王小鲁

2012年及未来宏观经济展望

王小鲁 01月18日

中国改革研究基金会国民经济研究所副所长

2012年及未来宏观经济展望
在复旦大学管理学院2012蓝墨水新年论坛的演讲(2012-1-7)
我今天想跟大家分享的话题是“2012及未来宏观经济的展望”。我想首先谈一下我对近期宏观经济的看法,下面也想谈一下中长期经济的一些问题。
近期宏观形势
首先介绍一下我对近期宏观形势的看法。大家知道,2011年我国经济增长率逐渐走低,前三个季度分别是9.7%、9.5%、9.1%,估计全年增长率略高于9%。其次,出口增速放缓,全年货物贸易顺差可能会收窄到1500-1600亿。净出口占GDP的比重会降到3%左右。固定资产投资扣除价格因素的实际增幅可能会降到17%左右,比2010年降2.5个百分点。居民消费增长仍然快于2010年,但是现在看来居民......
林国童

正月初一不休假 零售老板请巡店

林国童 01月18日

杭州「国大城市广场」营销总,原香港「新世界百货」市场总、「联商网」COO

1月13日,江苏无锡某媒体记者去家乐福永乐店体验收银岗工作。记者一小时后感慨超市收银员没时间给自己办年货,店内收银工作量比平时增加一倍,日客流达到1.2万人次。在这零售业内,早就习以为常。
可是这就对吗?大伙儿春节期间休假,传统佳节合家团聚的时候,零售人尤其是门店基层员工,却是一年中最忙碌的时候,甚至除夕、正月初一都无法休息。
联商网日前发起的一项关于“如何看待零售企业大年初一休息?”的网络调查仍在进行,目前有1071人参与表态。初步数据显示:81.7%的人表示支持,14.6%的人不支持,3.7%的人觉得不好说。有61%的人认为现实经营条件与竞争环境已经允许,26%的人正好相反,剩下的人觉得不好说。
......
潘石屹

诚实、创新、团结是SOHO中国的基因

潘石屹 01月18日

SOHO中国有限公司董事长

——1月18日在SOHO中国公司总部年会上的讲话
“我爱SOHO”员工大会在朝外SOHO举行
主持人闪亮登场
吉他弹唱歌曲串烧
亲爱的朋友们:
向您、您的家人致以新春佳节的问候!
站在2012年的新起点上,让我们回顾和反思过去的2011年,回顾和反思SOHO中国成长和发展的十七年。
我们看到一座座漂亮的大楼成为了北京、上海城市中新的地标。给政府缴纳的税金越来越多。SOHO中国成为了中国房地产界最独特的公司。透过这些我们看到了SOHO中国成长的奥秘,看到了SOHO中国独特的文化。构成这些文化的基因是诚实、创新、团结,在这样的氛围中,每位同事的学习能力在提高,磋......
陈剑

中美实际工资比较-2012美国经济学家年会笔记之二

陈剑 01月18日

信风科技创始人兼CEO,财新智库高级顾问,上海高级金融学院兼职教授,北京大学国发院-纽约福坦莫大学联合金融管理博士项目兼职教......

这次去参加年会,特地去听了一些以前不太感兴趣的主题论坛,不像以前,基本在房地产和金融两类论坛上往返。劳动经济学(Labor Economics)一直是传统经济学领域的重要分支,主要研究活劳动这一生产要素投入的经济效益以及与此有关的社会经济问题的经济学科。今年美国经济学会的主席演讲就是由普林斯顿大学的Ashenfelter教授讨论全球实际工资的比较这一热门话题的。我由于写过两篇中美工资比较的博客(参见《中美行业平均工资比较》和《中美城市平均收入比较》),所以自然是兴致勃勃地去听讲了。
我们知道,名义工资是指工人付出劳动力时所得到的以货币表现出来的工资,也就是未经过价格修正的货币工资。名义工资不能确切反映出工资的实际水......
乔永远

12月工业生产加速可能是暂时现象

乔永远 01月18日

国泰君安策略团队负责人。金融学博士,理学学士,就读于北京大学和英国圣安德鲁斯大学。曾任某研究机构首席经济学家,长期服务于......

