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侯昱鑫

贸易战:一场话语权的竞争

侯昱鑫 05月31日

前全球未来研究所(Global Institute For Tomorrow)中国区经理

近日来,由中美贸易战引起的讨论甚嚣尘上。观察坊间言论,大多聚焦于贸易逆差、市场准入、核心技术、知识产权、企业待遇等等方面。我们当然需要众方家出谋献策,在战术上取得先手。同时我们也应该意识到,这些中美磋商中聒噪的槽点,仍然只是问题的表象。而其背后,反映出的是两国针对中国发展战略的话语权之争。
经贸话语:打压秩序挑战
在贸易层面,美国要求中国降低关税,扩大市场准入,实行对等(reciprocal)贸易,缩减贸易逆差。美方理由是,2017年,美中贸易逆差的总额为3752亿美元,占中美货物贸易总量的47%,两国存在极大的贸易不平衡,故中国应向美国敞开市场,广泛降低关税,大量进口美国产品。然而这并不能有效地解决美国的......
黄亚生

黄亚生:中美贸易冲突的实质是制度冲突

黄亚生 05月29日

MIT斯隆管理学院教授

编者按
5月19日,中美双方发表了经贸磋商联合声明,为之前一段时间的中美贸易摩擦降了温。联合声明从六个方面表达了两国愿意在贸易问题进行合作的态度,但是要判断这一声明是否从根本上化解了引发中美贸易战的根源问题还为时过早。
麻省理工学院斯隆管理学院教授黄亚生表示,中美联合声明所体现出的两国的合作意愿值得肯定。但由于联合声明缺乏执行细节,美国国内对能否有效执行还存在不少的质疑声音。中美贸易争端的实质是制度冲突,解决中美之间的制度冲突唯一的办法就是中国要加速市场化的改革和建立健全法制。
一、中美贸易战只是暂时平息
5月19日,中美双方在华盛顿就双边经贸磋商发表了联合声明。双方在联合声明中表态......
南都观察

中美称不打贸易战,但问题还远没有解决?

南都观察 05月23日

南都公益基金会发起的思想平台

文 / 达巍,国际关系学院国际战略与安全研究中心主任、教授
▌中美矛盾从哪里来?“接触”和“融入”的40年
1978年12月16日,中美发表建交公报,到2018年刚好是40周年。在这四十年里,中美关系经历了不少风雨,但总体还是保持了稳定。不过在过去十年左右的时间里,中美关系的性质开始出现一些根本变化。特别是从去年年底以来到现在就更为明显。在中美建交40周年的这个节点上,我们似乎能感到中美关系过去的一个阶段过去了。我们好像关上一扇门或者离开一个房间,正在进入一个新的房间,或者进入一个新的框架。中美之间的基本矛盾正在发生重要的变化,我们正处在这样的历史节点上。
1979年以来,中美关系的格局......
张明

中美贸易摩擦暂时平息的潜在经济影响

张明 05月23日

平安证券首席经济学家,中国社会科学院世界经济与政治研究所国际投资室主任

观点:中美双方就贸易问题达成和解,无论对于中美两国经济还是全球经济而言,自然都是好事。然而我们也不宜对这一事件作出过于乐观的解读:首先随着中国经济的崛起开始挑战美国的核心地位,美国精英阶层的对华整体策略已经由“接触”转为“遏制”,中方应该做好打持久战的准备;其次特朗普本人的执政风格变化很快,存在高度不确定;再次,当前中美双方似乎仅就解决贸易问题达成了框架性协议,具体实施方案以及进口规模也还有待进一步的沟通与博弈。不过短期内贸易摩擦升级的概率显著下降,这将给中国经济与金融市场带来哪些潜在影响呢?对此我们认为:第一,中美双方达成的协议可能造成短期内中国贸易顺差规模的下降,进而降......
黄亚生

黄亚生:中美贸易冲突结局的两条道路

黄亚生 05月22日

MIT斯隆管理学院教授

编者按:5月19日,中美双方发表了经贸磋商联合声明,为之前一段时间的中美贸易摩擦降了温。联合声明从六个方面表达了两国愿意在贸易问题是进行合作的态度,但是现在还未有具体的合作细节落实。
麻省理工学院斯隆管理学院教授黄亚生表示,中美联合声明所体现出的两国的合作意愿值得肯定,但如果结局仅仅是中方增加对美国进口的订单,就不过是一个权宜之计,意义不是很大。而如果中方同意用这次贸易战作为契机调整和降低进口税,这将是一个有意义的进展,也会推动中国体制改革。
5月19日,中美双方在华盛顿就双边经贸磋商发表了联合声明。双方在联合声明中表态要加强合作,实质性削减贸易逆差并且加强知识产权领域合作。从现在的情况判断......
徐瑾

