财新传媒
张银银

房价今后每年难涨10%?从货币看楼市波动真相

张银银 03月15日

“杠杆游戏”(ID:ZhangYinyin0903)由前媒体人和经济研究员主笔,致力于用数据读懂经济中的杠杆和泡沫。深剖金融及其他杠杆,对......

摘要:房价平均每年上涨10%真算温和的了
对于很多人来说,房价平均每年上涨10%或者更高幅度,是他们高兴的。同时对于另外一部分人来说,只要是上涨,他们都非常难受。
全国政协委员、北大光华管理学院副院长金李表示,每年上涨10%以上的暴涨方式将难以为继。他认为,投资者继续把房地产作为投资的主要标的是不明智的,建议在资产配置上做一下大的调整。
对此,杠杆游戏一半认同、一半持有保留意见。
1、房价平均每年上涨10%真算温和的了
多元化配置资产,这个建议,杠杆游戏大部分时候都是认同的。特别是在调控持续、货币中性的大背景下,死守地产,并不一定是最好的选择。
目前的情况下,我认为具备一定资金成本忍......
赵幼力

经济下行期 信贷因何狂飙

赵幼力 11月02日

供职于某大型银行城市金融研究所

2015年前3季度中国经济形势继续延续了下行的态势。工业生产持续放缓,制造业、房地产和基础设施投资增速全线下跌,进出口总额同比萎缩。3季度,GDP增长6.9%,这是2009年2季度以来GDP季度增速首次回落到7%以下。经济决定金融。由于经济增速的下行和商业银行不良资产的抬头,关于商业银行“惜贷”的报道不绝于耳,银行内部也屡屡传出“有效信贷需求”不足的声音。然而,人民银行公布的3季度金融数据却非常出人意料。1-9月新增人民币贷款9.9万亿,接近10万亿,同比多增2.34万亿。如果考虑地方融资平台贷款置换债券因素,目前完成置换超过1.5万亿元,前9个月新增贷款已达11.4万亿。按照往年第4季度贷款新增2万亿左右估算,2015年......
宋文洲
武富士曾是日本知名的消费金融公司,在破产前一直是日本消费信贷的领头军,其创始人武井保雄更一度成为日本首富。上世纪90年代日本泡沫经济崩溃后,消费金融仍逆势发展,成为明星产业,甚至欧美金融巨头高盛等都想收购武富士。然而到了2006年,日本推出消费信贷制度的改革,无疑给仍在最盛期的消费信贷产业以毁灭性的打击。  
朋友和我聊起他至今无业的外甥信用卡透支1万元,拖欠几年后被迫还款9万多元的事。这位朋友虽然精于在此类难题中找到减少损失的方法,但外甥家里羞于让外人知道此事,而选择筹资还钱。问了一下其他人,这种情况并不少见,随着中国的信用卡新增发行和激活量成为世界第一,大批卡奴的出现必然成为信用消费发展中的伴......
盐科技
【白欢欢/盐科技编辑】借助互联网,足不出户便可完成贷款申请,资料审核,资金转账,合同手续办理等一系列过程,网络借贷正在成为一种趋势。
P2P网络借贷平台,是P2P借贷与网络借贷相结合的金融服务网站。P2P是peer to peer lending的缩写,即由具有资质的网站(第三方公司)作为中介平台,借款人在平台发放借款标,投资者进行竞标向借款人放贷的行为。
爱卡贷,便是这其中的典型之一。
“我们把这个行业叫做金融信息行业,”爱卡贷董事李黔川向盐科技说道,“不吸存、不放贷,这是原则和底线,我们只是一个金融信息平台。”
爱卡贷平台的原理很简单,举两个例子来说明。
第一种情况,作为借贷者。......
周文渊

莫让信贷数据狂飙迷惑

周文渊 05月06日

国泰君安固定收益部研究总监

从信用扩张和债务延续的视角来看,经济的扩张并不可指望货币信贷的再次狂飙,而且即使再次狂飙(如40%的增速)对经济的拉动作用将十分有限。因此,切不可因一季度的货币扩张而对经济抱有太过于乐观的预期。
上周公布的数据显示经济体面临的信用再度面临扩张,3月新增社会融资规模(包括银行贷款和表外信贷及债券)为创历史新高的2.5万亿,较去年同期多增7000亿,其中新增人民币贷款超预期地达到1.1万亿。社会融资规模余额同比增速在经历2月份的短暂回落后,3月份加快至22%。整个一季度社会融资规模达到6.2万亿,较去年同期的3.9万亿多增2.3万亿。
信用扩张改善了整个经济的流动性,3月末广义货币(M2)余额103.61万亿元,同比增长15.7%,分别......
傅格礼