2011年的经济增速最终以9.2%的增速收尾。全年来看,经济增长和波动中超出预期的成分明显偏多,与此同时,也给出了一些新的观察方向。未来经济增长动力来自于两种可能性,一个是经济的主动修复,而另一个是政策的放松和刺激下的增长启稳。从1月17日发布的四季度宏观经济数据中看,经济主动修复的特征并不明显。短期内,不能把经济增长的希望寄托在经济主动修复的可能上,而需要更多把眼光放在政策的灵活性方面。
前期公布的几个主要经济数据已经逐步把通胀和外需的结果比较明白的展示到了市场面前,但最核心的工业增加值与投资增长数据仍然是迷。从结果上看,累计投资增速在12月份出现了超预期的下滑,从24.6%下降到23.8%(我们预期值24.0%)......
易鹏

缅怀小平南巡推进中国民主转型

易鹏 01月18日

国家发改委城市和小城镇中心研究员

此刻缅怀小平南巡精神,实质上就是要现在的主政者拿出小平南巡时直面挑战的勇气,用不愧对历史的担当感,迎难而上,通过自己的智慧和手段,将中国从改革的停滞状态中解脱出来,加速推进民主转型。
转眼间,邓小平南巡已经过去二十年了,现在中国的局面和小平九二年南巡时有着诸多相似之处,往前走的道路再次面临着诸多的选择,选择不同对中国未来发展的结果也会截然不同。此刻需要通过缅怀小平南巡精神,用更大的担当感直面现在的挑战,从而为中国社会民主平稳转型奠定更好的基础。
毫无疑问,邓小平的南巡对当今社会有着巨大的贡献,让中国的改革开放之路在经历了一段波折之后重新回归正轨,直接促成了将“市场经济”写进“十四大”报......
林国童

消防部门需自律 零售开店当学“慢”

林国童 01月17日

杭州「国大城市广场」营销总,原香港「新世界百货」市场总、「联商网」COO

1月12日,温州市泰顺县公安消防大队强制查封了人本超市泰顺店。该店因未经消防安全检查擅自投入使用、营业,曾于去年12月21日被消防执法人员责令停止使用,并处以罚款5万元。有媒体认为此举:为确保消防执法严肃性,严厉打击消防违法行为,起到良好的社会震慑效果。
1月15日晚十点,我发手机短信慰询一位不敢透露姓名的人本超市高管Ahxf,希望他简单、真实地说一下事情原委和后续打算。等待时间过去了90分钟,他仍无从说起,于是暂搁。
1月16日早七点,Ahxf发来短信:“非常感谢你的关注和好意!作为草根企业,我们在各种政府部门的活动中只能是忍受和沉默!所以温州很多企业都不做实业了!谢谢!”
想起了2011年以来数......
林国童

iPhone4S再掀热潮 G点定位力逼传统零售商

林国童 01月17日

杭州「国大城市广场」营销总,原香港「新世界百货」市场总、「联商网」COO

1月13日,Apple(苹果)公司取消了iPhone 4S在中国大陆各零售店的销售。苹果发言人Carolyn Wu说:“市场对iPhone 4S的需求超乎想象,目前在中国的Apple零售店均已售罄。遗憾的是,因为人群拥挤,为了保证顾客和苹果员工的安全,我们在北京三里屯的零售店仍无法营业,上海和北京的零售店目前将不出售iPhone”。
此前产品发售曾引发肢体冲突,此次冒着严寒在苹果三里屯店门前彻夜排队的人们变得情绪激动,排队人群中有人向苹果店砸起了鸡蛋。
这真是匪夷所思,仿佛回到了特殊年代,如全国红卫兵晋见领袖,或饿殍遍地时难民哄抢粮库。一位本土零售商老板昨天半夜打来电话,翻来覆去说“疯了,他们疯了,苹果店,大家都疯了......
郭杰群

对当前市场形势的分析

郭杰群 01月17日

瀚德金融科技研究院院长,清华大学货币政策与金融稳定中心副主任,中央财经大学客座教授,上海市金融青联常委

趁着大周末,和其他几位华尔街朋友就当前市场进行了探讨。朋友们都处于市场一线,对一些问题有着切身的感受。此外,他们也在每日的交易中将认识付之于行动。
1。欧洲
2012年第一季度欧元区将面临大的挑战,主要是因为几个债务大国(希腊,意大利和西班牙等)面临着上千亿欧元的债务偿还,再加上市场对欧元区经济前景的黯淡预期,使得这些国家的债务问题将变得越来越严重。
上周五,标普下调了法国、匈牙利、意大利、西班牙等九国的主权等级。但欧元跌幅并没有如预想的那样严重。路透社报道欧洲中央银行(ECB)已 入市干预。欧元前景扑朔迷离。市场的短期走势与基本面有时并不一致。然而,风险必将向这些国家的公司信用市场和股票市......
傅格礼

屠杀“孵金蛋的鹅”

傅格礼 01月17日

曼达林基金创始合伙人

汽车泛滥,交通拥堵不堪。北京政府试图通过行政措施控制问题继续恶化。购车的财政激励措施已经退市,成为历史。中国已经脱离经济衰退的危险,再无必要鼓励汽车消费。近期,商务部和发改委联合出台一项新规将“整车”行业的外国投资从“鼓励”类调整为“允许”类。现在,这项新规允许外国直接投资流向新行业,所以汽车行业的降级更加惹人瞩目。中国开放一些经济领域的同时,也加强了另一些领域的限制。
事实上,中国十分关注汽车行业的未来发展。过去几年,汽车行业经历了空前的快速发展,目前,这条发展之路似乎有些失控。简单地讲,国际汽车制造商不需要激励政策。对他们来讲,中国已是天堂。大众和通用汽车......
Barrons

