财新传媒
面包财经

2017楼市悬疑:北上深真会调头向下?

面包财经 12月29日

见微知著,把财报剖开给你看。

2016年是大型房地产企业和土地市场的盛宴。楼市与土地市场创造了一个又一个历史记录:商品房销售突破10万亿元,前三大房企销售额悉数突破3000亿,史无前例的总价和单价地王……
临近年底,“抑制房地产泡沫”被高层会议定义成为2017年房地产调控的主基调,“房子是用来住的、不是用来炒的”。
回顾2016年一个个创纪录的数字,明年真的会不同吗?
宇宙房企扎堆:商品房销售首破10万亿 
在去库存的号召之下,房地产市场再一次创造了历史。
据国家统计局数据:截至今年前11个月,全国商品房销售面积为13.58亿平方米,同比大增24.32%;销售金额为10.25万亿,同比暴增37.58%。下图为面......
筹码美股
逢地产泡沫,言必谈日本,必谈《广场协议》。大众普遍的误读是日本人被美国人带到了沟里,一下子失去了十年。拜托,日本人不傻,这是一份世界五强之间的公平协议,为什么日本就掉坑里了?而且,日本的地产泡沫不是美国造成的,也不是日本主动戳破的。真正能够让泡沫破裂的是资产及货币泡沫下的巨大的野心:(经济上)超越美国。
不得不说,日本二战后三十年的成就无比辉煌——从一片废墟,到世界五强。而当时的美国当上了世界警察,忙着满世界擦屁股,一直深陷战争泥潭,经济陷入了长达十四年的严重通胀。为了拯救美国,才有了这样一份类似于求助式的协议。与其说是霸道,不如说是扶贫。
广场协议的美国因素:『大哥实在顶不......
面包财经

四大房企销售过万亿 小房企生死大逃亡

面包财经 10月12日

见微知著,把财报剖开给你看。

四大房企销售万亿 坐拥2.5万亿资产 
超级房企成为本轮一二线房产暴涨和三四线去库存的大赢家。
近期房地产9月份销售简报陆续发布完毕,四大房企前9个月的签约销售额悉数超过2015年全年,合计金额已经达到9256.59亿元。月均合计销售额超过一千亿,按照这种速度,无论接下来政策出现何种调整,四大房企全年签约销售额破万亿已无悬念。
恒大和碧桂园销售增长尤其迅猛,前9个月销售额分别比去年全年高出792.4亿和854.1亿元。四大房企座次重排:恒大以2805亿的销售额超越万科,成为销售一哥;碧桂园超过保利位居第三。
房企的资产总规模也在迅速膨胀。截止今年6月底,四大房企总资产已经高达2.57万亿,比十年前增长了约28倍。......
村夫日记

养老机会:社区服务点+入家服务

村夫日记 12月16日

Latitude Health是一家为大健康领域投资者和从业者提供咨询的机构

养老行业吸引了包括地产、保险等各路资金进入,现在的思路大都是产品思维,就是做实体养老地产项目,且核心养老原则是割裂式养老,规划一片区域出来,通常打造高端项目,既作为住宅又提供养老和医疗服务。
但这种模式其实并不适合中国的文化和大众需求。中国更适合的是养老走进家门,而不是出门养老。因此未来适合大市场的养老应该是系统化的养老服务,但把这些服务通过居家形式操作起来,或者可以简称为:养老入家。
养老入家可以以社区为单位设立养老服务,包括社区的养老服务站和入家服务两方面。社区的养老服务站类似快速诊所,但功能更倾向老年人专门服务,比如设置基础检查(如血压,血糖,血常规,心电图等),以及康复室提供基......
柯荆民

地产腐败:那些享受折扣的官员

柯荆民 11月02日

财经评论员,曾任欧洲基金公司高管和加拿大Blakes律师事务所法律顾问

通常情况下,贪官面临的最大难题,不在于找新招去勒索钱或接受贿赂,而在于如何藏匿不法财产——因为没人希望落得“房叔”那样的下场。“房叔”是网民给广东一名基层官员起的绰号。二年前,“房叔”在网上反腐中被开除,原因是他有22处房产,而仅凭他的工资是根本买不起的。
但宾夕法尼亚大学的Hanming Fang和北京大学的Li-An Zhou 和 Quanlin Gu的研究表明,房地产市场不光是取得不当财富的地方,而且是储藏不当财富的地方。研究者发现,在购买房屋时,政府官员通常比一般人付得少一些:通常会享受相当于1%的折扣。
对此合理的解释是,这是房地产开发商提供的一种贿赂。研究者的以下发现,为......
尹燕丽