中美贸易谈判三向度:误解、理念与利益

徐瑾 05月16日

青年学者,经济人读书会创始人, FT中文网财经版块主编

刘鹤访美之前,川普安抚中兴,美国官员近期释放的信号则是降低外界预期。无论如何,在一起谈判总比吵闹好,怎么谈,应该注意中美三层层次的问题:误解、理念与利益。最新消息,可以看看中方成员,技术官僚为主。
回顾5月初的中美贸易谈判,不出意外地在各自表述中结束。中美分歧,有多少是出于误解?有多少是出于理念分歧?有多少是出于利益冲突?
首先,误解自然是重要的原因。典型如同如今热议的法律用语“Reciprocity”,西方理解一直是对等原则,中方主流理解直到最近几年还是互惠原则,其中信息误差,不仅在于表述的差距,也导致对于贸易政策的取向与应对。解决贸易争端,并不是仅仅依靠利益或者大撒金钱可以解决,否则......
张明

张明:中美贸易战步向何方?

张明 05月16日

平安证券首席经济学家,中国社会科学院世界经济与政治研究所国际投资室主任

注:本文为笔者2018年4月7日在一个微信群所作讲座的实录。演讲内容以平安证券团队今年以来关于中美贸易战的系列研究为基础,感谢薛威、陈骁、魏伟等同事提供的支持。
大家晚上好,非常高兴接受新望老师的邀请,来新金融家联盟与大家做交流。今天晚上,我想先就中美贸易战的问题,跟大家做一个简要的汇报:
1. 本次中美贸易战升级的背景;
2.回顾——历史上可以对标中美贸易战的案例与从中可吸取的经验教训;
3. 展望——中美贸易战进一步升级的话,中美两国各自可能出台的政策;
4. 中美贸易战对中国经济的潜在影响;
5. 本人对贸易战走向的一些评论。
问题一:为什么中美贸易战会在当前......
钟正生

中美大豆贸易战将如何影响豆粕市场?

钟正生 05月15日

莫尼塔研究董事长兼首席经济学家

文 | 钟正生 徐冬冬
报告摘要
中国豆粕消费的趋势与变化。中国豆粕的消费与国内肉类消费的关系最为密切,随着中国人口增长放缓,以及居民消费水平提升,国内肉类消费总量增长明显放缓,长期豆粕消费增长空间已经显著收缩。另外,近几年中国养殖业的集约化发展进入“存量博弈”阶段,饲料以及豆粕消费不会出现在养殖业集约化发展初期那样的高速增长。未来中国大豆加工企业需要长期面临和适应需求减缓的“新常态”。
中美大豆贸易战长期将进一步提升巴西大豆的市场份额,短期将导致豆粕价格快速上涨。中国大豆的进口结构当中,美国大豆的占比超过30%,同时鉴于农产品的生产周期较长,故若美国大豆进口量骤减,巴......
高占军

贸易战的前车之鉴

高占军 05月15日

哈佛大学访问学者

美方的贸易要求清单诚意不足、不切实际。虽然避免贸易战不易,但尽可能减少贸易战的负面影响应成为目标
刚刚结束的中美贸易对话备受瞩目。这次在北京的会面,美方贸易团队几乎倾巣而出:财政部长姆努钦带队,成员包括商务部长罗斯、经济顾问库德洛、贸易代表莱特希泽和贸易顾问纳瓦罗;其中,姆努钦和库德洛是自由贸易者(不知是否已经“变节”),莱特希泽和纳瓦罗是有名的强硬派贸易保护主义者。对于纳瓦罗,美国当地媒体调侃称这位68岁的贸易顾问不会说汉语,没与中国决策者打过什么交道,也似乎并没在中国身上花很多时间,甚至可能之前都没去过中国,却写了几本与中国有关的书。
与万众的期待相比,会谈取得的成果似乎寥......
黄亚生
编者按:
中美高级官员在上周五(5月4日)结束了两天的贸易谈判,双方没有达成协议。随后,美国时间5月7日,白宫发言人桑德斯表示,中国副总理刘鹤将于下周飞抵华盛顿,继续两国之间的贸易谈判。中美的“鹰鹤对话”还在继续。
从目前的情况来看,中美离达成共识,还有需要很多努力,其中一个重要的分歧就在于,美方在谈判中对《中国制造2025》计划的诸多限制。麻省理工学院斯隆管理学院黄亚生教授指出,美国在知识产权保护和市场准入上对中国的诉求是合理的,然而,美国对中国创新的压制则是不合理的。因为创新的成果是属于全人类的,美国应该以《中国制造2025》为契机,把挑战变成第二次“Sputnik”时刻,加大对创......
徐高

