2015年底以来，互联网医疗投资已经渐趋消沉，但随着少量产业公司跨界进入，行业投资再度获得热议。但如果仔细分析过去两个月的投资事件，市场已经难觅主流基金的身影，部分行业外资金和上市公司等产业资本还在持续进入。这延续了过去两年行业外资金对互联网医疗投资的趋势，主要还是出于自身业务战略转型和市值管理的需求。而在同期，对传统医疗行业的投资仍在持续，更多主流基金也开始转战线下，预期医疗投资在2016将获得一定规模的增长。

自从2015年挂号网获得巨量投资以后，互联网医疗的投资已经日薄西山。多家顶级投资机构集中下注...

作为一个被资本强力催长的分支，互联网医疗在中国的发展本身并不具备成熟的条件。虽然，中国医疗市场的变革正在展开，市场的需求也远高于供给，但互联网医疗的发展远未到达爆发的时点。在欠缺成熟催化剂的前提下，目前被资本强力推高的公司正面临巨大的发展模式可持续性挑战，2016势必将成为互联网医疗涅槃重生之年。

要理解互联网医疗未来发展的方向，必须首先理解中国医疗市场未来的走势。鉴于中国长期的老龄化和医疗服务需求的高涨，套用供给理论可能更适合作为医疗市场分析的框架。供给理论强调改善供给能力来调整需求，好的供给自...

移动支付公司SQUARE近日公布了其最终的IPO发行价——仅为9美元，按发行价计算的市值仅为26.6亿美元，较该公司最后一轮融资时60亿美元的估值缩水56%。而在11月初，美国著名的基金公司富达（Fidelity）旗下的两只基金刚刚将他们持有的Snapchat股票价值下调25%，而此时距离他们首次投资该公司才刚刚过去几个月。同时，其投资的人力资源软件公司Zenefits的估值从之前一轮融资设定的45亿美元下调为23亿美元，互联网公司估值被腰斩引发了市场的热议。

互联网公司被腰斩的直接原因是，营收远不及预期，但亏损却在逐年扩大，投资者普遍认为按照...

2015是中国互联网医疗转折的一年。互联网医疗在潜行数年之后，终于在2014年获得爆发式的投资，赚足了市场的眼球。由于这并不符合市场自身的发展逻辑，互联网医疗何以在这个节点获得高额投资也引发了疑惑。自从2010年的电商投资大爆发以来，中国的互联网创业和投资正在摆脱对美国市场的跟随，逐渐走出有自身特色的轨迹。但在大多数时刻，美国市场的发展都深刻的影响了中国市场的价值判断。

互联网医疗在中国并没有很强的价值基础，投资者的蜂拥而入更多的是受到美国市场的影响。自从2013年美国医改以来，价值医疗的政策推动了医疗支付...

近来，一场由北大人民医院院长王杉和春雨创始人张锐的对话被互联网医疗圈频频转发，引发业内的高度关注。这场对话互相打断了18次，可谓非常典型的反映了当下传统医疗服务圈和互联网医疗的沟通问题。在这场不在一个水平线上沟通的对话上，传统公立医院院长俨然以长者的身份给互联网医疗提出了谆谆教导，整场对话都是围绕着医疗质量和病人安全。而互联网医疗公司也不再轻言颠覆，而是强调自身能弥补当前医疗体系所不能解决的问题，去更好的为病人提供服务。

整场对话并没有出乎市场的预期，在被长期扭曲的中国医疗体系下，体制内和体制外...

中国基础医疗的缺陷是药不足，人不足，技术力量不足。虽然现在很多人去大医院看小病，配慢性病药，但大医院做得是医病或者项目销售（检查和药品），不是基础医疗服务。真正的基础医疗服务不仅包括全科医生，更应该是一种长期稳定的医患关系，病人可以定点自己的家庭医生，长期合作，医生不仅仅在病人有病的时候治病，更应该在平时获得健康咨询、体检定制、慢性病管理等长期服务。

为什么美国的基础医疗已经非常发达，但Concierge care作为一种新模式仍然受到市场和用户的看好，理由主要就是两点：一是24小时和医生电子化联系通道增加了...

