财新传媒 财新传媒
财新网首页 > 博客 > 刚性兑付
面包财经

2015年牛市高位通过购买分级产品加3倍杠杆入市,在千股跌停的大股灾中遭受损失;想获得暴利往往意味着有可能面临极端风险。

投资者也许只有付出高额学费,才会明白“投资有风险,入市需谨慎”背后真正的道理。

 市场高位加杠杆入市:双刃剑的威力 

近期,一位投资者向媒体反应:其2015年5月投资的一款名为“财通基金-富春定增345号”的专户产品出现巨亏,并认为基金公司存在销售误导和信息披露不及时的问题。

对此情况,基金公司作出回应:该产品是根据投资者要求设定的1:3结构化产品,杠杆率较高。作为该产品中的唯一劣后投资...

.
柯荆民

信托公司上市:为打破刚性兑付做准备

柯荆民 04月22日

北京昌民律师事务所主任

 

  尽管信托与银行、证券、保险并称为金融业四大支柱,但后三者的上市已成过江之鲤,而信托类的上市公司却比熊猫还少。截至目前,68家信托公司中,仅有陕国投和安信两家上市。究其原因,在于信托公司的主营业务范围不明确,而这是上市的最基本条件。

 

  事情看来有些转机。410日,银监会在《信托公司行政许可事项实施办法(征求意见稿)》中,对信托公司的上市条件进行了明确。对监管层而言,这是未雨绸缪之作,在信托公司治理结构和运营规范后,允许其上市做大做强,而小的信托公司,允许其破产或清算,或被大的信托公...

.
柯荆民

债券市场:打破刚性兑付的神话

柯荆民 10月18日

北京昌民律师事务所主任

在现金耗尽后,超日太阳能最终为债务所压倒,成为本年度一个样板,这在以是不可能的——因为它被允许破产。那些在中国经济形态下的其他公司,以后也可能发生如此的结局。中国领高层已经痛下决心,强调金融体系的市场纪律。这个金融体系过于松懈,严重信赖信贷的增加。中国十多年前重启债市以来,超日太阳能是第一家违约的公司,是“新常态”下严父之爱的象征。但是,这个月的进展又让人意料不到:其债权人被救助。

 

对于研究中国经济的人来说,这多少让人觉得有些不安。对于改革,有很多不同的观点,许多政府官员主张掩盖坏账。...

.
吴裕彬

中国的次贷风暴和雷曼兄弟

吴裕彬 03月10日

职业投资人

原文发表于【IT经理世界】杂志

 

最近发现中诚信托旗下的“诚至金开1号”信托计划的窘况已经“院内开花院外香”,引起了欧美主流财经媒体的关注。金融时报说:“销售方中国工商银行拒绝为诚至金开1号兜底,而这款产品的兑付危机将成为影子银行最大的一次考验。中国的影子银行产品有可能面临一场挤兑危机。”耸人听闻吧?此外,华尔街日报经济学人福布斯也做了同样令人忧心的报道,笔者建议热衷购买理财产品且心脏不太好的投资者不忍卒看。

 

在“诚至金开1号”之前,信托业流转着一个“刚性兑付”的神话,就是信托...

.
林采宜

2014信托是否会“爆表”?

林采宜 01月29日

华安基金首席经济学家

年初有消息透露,新华信托一款产品房地产类的投资集合资金信托计划将面临到期违约。产品债务人逃之夭夭,涉案总金额8.5亿。最近,中诚信托一款规模30亿的矿产类集合信托面临大限融资方身陷囹圄,其承销发行通道中诚信托和工商银行俱声称不承担兑现责任,结果出来3个“战略投资者”兜底,买下权益,兑现本金。神秘的第三方没有透露如何化解这笔烂账风险,兑付实际上只是风险转嫁。信托风险的冰山露出了两个小小的角,其中一个又被神秘的手摁入水中。

统计数据显示,目前存续的信托产品总金额超过11万亿,仅20122013两年增量发行的规模...

.