中国经济遭遇困境

傅格礼 06月27日

曼达林基金创始合伙人

6月7日,中国自2008年以来首次下调利率,标志着开启了漫长的削减货币成本的征程。中国经济遭遇的麻烦比官方数据显示的要严重的多。中国已经普遍感觉到经济的放缓,过去几年的信贷紧缩是一剂猛药,中国肯定不希望重演欧洲危机。一系列因素迫使中国政府打了退堂鼓,防止经济停滞。经济增长的真正基准是能耗、集装箱流量、煤炭消耗量,所有这些都比官方估计的数据低。
此时此刻,中国需要降低融资成本,刺激银行借贷(已经连续两个月下降)。中国政府实际上使用银行作为金库,通过各种工具指导银行借贷,他们实际地控制着基础货币。中国的会计师就是银行。
然而,即使政府命令放开贷款,银行在过去两个月却减少了借贷量,唯一的选择就是降......
旁观组

预调微调下多少信贷才算合理?

旁观组 04月06日

本质现象,携手旁观。微博:@旁观组

@旁观组:从去年10月总理强调预调微调以来,市场一直观其言察其行,货币信贷投放一直是市场关注的核心。1-2月,信贷持续低于预期,导致市场明显调整年初以来的乐观预期,3月股市从高点回调200点,抹去本轮反弹的三分之二。本文从市场运行和历史观察两方面强调,目前的信贷发放是相对合适的,不用过于担心,反而应该警惕政府重犯3年前天量信贷投放的错误。
去年10月24-25号,温总理首次提出“要把握好宏观经济政策的力度、节奏和重点,适时适度进行预调微调”,其中第一条对策就是“保持货币信贷总量的合理增长,优化融资结构,提高金融服务水平”。这个讲话可谓立竿见影,10月新增信贷投放达到近5900亿,创4个月以来最高......

精彩评论

陈酿老久 实朴

原文:还乡琐记:草木叩门 生活继续

吴春波H-R “乡田同井,出入相望,守望互助,疾病相持”,已成追忆。

原文:还乡琐记:草木叩门 生活继续

小胖子真不瘦 风口浪尖上的传奇人物!如果你就这样被打败,那你就真的太失败了,但是我相信你不是这种人,期待你东山再起的那天。

原文:回来吧,贾跃亭

lulud 创业英雄还是欺诈惯犯

原文:回来吧,贾跃亭

zhangmingxiao 川普执政一百多天,初见端倪

原文:商人治国成笑柄

孙越 史上有很多传奇,更有很多英雄,他们的死彰显生命的价值。

原文:对外侦察局的掏心猎手

zhangmingxiao 这个不是一起超售事件,是美联航因为内部员工需要乘坐飞机,旅客满员的情况下利用超售这个工具来达到赶下旅客的目的。

原文:美联航赶乘客下飞机 资深机长告诉你是否违规

郭杰群 在美国,地产开发商将出售资产所得在一定期限内进行类似房产的再投资可以享受一定的免税条款。这在我国当前还不具备,因此在一定程度上制约了地产商的能动性。

原文:REIT的海外发展及启示

Lypsey3543 “据个人了解,中国一线城市住宅投资收益率不会高于3,美国可以达到6。”作者这里说的应是租金收益率。首先,因(特大)人口增长加速,在新兴市场投资房产,主要看资本利得,动态租金收益要会延后实现,静态比较同期没有太大意义。其次,物业年均持有成本,纽约和中国一线城市不可比。第三,纽约和曼哈顿是两个概念。离开曼岛,租金中位数值完全是不是一个档次。而中国一线城市的租金上涨范围更大。因为仍处于成长期。总体而言,虽然在中美两国都投资的是房产,但从收益分布特征和波动率来说,完全可以看作是差别极大的两类资产。就如同高等级债券和蓝筹股票,横比收益没有意义,因为后者大幅超越。归根结底更可能是风险偏好异质性(含Demographic factors)和经济周期所处阶段决定了投资者更偏爱哪一类。

原文:2017年美国房地产市场展望——美国市场、中国视角

王争春 价格和土地供给的问题,我们慢慢谈。市场有垄断市场、寡头市场和竞争市场,定价规则自然有差异。

原文:面对房价,教科书自焚吗?经济规律笑了

财新微信