尹燕丽:美股走出超卖 港股后市向好

尹燕丽 08月12日

香港证监会持牌人士

地缘政治局势继续缓和,俄罗斯表态将会设法缓解围绕乌克兰的紧张局势,以色列与哈马斯同意在加沙地带实行新的停火协议,此外美联储副主席费希尔发表鸽派言论,都提振市场情绪,美股周一继续收高,技术指标显示美股正走出超卖区间。
港股受振小幅高开,不过A股经历周一大涨后出现回落,港股跟随回调,预计继续围绕24500点一线震荡。
经历一周的调整后,港股昨日强劲反弹,并重回10日线之上,此外重磅股表现突出,显示港股升势有望持续。
券商股受到沪港通消息提振升幅显著,尤其小型券商股出现追落后行情,地产板块也受到内地放松限购令的利好而出现热炒,香港本地地产股则也受惠二手楼价创新高而普升。
关注本周中国经济数据......
旁观中国

中国地产商 打拼在纽约

旁观中国 05月21日

财新传媒出品,精选国际舆论对中国话题的报道、分析和评论。它们有的持正平和,有的辛辣讥刺,也有的狗血八卦——但都很有趣。每......

财经小队 | 文
“纽约•东河湾西邻华尔街,与曼哈顿隔河相望,升值潜力大;同时,纽约大学等知名学校均坐落于此,是兼顾投资、自住、留学的优质项目。首期推出48套,74万美元起;同时,购买该项目还可以享受15年房产税减免政策……”
看到上面这段广告词大家会想到啥?
没错,这么中国的广告词怎么可能是美国人写的?上文其实是中国公司鑫苑置业开发的东河湾项目的中文介绍。中国的房地产开发商已经进军美国,在纽约为中国人民盖房了。
作为纽约本地观察者,《纽约时报》对此当然得多加关注:
近年来,中国的商业机构和投资者一直在购买纽约市的公寓、酒店和写字楼,最近,这些公司已经开始......
钛媒体

上海报业集团满月之考:钱从哪来,人到哪去?

钛媒体 12月02日

TMTpost.com——钛媒体,是国内首家TMT公司人社群媒体,最有钛度的一人一媒体平台。

钛媒体注:一眨眼,上海报业集团挂牌成立也一个多月了,合并期间的痛点、难点是否都已一一暴露?在报业大势并不乐观的前提下,新合并的集团领导人将如何掌舵这一规模庞大的媒体集团?钛媒体推荐一位来自上海报业界的资深从业人士更深入的分析:
参考阅读钛媒体此前报道《行政合并,上海报业集团开始组建》,链接:http://www.tmtpost.com/70715.html;
以及《上海报业集团整合是“抱团取暖”,需更大胆的制度安排》,链接:http://www.tmtpost.com/73527.html
在报业大势并不乐观的前提下,上海两大报业集团合并后的新集团会往哪里走?如何走出报业改革新路径来?引发了行业内外(尤其是广东、天津等同时拥有两大......
公司舆情
中国上市公司舆情中心 金立里
时隔3年,地产再融资开闸呼声渐紧,流言四起,一再挑逗市场与舆论的神经。今年以来,虽然证监会曾经针对流言两度澄清,但从近日媒体的报道看,开闸已有坐实之势。
这一次最早放出消息的,是最接近决策中心的新华社,发出声音最大的,也是新华社。据中国上市公司舆情中心观察,7月17日,新华社借旗下新华网接连发出了4篇文章。因为有“新华社”作为信用背书,这4篇文章成为了接下来的两天内,几乎所有其他媒体报道的最初信源。相关报道的网络转载量也在这两日飙升至7000余篇次。网络媒体在转载新华社的文章时,都不忘在标题中加上“新华社发文”等字样。
而在新华社的文章发出之后......
花总丢了金箍棒

地产商装腔指南

花总丢了金箍棒 05月02日

隋代译经师,译《佛说葵花无量逼经》,永堕轮回。新浪微博:@花总丢了金箍棒

这两天最大八卦,大概是路透社报道某行副行长在澳门狂输30亿(这还是赌场打过友情折扣后的数字)。大约一年前,这家银行曾深夜发公告,证实副行长“正协助有关部门调查”。财新传媒当时披露的是另一版本:欠下赌债的是北京某开发商王总,副行长与其过从甚密,曾为其提供30亿十年期物业经营贷。到底谁该为这笔赌债买单尚未可知,但这两人显然脱不了干系。全国地产圈企业近8万家,全靠拿地与拿资金的能力支撑。越是资本密集型的产业,就越是装逼密集型圈子,要想在此间折腾出名堂,没两把刷子万万不行。新浪微博够牛逼了吧,去年净利还不够在五道口买套房。王总却能在朝阳公园这种地段切下11公顷做盘,并搞定总行掌管对公业务的大佬,你不......
苏鑫

