财新传媒
晓冬

美联储如期加息 道指再创新高纳指标普下挫

晓冬 06月15日

一个对生活永远充满热情的人

当地时间周三,道指连续第二日创收盘新高,标普、道指收跌,美联储如期调升联邦基金期货利率,并表示今年将开始缩减4.5万亿规模的资产负债表。
道琼斯工业平均指数涨46.09点,报记录高位21,374.56点,涨幅0.2%。该指数一度触及盘中纪录21,391.97点。家得宝、旅行者保险公司、通用电气领涨,雪佛龙、杜邦、埃克森美孚拖累股指。
标普500指数跌2.43点,报2,437.92点,跌幅0.1%。11大板块中,5大板块收跌。日用消费品股、公用事业股领涨,涨幅0.6%,原材料股跌1.1%,能源度跌1.8%。
纳斯达克综合指数表现最差,跌25.48点,报6,194.89点,跌幅0.4%。
美联储加息25基点,将联邦基金利率从0.75%-1%调升到1%-1.25%。
“很......
面包财经

钱荒2.0:疯狂印钞之后直接进入滞胀时代?

面包财经 12月19日

见微知著,把财报剖开给你看。

美联储加息美国资本市场波澜不惊,但中国的债券市场却风起云涌。一场钱荒正在债券市场蔓延,并迅速波及到实体企业。
短短三天时间内,就有超过18家企业取消或延期发债,累计金额超过150亿元。这一幕即便是2013年的那场钱荒中也没有出现过。
新一轮“钱荒”来临之时,钢铁、煤炭、纸张等价格正轮番上涨,钱荒与通胀同步来袭。“滞涨”——经济停滞与通货膨胀的合体是否真的将降临中国?或者已经出现苗头?
三天150亿!新版钱荒突袭债券市场
美联储加息自己波澜不惊,中国债券市场却风云突变。
12月13日,厦门航空、中集集团等7家企业取消发行债券,金额从3亿元—20亿元不等。
......
面包财经

美联储加息底气十足 中国陷入两难境地

面包财经 12月16日

见微知著,把财报剖开给你看。

“之所以做这个决定,是因为对目前美国经济状况比较自信”,在全世界的瞩目之下耶伦这样解释美联储的加息理由。
本次加息早在预料之中,比加息本身更重要的是:加息前夜美国主要的股指在明确的加息预期之下频创新高,失业率创新低、制造业明显回升——美国经济强劲复苏已经彰显无余,后续加息空间充足。
而中国在近期频繁经历股市债市汇市“三杀”。在美国加息的背景下,货币政策刺激经济的空间越来越小。收紧水龙头还是继续货币放水?中国正面临两难处境。
加息底气:美国金融与实体经济同步走强
加息前夜,在明确的加息预期之下美国股市依然气势如虹,亮瞎了眼。
以制造业为主的道琼斯......
晓冬

美联储加息几成定局 道指连续第二日收于纪录高位

晓冬 12月07日

一个对生活永远充满热情的人

周二,美股上扬,道琼斯工业平均指数连续第二日收于纪录高位,金融股、高分红通信股继续领涨。
不过,市场动能消退,该指数昨日创下记录高位后,投资者似乎交投谨慎。
道琼斯工业平均指数涨35.54点,报19,251.78点,涨幅0.2%。标普500指数涨7.52点,报2,212.23点,涨幅0.3%,距记录收盘位仅差1点。随着投资者转向防御性股,通信业、房地产等分红相对可观的板块走高。
纳斯达克综合指数涨24.11点,报5,333点,涨幅0.5%。
“我认为,这是昨天的一些乐观情绪短暂的停顿。”富国基金管理有限公司首席投资组合策略师Brian Jacobsen表示。
市场押注美联储下周加息。据CME FedWatch,押注美联储下周加息的概率达92.7......
晓冬

