吉翔
不知有意无意,此前媒体对“光大事件”的报道中,已将证监会主席肖钢近期有关证券期货稽查执法工作的表态引申进来。因此,坊间有观点认为,对“光大事件”的处置定性,是肖主席最新表态的“试金石”。
对“光大证券”的处置结果已然揭盅,是耶非耶,还待各界进一步分析讨论。惟在此间,想到一个革命战争年代常见的场景:战情甚急,革命队伍这边,主官振臂高呼:“跟我上!”战士群情激昂,不畏艰险,投身肉搏。那边厢,主官振臂高呼:“给我上!”战士不免心存疑虑:凭啥你不上让我上?!一个照面,反转枪头,鼠窜而逃。
“光大证券”的处置过程中,一些讨论触......
吉翔
8月25日,上海证券交易所就“光大事件”应急处置过程中的一些疑问做出了正式回应,其间凸显出的监管规则与监管伦理之间的困境,值得业界、学界深入思考。
笔者相信很多理性的观察者从上交所回应中窥见了上述困境:一面是依据现行的法律、法规、规章、自律规则(以下简称为“规则”)规定,按照上交所所言,他们做了规则明确允许他们做的事情,比如澄清若干谣言,比如督促光大证券尽快公告。而对市场提出的一些体制机制安排——涉及盘中主动发布提示公告、临时休市、取消交易、前端控制、熔断机制、跨市场套利等——他们存有疑虑。可以理解,作为规则的执行者而不是制定者,上交所做出相关决定的依据......
吉翔

“光大事件”是一场“三国杀”

吉翔 08月27日

证券从业人员

前日,上交所就“光大事件”处置过程中受到的质疑首次做出集中回应,观者如云,观点纷纭。有人说,这是“打太极”;有人说,这是“罗生门”;在笔者看来,这恰似一场“三国杀”。
前日上交所回应中,对有关制度机制问题的回答看来有个“三段论”的规则:第一段谈法律规定,第二段谈境外经验,第三段讲下一步工作思路。前两段的意图是阐释事发之时决策的依据,后面一段是体现对市场意见的关注——不知道你看出来没有,反正我是看出来了。
身段、诚意、态度,观感可能会有不同。但这种回应问题的机制,想必每个人都清楚:就像我们在玩“三国杀”的时候常常面临的......

精彩评论

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吴春波H-R “乡田同井,出入相望,守望互助,疾病相持”,已成追忆。

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郭杰群 在美国,地产开发商将出售资产所得在一定期限内进行类似房产的再投资可以享受一定的免税条款。这在我国当前还不具备,因此在一定程度上制约了地产商的能动性。

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Lypsey3543 “据个人了解,中国一线城市住宅投资收益率不会高于3,美国可以达到6。”作者这里说的应是租金收益率。首先,因(特大)人口增长加速,在新兴市场投资房产,主要看资本利得,动态租金收益要会延后实现,静态比较同期没有太大意义。其次,物业年均持有成本,纽约和中国一线城市不可比。第三,纽约和曼哈顿是两个概念。离开曼岛,租金中位数值完全是不是一个档次。而中国一线城市的租金上涨范围更大。因为仍处于成长期。总体而言,虽然在中美两国都投资的是房产,但从收益分布特征和波动率来说,完全可以看作是差别极大的两类资产。就如同高等级债券和蓝筹股票,横比收益没有意义,因为后者大幅超越。归根结底更可能是风险偏好异质性(含Demographic factors)和经济周期所处阶段决定了投资者更偏爱哪一类。

原文:2017年美国房地产市场展望——美国市场、中国视角

王争春 价格和土地供给的问题,我们慢慢谈。市场有垄断市场、寡头市场和竞争市场,定价规则自然有差异。

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