记信息就可以购买处方药,并不需要真正出具处方。网上药房也是一样,虽然设置了药师询问的功能,但有时候只需要简单问讯就可以买到处方药,并没有严格管理处方的机制。在这样的大环境下放开零售端处方药销售,很可能会增加用药安全的风险,加大医保基金滥用的可能性。因此,要放开零售端处方药,真正让零售端发......
村夫日记

疗效是互联网医疗的双刃剑

村夫日记 08月19日

Latitude Health是一家为大健康领域投资者和从业者提供咨询的机构

作为医疗控费工具的互联网医疗的发展是伴随着政策强力推动所催生的。随着老龄化和慢病高发,各国政府在医疗费用的开支上正呈现无限上升的状态,为了缓解过快增长的医疗费用支出,控费就成为了政策的必然选择。美国互联网医疗的发展之所以获得了爆炸式增长,主要是政策对价值医疗的强调。价值医疗更多的是支付方按照结果来付费,而非原来的按照次数来付费。所谓的结果更多的是指疗效,这也就推动了医疗机构更多的采取各类技术来监测和及时干预病人的病情,从而更好的为病人提供治疗,最终提高整体的疗效。
从远程问诊到疾病管理,各类工具的被采纳都是基于能否推动疗效的提升,从而降低医疗机构被罚款的几率并正向获得政府的激励。因此,美国......
村夫日记

医疗机构民营化有多难?(上)

村夫日记 08月14日

Latitude Health是一家为大健康领域投资者和从业者提供咨询的机构

近几年,各方资本开始涌入收购、转制、新建医院的大潮。不过,从准入、监管以及对公私医疗机构的态度上来看,并没有看到太大的实质性刺激。而且,医疗机构民营化的浪潮仍然局限在一部分准入较为容易的领域比如一级医院,而且这些民营化机构缺乏服务上的差异性和运营模式的革新。可以这样说,中国医院的私有化浪潮还远未到来,市场很可能需要经历混战、大量布局、洗牌再到繁荣这样一个艰难的过程。
在2010年到2014年间,中国的私立医院数量从2500多家增加到5500多家,年均增速超过20%。从2012年开始,一级医院中的私立机构占比首次超过了公立机构,2013年私立占比达到57%。相比之下,二级医院和三级医院的民营化程度不高,2013年分别为11%和5......
村夫日记

OTC退出医保目录带来的渠道变革

村夫日记 07月17日

Latitude Health是一家为大健康领域投资者和从业者提供咨询的机构

近期根据医药经济报的报道,“即将启动的下一轮医保目录更新的工作中,或将作出历史上最为重大的调整,目录中现有的OTC药品品种或将全部退出”。如果此举真的发生,对药企OTC销售模式、零售端药房的竞争、以及基础医疗服务机构都会产生变革性影响。
假如OTC退出医保,用户的就医行为可能发生转变。对于常见小病,过去在药房刷医保卡买药的行为可能转变成去附近的基础医疗机构看病,比如社区卫生中心,可以使用医保的诊所等。用户的顾虑是这些基础医疗服务可获得的难易程度,假如周围有一家服务较好的社区中心可以看感冒,花的等待时间也不是太长,用户很有可能迁移到这些服务机构,一定程度上带动基础医疗的发展。
OTC的存在......

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Lypsey3543 “据个人了解,中国一线城市住宅投资收益率不会高于3,美国可以达到6。”作者这里说的应是租金收益率。首先,因(特大)人口增长加速,在新兴市场投资房产,主要看资本利得,动态租金收益要会延后实现,静态比较同期没有太大意义。其次,物业年均持有成本,纽约和中国一线城市不可比。第三,纽约和曼哈顿是两个概念。离开曼岛,租金中位数值完全是不是一个档次。而中国一线城市的租金上涨范围更大。因为仍处于成长期。总体而言,虽然在中美两国都投资的是房产,但从收益分布特征和波动率来说,完全可以看作是差别极大的两类资产。就如同高等级债券和蓝筹股票,横比收益没有意义,因为后者大幅超越。归根结底更可能是风险偏好异质性(含Demographic factors)和经济周期所处阶段决定了投资者更偏爱哪一类。

原文:2017年美国房地产市场展望——美国市场、中国视角

王争春 价格和土地供给的问题,我们慢慢谈。市场有垄断市场、寡头市场和竞争市场,定价规则自然有差异。

原文:面对房价,教科书自焚吗?经济规律笑了

财新微信