欧洲央行美联储会议临近 交易员倒计时

晓冬 12月06日

一个对生活永远充满热情的人

周二, 市场聚焦货币政策,交易员们等待未来几日主要央行召开会议。
首先是欧洲央行周四的会议,紧接着是美联储下周的议息会议。
“我认为市场期待美联储下周的会议,以及特朗普内阁的任何提名人选出炉。”Janney Montgomery Scott首席投资策略师Mark Luschini对CNBC表示。
“我觉得几乎可以肯定的是美联储加息,市场参与者面临的唯一不确定性是联储召开会议的同时,最新的经济预期。”
特朗普大选获胜以来,市场提高了对美国经济增长的预期,押注减税、扩大基础设施开支将提振美国经济。股市多次创下纪录高位,国债收益率也触及多月高位。然而,一些分析人士警告,市场的表现可能已经超前了。
&ld......
旁观组

纽约上空的鹰

旁观组 11月06日

本质现象,携手旁观。微博:@旁观组

@旁观组:敢问紧盯真实利率和库存数据的兄弟们系紧安全带了么?
一、耶伦是一只鸽头鹰
2015年12月联储议息会议上做出的政策利率路径暗示在2016年将加息4次,1个百分点。现在可以几乎肯定地说,2016年至多加息1次,0.25个百分点。前瞻指引与实际情况的差距无疑给耶伦贴上了“鸽派”的标签。
看官也许会问,鸽派就是鸽派,怎么还要加引号?老衲仔细观察2016年联储的行动后,对这个标签上的引号似乎还是不能全去掉。更准确地说,对美国人而言,耶伦是鸽派。对美国以外的很多国家来说,耶伦是个货真价实的鹰派。
为什么这么说?原因在于退出QE之后联储选择的退出策略。这个策略简单说就是先加息后缩表,主动加息被动缩......
达沃斯博客

美元加息对你生活的影响

达沃斯博客 12月22日

世界经济论坛中文博客

原文刊载于世界经济论坛博客,转载请注明来源并附上原文链接
《纽约时报》把美元加息形容成“年度最意料之中的经济事件”,投资者近几个月都在谈论:自金融危机以来,美联储似乎要开始第一次的加息了。
但看到相关的新闻头条和推测之后,人们或许都在想:这个众人期待已久的政策变化到底意味着什么。简单来说:不会有很大的影响,至少现在是这样的。盖洛普近期作出了一项民意调查,询问投资者加息对他们本人造成的影响。虽然一部分人(16%)认为高利率对他们有积极影响,但是还有一些人(29%)认为影响是消极的,大部分人(54%)认为不会有什么变化。
正如盖洛普的分析结果所示,高利率不大可能影响投资者或是储蓄者,......
银板客

美国央行何时加息?

银板客 10月29日

为互联网金融人构建一个全新的金融生态圈

世界早已习惯了廉价资金这个毒品。自2008年以来,美国的利率几乎为零。美联储决心开启利率转折,又担心这会引起全球“瘾君子”们的哗然而迟疑不决。
谁也不会认为,美联储在10月28日召开的会议上会迈出7年来首次加息的一步。德国商业银行(Commerzbank)的威登施坦纳(Bernd Weidensteiner )说:"自上一次会议以来并没有获得很多的经济数据。"他认为美国央行可能从那时起就决定继续保留两种选项。
尤其是世界第二大经济体中国令美国央行感到担忧。自今夏以来,来自中国的几乎全部是坏消息。就连国际货币基金组织的经济学家们都担心,中国利率的不断上升可能会给负债累累的地方政府和企业带来致命的打击以及给整个......
达沃斯博客

加息的脚步你慢些走

达沃斯博客 09月28日

世界经济论坛中文博客

*原文刊载于世界经济论坛博客,转载请注明来源并附上原文链接
近来全球市场的剧烈震荡,导致市场急剧波动的原因众多,其中一个重要原因是对美联储的加息预测—有人甚至认为加息最早将在9月进行。
在此时加息的确是有正当理由的。美国经济已经恢复了一些动力。国际货币基金组织预测其经济增长在2015及2016年达到3%,今年的通胀率为0.1%,2016年将达到1.5%。在经济恢复正常时,逐步取消诸如大萧条时期采用的扩张措施是很有必要的。而且正如大家所言,美联储已明确表示将减少扩张性政策的使用,如果不加息,其公信力将大大受损。
然而我认为有足够的理由美联储应该推迟加息,并在下一季度维持宽松的货币政策。
经济复苏不尽......
叶翔

