从理论上讲，一国的货币称为法币，是以政府的信用担保强制流通的，也就是说，与贵金属脱钩的纸币只有在本国范围内才具有法定意义；而一种货币要走出国门被他人（国）持有，其中必然有一个国际贸易间商品物权的让渡行为，即货币作为支付手段时，商品的让渡与价格实现脱节，于是买卖变成了债权债务关系。

引申到国际贸易的行为而言，是该货币的发行国输出货币，进口商品，形成大量的贸易逆差；而交易的另一方因出口商品，换取了对方的货币，变成债权人，有了随时向货币发行国买入商品的权利，也有留待不时之需储备起来的行为。这是国际货币...

序

Ⅰ 多币多率的时代

1 格氏定律与价格分歧——评一国二币

2 外汇管制的谬误

3 一币二率的困扰

4 要一步解决汇率困扰

5 外资的中国观——并论汇管的影响

6 外汇管制可以休矣！

7 联系汇率的困扰

8 中国的通货膨胀

9 荒谬的“定律”——兼与林行止商榷

Ⅱ 从多风多雨到初见太阳

10 权力引起的通货膨胀

11 中国的金融改革

12 风雨时代的钞票

13 人民币需要贬值吗？

14 以中国青年为本位的金融制度

15 令人羡慕的困境——朱镕基退休有感

16 不要让人民币自由浮动！

17 良币会把劣币逐出市场——谈离岸中心的关键

18 人民...

12月18日，中国首家股份制商品交易所――渤海商品交易所正式开业运营，原油和焦炭两个上市品种，将首次通过现货连续交易、延期交割的方式进行交易。据渤海商品交易所董事长阎东升介绍，推出原油产品的目的，是打造一个新型的石油报价体系，实现“藏油于民”的国家战略，推动中国石油流通体制市场化进程，促进大宗商品人民币报价和人民币结算的国际化道路。

诚然，从理论上讲，建立起非美元石油交易市场，是打破美元在石油市场中的垄断地位的重要一步；而之所以美国在世界原油市场中拥有强大的控制力，原因之一，就是世界上最活跃的原油交...

【注】今天世界经济论坛第三届新领军者年会(简称夏季达沃斯论坛)将在大连举行，为此，一些媒体就会议的主题这两天对我进行了采访，下面是主要的内容，供大家参考。

【问】今年会议的主题是“重振增长”，会议将通过“五大议题”来探寻经济可持续增长的新模式：一是“去杠杆化”世界中的新型商业模式；二是绿色经济中蕴藏的机遇；三是重新思考亚洲发展模式；四是以科技进步推动经济增长；五是以创新满足社会需求。你对此有何评价？

【答】五个...

交易便利性是货币的本质

货币的基本职能是交易媒介和价值尺度，货币交易的便利性决定了货币的历史与未来。从传说中的贝壳、毛皮、贵重金属到集中使用金银，“金银天然不是货币，货币天然是金银”论证的只是金银充当交易媒介的便利性，因其稀缺可以以一当百，因其易切割而便于携带，进而因其集中使用而通行世界。然而“货币天然是金银”只是阶段性的历史结论，几个地区一旦统一成国家，依靠国家信用，用统一的纸币取代金银进行交易就更为便利，因此到了国家阶段，货币天然就是纸币等信用货币。

然而，即使已到信用货币阶段，金银仍作为“...

中国人民银行关于人民币国际化的课题组做过测算：如果以美元国际化程度为100来衡量，欧元的国际化程度接近40，日元为28.2，人民币则只有2。此评分是否精准姑且不论，但其对现实的判断却是冷静客观的。

人民币国际化的考试成绩只有2分，却已经在畅想如何取代美元霸权，显然是过于乐观了。上货币国际化这堂课的时候，人民币和美元、欧元并不在一个班级，它其实和巴西、印度、俄罗斯的货币在一起，比它高一级的同学是韩元、港币、新加坡元等。

人民币国际化突然开始提速，与其说是有称霸的野心，不如说是形势所迫。金融危机暴露出以美元为核...

一、引言

在次贷危机冲击之下，美元本位国际货币体系的严重缺陷再次暴露无遗，主张改革国际货币体系的呼声再度高涨。

国际货币体系缺陷有二：一是美元独霸，充当结算货币，实际上就是世界通货，但自上世纪70年代关于国际货币的布雷顿森林体系瓦解以来，美元的发行缺乏国际监管，结果使美元成为美国渔利乃至剥削全世界的工具，美国是国际金融体系最大的搭便车人。

二是发展中的新兴市场国家缺乏发言权。数据显示，在目前的国际货币基金组织中，美国的投票权占16.77%，德国有5.88%，英国和法国各占 4.86%，中国只有3.66%的投票权。这明显...

G20峰会过后，有关国际货币体系改革问题将进入更为具有可操作性的研究探讨阶段。不过，从现有的世界经济和政治格局看，国际货币体系改革难有实质性进展。尽管1944年建立的布雷顿森林体系已经瓦解，但美元作为国际储备货币的地位没有发生动摇。而在此次金融危机发生后，尽管美元和美联储受到诟病，但短时期内，美元强势难以更改。在一个可以预见的时间内，国际货币体系改革不会一帆风顺。

在此次G20峰会前，中国央行行长周小川撰文提出，应建立超主权的国际储备货币SDR，以稳定世界经济。此建议得到国际社会响应，这也反映出以新兴市场国家...

我国是净出口国家，资金过剩是长期现象。中国的资本必须要走出去，实业资本、金融资本都需要去尝试，现在是个机会，关键看我们如何去操作。一般而言，在泡沫经济发生时须投资未上市公司的股权，泡沫破灭后须投资上市公司的股权。全球金融危机爆发以来，上市公司股价跌幅多数在30%以上。特别是一些蓝筹股，经营机制、渠道、客户基础都不错，本是机构投资者的压仓石，现在机构投资者为摆脱流动性之困而大举抛售，导致价格超调。比如，必何必拓公司 PE由 19.3倍降至5.1倍，力拓由25.4倍降至2.9倍，这么大的调整，显然是基金等紧急撤资的结果。...