一篇小小的质疑性质的文章在短短数个小时之内引起了轩然大波，更是被无数行业内人士转发和评论，这本身就说明了行业存在的脆弱性和深刻的无力感。

10月18日，本身是一个周末，照理大家都在各自休息，但一篇5个多月前的旧文《论春雨医生的倒掉》却在微信和微博上迅速传播。大部分人对这样的文章是非常错愕，春雨并没有倒掉，也没有听说有任何先兆性的信息。抛开所谓的阴谋论不谈，但就这消息的快速传播就说明了市场对于互联网医疗的不确定性有多强烈。与互联网所进入的任何一个传统行业相比，互联网医疗的发展所引发的争议和各方激烈的立...

与美国数字医疗的持续高额投融资环境相比，中国的数字医疗的投融资金额始终不高。这是源于中国的互联网医疗受制于体制和市场现状，始终无法找到可以快速复制的具备盈利能力的商业模式。在经过2014年的投资热潮之后，资本对各类项目总体变得更为谨慎，2015年的总体基调是接盘。各类产业基金和大公司开始对过去一年所投的项目在筛选后进行接盘，在承接的过程中，资本的逻辑偏好更多的集中在有意义的流量和资源上。比如说，挂号的流量要比纯粹线上的流量有意义，能对接优质医疗资源的比对接普通资源的有价值。

在这样的逻辑推动下，资本开...

埃森哲最近发布了一项调查显示，在美国，51%的数字医疗创业企业在头两年内失败了。而根据劳动统计部门的数据，1994到2009年之间，创业公司在同一时段内的总体失败率大概在20%到26%之间。可见数字医疗创业的失败率远远高于整体。

如何来理解这种情况要分两个方面。一是成功的项目因怎样的天时、地利、人和而成功。二是这些失败的项目忽略了什么因素所以导致失败。

首先来看已经做大的模式背后有什么样的推动因素。有一类是因为政策变化而导致快速增长，比如远程医疗Teladoc。这种模式能够得以快速做大的原因就是因为医改带来了团体支付...

在高歌猛进的互联网投资领域，资本创造了一个又一个神话，而这些神话又刺激了大量的资金和创业者涌入，谁都希望自己可以成为下一个造富者。互联网正成为最富想象力的产业。随着传统互联网领域的市场成熟，互联网必须寻找下一个风口，利用互联网对传统行业进行变革是目前市场最为关注的焦点。但与社交和电商这种相对较轻的模式相比，很多传统行业尤其是以服务立足的行业显得过重。而且，中国市场有着自身的规律，许多模式较难复制海外经验。

就当前较为火热的互联网医疗来看，在经历了过去一年的大规模投资后，大量的项目并没有找到着力...

作为医疗控费工具的互联网医疗的发展是伴随着政策强力推动所催生的。随着老龄化和慢病高发，各国政府在医疗费用的开支上正呈现无限上升的状态，为了缓解过快增长的医疗费用支出，控费就成为了政策的必然选择。美国互联网医疗的发展之所以获得了爆炸式增长，主要是政策对价值医疗的强调。价值医疗更多的是支付方按照结果来付费，而非原来的按照次数来付费。所谓的结果更多的是指疗效，这也就推动了医疗机构更多的采取各类技术来监测和及时干预病人的病情，从而更好的为病人提供治疗，最终提高整体的疗效。

从远程问诊到疾病管理，各类工...

看病难和看病贵是中国医疗体系的痼疾，但也是争议最大的，甚至有人认为看病难和看病贵是伪命题。之所以出现争议，是因为观察者的立足点始终站在个人的角度，而非从整个医疗体系背后运营的成因来看，这造成了很大的偏差。

看病难和看病贵代表的是两组矛盾。一方面，基础医疗领域门庭冷落，病人就医很方便；另一方面，三甲医院门庭若市，很多病人早上挂号要下午才能看上。而另一组矛盾则是，一方面，中国看病很便宜，三甲挂号才10多元，而美国看一次病要100美元；另一方面，在世界主要经济体，中国医疗的自费比例是最高的，医疗总费用的三...