美联储加息会怎样

叶翔 10月30日

国元证券(香港)首席经济学家,汇信资本董事总经理

美联储一旦加息资金大量回流美国,导致全球金融市场震荡,同时也加剧中国资金的外流,这是目前海内外市场人士的普遍观点。笔者曾在“伯南克后QE会怎样”文中分析过,由于一直存在经常项下的逆差、除了黄金没有其他外汇储备等因素,美国必须通过资本项下的资金流入,才可维持国际收支的平衡,即资金流入美国是一直在发生的,并非加息的结果,也不会因加息大幅度增加。
那明年中期美联储加息对市场的特别影响在哪?美联储加息加的是联邦基金利率或其他短期工具的利率。对金融市场的影响有短期的,有中期的。
短期看,由于多数市场人士一致预期加息对市场不利,一旦加息或确定加息,无论短期还是中长期的资本市场都会受到压力。......
尹燕丽

尹燕丽:港股下半年展望 三大主题

尹燕丽 09月17日

香港证监会持牌人士

港股上半年走势落后,为全球表现最差股市之一。不过在沪港通消息刺激下,下半年一扫颓势,节节攀升,近期于25000点关口受阻,并进入盘整走势。我们认为,港股估值吸引,后市保持乐观,未来数月关注三大主题,美国加息、沪港通及国企改革。
港股三大主题:美国加息、沪港通及国企改革
毫无疑问,美国加息是全球最大焦点。本周正在召开的美联储议息会议,是今年最受关注之会议,联储委员们正积极讨论加息时点。近期美联储纪要、主席耶伦及其他地方主席的发言,都显示加息时机将早于市场预期的可能性正在增加。我们维持明年年中开始加息的预测,并密切关注美联储措辞的变化。
在加息逼近的时间里,投资者日益增长的焦虑通常限制股市表......
尹燕丽
金价上周升跌相间,于1300美元关口之下窄幅震荡,全周虽然扭转跌势微升0.56%,但盘整重心继续下移。本周市场聚焦周五将公布的美国8月非农就业报告,加息预期升温将持续打压金价走势,此外欧元区将于周三公布第二季度GDP初值,欧央行周四公布利率决议,市场预期欧央行将采取更多宽松措施支持经济增长。市场观望情绪浓厚,金价继续横行盘整。
10月临近 退市预期继续挤压金价升幅
美联储会议纪要、主席耶伦及其他地方主席的发言,都显示加息时机将早于市场预期的可能性正在增加。耶伦预计、同时也是市场普遍预计,10月将会完全结束QE,目前距离这一时点越来越近,期中还将有两次美联储货币政策会议(9月中及10月底),在积极向好的经济数据......
尹燕丽
美联储提前加息的市场预期升温,金价连跌五日,失守1300美元关口,全周累跌2%,为一个多月以来最大周跌幅。投资资金离开金市,投机资金下注加息,实物需求大幅下跌,金价面临的下行压力持续积聚,预计未来数月将继续回吐年内升幅。本周关注美国第二季度实际GDP及个人消费支出物价指数修正值。
美联储耶伦再度警告 加息可能早于预期
美联储上周公布的7月决策会议的会议纪要偏向鹰派,美联储官员们在当时的会议中更加接近就激进刺激措施的退出策略达成共识,讨论内容显示加息时机将早于市场预期的可能性正在增加。
随后周五美联储主席耶伦发表讲话,亦重申美联储内部正就何时加息展开讨论,她预计将于10月结束QE,并再次警告如果就业......
尹燕丽
乌俄局势再度升级,美股收跌不一,道指和标普500指数结束四连涨,此外美联储官员发言令加息担忧升温,恒指今日低开62点报25049点。
美联储主席耶伦上周发表讲话,重申美联储内部正就何时加息展开讨论,她预计将于10月结束QE,并再次警告美联储的加息时间可能早于预期。其他美联储地方主席也分别预测明年一季度或年中就会开始加息,美联储内部态度越见清晰,鹰派的货币政策令股市承压。
港股经历前期大幅连涨之后,于25000点附近升势放缓,A股也于2250点处反复受阻,此外本周A股再有新股密集发行,将令资金面再度面临考验。目前市场缺乏利好消息,加上本周四港股期指结算,预计港股围绕25000点关口震荡,期待9月行情。
免责声明
