财新传媒
达沃斯博客
图片:REUTERS/Bobby Yip
中国的城镇化作为推动增长的强大动力尚有待挖掘。
尽管中国在近四十年中经济得到快速发展,城镇化这个强大的增长动力有待于完全挖掘。现在,城市作为活力与繁荣的推动引擎的潜力终于受到了应有的重视。
上海——中国在近四十年中经济得到快速发展,但是一个强大的增长来源有待充分挖掘:城镇化。现在,大城市作为活力与繁荣的推动引擎的潜力终于受到了其应有的高度重视。
近十年间,中国努力从以低成本劳动力为动力、制造业主导的增长模式转变为以强生产力支撑、创新主导的高附加值增长模式。城镇化对于促进这种转变是非常重要的,尤其是促进规模的经济的实现。
当前,尽管中国是全球......
达沃斯博客

密码货币与央行之争

达沃斯博客 10月09日

世界经济论坛中文博客

图片:REUTERS/Jim Urquhart REUTERS/Jim Urquhart
数字科技的快速发展正在颠覆金融服务市场。
在密码货币主导的世界里,货币的含义将会变得完全不同。越来越多的商界人士、投资者和政策制定者(尤其是委内瑞拉)都认为,未来十年内,其他形式的数字货币将成为主要的支付工具。虽然人们对此达成了一致共识,但监管单位和中央银行的反应却仍是一个未知数。
在研究密码货币的价格和市值方面,CoinMarketCap是一家领先的追踪网站。据其测算,截至2017年8月底,市场上流通的密码货币的总市值达到了1700亿美元,是年初的9.5倍。面对这种激增,很多监管单位和中央银行都感到束手无策,因为他们尚未决定,到底应该将密码货币列为商品、......
伍治坚
我们广大投资者在进行炒股等投资活动时,一个最容易犯的错误,就是分不清好公司和好股票的区别。
比如我问大家,阿里巴巴是不是一个好公司?相信很多读者都会毫不犹豫的说:当然是好公司啦!
如果我们看阿里巴巴过去几年的经营业绩,就不难发现该公司每年的收入(Revenue)增长为30%~50%左右,每年的利润(Profit)增长为40%左右。像阿里巴巴这样的体量,还能够保持如此高速的增长,在现实生活中是不多见的。
但是这是否意味着阿里巴巴公司的股票是一支好股票,购买阿里巴巴股票一定能赚钱?这就是另外一个问题了。
举例来说,以阿里巴巴股票(BABA)在2017年9月底的价格(172美元/股左右)来算的话,市场对于阿里巴巴在未来......
乔继英

高大上的中金为什么也站BAT腾讯的队了|投行贵族与互联网大哥如何联合

乔继英 10月05日

专业投资人,15年以上研发、市场销售、投资经验,覆盖中早期风险投资、preIPO、并购、FOF母基金等领域。曾在淡马锡祥峰、罗氏诊断......

对投资圈的人来讲,2017年9月20日的新闻是爆炸性的,互联网巨头腾讯破天荒定增投行巨头中金,高大上的中金也开始站BAT的队了。
中金的公告是这么陈述的
“董事会欣然陈述,于2017年9月20日,本公司与腾讯计算机订立战略合作框架协议”,双方在集团战略层面建立战略合作关系。
为什么要开展合作?公告是这么讲的,双方都是各自行业的龙头老大,存在”显著的优势互补及广阔的合作前景”,经过深入沟通,“拟积极开展战略性合作”。本次合作是“腾讯生态圈建设的重要环节”,对“本公司财富管理及资产管理等战略性业务发展也具有重大的推动作用”。
此公告一出,中金(3908)......
Florence Eid-Oakden
• 2016年,中国成为阿拉伯地区最大投资者,所投入的投资和贷款总计价值为295亿美元,超过该地区接收的对外直接投资(FDI)总数的30%,领先于美国和阿联酋。
• 据联合国贸易和发展会议(UNCTAD)公布的 2017世界投资报告,在同一时期,沙特是西亚地区第三大对外直接投资的接受国,名列土耳其和阿联酋之后。2016年沙特对外直接投资流入74.5亿美元,其中大约17%来自中国。
• 沙特用于改革经济的“2030愿景”和“国家转型计划”与中国在中东地区的战略拥有牢固的纽带关系。
考虑到在沙特2030愿景的角色和中国的专业优势,沙特的信息通信技术和可再生能源为中国投资者展现出巨大机遇。
信息通......
Florence Eid-Oakden

阿联酋:增值税将如何影响商业与经济发展?

