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张银银

国产鲜奶喂猪!全球奶业寒流背后那些“病”

张银银 09月06日

“杠杆游戏”(ID:ZhangYinyin0903)由前媒体人和经济研究员主笔,致力于用数据读懂经济中的杠杆和泡沫。深剖金融及其他杠杆,对......

摘要:中国市场曾极为红火,刺激主要奶源国扩大产能
本文为“杠杆游戏”(ID:ZhangYinyin0903)公号原创文章,如需转载请联系我们。另,授权转载时还请注明出处和作者,谢谢
撰文| 张银银
我国一些地方出现鲜奶喂猪的情况,而全球奶业同步遭遇“世界性寒流”!
这一轮全球性的奶业产能过剩和价格越走越低,为10年来所罕见,背后的原因值得分析。
1、于我国而言,国家统计局数据显示,2015年全国液态奶销售总量2738.9万吨,比上年增长3.6%。但与“十二五”期间每年平均增长5.1%、“十一五”期间年均增长11.1%相比,增幅明显偏低。
消费增速放缓是导致原奶价格下跌的重要原......
宋厚泽

产能过剩不应国家买单

宋厚泽 05月20日

智库研究员

最近,国务院出台文件,准备国家财政出一千亿元来解决钢铁和煤炭两个行业的产能过剩问题。产能过剩是当前很严重的问题,但用以奖代罚的方式来解决,反而会带来长期更大的问题。
首先导致产能过剩的责任要说清楚。直接应该负责的是企业和银行。企业和银行基于过于乐观的估计而做了投资决策,导致了今天产能过剩的局面。中央和地方政府的各种刺激政策也有间接责任。但现在却要全国老百姓一人交七十块钱来为这个事情买单,从道理上说不过去。
债务人是国企和债权人是国有银行这个事实也并不是财政买单的借口。首先,国家出钱给国企,钱不过是左兜转右兜,国有资产不增加。其次,这带来了巨大的道德风险问题。国企和国有银行的最终所有人是......
达沃斯博客

中国的双轨制经济挑战

达沃斯博客 03月09日

世界经济论坛中文博客

*原文刊载于世界经济论坛博客,转载请注明来源并附上原文链接
*双轨制经济体制是指由政府控制关键产业,同时在其他产业允许私有企业进入的体制。
中国经济减速的迹象从未如此明显。整体经济是否能成功避免硬着陆,取决于决策者是否能够应对日益分化的双轨经济。
1月份的最新同比数据看起来有些危险。消费物价指数下跌0.8%;生产物价指数下跌4.3%;出口减少3.3%;进口减少19.9%;广义货币(M2)增速放缓1.4%。
此外,人民币正在经受贬值的压力,部分原因是美国经济复苏加速了资本外流。考虑到工业利润增长下降(从2013年的12.2%下降到去年的3.3%)和地方政府卖地收入下降(2014年下降37%),不禁令人担忧,目前的通缩周期可能......
郭施亮

产能过剩危机真的无药可救吗?

郭施亮 09月30日

财经评论员、财经专栏作者、2013年搜狐年度最佳行业自媒体人

产能过剩危机真的无药可救吗?
今年8月,工信部发布第二批2014年工业行业淘汰落后和过剩产能的企业名单,共涉及10个产业的132家企业。除稀土产业外,第二批名单还涉及炼钢、铁合金、铜冶炼、水泥、平板玻璃、造纸、制革、印染、铅蓄电池等其他9个产业。
对于列入淘汰落后和过剩产能的企业,工信部要求有关省(区、市)要采取有效措施,在2014年年底前关停列入公告名单内企业的生产线,拆除相关主体设备,确保不得恢复生产和向其他地区转移。
近年来,我国的产能过剩问题相当突出。然而,在处理产能过剩的危机时,往往存在各种原因而阻碍处理的进度。更有甚者,淘汰落后产能没有成功,却大幅增加相应的产能。至此,产能过剩的问题愈......
崔凯

产能过剩成为中国经济的痼疾

崔凯 05月26日

自由财经撰稿人~崔凯

过去10多年中大部分时间中国一直存在产能过剩,这个缺口曾于金融危机之前,在不可持续的外部需求下一度出现缩小。IMF在2012年年中国别评估报告中评估了中国产能过剩程度,报告指出中国即便在2008/09年危机前产能利用率最高的时期,产能利用率也只有80%。经济危机中推出大规模的财政刺激计划,使得产能利用率下降到仅有60%。而美国同期的全工业利用率为78.9%,在金融危机高峰期为66.8%。从该报告中可以看到,中国当时的产能利用率尚不及美国金融危机高峰期的水平。根据中国官方数据显示,截至2012年底,我国钢铁、水泥、电解铝、平板玻璃、船舶产能利用率分别仅为72%、73.7%、71.9%、73.1%和75%。
中国产能过剩并不会因经济增长加速而解决,其......
胡舒立

