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面包财经

民营企业在去产能中或被“错杀”?

面包财经 12月14日

见微知著,把财报剖开给你看。

国家统计局昨日公布的11月份国民经济运行情况数据喜忧参半:在经历年初的下跌之后,用电量已经连续6个月增长;社会消费品零售额增速也在回升。但民间固定资产投资增速依然低迷,外资和东北地区的民间固定资产投资正处在剧烈的下滑之中。
固定资产投资领域的“国进民退”已经明显反映在统计数据。
国进民退:民间投资增速急速下滑
据国家统计局数据:今年前11个月,全国固定资产投资为53.85万亿,同比增长8.3%。这一数字与今年年初10%以上的增速相比,滑落明显。
比整体增速下滑更值得关注的是,在固定资产投资领域的“国进民退”。今年前11个月,国有控股的固定资产投资同比增长20.2%,民间投资仅增长了......
姬培森

供给侧改革观察之二:过剩产能≠落后产能

姬培森 11月09日

北京奥瀚投资有限公司 研究总监 专注于商品市场研究,主要为黑色领域。联系邮箱:jps9207@foxmail.com

钢铁和煤炭等产能过剩行业目前正在进行轰轰烈烈的去产能运动,在去产能政策的驱动下,叠加政府的宏观刺激政策,钢材和煤炭等商品价格年内呈现大幅上涨走势。承继上篇的《着急的去产能政策》,本文为去产能观察第二篇。
去产能主要以淘汰落后为主
在去产能的政策指导中,政府寄希望主要通过两个措施来消除过剩产能,一是淘汰落后产能,二是淘汰僵尸企业。不过在具体的实施中,一个明显的事实是,关停的落后产能多,淘汰的僵尸企业少,过剩产能的化解越来越依靠对具体设备的关停,过剩产能有等同于落后产能的趋势。一个显而易见的理由是,落后产能好界定,僵尸企业难判断。
在淘汰落后产能方面,目前各行业对于落后产能实行的是政府......
姬培森

供给侧改革观察之一:着急的去产能政策

姬培森 11月01日

北京奥瀚投资有限公司 研究总监 专注于商品市场研究,主要为黑色领域。联系邮箱:jps9207@foxmail.com

(秦皇岛港5500大卡动力煤价格走势)
去产能下煤炭价格大涨
今年以来,政府为了推进煤炭、钢铁两个行业去产能,推出了各种措施,促进了产品价格的大幅上涨以及企业利润的明显回升,对于行业和企业而言这本应是好事,但目前看去产能政策似乎偏离了正常轨道,进入了过犹不及的境况。
以煤炭为例,在关闭小煤矿以及“276工作日”政策影响下,特别是“276工作日”政策影响下,煤炭市场在最近几个月陷入到供不应求,严重短缺的程度,导致价格持续大幅上涨,年内焦煤价格上涨幅度达到100%以上,动力煤涨幅达到80%以上,焦煤和动力煤价格均已涨至2013年初的水平,这样的涨幅发生在一个产能严重过剩的行业,怎么看都不......
崔凯

2016年经济增长五大任务亦是五座大山

崔凯 04月26日

自由财经撰稿人~崔凯

2016年经济增长的五大任务既是去产能、去库存、去杠杆、降成本、补短板。去产能则是去库存、去杠杆、降成本的前提。
(1)去产能
地方政府将清理“僵尸企业”,视作去产能的“牛鼻子”。笔者认为,清理“僵尸企业”和去产能并不搭边。工信部副部长冯飞解释,所谓“僵尸企业”,是指已停产、半停产、连年亏损、资不抵债,主要靠政府补贴和银行续贷维持经营的企业。这些企业是否还存在产能?其产能是否会干扰到市场?我认为是否定的。
山东省之前的调研显示,“僵尸企业”有448家,其中80%已经停产。甘肃省统计显示,有110余户企业处于停产半停产状态,负债超过1500亿元。从上一轮......

精彩评论

陈酿老久 实朴

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吴春波H-R “乡田同井,出入相望,守望互助,疾病相持”,已成追忆。

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lulud 创业英雄还是欺诈惯犯

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zhangmingxiao 川普执政一百多天,初见端倪

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孙越 史上有很多传奇,更有很多英雄,他们的死彰显生命的价值。

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zhangmingxiao 这个不是一起超售事件,是美联航因为内部员工需要乘坐飞机,旅客满员的情况下利用超售这个工具来达到赶下旅客的目的。

原文:美联航赶乘客下飞机 资深机长告诉你是否违规

郭杰群 在美国,地产开发商将出售资产所得在一定期限内进行类似房产的再投资可以享受一定的免税条款。这在我国当前还不具备,因此在一定程度上制约了地产商的能动性。

原文:REIT的海外发展及启示

Lypsey3543 “据个人了解,中国一线城市住宅投资收益率不会高于3,美国可以达到6。”作者这里说的应是租金收益率。首先,因(特大)人口增长加速,在新兴市场投资房产,主要看资本利得,动态租金收益要会延后实现,静态比较同期没有太大意义。其次,物业年均持有成本,纽约和中国一线城市不可比。第三,纽约和曼哈顿是两个概念。离开曼岛,租金中位数值完全是不是一个档次。而中国一线城市的租金上涨范围更大。因为仍处于成长期。总体而言,虽然在中美两国都投资的是房产,但从收益分布特征和波动率来说,完全可以看作是差别极大的两类资产。就如同高等级债券和蓝筹股票,横比收益没有意义,因为后者大幅超越。归根结底更可能是风险偏好异质性(含Demographic factors)和经济周期所处阶段决定了投资者更偏爱哪一类。

原文:2017年美国房地产市场展望——美国市场、中国视角

王争春 价格和土地供给的问题,我们慢慢谈。市场有垄断市场、寡头市场和竞争市场,定价规则自然有差异。

原文:面对房价,教科书自焚吗?经济规律笑了

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