Florence Eid-Oakden 09月12日

Arabia Monitor阿拉伯观察创始人及首席经济学家

8月29日,阿联酋联邦法律审议通过增值税草案。
增值税政策将如何影响阿联酋商业与经济发展?
除了即将出台的特种消费行为税,阿联酋将从2018年1月1日起开征5%的增值税。它将与沙特成为最先落实增值税的海合会国家。
增值税将对不同商业贸易产生不同影响。尽管规模更小的公司或有更长的缓冲时间,所有应纳税的商品和服务将最终受到影响。
在第一阶段,所有提供应纳税商品和服务,且年收入达到10万美元的公司有义务在增值税系统完成注册。另一方面,年收入低于10万美元但高于5万美元的公司有权退出。
但是在第二阶段,无论年收入多少,所有公司均被要求完成增值税系统注册。不同于沙特,在阿联酋提供零税率商品的商业活动......
乔继英

投资人看偶像剧:《人间至味是清欢》为啥火

乔继英 09月09日

专业投资人,15年以上研发、市场销售、投资经验,覆盖中早期风险投资、preIPO、并购、FOF母基金等领域。曾在淡马锡祥峰、罗氏诊断......

闺蜜是影视圈资深人士,在多家影视制作公司工作过,周末闲聊推了我一部青春偶像剧,名字是《人间至味是清欢》。我说演啥的,她说有几个题材
(1)姐弟恋,38岁的陈乔恩同学和20岁的一个97年生小鲜肉对戏,啊……好像还没有什么违和感,太牛了
(2)爱情偶像剧,名字你知道怎么来的吗,人间、至味、清欢是三个主角的名字,三角恋,啊啊……这剧名起的好牛
(3)IT天才互联网创业,还上市了,财经人物,富二代,有个游戏叫“敬畏与荣耀”,这不就那个啥,最火的农药吗,王者荣耀,啊啊啊……大写的牛
说播放量巨牛,观看量巨大。我,于是用投资人看项目BP的方式、迅雷不及掩耳之......
村夫日记

原有逻辑解体 民营医院投资面临医改挑战

村夫日记 08月23日

Latitude Health是一家为大健康领域投资者和从业者提供咨询的机构

随着政府对公立医院的改革日渐深入,民营医院市场也受到了很大冲击。这对民营医院既是挑战也是机遇,如果能尽早转变原有模式来转型,将获得较好的市场机会。不过,由于一部分民营医院依赖于原有模式过深,难以转型,最终难免失败的命运。
不同于对公立医院的改革是从内外两条线展开的,对民营医院的挑战主要是来自外部。这是因为民营医疗机构的内部监管较严,医疗行为不规范主要来自机构意志而非医生个人。不过,这来自外部的挑战依旧分为两个部分,一是对于民营医疗机构自身竞争力的削弱,另一个是对于民营医院的原有盈利模式的打击。
首先,在对大医院的全方位监管展开之后,对处方的监管将日益加强,随着合理用药这类工具在公立医院......
村夫日记

诊所利润空间低 规模化将面临投资挑战

村夫日记 08月21日

Latitude Health是一家为大健康领域投资者和从业者提供咨询的机构

受制于分散性和区域性的特征,更受制于中国医疗体系的复杂性和市场需求的错位,诊所在内地的发展并不容易,特别是在政府医保占据支付的主导地位的现状下,如果单纯以诊所来作为发展的主线,盲目复制来进行扩张,未来面临的挑战将极大。
从自身的特性来看,大规模复制的连锁化道路并不普适于诊所这一形态。以香港市场为例,虽然公立体系的医疗花费和私立体系各占大致一半,但服务的核心不一样。公立医疗体系靠政府补助,收费非常低。公立体系内的医疗支出69%用在医院。而私立体系内的医疗支出50%用在基础医疗机构上,以全科医疗和一部分专科医疗为主。根据香港食物及卫生局的本地医疗卫生开支数据,2013年香港私立诊所的基础医疗费用总共为29......
郝智伟

