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宋光辉

《制度套利批判》 | 序

宋光辉 06月03日

资产证券化与货币金融学专家。

《制度套利》一书内容很多是对中国传统社会的分析,因故语多批判。今非昔比,“制度套利”只是中国社会的一种局部的、特殊的历史现像。
博人金融评论(ID:brjrpl)后续将推出《制度套利批判》系列文章,欢迎个人转发并关注,如需转载,请注明来源和出处。
我与本书作者墨朱先生属于以书会友的君子之交。对于墨朱先生的个人情况,我并不是特别熟悉。印象中,墨朱常现迹于北京、上海、深圳等城市,似乎是一个自由职业者。墨朱先生的普通话有很浓的南方口音。据此推断,其应该可能是广东、湖南、江西等地的人士。
墨朱先生喜欢研究历史、对于社会学有浓烈的兴趣,并且认为社会环境对人的行为有决定性的影响。因此取“......
宋光辉

银行行长被查事件点评:金融业制度套利终结的开始

宋光辉 02月05日

资产证券化与货币金融学专家。

作者:宋光辉(微信号:qqsong)
早起微信圈里满是银行行长被查的新闻,不由感叹该来的终是会来的。十年一周期的历史又在重演。早在前几年,债市打黑开始,资本市场债券业的黑幕被揭开,不断有金融圈内的朋友牵连其中。很多业内朋友自嘲,如果没有几个认识的朋友被参与调查,都怀疑自己没有真正入行。随着打黑不断升级,牵涉的相关人员的职位与江湖地位也越来越高。这些事件,甚至让民众不禁怀疑起中国的资本市场的合法正当性来。
然而,依我之拙见,资本市场相比银行而言,简直可以算是不谙世事的良家处女了。这并不是因为资本市场的从业人员的素质与银行业的从业人员素质有高下之分,而是资本市场能够配置的资源相比商业银行,微不足......
宋光辉

宋光辉金融小品21|纵横家索罗斯:伟大的制度套利大师

宋光辉 01月24日

资产证券化与货币金融学专家。

据说索罗斯在达沃斯宣布退隐江湖了,很早就想写一篇关于他的文章。巴菲特与索罗斯可以算作是金融市场的两尊神祗,一正一奇。两人很多观点与做法都不相同甚至相反,但是都取得了非凡的成就。正应了华尔街的名言:牛和熊赚钱,猪被屠杀。国内不知有多少金融人士视自己为他们的门徒,虽然这些人可能很多连伯克希尔的年报都没有认真看过。
由于中国国内的金融市场与美国的金融市场相距甚远,应该说国内根本没有产生巴菲特这样兼具产业资本家与金融资本家于一身的金融大师。倒是索罗斯的投机家与制度套利大师的角色,在中国更具备借鉴与模仿的环境。
关于投机,索罗斯有句名言:世界经济史是一部基于假象和谎言的连续剧。要获得财富,做法就......

精彩评论

陈酿老久 实朴

原文:还乡琐记:草木叩门 生活继续

吴春波H-R “乡田同井,出入相望,守望互助,疾病相持”,已成追忆。

原文:还乡琐记:草木叩门 生活继续

小胖子真不瘦 风口浪尖上的传奇人物!如果你就这样被打败,那你就真的太失败了,但是我相信你不是这种人,期待你东山再起的那天。

原文:回来吧,贾跃亭

lulud 创业英雄还是欺诈惯犯

原文:回来吧,贾跃亭

zhangmingxiao 川普执政一百多天,初见端倪

原文:商人治国成笑柄

孙越 史上有很多传奇,更有很多英雄,他们的死彰显生命的价值。

原文:对外侦察局的掏心猎手

zhangmingxiao 这个不是一起超售事件,是美联航因为内部员工需要乘坐飞机,旅客满员的情况下利用超售这个工具来达到赶下旅客的目的。

原文:美联航赶乘客下飞机 资深机长告诉你是否违规

郭杰群 在美国,地产开发商将出售资产所得在一定期限内进行类似房产的再投资可以享受一定的免税条款。这在我国当前还不具备,因此在一定程度上制约了地产商的能动性。

原文:REIT的海外发展及启示

Lypsey3543 “据个人了解,中国一线城市住宅投资收益率不会高于3,美国可以达到6。”作者这里说的应是租金收益率。首先,因(特大)人口增长加速,在新兴市场投资房产,主要看资本利得,动态租金收益要会延后实现,静态比较同期没有太大意义。其次,物业年均持有成本,纽约和中国一线城市不可比。第三,纽约和曼哈顿是两个概念。离开曼岛,租金中位数值完全是不是一个档次。而中国一线城市的租金上涨范围更大。因为仍处于成长期。总体而言,虽然在中美两国都投资的是房产,但从收益分布特征和波动率来说,完全可以看作是差别极大的两类资产。就如同高等级债券和蓝筹股票,横比收益没有意义,因为后者大幅超越。归根结底更可能是风险偏好异质性(含Demographic factors)和经济周期所处阶段决定了投资者更偏爱哪一类。

原文:2017年美国房地产市场展望——美国市场、中国视角

王争春 价格和土地供给的问题,我们慢慢谈。市场有垄断市场、寡头市场和竞争市场,定价规则自然有差异。

原文:面对房价,教科书自焚吗?经济规律笑了

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