从SOHO转型看商业地产的机会

苏鑫 09月12日

高和资本董事长

--文章发表于《地产》杂志 观察家栏目  2012年9月号
如果要盘点过去一个月内商业地产界发生的最吸引眼球的事件,毫无疑问是SOHO从散售转向自持的战略转型。与此同时,老牌港资地产商九龙仓却选择了另一条路,即把在中国所有的商办物业,除购物中心外,全部散售。市场上呈现的两种完全不同的声音,而且都是用钱投票。如何解读这两种不同的模式?如何洞悉商办市场短期内暗藏的机会?成为我们亟需思考得问题!
商业地产到底是持有好还是散售好?目前看商业地产还属于散售时代。首先我们追寻商业地产的价值源泉在哪里?主要由三部分构成:地段、产品和运营,其中运营在商业地产价值链中占比超过50%。对于SOHO从散售转向持有,学者杜丽......
冯俏彬

开征房产税:政策共识有待进一步形成

冯俏彬 08月30日

国家行政学院经济学教研部教授

最近有两件事情重新引发了各方是否开征房产税的热烈讨论。一是国家统计局发布消息称,7月份全国近七成的城市房产量价齐升,二是住建部向全国派出了八个督查组,检查各地落实房地产调控政策的情况。
在目前经济增长面临一定困难、货币政策有所放松的背景下,房产的供求双方积极性都有一定的回升,但与此同时中央政府又一再表态坚决不放松房地产调控,各方转而关注在政府已经祭出了行政性限购、限价的严厉政策工具后,如果还要继续维持房价稳定,政府还有什么调控工具可用?
房产税于是再次成为万众瞩目的焦点。市场上一时间风声鹤唳,连有关部门年前就纳入计划的常规性工作,比如税务干部的培训,也被有些舆论解读为政府即将开征房产税的......
赵晓

房地产被“捧着”的后果

赵晓 08月25日

北京科技大学经济管理学院教授

房地产“被抛弃?
(赵晓  陈金保)
在刚刚闭幕的“2012博鳌房地产论坛”上,房地产商的“被抛弃论”引发了大家的热议。房地产被抛弃?
在回答这个问题之前,我们先看一组数据:随着二季度全国楼市回暖,保利、万科、中海三家房企连续两个月单月销售金额都超过100亿元,大部分房企在2012年上半年均取得不错的销售业绩,有些企业上半年已经完成全年销售任务的七成以上。从5家已经发布了中期业绩快报的房企数据看,即使在中国经济非常不景气的上半年,中海的毛利率为40.9%,保利为35.3%,招商为32.3%,万科为26.5%,而净利率中海为27%,万科为14.2%,最差的招商也有12.1%。而当下中国以出口贸......
潘石屹

SOHO转型,告别散售

潘石屹 08月16日

SOHO中国有限公司董事长

经过反复的分析、测算,我们公司做了一个重大决定:“告别散售,持有北京、上海有价值的物业”。
在SOHO中国发展过程中,曾有朋友给我们这样的建议,商业地产公司从长远来看一定要“告别散售,持有物业”。但是我们看到,在北京、上海城市快速发展过程中有许多机会,我们应该成为城市建设的积极参与者。在通过散售物业与客户分享价值的同时,我们公司的实力也在快速壮大,成长为一个健康、强大的现代企业。
最近,我们看到北京、上海的城市轮廓基本形成,地铁网络勾画出了城市格局。在过去三年时间里,特别是最近一年,写字楼和商业物业的租金快......
苏鑫
去年的这个时候我曾总结2010年是地产的基金元年,并预测2011年将是地产的基金年。因为两方面的原因推动了预言的实现。原因一:开发商间接融资渠道被堵塞;原因二:民间资本高利贷风险的显现。
今年的房地产环境发生了重大转变,从去年和煦的春风转变为今年刺骨的寒风。开发商的主要融资渠道被堵塞,按揭、销售回款都出了大问题,开发商只能从间接融资转为直接融资。由此导致地产信托膨胀性增长,同时也为地产基金提供了快速发展的空间。但是,地产基金与开发商的合作确不是一帆风顺。首先,开发商嫌基金的钱贵。其实道理很简单,是开发商以前用惯了银行相对便宜的钱,但银行的钱便宜是有条件的,即它不承担任何风险;而基金的钱却要承担开发......
苏鑫
CBD最后一块核心土地,中服地块出让终于尘埃落定。与以往的土地招拍挂不同,此次中服地块出让,有两个特点值得关注,一是以保险为主的金融资本成了主角,二是设定开发商需自持一段时间。
以金融资质背景为主导的土地招标新方式,催生了11家企业联合拿地,而这又决定了一些中标企业的开发模式,更类似于基金,而有别于传统的开发商。
2010年房地产行业受调控影响,表现出两个趋势一是由于普通住宅去投资化而引发的商业地产热。二是由于“地松钱紧”逼出了金融创新产品----房地产基金热。
商业地产和基金,两个房地产的冷门,一下子成为媒体关注的黑马。CBD核心地块出让所展示的热点不过是2010年行业特点的折射而已。我相......
三友