优步的骄傲,滴滴的同盟

郝智伟 08月09日

前《IT经理世界》杂志资深记者

“屋漏偏逢连夜雨。”经历了高官频繁离职、创始人退出后,Uber退出的市场也越来越多,4月刚跟丹麦、意大利说再见,最近又从俄罗斯等原独联体六国撤离,当年“侵掠如火”的跑马圈地,变成了如今的节节挫败。
反观国内的出行巨头滴滴,搞定55亿美元巨额融资,投资高速成长的共享单车ofo,近半个月就连续宣布了3个消息:联合领投东南亚同行Grab20亿美元,与欧洲出行公司Taxify、中东北非最大出行公司Careem达成战略合作,覆盖欧洲、非洲、中东、北非市场。
至此,滴滴牵头建立的出行联盟已触达北美、东南亚、南亚、南美1000多个城市,超过60%的世界人口。尤其是在滴滴收购优步中国后,各个地区的本土科创界大受鼓舞,......
杨望

开启天玑,智能投顾将是投资者必然选择?

杨望 08月07日

瀚德金融科技研究院金融研究总监兼任中鼎资信北京办事处主任。熟悉债权、股权市场,对区块链、大数据、人工智能、资产证券化等金......

作者:杨望(瀚德金融科技研究院金融研究总监) 董羽翀(杭州天堂硅谷互联网金融服务有限公司总经理),欢迎转载,请注明作者与来源。
杨望点评:15年开始,“互联网+财富管理”进入智能投顾的升级快车道,由此诞生了弥财、蓝海智投、京东“智投”这类新兴服务平台。如果到今天,还延续听从营业厅投资顾问买卖股票、债券,量化投资和智能投顾的高速化、准确化和智能化的投资方式甩你几条街,我不敢妄加猜测,但未来3-5年,资本市场会给出答案。
以数据和技术为核心驱动力的金融科技,凭借其智能性、便捷性、低成本的特性迅速变革着传统金融,对传统金融各领域的冲击不言而喻。如今,金融科技的风向标又指向了资产管......
陈昌业
文/陈昌业
19日,由孚惠资本主办,以渔科技承办的“监管风暴下影视产业的投资新逻辑”论坛在在上海展览中心西二馆举办,孚惠资本董事长胡明发表了主题演讲,随后耀客传媒董事长吕超、阅文集团副总裁罗立、孚惠资本首席投资官狄斌斌以及胡明一起在圆桌论坛部分就论坛主题贡献了更多的真知灼见。
左起胡明、吕超、罗立、狄斌斌、陈昌业
当视频网站抛出56个大IP项目,电视台采购主任们惊觉,为什么好多我们不知道?
胡明在演讲里提到当下“不做网生内容的娱乐公司是没有前途的”,吕超则从另一个角度讲了内容生产公司拥抱网生内容的必然性。
“在刚刚过去的上海电视节,对所有电视台的采购主......
面包财经

东北经济回暖?国企效益仍低迷 民间投资持续萎缩

面包财经 04月20日

见微知著,把财报剖开给你看。

东北经济回暖了吗?
伴随着上市公司年报披露接近尾声,一百多家东北地区上市公司2016年的成绩单勾勒出了一些新的经济动向。
2016年上下游产品价格的波动,使得部分东北资源性国企利润大涨,带动整体上市公司利润翻倍。但沈阳机床、中国一重等老牌重工业国企亏损仍然在扩大,中国一重更是出现了史无前例的57亿巨额亏损。
与此同时,三分之一的民企上市公司仍然处于亏损之中,民间固定资产投资仍然维持负增长。
东北经济回暖?国企扭亏多靠产品价格波动 
截至4月中旬,108家注册地在东北的A股上市企业(共153家),公布了年报或业绩报告。根据财报数据统计,已公布业绩的东北企业总营收为5202.78亿,同比上涨9.83%;......
郝智伟