尹燕丽
金价上周如期下跌,全周于1300美元关口下方运行,累跌0.7%,为连续第三周下跌。美联储继续缩减购债规模、美国二季度GDP大幅反弹、美国加息预期持续升温,都对金价造成打压。本周重要数据不多,预计金价继续于1300美元关口震荡,周四欧洲央行公布利率决议,关注是否会推出宽松政策以对抗通缩风险。
美联储不再担心通缩   提升加息预期
上周美联储会议维持低利率不变,同时连续第五次缩减购债规模100亿美元至每个月250亿美元,按照这个速度,预计10月可完全结束QE。
美联储承认美国通胀水平走高,声明称“通胀长期低于2%目标的可能性已有某种程度的淡化”,这与此前美联储对通胀风险的一贯的警告态度截然相反,继失业......
尹燕丽
美联储如市场预期,维持低利率不变,同时连续第五次缩减购债规模100亿美元至每个月250亿美元,预计10月可完全结束QE。这个政策决定在预期之中,因此金价跌幅不大,重回1300美元关口之下。
不过美联储承认美国通胀水平走高,声明称“通胀长期低于2%目标的可能性已有某种程度的淡化”,这与此前美联储对通胀风险的一贯的警告态度截然相反,继失业率跌至6.5%以下之后,通胀也已接近美联储设定的2%的目标,由此加重了美联储会提前加息的可能性。
美国昨日公布的数据显示,第二季度GDP初值增长4%,如期出现大幅反弹;个人消费支出物价指数由第一季度时的1.4%大幅提高至2.3%;对非农数据有前瞻作用的ADP私营企业就业人数在7月增加......
尹燕丽
美联储公布货币政策决策声明,维持低利率不变,继续缩减购债规模100亿美元至每月550亿美元,此外对前瞻指引作出修改,削弱失业率在加息考虑中的权重,称将会考虑一组宽泛的因素,上述声明完全符合我们的预期。
声明的最大亮点,是美联储主席耶伦表示,将在量化宽松项目完全结束之后的大约六个月时间首次加息,意味这一时间点最快将是2015年春季,这比市场预期的更早,与我们预期的2015年年中加息的时间点相当。
在近期美国经济数据偏弱、中国经济数据连续不佳、中国企业债违约、乌克兰局势动荡等多重担忧事件下,首次以主席身份主持议息会议、一向被市场认为鸽派的耶伦,提出这个激进、偏鹰派的加息时点,的确令市场意外,美元应声上涨......
尹燕丽

尹燕丽:美联储提早加息令港股受压

尹燕丽 03月20日

香港证监会持牌人士

市场静待美联储政策声明,港股周三围绕21500点附近窄幅震荡,收盘报21568点,跌14点或0.07%;国企指数收报9360点,升18点或0.20%;主板成交651亿港元。
美联储公布货币政策决策声明,维持低利率不变,继续缩减购债规模100亿美元至每月550亿美元,此外对前瞻指引作出修改,削弱失业率在加息考量中的权重,称将会考虑一组宽泛的因素,上述声明完全符合我们的预期。
声明的最大亮点,是美联储主席耶伦表示,将在量化宽松项目完全结束之后的大约六个月时间首次加息,意味这一时间点最快将是2015年春季,这比市场预期的更早,与我们预期的2015年年中加息的时间点相当。
在近期美国经济数据偏弱、中国经济数据连续不佳、中国企业债违约、......
尹燕丽
美联储公布1月决策会议纪要,显示委员们支持继续缩减购债规模,其中多名委员倾向于在每一次的决策会议中都递减100亿美元的购债规模,此外会议开始讨论加息,都对金价极为不利,在报告公布后金价立刻急跌。
金价此前连涨九日,受到美联储纪要的打压扭升为跌,未能企稳关键的1320美元(该位是去年4月金价崩盘时企稳的位置,如能有效突破,就有望进一步扩大升势,上望1360美元),目前跌至1310美元附近。
纪要另一亮点,是随着失业率接近6.5%的加息阈值水平(最新的1月数据为6.6%),联储决策委员计划对前瞻指引进行调整,这将成为市场的一个新的猜测,即美联储将用什么指标来取代失业率,作为衡量加息时机的标准。在上一次的会议中,委员......
王幸平

