财新传媒
李清

“去产能”效果怎样?

李清 09月20日

湖北中资信和投资管理有限公司金融分析师

行情回顾:
周一收盘,沪铜涨1.6%,至每吨37230元。伦铜盘中跌0.48%,至每吨4765美元。上周,伦铜涨超3%,为两个月最大单周涨幅。
随着国内冶炼厂趁着利润诱人之际扩大产能,中国铜产量也水涨船高,过去8个月的产量甚至创下历史同期纪录新高。
海关总署周一(19日)公布的数据显示,全国8月精铜产量为74.3万吨,为至少6个月新高水平,环比涨2.9%,同比涨12%。前8个月总产量为550万吨,创下历史同期最高,同比增长8.7%。中国是全球最大精炼铜生产国。
此外,上周五的CFTC持仓数据也显示,对冲基金等投机者上周削减了他们的COMEX铜净空仓。
对此,SP Angel分析师Sergey Raevskiy分析道:“铜价之前走得非常好,所以出......
李清

投资黄金需等等,短期内黄金走出技术性下跌

李清 09月19日

湖北中资信和投资管理有限公司金融分析师

导读:
相关报告显示,9月13日当周,黄金投机性多头显著减仓,逆转了9月6日当周多头大幅加仓的局面。同时空头仅小幅加仓暗示做空动力不足。此前,9月6日当周多头大幅加仓31805手,但9月13日,黄金投机性多头大幅减仓27190手。尽管如此,空头却并未趁胜追击,仅小幅增仓2946手。黄金主要投机力量——货币经理仍然持有创纪录的黄金净多仓位。
下图显示基金经理黄金持仓
9月会议以来,美国联邦公开市场委员会(FOMC)得到的信息显示,劳动力市场依然表现强劲,经济活动呈现出适度扩张的迹象,并预计在未来几个月将继续温和增长。失业率保持稳定,新增就业人数展现出了积极的一面。薪资和其他就业市场指标显示,就业市场条件保......
李清

指日可待!油价五次下调已成定局

李清 09月19日

湖北中资信和投资管理有限公司金融分析师

利空因素:
OPEC成员国周末否认了本月达成限产协议:
OPEC秘书长巴尔金都(Mohammed Barkindo)周六(9月17日)表示,在阿尔及利亚首都阿尔及尔举行的非正式会谈上,OPEC成员国不会达成任何决定。这是个非正式的会议,不是做出决定的会议。
沙特的能源部长法利赫表示,沙特原意讨论冻产,但他“不相信有进行重大干预的必要”,且不支持减产。伊朗则坚持只有在其产量恢复至2012年遭受国际制裁前的水平才愿意参与冻产。
虽然冻产讨论或能提振油价,但会议结果很可能是无足轻重的,因为OPEC的所作所为正与冻产相反。四大海湾产油国——沙特、伊朗、阿联酋与科威特的产量均达纪录水平、或接近纪录水平。此外,伊......
成帅华

杭州G20领导人峰会需要做的三件事

成帅华 09月02日

瑞士国际贸易和可持续发展中心(ICTSD)执行董事、2015耶鲁世界学者

这周末,杭州将举办新一届G20峰会,该城市以阿里巴巴总部所在地、风筝和丝绸制品而闻名。
人们希望,杭州峰会上的决策能使全球经济像这座城市所闻名的风筝一样飞升。但地缘政治紧张和恐怖袭击依旧威胁全球经济偏离轨道,领导人仍将面临艰巨的任务。
今年的低起点使得事情变得更加艰难。全球贸易已趋于停滞。亚洲新兴市场、日本和美国的出口量已经下滑。而根据联合国贸发会议的预测,外商直接投资流量在2016年会下滑。
这个希望能否实现,将在很大程度上取决于领导人是否以及如何开展并加强他们在贸易投资上的合作,这是在财政和金融这两个既有支柱以外最重要的领域。所以,他们必须做什么呢?
贸易与投资——全球经......
李慧忠
几年前我们就开始探索商业地产资产证券化的创新路径。但创新说起来容易,真正落地时着实不易。我们团队每周有创新读书会;各种创新的案例推演;为了激发新的思路,开会时给大家买各种零食吃;甚至开会时老板坐在角落或者回避,避免影响年轻人的思路,等等。客观的说,到现在也一样,我们没有找到一套成熟的方法论。但在各种烧脑会的锤炼下,最近高和创新的一对双胞胎将正式落地。其一是国内第一单CMBS产品,它更多适用于交易所场景;其二是100万起投的私募REITs产品,它更多适用于互联网社群场景,这款金融产品也是由我来牵头设计的。
在整个商业逻辑的推演过程中,有几个点是非常有趣的:
其一、产品思维和地产思维的不同。
过去......
村夫日记

创业是从0到1还是从1到10?