马云爸爸带支付宝挺进泰国,因为这样做他才能睡得安稳

郝智伟 04月19日

前《IT经理世界》杂志资深记者

阿里巴巴投资人孙正义说:“一家公司的价值是由挑战和发展决定的。只会固守已有成就的公司不会做大做强,而只会在一个不断发展变化的世界里沉底。”马云一直对此深信不已,因此,他才会像职业飞行员那样,一年飞行800个小时,穿梭于33个国家和地区,推动支付宝等阿里标杆的国际化,突破《创新者窘境》里“成功企业增长越来越难”的魔咒。
毕竟,没有成功的企业,只有时代的企业,如今国内移动互联网大行其道,人们的工作、生活越来越碎片化,PC互联网时代的流量范式越来越不稳定,任何互联网巨头都不可能如PC时代那样掌控市场。在去中心化,且多中心化的移动互联网时代,它们只能一面接地气地布局,占领用户生活的各种场......
常红晓

【新闻常说】2017.04.18

常红晓 04月18日

转型中国观察者

1.朝鲜局势胶着 方向不明
2.中共巡视组长张化为落马
3.国资委:疏解产业到雄安
4.雄安概念股跌 人民币贬
5.一季度中国GDP增6.9%
6.李克强:抓紧建设一流学科
【朝鲜局势胶着 方向不明】
据FT中文网报道,4月17日,美国副总统迈克•彭斯在与韩国代总统黄教安会谈后召开新闻发布会。他警告朝鲜,最好不要考验特朗普政府的决心或美军的实力;朝鲜应放弃核武器,停止导弹试验;美国对朝鲜做决定前会与韩国密切磋商。
彭斯表示,他对来自中国的初步迹象感到“鼓舞”,但他敦促北京方面“运用他们拥有的非凡手段”来施压朝鲜。彭斯说:“要么中国去处理这个问题,要么美国及其盟......
常红晓

【新闻常说】2017.04.09

常红晓 04月09日

转型中国观察者

1.习特会并未达成太多成果
2.习特会晚宴上的微妙时刻
3.习近平访美待遇堪比安倍
4.美空袭叙利亚遭俄国指责
5.瑞典卡车袭击两嫌犯被捕
6.刘士余:严查上市公司造假
【习特会并未达成太多成果】
据新加坡媒体报道,中美两国元首的首次会晤并没有达成太多实质性成果。两国同意建立新的全面对话合作机制,并且展开为期100天的贸易谈判计划,但双方并没有就解决朝鲜问题达成新的共识。中国学者认为,此次习特会只是非正式会谈,是两国领导人相互认识、加深沟通的探索过程,不一定非要签署多项协议。
专家此前预测,贸易和朝鲜问题将主导习特会的议题。关于朝鲜问题,中美同意加强合作,遏制朝鲜的核武及导弹研......
面包财经

万亿铁路投资催生财富盛宴:扣件供应商身家超10亿

面包财经 12月22日

见微知著,把财报剖开给你看。

12月21日,翼辰实业(1596.HK)在港交所正式挂牌交易,股价勉强收在发行价上方。按照首日收盘价格计算,公司总市值约27亿港元。对于已经荣登全球最大IPO市场的港交所而言,一家小市值公司的上市可谓波澜不惊。
值得关注的是,翼辰实业的主营业务是铁路扣件。背靠数以万亿计的铁路固定资产投资,即便是只供应其中一个小配件,也足以让控股家族收获超过10亿级的财富。
什么样是好的商业模式呢?每个企业都有自己的答案,但能吃上“铁路饭”肯定是其中相当不错的一种。背靠大树,依托垄断行业,这也许才是中国经济的底色。
小扣件大生意:少数玩家分享高利润
翼辰实业是一家典型的因铁路而发家的民营企业。招股书显示......
成帅华

欧盟准备明年繁忙的贸易和投资议程

成帅华 12月16日

瑞士国际贸易和可持续发展中心(ICTSD)执行董事、2015耶鲁世界学者

未来一年将是欧盟的关键一年,因为英国退欧的进程将开始,几个成员国将有大选,并在多个前线推进外贸和投资议程。
同时,欧盟也面临持续不断的民粹主义压力,欧洲一些“对欧盟抱怀疑态度”的政党影响力急剧增长,以及其他地区的政治领导人变更。
未来数月的优先议题是准备欧盟和英国的下一阶段关系,因为英国在2016年6月的公投结果支持英国退欧。
12月15日欧盟所有成员国领导人(没有英国)在布鲁塞尔会谈,预计他们将发布一个声明,概述英国退欧谈判的方法。
欧盟理事会的网站描述这个会议时说,“会议的目的是,在英国提出退欧程序后,欧盟27国将如何开展这个的进程。”
在10月初,英国首相特丽莎......
桑士东