随着移动互联网的投资浪潮接近尾声，医疗这一巨大但尚未开发的服务市场成为各路资本角逐的一个最主要战场。但中国医疗服务市场自身具有的多重难点严酷的制约了互联网医疗的发展，至今互联网医疗仍未找到可以快速复制的商业模式。这让投资者变得日益谨慎，整个市场从开局的热烈逐步转向平静，但也使得有关互联网医疗未来发展路径的争论益发变得强烈。

按照传统互联网的发展路径，轻资产和直接面向C端消费者是标配，即使发展到后期的大量地推人员，也主要是人力成本的配置，不存在重资产。而直接面向消费者则有助于培植具有忠诚度的用户，...

在互联网大举进入医疗的热潮中，医生正受到前所未有的关注。遵循着烧钱换用户的原则，大量的互联网医疗项目投入重金去医院获取医生，来为其后端的服务提供保障。但互联网医疗烧钱换不来医生的青睐。由于中国医疗体系面临结构性的失衡，病人对普通医疗服务的可获得性（Access to Care）较强，其真正有需求的是大医院的好医生。但大医院的好医生本身不缺病人也不缺名誉，他们的服务动力实在太弱。而真正的基层医生和三四线城市的医生则对为病人提供更好的服务有很强的动力，但他们却不属于稀缺资源，线上的病人需求又太弱，互联网医疗对其的...

医疗可能是发展至今最具有挑战的互联网领域，不仅找不到清晰的商业模式，而且服务方和需求方都对使用这一工具动力不足。医疗的核心是问诊，呈现的结果是疗效，其他都是围绕着这一从问诊到疗效呈现的过程。作为控费工具的互联网医疗事实上要解决的是利用互联网这一工具来提高疗效，从而最终降低医疗费用。

因此，以控费为目标的互联网医疗是紧紧围绕着医疗的本质——提高疗效来展开的。无论是远程问诊、远程监测还是慢病管理，都是围绕着将疾病控制在一定范围，可以及早进行干预，从而降低医疗费用，提高病人的治愈率和提高疾病的可控性...

在传统互联网领域，市场参与的各方都一直信奉一种所谓的赢家通吃的理念，一旦市场上有一家做成了巨头，其他公司的机会就很渺茫，面临的命运不是被收购就是长期被巨头和新进入者蚕食。甚至有人断言，老二非死不可。而且在某些特定领域，确实行业第一已经占据了市场的大部分份额，留给后面几名的市场空间始终不大。

在互联网领域的赢家通吃目前主要适用于社交、娱乐、旅游和零售等相对较轻的模式，在这些领域，产品都是标配，所谓的服务更多的是一种购物体验，对于服务提供者的技能并无特殊的要求，地域性的限制也很弱。这是一种可快速复...

自去年以来，各路资金涌入互联网医疗领域，这直接催生了大量的创业项目。互联网医疗领域可谓是千帆竞渡的局面。互联网医疗本质上是医疗服务的一种表现形式，归根结底最终还是要围绕着问诊来展开。虽然目前远程问诊整体受限，但以慢病管理为核心的健康管理成为各类项目中被关注的重点。抛开纯粹的技术层面的项目，绝大部分项目对后端服务的需求都很强，但医生从何而来？

面对已经涌现的数千个互联网医疗项目，中国的后端医疗服务能力却非常有限。目前全国注册医生总数不到270万人，平均每千人拥有医生人数不到2，从比例上来看并不算低。...

自去年下半年掀起的互联网医疗投资热潮已历将近一年。但随着大规模的烧钱运动，绝大部分公司却无法找到自身的盈利模式，大型投资者在对这类项目的投资上也变得日益谨慎。互联网在医疗领域的热潮是在互联网自身的发展遇到瓶颈，开始对传统领域改造的大背景下展开的。尽管中国医疗市场规模高达2万亿以上，并且随着快速老龄化，市场规模的扩展极快，但医疗领域有其特殊性，尤其在中国还有复杂的国情。因此，在对互联网医疗未来趋势做出判断的时候，市场各方都出现了偏差，深陷于认知困境。

总体来看，中国市场对互联网医疗的认知上，前期依...

随着互联网医疗的发展，尤其是BAT和平安等巨头的进入，构建生态圈的理论也开始热闹起来。很多创业公司认为能进入巨头产业链中的一环就能保证自己的美好未来，而巨头们也把在其他领域获得成功的平台思维移植到医疗领域，认为打造产业闭环将是自身获得竞争优势的重要条件。但是，从中国医疗本身的困境和医疗市场自身的特征来看，生态圈只是一厢情愿的想像。