【舒立观察】基建如何“走出去”

胡舒立 12月06日

财新传媒总编辑,中山大学教授。

“高铁输出”不是“熊猫外交”,熊猫要服务于外交,“高铁输出”以及推而广之,今天中国日渐强势的经济外交,则必须服务于商机,一定要在商言商,不耻言利
11月下旬以来,有关李克强总理出访中东欧推荐高铁的新闻热遍网络,国内舆论忙碌之中解读为“高铁外交”,大有与当年的“熊猫外交”媲美之意。这自然是错了。其实,李克强此举,主要表明中国政府力推基础设施“走出去”的强烈意愿。政府首脑支持国内产业到国际市场上竞争,合情合理,但与“熊猫外交”不同,熊猫要服务于外交;“高铁输出”以及今天中国日渐强势的经济外交,则必须服务于商机,一定要......
吴迪

Likonomics:巴克莱捧杀中国的阴谋

吴迪 08月12日

知名独立经济学家

(原文发表于8月9日【联合早报】)
【前言】
中国人善于造神,最近的“李克强经济学”即是一例。有些时候,“被顶礼膜拜”往往会使领袖人物迷失,特别当群众的期望值无限投射到自己身上时,比如巴克莱资本的几位经济学家仿造Abenomics造了Likonomics这个词,然后说Likonomics有三大支柱:不出台刺激措施、去杠杆化以及结构性改革。也不知道他们事先有没有和李克强总理通气,还是自作主张的生造了这个词来应景。和Abenomics一样,Likonomics一伺推出便大热。但是我并不赞成“不出台刺激措施”是李克强总理的本意。
中国经济腾飞伊始,百废待兴,因此投资刺激经济可如万炮齐鸣,遍地开花;到市场成熟......
吴迪

剪不断理还乱的信贷泡沫

吴迪 07月05日

知名独立经济学家

投资界传奇,曾和索罗斯一起在1990年代血洗英镑的Stanley Druckenmiller上月接受高盛的专访指出,中国正在为2009年和2011年的大规模经济刺激付出代价──信贷增速远远高于GDP增速,情形类似于2005年的美国。统计数据显示,中国今年首季信贷增长近18万亿元人民币,但GDP的增长只有区区5万亿。
Stanley Druckenmiller畅言,中国的投资/GDP占比达到了惊人的47%,日本和南韩最高峰时的记录也不过是36--38%,这给中国带来了严重的产能过剩。
Stanley Druckenmiller认为,中国经济已经严重杠杆化,金融危机风险与日俱增,而新政府则着眼于宏观经济结构调整,这意味固定投资增长将持续减速。因此中国经济增长势必持续放缓。
中国现在的影......
中外对话

政府该不该救光伏

中外对话 09月13日

世界上第一个中英双语环境网站

中国光伏产业深陷扩张危机而难以自拔。李俊峰认为,企业应为疯狂逐利的错误行为来埋单,混乱局面下,恰恰是光伏市场重新洗牌整合的好时机。高扬报道。
“不是市场出了问题,也不是政府出了问题,是企业自身出了问题。企业不观察市场需求盲目扩张,才是问题所在。”
中国光伏产业正在自己编织的美好愿景中竭力挣扎。现在看来,这只是一个陷阱。这个陷阱在数年前已被预言,且得到了监管部门的预警。如今,这个陷阱还看不见底。 
国家发改委能源研究所副所长、国家气候中心主任、中国可再生能源学会副理事长李俊峰告诉《中国经济和信息化》:“光伏企业唯有自救,别无他路。”他表示,对于个别企业的处境......

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Lypsey3543 “据个人了解,中国一线城市住宅投资收益率不会高于3,美国可以达到6。”作者这里说的应是租金收益率。首先,因(特大)人口增长加速,在新兴市场投资房产,主要看资本利得,动态租金收益要会延后实现,静态比较同期没有太大意义。其次,物业年均持有成本,纽约和中国一线城市不可比。第三,纽约和曼哈顿是两个概念。离开曼岛,租金中位数值完全是不是一个档次。而中国一线城市的租金上涨范围更大。因为仍处于成长期。总体而言,虽然在中美两国都投资的是房产,但从收益分布特征和波动率来说,完全可以看作是差别极大的两类资产。就如同高等级债券和蓝筹股票,横比收益没有意义,因为后者大幅超越。归根结底更可能是风险偏好异质性(含Demographic factors)和经济周期所处阶段决定了投资者更偏爱哪一类。

原文:2017年美国房地产市场展望——美国市场、中国视角

王争春 价格和土地供给的问题,我们慢慢谈。市场有垄断市场、寡头市场和竞争市场,定价规则自然有差异。

原文:面对房价,教科书自焚吗?经济规律笑了

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