投资者适当性是分级基金监管的重要制度

桑士东 11月26日

律师事务所合伙人、律师,执业于基金、并购、公司融资及上市、公司治理、家族财富传承等业务领域

——证券交易所分级基金指引解读
桑士东  (中伦律师事务所 律师  合伙人)
上海证券交易所和深圳证券交易所(以下统称“交易所”)分别于2016年11月25日发布了其各自的分级基金指引,对分级基金的投资者适当性管理、投资者责任、投资者教育、投资者风险警示、分级基金的折算业务流程进行了规定。 一、投资者条件
考虑到分级基金B级份额具有杠杆的属性,为避免无相应风险承受能力的投资者购买该等基金份额,指引对专业机构投资者、一般机构投资者和个人投资者实行区别对待。按照“卖者有责”的原则,指引对于一般机构投资者和个人投资者设定了为其开通分级基金相关权限(指分级基金的子份......
沈凌

让人心烦意乱的外汇储备

沈凌 10月23日

德国波恩大学经济学博士 华东理工大学副教授

中国的外汇储备世界第一,2012年达到了3.3万亿美元,这以后就一直维持在这个水平上,直到现在。但是历史上这可不是一个常态。我大学毕业刚刚工作那会儿,中国的外贸公司还都是国营企业,它们有一个重要的考核指标叫“创汇”,就是说看你卖了多少东西给老外,收了多少美元,至于这个买卖能不能赚钱,那有另外一个指标“创利”来衡量。为啥我们做买卖有时候亏了还要卖呢?因为有这个“创汇”的指标在背后激励着。可见那个时候国家的外汇储备非常少。事实上,整个八十年代,我国的外汇储备一直在100亿美元之内徘徊,上上下下,最低的时候是1986年,才20亿美元。所以,政府有一种危机感,害怕哪一天突然外汇储备没有了......

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zhangmingxiao 川普执政一百多天,初见端倪

原文:商人治国成笑柄

孙越 史上有很多传奇,更有很多英雄,他们的死彰显生命的价值。

原文:对外侦察局的掏心猎手

zhangmingxiao 这个不是一起超售事件,是美联航因为内部员工需要乘坐飞机,旅客满员的情况下利用超售这个工具来达到赶下旅客的目的。

原文:美联航赶乘客下飞机 资深机长告诉你是否违规

郭杰群 在美国,地产开发商将出售资产所得在一定期限内进行类似房产的再投资可以享受一定的免税条款。这在我国当前还不具备,因此在一定程度上制约了地产商的能动性。

原文:REIT的海外发展及启示

Lypsey3543 “据个人了解,中国一线城市住宅投资收益率不会高于3,美国可以达到6。”作者这里说的应是租金收益率。首先,因(特大)人口增长加速,在新兴市场投资房产,主要看资本利得,动态租金收益要会延后实现,静态比较同期没有太大意义。其次,物业年均持有成本,纽约和中国一线城市不可比。第三,纽约和曼哈顿是两个概念。离开曼岛,租金中位数值完全是不是一个档次。而中国一线城市的租金上涨范围更大。因为仍处于成长期。总体而言,虽然在中美两国都投资的是房产,但从收益分布特征和波动率来说,完全可以看作是差别极大的两类资产。就如同高等级债券和蓝筹股票,横比收益没有意义,因为后者大幅超越。归根结底更可能是风险偏好异质性(含Demographic factors)和经济周期所处阶段决定了投资者更偏爱哪一类。

原文:2017年美国房地产市场展望——美国市场、中国视角

王争春 价格和土地供给的问题,我们慢慢谈。市场有垄断市场、寡头市场和竞争市场,定价规则自然有差异。

原文:面对房价,教科书自焚吗?经济规律笑了

财新微信