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诸正

意大利公投:为什么主流观点错了

诸正 12月02日

国别风险分析师,专长新兴市场研究

如果经济观察家们能从今年以来的两次政治意外中获得什么教训的话,他们中的大多数应该明白自己对国际政治需要有更深入的理解。可惜,当意大利公投来临时,媒体上的专栏评论又开始一窝蜂地把意大利公投失败看作是一场大灾难,却浑然不知公投通过才更可能成为引爆欧洲的导火线。
被夸大的风险
做过金融交易的人大都知道,当大多数媒体把某事件定义为“最大风险”时,它的潜在危害就大大降低了。这里的有原因有两个。首先,重大危机的发生往往来自于“黑天鹅”事件。对大家已经引起高度重视的风险事件,事件的各个相关方往往会准备危机处理预案。例如,欧洲央行已经放出话来,如果公投失败,将加大对意大利债券的购买......
诸正

一带一路研究:中美间的差距究竟有多大

诸正 05月18日

国别风险分析师,专长新兴市场研究

自2013年”一带一路”的倡议正式提出以来,为了抓住风口,国内研究机构已经发布了不计其数的研究报告,召开了不计其数的研讨会。然而,从笔者对企业和政府的调研反馈来看,绝大多数的研究报告的质量都难以令人满意。笔者曾有幸就职于美国的智库和咨询公司,参与了华盛顿及纽约主流机构的国别研究工作。本文将通过跨国对比,探究国内一带一路研究出现的问题,希望抛砖引玉,引起讨论与重视。
误解政治风险
在海外投资风险研究方面,国内智库的研究员常常在一万米云端俯视地面,大谈大国关系对中企海外投资的影响。笔者承认地缘政治引起的内外部冲突的确对某些国家的投资环境有着较大影响,但在非动乱国家,政治风险最常见的表......
诸正

2016年影响海外投资的十大政治风险

诸正 12月23日

国别风险分析师,专长新兴市场研究

发表于财新网专栏
我们的世界正处于政治风险的上升期。美国的战略收缩、欧洲的内忧外患和中俄的挑战者姿态使冷战以来的世界秩序逐渐崩塌。美国主导下的经济全球化正让位于地区主义;经济和行业政策的不确定性在全球再度上升;中东的权力真空削弱着周边地区的稳定;新兴市场泡沫的破灭和中产阶级的觉醒使政府疲于应付。在这样一个多事之秋,中国经济的转型却迫使中国企业不得不走出国门,在海外寻求新的发展机遇。战争和骚乱、产业政策的变化、合规要求的提升都给海外投资带来了挑战。尤其在多数“一带一路”的沿线国家,人治高于法治、政治操控市场的现实需要投资者对政治风险做好预判和预案。 
进入2016年,欧盟和中东......
诸正

欧洲地缘政治的冬天才刚刚开始

诸正 11月14日

国别风险分析师,专长新兴市场研究

欧洲是新一轮国际政治秩序的输家。眼下,难民危机已经把欧盟各国搞得焦头烂额,但这些其实只是国际政治变化的表现之一。类似的危机很可能会在欧洲再次发生,押宝欧洲经济的投资者需要对欧洲地缘政治的四个病因引起注意。
首先,中东地区国家的政治稳定性正在下降。近年来,智能手机和社交网络在该地区的普及扩大了游行示威的规模和影响力。该地区国家的治理能力和政府合法性本来就弱,社会压力的陡然升高容易造成社会失控甚至内战。此次难民潮就主要源自于该地区的战乱国家。此外,新兴市场正步入低谷,外出劳工汇款减少,而中东地区又难以消化本地大量的适龄劳动力。面对低油价带来的财政压力,沙特等地区金主们不得不削减经济援助,使邻国......
诸正

海外投资:中国需要自己的政治风险咨询公司

诸正 01月23日

国别风险分析师,专长新兴市场研究

发表于财经网
随着中国对外投资的持续增长,如何应对海外政治风险已经成为了一个热门话题。发展政治风险咨询业,作为应对地缘政治风险的有效手段,在国内并没有得到足够的重视。本文将从市场需求、行业特点、中外对比以及主要困难等方面对发展政治风险咨询行业之于中国的意义进行阐述,希望抛砖引玉,引起讨论与重视。
对外投资的崛起
中国的海外投资近几年来增长迅猛。根据商务部的最新数据,2014年中国对外直接投资1160亿美元,较十年前增长约20倍。由于海外投资占国内生产总值的比例仍然偏低,中国的对外投资在未来仍将快速增长。根据作者所在的美国荣鼎咨询(Rhodium Group)的研究报告,到2020年中国对外直接投资的存量有可能达......

精彩评论

陈酿老久 实朴

原文:还乡琐记:草木叩门 生活继续

吴春波H-R “乡田同井,出入相望,守望互助,疾病相持”,已成追忆。

原文:还乡琐记:草木叩门 生活继续

小胖子真不瘦 风口浪尖上的传奇人物!如果你就这样被打败,那你就真的太失败了,但是我相信你不是这种人,期待你东山再起的那天。

原文:回来吧,贾跃亭

lulud 创业英雄还是欺诈惯犯

原文:回来吧,贾跃亭

zhangmingxiao 川普执政一百多天,初见端倪

原文:商人治国成笑柄

孙越 史上有很多传奇,更有很多英雄,他们的死彰显生命的价值。

原文:对外侦察局的掏心猎手

zhangmingxiao 这个不是一起超售事件,是美联航因为内部员工需要乘坐飞机,旅客满员的情况下利用超售这个工具来达到赶下旅客的目的。

原文:美联航赶乘客下飞机 资深机长告诉你是否违规

郭杰群 在美国,地产开发商将出售资产所得在一定期限内进行类似房产的再投资可以享受一定的免税条款。这在我国当前还不具备,因此在一定程度上制约了地产商的能动性。

原文:REIT的海外发展及启示

Lypsey3543 “据个人了解,中国一线城市住宅投资收益率不会高于3,美国可以达到6。”作者这里说的应是租金收益率。首先,因(特大)人口增长加速,在新兴市场投资房产,主要看资本利得,动态租金收益要会延后实现,静态比较同期没有太大意义。其次,物业年均持有成本,纽约和中国一线城市不可比。第三,纽约和曼哈顿是两个概念。离开曼岛,租金中位数值完全是不是一个档次。而中国一线城市的租金上涨范围更大。因为仍处于成长期。总体而言,虽然在中美两国都投资的是房产,但从收益分布特征和波动率来说,完全可以看作是差别极大的两类资产。就如同高等级债券和蓝筹股票,横比收益没有意义,因为后者大幅超越。归根结底更可能是风险偏好异质性(含Demographic factors)和经济周期所处阶段决定了投资者更偏爱哪一类。

原文:2017年美国房地产市场展望——美国市场、中国视角

王争春 价格和土地供给的问题,我们慢慢谈。市场有垄断市场、寡头市场和竞争市场,定价规则自然有差异。

原文:面对房价,教科书自焚吗?经济规律笑了

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