Bubble talking on China Real Estate Market

三友 03月20日

曾在国内外任职于多个投资基金,从事经济分析和投资管理。

In the last couple weeksincreasingly alarmist articles regarding China’s property marketkeep popping up in the FT, The Economist and other economicperiodicals. The discussed concerns are mainly regarding theresidential sector and land prices. It is quite likely that thisfearful sentiment will have some impact on potential investorsviews on Chinese property in general. 
In respond, I wrote an articlebelow to summarize my view on this. Welcome your critics onthis. (One of theissues of investing in China is the lack of trustworthy statistics.I'd like to put up some polls here...)
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精彩评论

孙越 史上有很多传奇,更有很多英雄,他们的死彰显生命的价值。

原文:对外侦察局的掏心猎手

zhangmingxiao 这个不是一起超售事件,是美联航因为内部员工需要乘坐飞机,旅客满员的情况下利用超售这个工具来达到赶下旅客的目的。

原文:美联航赶乘客下飞机 资深机长告诉你是否违规

郭杰群 在美国,地产开发商将出售资产所得在一定期限内进行类似房产的再投资可以享受一定的免税条款。这在我国当前还不具备,因此在一定程度上制约了地产商的能动性。

原文:REIT的海外发展及启示

Lypsey3543 “据个人了解,中国一线城市住宅投资收益率不会高于3,美国可以达到6。”作者这里说的应是租金收益率。首先,因(特大)人口增长加速,在新兴市场投资房产,主要看资本利得,动态租金收益要会延后实现,静态比较同期没有太大意义。其次,物业年均持有成本,纽约和中国一线城市不可比。第三,纽约和曼哈顿是两个概念。离开曼岛,租金中位数值完全是不是一个档次。而中国一线城市的租金上涨范围更大。因为仍处于成长期。总体而言,虽然在中美两国都投资的是房产,但从收益分布特征和波动率来说,完全可以看作是差别极大的两类资产。就如同高等级债券和蓝筹股票,横比收益没有意义,因为后者大幅超越。归根结底更可能是风险偏好异质性(含Demographic factors)和经济周期所处阶段决定了投资者更偏爱哪一类。

原文:2017年美国房地产市场展望——美国市场、中国视角

王争春 价格和土地供给的问题,我们慢慢谈。市场有垄断市场、寡头市场和竞争市场,定价规则自然有差异。

原文:面对房价,教科书自焚吗?经济规律笑了

叶伟强 需求、供给、货币,都是影响价格的重要因素

原文:房价之谜 | 悬而未决的崩盘隐忧(完整版)

zhangmingxiao 合理吗?

原文:房价之谜(三)| 中国房价到底“合理”吗?

北方的小狼 中国特色,都是小民倒霉!哎!

原文:广西“吃穿山甲”案的厨师:匹夫无罪,怀璧其罪

abcnews 张老师这篇写得精彩。看来经济解释值得再去看一遍。几点想问一下:一是中国现在外汇减少,所以关税啥的肯定不会轻易取消,走一带一路推出人民币是稳定币值的好方法,不过确实以什么为锚呢?二是日本经济停滞,但听说日本人其实是进入了伊甸园阶段,收入啥的可能没增加,实际感受却始终稳定。这算好路吗?

原文:从中国先拔头筹看天下大势

孙越 (强)这会说得好!特朗普跟俄国商人绝不仅仅是生意往来吧。(呵呵)

原文:特朗普的俄国情结

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