贸易战与资产荒

徐高 05月03日

光大证券资产管理有限公司首席经济学家

摘要:随着经济复苏前景预期的弱化,大类资产运行在2018年初已经越过了一个拐点,令债券收益率下行,股市风格逆转。在全球经济复苏动能减弱的背景下,中美贸易战已经成为市场运行的一个主导性因素。中美贸易战的发酵将阻碍中国过剩储蓄向美国的流动,收紧美国的供给瓶颈,推升美国的价格和利率。而储蓄在我国国内的积压也给国内利率水平带来下行动力。面对贸易战挑战,我国有必要通过国内的加杠杆来扩大内需。但目前对地方政府融资的严厉政策一定程度上阻塞了融资向实体经济的流动,催生了实体经济融资难和金融市场的资产荒。资产荒将给金融资产价格带来泡沫化倾向。
在3个月前的2018年1月29日,我在《2018年的胜负手》一文中写下了如下一段......
伍治坚

特朗普的全球贸易战,很容易赢么?

伍治坚 04月27日

五福资本首席执行官

美国总统特朗普,在刚上任时就宣布退出TPP谈判。接着就马不停蹄地和一些主要的贸易国(比如韩国、墨西哥、日本等)短兵相接,通过单边谈判的方式,修改美国和这些国家的贸易条款。在最近两个月,美国和中国也进入了一对一的贸易谈判。因此毫不夸张的说,美国并不是在同一、两个国家“开战”,而是在和全世界打贸易战。
很自然的,大家比较关心的问题是:特朗普的全球贸易战,背后有没有一套深思熟虑的长远策略?这样打下去,谁会是赢家,谁会是输家?今天这篇文章,就来分析一下这几个问题。
首先,让我们先来了解一下特朗普开打贸易战的逻辑。
在2018年3月初,特朗普通过推特发布以下信息:
当美国在和其他国家贸......
朱昂

到底发生了什么?贸易战背后的本质原因

朱昂 04月25日

点拾投资创始人,专业投资研究人

导读:过去一段时间受地缘政治因素影响,A股每天都是大跌。即使整个一季度宏观经济数据强劲,企业盈利也超出预期,但市场还是对于贸易战的不确定性用脚投票。为什么特朗普在贸易战上那么强势,芯片战的背后原因又是什么?在此之前我们曾经翻译过一部分桥水,对于全球民粹主义崛起的报告,今天我们再次从一个比较宏观的角度,和大家阐述我们对于全球贸易战的理解。
不可忽视的贸易战
此次贸易战和之前几次完全不同,过去的贸易战更多源于政治筹码的博弈,但今天已经不是简单的筹码博弈,而是对背后投票人的承诺。我们要理解一个问题,今天的新民粹主义特征是,选民投票选举了一批承诺为他们利益代言的领导人。下面这张图我们重发一下,根......
陶短房

中美贸易战与和

陶短房 04月24日

旅居加拿大的中国专栏作家

虽然很多分析家都认为,美国和中国分居全球第一、第二大经济体,近年来贸易摩擦和贸易理念分歧加剧,发生更激烈“碰撞”只是时间问题,而美国总统特朗普(Donald Trump)的“任性”和“美国第一”理念,则让发生这种更激烈“碰撞”的概率激增,但在3月1日之前人们仍然愿意相信,中美间存在大量且复杂的利益关联,全面贸易战不太可能说发生就发生,许多人更认为,特朗普毕竟是商人出身,不会不明白这个道理。
然而从3月1日开始,一切似乎都变了。
从3月1日开始的“多米诺骨牌”
3月1日,特朗普在事先并无明显征兆的情况下推倒了第一张多米诺骨牌。
当天,他特朗普在和美国......
吴晓波

吴晓波:中美贸易战,中国“不惧”的底气来自哪儿?

吴晓波 04月22日

财经作家,“蓝狮子”财经图书出版人

口述/吴晓波(微信公众号:吴晓波频道)
自3月底贸易战打响后,中美双方看上去剑拔弩张,相互博弈。
本周,美方再度挑起贸易争端。4月16日,美国宣布,禁止其公司向中兴出售电子技术或通讯元件,为期将长达7年。禁令一下达,中国政府于次日做出了强硬表态,并将对美国高粱进行临时反倾销。
中兴也于20日做出了回复,表明如果美国商务部工业与安全局执意对公司施以制裁,那么,他们将愿意以各种法律手段,来维护自身的合法权益。
实际上,早在4月4日,中国采取了目前为止针对贸易战最强硬的回击:对原产于美国的大豆、汽车等106项商品加征25%的关税。随后美方迅速做出反击:对从中国进口的1000亿美元商品征收关税。这意味着,......
张明

中美贸易争端何去何从?