村夫日记 08月04日

Latitude Health是一家为大健康领域投资者和从业者提供咨询的机构

在资本泡沫的年代,大量的金钱正在对形形色色的项目下注,每个投资者和创业者都有各自的逻辑,但核心不变的是——总希望自己的项目空前绝后,不仅是创新而且还能在快速做大后垄断市场。但也正是资本的强制催熟导致了大量的伪需求产生,生产出了过多的假创新。很多时候,在中国这个庞大的市场上,从0到1并不是难事,各类奇葩的需求都可能让人产生错觉认为这是一个巨大的市场。而真正帮助市场形成核心判断的是如何从1到10,只有能真正从1到10的公司才能创造价值,也才是对资本市场有意义的创新。
创新本身是一件非常艰难的事情,有时候确实很难按照当前的市场去推断成败。但是,要判断一个产品或一项服务在未来是否能顺应市场趋势,......
村夫日记

慢病管理的市场挑战和趋势

村夫日记 08月01日

Latitude Health是一家为大健康领域投资者和从业者提供咨询的机构

Latitude Health 于7月27日召开了《慢病管理的挑战和趋势》研讨会,深入分析及讨论了慢病管理的模式,挑战以及未来可能的机会。此次会议同时也邀请了业内的服务方和支付方共同来探讨在慢病管理领域如何去进一步推动行业的发展。Latitude Health在会议现场分享了一部分我们对慢病管理的研究成果,我们对整体慢病管理市场的主要看法可以归纳为几个方面。
1、线上线下融合:慢病管理很难单纯靠线上完成,线上无法解决用户依从性、与治疗和运动结合等慢病管理无法忽略的问题。未来的慢病管理更可能是线上线下结合的形式,线上作为患者教育、依从性督促、服务者与患者沟通的工具,辅助线下的服务。
2、服务者:由于慢病管理是一项细节活,且......
唐梦妮

同是阿里大股东,软银在任性收购,雅虎在无奈出售

唐梦妮 07月26日

纽约大学企业传播咨询专业在读硕士

软银集团社长孙正义,图片来自公开资料。
阿里巴巴的第一、第二大股东,软银和雅虎,正面临截然不同的商业抉择。
7月25日,美国最大移动运营商Verizon宣布,将以48.3亿美元对价收购雅虎互联网核心业务和房地产资产。而就在上周一,软银确认斥资320亿美元现金,收购英国ARM芯片设计公司。
为了收购ARM公司,软银选择出售价值约100亿美元的阿里巴巴股份换取资金。
据5月20日最新披露,作为阿里巴巴的最大股东, 软银持有股票数量为7.98亿股,持股比例为32%;雅虎持股数量约3.84亿股,占比15.4%。按阿里巴巴7月25日收盘价每股83.05美元计算,不考虑折现,软银所持股份增值了约653亿美元,雅虎所持股份增值392亿美元[1]。
A......
村夫日记

医疗投资的认知盲区:服务链条割裂

村夫日记 07月19日

Latitude Health是一家为大健康领域投资者和从业者提供咨询的机构

自从2014年资本点燃了医疗投资的虚火,高烧正在逐步退却,虽然明确了这个市场的特殊性和挑战性,但市场对医疗服务投资的整体性认识依旧模糊,仍然认为只要满足了部分条件就能获得发展。正是基于这种片面的认识,市场上的资金虽然不再投资看不到前景的线上,但对整个医疗服务的投资仍缺乏整体性思维。
在互联网投资中,市场经常可以听到赛道论或者老二必死等理论,在具体的市场实践中,确实也印证了部分理论。但在医疗投资领域,如果秉持这种理论来投资,必将面临巨大的挑战。首先,医疗领域的区域性特色导致的赢家通吃理论完全失效(参见《赢家通吃不适用互联网医疗》),既然不存在赢家通吃,自然也就不存在赛道了,因为这个行业的发展并不......
村夫日记

卖药+服务:飞的起来吗?