压食品岂可紧银根——兼议央行货币政策的局限性

王幸平 07月12日

曾经上山下乡,目前在银行工作

7月9日,国家统计局数据显示,6月CPI同比上涨6.4%,6月食品类价格同比上涨14.4%,拉升CPI上涨约4.26个百分点,成为最重要的涨价因素。是CPI加速上涨的主力。
此前的本月6日,在国家统计局公布6月份经济数据的前两天的敏感的时间段里,央行小心翼翼地宣布将存贷款基准利率分别上调25个百分点
然而,面对揭锅后如此高企的通涨数据,央行这欲盖弥彰的举动,为诸多袖手旁观的经济学家们留下了口实,他们眼下的炒作话题基本上押在了在央行货币政策的的调控上,主要是加息的力度与周期上。
还要加息吗?
甲:够了,不加了;
乙:没加够,本年度须再加一、两次。
更有甚者,义愤填膺、借题发挥:
“周小川......

精彩评论

陈酿老久 实朴

原文:还乡琐记:草木叩门 生活继续

吴春波H-R “乡田同井,出入相望,守望互助,疾病相持”,已成追忆。

原文:还乡琐记:草木叩门 生活继续

小胖子真不瘦 风口浪尖上的传奇人物!如果你就这样被打败,那你就真的太失败了,但是我相信你不是这种人,期待你东山再起的那天。

原文:回来吧,贾跃亭

lulud 创业英雄还是欺诈惯犯

原文:回来吧,贾跃亭

zhangmingxiao 川普执政一百多天,初见端倪

原文:商人治国成笑柄

孙越 史上有很多传奇,更有很多英雄,他们的死彰显生命的价值。

原文:对外侦察局的掏心猎手

zhangmingxiao 这个不是一起超售事件,是美联航因为内部员工需要乘坐飞机,旅客满员的情况下利用超售这个工具来达到赶下旅客的目的。

原文:美联航赶乘客下飞机 资深机长告诉你是否违规

郭杰群 在美国,地产开发商将出售资产所得在一定期限内进行类似房产的再投资可以享受一定的免税条款。这在我国当前还不具备,因此在一定程度上制约了地产商的能动性。

原文:REIT的海外发展及启示

Lypsey3543 “据个人了解,中国一线城市住宅投资收益率不会高于3,美国可以达到6。”作者这里说的应是租金收益率。首先,因(特大)人口增长加速,在新兴市场投资房产,主要看资本利得,动态租金收益要会延后实现,静态比较同期没有太大意义。其次,物业年均持有成本,纽约和中国一线城市不可比。第三,纽约和曼哈顿是两个概念。离开曼岛,租金中位数值完全是不是一个档次。而中国一线城市的租金上涨范围更大。因为仍处于成长期。总体而言,虽然在中美两国都投资的是房产,但从收益分布特征和波动率来说,完全可以看作是差别极大的两类资产。就如同高等级债券和蓝筹股票,横比收益没有意义,因为后者大幅超越。归根结底更可能是风险偏好异质性(含Demographic factors)和经济周期所处阶段决定了投资者更偏爱哪一类。

原文:2017年美国房地产市场展望——美国市场、中国视角

王争春 价格和土地供给的问题,我们慢慢谈。市场有垄断市场、寡头市场和竞争市场,定价规则自然有差异。

原文:面对房价,教科书自焚吗?经济规律笑了

财新微信