张明 04月20日

平安证券首席经济学家,中国社会科学院世界经济与政治研究所国际投资室主任

正所谓树欲静而风不止,中美之间的贸易争端,由美方单边发起,事态有不断扩大和越发难以把控之势。从钢铝贸易冲突,到美国政府宣布对华500亿美元商品发起301调查,再到特朗普建议美国商务部加码1000亿美元。这些既弃多边规则于不顾,又霸道而缺乏沟通协商之举,使得人们深深忧虑,中美贸易争端是否会向投资、金融灯领域蔓延?是否会对中美关系,乃至全球经济的复苏投下深深的阴影?
主持:钟  伟 博士,《中国外汇》副主编、北京师范大学经管学院教授
嘉宾:张  明 博士,平安证券首席经济学家、中国社科院世经政所研究员
问题1:从2018年3月下旬以来,中美贸易争端似乎呈现扩大化之势,从钢铝到特朗普宣称的1000亿美元......
钟正生

叙利亚战事接棒贸易战?未必!

钟正生 04月17日

莫尼塔研究董事长兼首席经济学家

文| 钟正生 夏天然 耿烁
主要观点
近期市场对中美你来我往的贸易交手似乎形成一定免疫:自3月22日特朗普签署备忘录以来,美股震荡上扬,标普500指数从2643.69点上涨至2663.99点;十年期美债收益率走平,收于2.83%;市场波动率走出震荡下行的行情,避险情绪逐渐企稳。
而上周贸易战余波未平,中东和俄罗斯事态开始逐渐发酵。特朗普从宣布对俄罗斯启动新一轮制裁,到推特威胁对叙利亚发射导弹,直至4月14日(上周日)连同英法正式以“叙利亚政府使用化学武器”的名义对叙利亚实施“精确打击”。中东地区硝烟四起,美俄关系急速恶化,成为短期最大风险。从叙利亚战局的爆发原因、未来推演及潜在影响进行分析,我......
张明

特朗普政府经济政策梳理、效果评估与前景展望

张明 04月15日

平安证券首席经济学家,中国社会科学院世界经济与政治研究所国际投资室主任

文 | 刘瑶 张明 
一、引言
2018年1月20日是特朗普入主白宫执政一周年纪念日。尽管这一天由于预算拨款法案未能通过,美国政府陷入“停摆”的尴尬境地,但是不得不承认的是,这位史上年龄最大、政治经验最少的美国总统一年来在提振美国经济方面交出了耀眼的答卷。特朗普上任后,美国经济企稳复苏,各项经济指标持续改善:非农就业率在2017年11月创下16年内新高,经济增长率同比上升;私人投资和消费增长强劲,成为美国经济的内生驱动力;美联储加息提速,步入货币政策正常化的轨道。在随后1月26日举行的2018达沃斯论坛闭幕式上,特朗普也不忘标榜在经济方面的政绩,声称当选后美国消费者信心、商界信心和制造业信心都处......
香樟经济学术圈

刘青:主动扩大开放能否甩“贸易战”一条街?

香樟经济学术圈 04月12日

由中国社科院、哈佛大学、多伦多大学等国内外青年经济学者发起

文 | 刘青(对外经济贸易大学国际经济贸易学院教授)
2018年4月10日上午,中国国家主席习近平在博鳌亚洲论坛2018年年会主旨演讲中,再次强调了中国坚持对外开放、坚持打开国门搞建设的基本国策,再次宣布中国开放的大门不会关闭,只会越开越大。在演讲中,习近平主席宣布了若干扩大开放的重大举措,包括大幅放宽外资准入、创造更有吸引力的投资环境、加强知识产权保护、主动扩大进口。其中的突出亮点包括,尽快落实放宽金融行业外资股比限制、尽快放宽汽车行业外资股比限制、全面落实准入前国民待遇加负面清单管理制度、保护在华外资企业合法知识产权、降低汽车进口关税等,特别是,对这些措施“将尽快使之落地,宜早不宜迟,宜快不宜慢......
钟正生

中美贸易战:源起、走向与应对

钟正生 04月10日

莫尼塔研究董事长兼首席经济学家

文 | 钟正生 张璐
主要观点
2018年3月以来,中美贸易战进入到剑拔弩张的状态。3月8日特朗普签署“232措施”,对进口钢铁和铝产品分别征收25%和10%的关税;3月22日,特朗普又签署备忘录,指令有关部门根据对华301调查报告,对进口自中国的500亿美元产品征收25%的关税,正式为中美贸易战拉响警报;同日,中国商务部宣布了针对此前232措施的反制措施,发布对美国7类128个税项中止减让措施的清单,涉及约30亿美元。
4月4日,美国贸易代表办公室公布了拟加征关税的中国商品建议清单,涉及美国自中国进口额约500亿美元,公示期60天;当天,国务院明确中国将对原产于美国的大豆等农产品、汽车、化工品、飞机等进口商品“对......

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