村夫日记 07月12日

Latitude Health是一家为大健康领域投资者和从业者提供咨询的机构

随着药品零售市场的竞争日趋激烈,尤其是各个竞争主体缺乏自身竞争优势的现状下,市场各方意识到价格战对各自都不是一个有利的竞争手段。在单纯卖产品缺乏前景的状态下,如何去加服务就成为各家药品零售公司最为关心的要点。对于线下药店来说,在通过大规模并购去加大行业整合的同时,如何提升单店的赢利能力是关键。而对医药电商来说,在一个低频的需求面前,如何吸引用户并使其更有粘性也是能否做大的核心因素。
对于简单的感冒发烧或者一些轻外伤来说,良好的服务态度和耐心的用药指导即可,并不需要过于强调医疗本身的服务。而且,这类用户也是非常低频的,并不会因为服务态度好就会经常光顾。零售渠道所希望的服务更多的是针对需要长期......
李慧忠
最近身边很多朋友在问这样一个问题:当前经济形势这么差,政府又不断超发货币,实体经济根本就不挣钱。一方面一线城市的资产价格已经较高,三四线城市的去化压力大,更不敢买了;另一方面人民币又在不断贬值。当前到底应该是买资产?还是尽快把人民币换成外汇,把财富转移至国外?
每个人都有自己的分析框架,但我想有几个问题是大家普遍关注的:如何看待货币超发的趋势?什么样的资产值得投资?汇率会如何变化?政府会保房价,还是保汇市?投资者该如何应对?
我的第一个观点:未来泡沫化生存将成为常态。
先给大家分享一则小故事,2010年中国国家技术发明一等奖由马仁选先生获得,核心的发明是“人民币对印技术”。什......
杨溢

资本寒冬下估值腰斩,论投资人及企业正确的过冬姿势

杨溢 06月21日

CA创投合伙人、智金汇创始人、挚金资本合伙人

“寒冬”的到来,对投资人而言,正是进场的好机会,也是难得可以静下心来思考的好机会;对创业者而言,也是检验项目质量好坏的时机,考验的是项目自我造血的能力以及商业模式是否具有可持续性。
在如今“现金为王”的情况下,企业应尽快融资,别太在乎估值,做好存粮过冬的准备。目前,线上线下融合已经是现实,线下产业和消费升级是大势所趋。O2O企业需要回归线下,加强对线下资源的把控,这比线上的一些数据会有用得多。
资本是逐利的,不是讲情怀的
资本是逐利的,不是讲情怀的。一二级市场的收紧、下跌都在说明,资本寒冬确确实实到来了。
自2015年6月下旬开始,中国A股的断崖式下跌传染全球资本市场......
郝智伟

再投苏宁282亿,关于阿苏联盟你们都想错了么?

郝智伟 06月04日

前《IT经理世界》杂志资深记者

​联盟10月,恰逢6.1,阿里、苏宁再次公开示爱,更拉来中国零售业的半壁座江——TCL集团李东生、美的集团方洪波、联想集团杨元庆、创维集团CEO杨东文、小米科技总裁林斌、五粮液董事长刘中国(黑白电的大半壁江山)……共同站台,天猫、苏宁加传统大牌,要『三体贯通』,似乎『桃园三结义』的意思。而仅仅2天后,苏宁宣布淘宝(中国)软件认购其增发新股,后者投入282.33亿元,成为其第二大股东。
好吧,不仅是有钱任性,更是气势汹汹,有人说,这是针对京东6.18大促的还击,是两大猫科(天猫+苏宁狮)对金属狗(京东LOGO)的反扑;也有人说,这是传统品牌在选站队,捞筹码,是微妙地向京东示威……
LarrainVial
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拉林维拉 LarrainVial
环太平洋联盟地区
最大和最有影响力的投行
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作者 : Leonardo Suárez,拉林维拉银行首席经济学家
转载请注明作者、译者和出处“智利拉林维拉银行中文官方博客”
欢迎您通过我们的官方网站取得联系:www.larrainvial.com/china/contacto
拉美投资,也可以联系Billy Zhou(微信号:Joe-hao)
在上一篇文章中,我们继续......
LarrainVial

智利,南美洲投资好去处!| 拉林维拉银行专栏

LarrainVial 04月06日

投资理财、财经分析、拉美经济、中拉合作、拉美商机。

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上个月我们持续为大家分析......
LarrainVial

哥伦比亚2015年经济金融形势纵览| 拉林维拉银行专栏

LarrainVial 03月23日

投资理财、财经分析、拉美经济、中拉合作、拉美商机。

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去年的分析报告曾经提到,......
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哥伦比亚值得投资吗? | 拉林维拉银行专栏

LarrainVial 03月16日

投资理财、财经分析、拉美经济、中拉合作、拉美商机。

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上篇文章我们提到了尽管面......
郝智伟

3年估值500亿,“菜鸟”凭什么?

郝智伟 03月15日

前《IT经理世界》杂志资深记者

资本是妹,撩出滋味。
这次,『菜鸟网络』成了《太阳的后裔》宋仲基小鲜肉,首轮融资便『撩得』新加坡政府投资公司(GIC),淡马锡控股公司(Temasek),马来西亚国库控股公司等国际资本参与,获投资超百亿元,估值近500亿元(据财新网)。而至今,『菜鸟』成立还不满3年。
毫无疑问,能撩得资本如此追捧,自然不乏颜(硬)值(数据)——如今,『菜鸟』平台上运转全国超70%的包裹,日处理数据7万亿条(百度搜索不过每天数百亿次),所有主流快递公司均与其对接,国内配送线路超1万条,仓储覆盖全国250个城市……
但更重要的,是『驻颜有术』,换句话说,『菜鸟』得有不老的DNA及成长的希望,以免被『岁月』......
郝智伟
世纪佳缘与百合网合并整合后,资本在躁动,无论是深圳的“珍爱网”抑或是北京的“有缘网”都在争先恐后的面向资本市场,寻求投资,向世纪佳缘与百合集团发起挑战。
珍爱网在运营数据与资本布局上,均落后于有缘网,这场争夺在线婚恋市场第二的排位赛,似乎大局已定。当然,也有一个变量——珍爱网创始人李松背后的女人,曾投资中华英才网、网易、京东的著名投资人,徐新。
徐新素有投资女王之称,她与李松是互联网圈内知名的神仙眷侣。如果徐新加入到有缘网与珍爱网这场挑战者排位赛,那谁将胜出,谁将有机会成为世纪佳缘百合集团最有利的挑战者?
小郝子的答案是,徐新不会介入,也很难为丈夫李松......
村夫日记

互联网投资和黑天鹅

村夫日记 02月29日

Latitude Health是一家为大健康领域投资者和从业者提供咨询的机构

在过去的20年,互联网在世界范围内深刻的改变了人类生活的方式和经济发展的轨迹。在浪潮的席卷下,互联网投资创造了多个神话。但经过多年的发展,已经成熟的互联网业务已经无法再复制高增长,自从Facebook上市以来,下一代的互联网模式商业模式仍处于高度的不明朗状态。在因宽松而产生的大量资本推动下,投资者急需寻找并制造下一个神话,而互联网+传统产业正好成为了这样一个风口。
自从2008年金融危机以来,各国货币宽松政策竞相出台,大量低成本资金寻求高额回报,这造成了市场所谓的“资产荒”,推动了资产价格的大幅上扬,再次推动了科技股的巨大泡沫。与2000年的科技股热潮不同,此次科技股的热潮是通过互联网去改造传统产业......

精彩评论

陈酿老久 实朴

原文:还乡琐记:草木叩门 生活继续

吴春波H-R “乡田同井,出入相望,守望互助,疾病相持”,已成追忆。

原文:还乡琐记:草木叩门 生活继续

小胖子真不瘦 风口浪尖上的传奇人物!如果你就这样被打败,那你就真的太失败了,但是我相信你不是这种人,期待你东山再起的那天。

原文:回来吧,贾跃亭

lulud 创业英雄还是欺诈惯犯

原文:回来吧,贾跃亭

zhangmingxiao 川普执政一百多天,初见端倪

原文:商人治国成笑柄

孙越 史上有很多传奇,更有很多英雄,他们的死彰显生命的价值。

原文:对外侦察局的掏心猎手

zhangmingxiao 这个不是一起超售事件,是美联航因为内部员工需要乘坐飞机,旅客满员的情况下利用超售这个工具来达到赶下旅客的目的。

原文:美联航赶乘客下飞机 资深机长告诉你是否违规

郭杰群 在美国,地产开发商将出售资产所得在一定期限内进行类似房产的再投资可以享受一定的免税条款。这在我国当前还不具备,因此在一定程度上制约了地产商的能动性。

原文:REIT的海外发展及启示

Lypsey3543 “据个人了解,中国一线城市住宅投资收益率不会高于3,美国可以达到6。”作者这里说的应是租金收益率。首先,因(特大)人口增长加速,在新兴市场投资房产,主要看资本利得,动态租金收益要会延后实现,静态比较同期没有太大意义。其次,物业年均持有成本,纽约和中国一线城市不可比。第三,纽约和曼哈顿是两个概念。离开曼岛,租金中位数值完全是不是一个档次。而中国一线城市的租金上涨范围更大。因为仍处于成长期。总体而言,虽然在中美两国都投资的是房产,但从收益分布特征和波动率来说,完全可以看作是差别极大的两类资产。就如同高等级债券和蓝筹股票,横比收益没有意义,因为后者大幅超越。归根结底更可能是风险偏好异质性(含Demographic factors)和经济周期所处阶段决定了投资者更偏爱哪一类。

原文:2017年美国房地产市场展望——美国市场、中国视角

王争春 价格和土地供给的问题,我们慢慢谈。市场有垄断市场、寡头市场和竞争市场,定价规则自然有差异。

原文:面对房价,教科书自焚吗?经济规律笑了

财新微信