A股已经到底(2月15日更新)

Barrons 01月17日

职业投资者,合伙人。

1)从估值看,目前A股的7年CAPE大约17.3 倍,已经是2005年来最低的水平,是1.4个Sigma的事件。假设未来6个月CAPE均值下降到31.5左右,那么目前A股离1.65个Sigma的事件,即5%可能性事件还有约10%的跌幅。
2)从LPPL模型看,目前A股已经进入了“负泡沫“末期,显示强烈的群羊效应,市场并不有效,因此具有可预测性。LPPL模型预测低点翻转在2月中下旬。
3)从信息熵看,目前A股的信息熵稳定在历史均值一个Sigma以上,混乱程度较高,有较低的协同性,具有明显的底部特征。
4)从傅立叶频谱分析看,A股具有85周左右的周期。根据这个周期,下一个低点在3月上旬。
杨辉

影响债券投资的深层次问题讨论

杨辉 01月16日

中信证券固定收益部执行总经理

影响债券投资的深层次问题讨论
债券投资除了需要跟踪宏观数据变化和金融政策变化等基本面因素外,还需要对市场所处大环境进行分析。当前我国债券市场面临的大环境正在不断发生着改变,这些改变对于债券投资理念、债券投资机会以及风险可能都会产生较大的影响。 利率环境变化与债券投资
利率环境大致可以分为市场化环境和利率管制环境,美国属于前者,中国属于后者。由于利率环境不同,政策工具的选择与应用也就不同。在市场化的条件下比如美国,货币政策主要以利率为中介变量,通过利率调整来进行宏观调控,而在非市场化的条件下比如中国,主要采取数量化调控方式(尤其是以准备金政策、信贷政策为主)。这种差异反映在利率波动性存在......
周其仁

周其仁:限购难驯通胀

周其仁 01月16日

北京大学国家发展研究院教授

通货膨胀的本质是流通中的货币过多。但表现出来并引起公众高度关注的,则是物价的上涨。这就带来了一个问题:究竟怎样处理物价问题,才能比较有效地抑制通胀?
显然,以限量压制某些商品之价格,虽然一时可以达到限价目的,但并不等于因此就压住了通胀。搞不好,一波未平、一波又起,把物价上涨从一个商品“撵”向另外一个商品。
通胀是因为流通中的货币过多。人们受通胀预期的驱使,持币在手,欲以购买商品和资产来保值,免受通胀的损失。这里包含的行为逻辑像铁一样硬,不是轻而易举就能废除的。政府出台限购甲物的禁令,当然可以“平稳”甲物之价。但人们的货币资产还在,市场的货币购买力还在,不准购甲物,......
毛四维

印度开放超市受挫

毛四维 01月15日

退休外交官

2011年11月24日,印度政府内阁会议做出一重要决定:允许沃尔玛、家乐福等国际零售业巨头在印度开设直接面对顾客的大型超市。正在举行冬季会议的印度联邦议会立即炸锅,反对开放超市的议员冲向会场中心,高呼口号,群情激昂。议会因此持续瘫痪近两周。其间,商人组织举行全国性罢市,据报道,约5000万人上街游行抗议。事态演变成一场政治危机。印度政府面临艰难选择:要么顶住压力,坚持革新,但有可能陷入议会票决失利的困境;要么收回成命,徐图转机,但政府威信必将严重受损。权衡再三,政府选择了后者,于12月7日宣布“暂停实施”开放超市的政策,待今后取得共识再说。
“印度零售业需要现代化”
印度零售业是个......
陈剑

专业投资与选美比赛博弈

陈剑 01月15日

信风科技创始人兼CEO,财新智库高级顾问,上海高级金融学院兼职教授,北京大学国发院-纽约福坦莫大学联合金融管理博士项目兼职教......

本文是对上一篇日志《如何理性化非理性 -2012美国经济学家年会笔记之一》最后一个博弈问题的详细解答。
这类猜平均数的博弈又称选美比赛博弈,来源于凯恩斯在其成名作《就业、利息与货币通论》,所以汪丁丁老师称之为“凯恩斯选美”博弈。
凯恩斯说:“专业投资大约可以比做报纸举办的比赛,报纸上发表一百张照片,要参赛者选出其中最美的六个,谁的选择结果与全体参加竞赛者的平均偏好相似,谁就可能获奖,在这种情形下,每一个参加竞赛者都不选他自己认为最美的六个,而选别人认为最美的六个。运用智力,推测一般人认为最美者。”
其中的一类不猜平均数,而猜中位数,一般也比较接近平均数的2/3,Rosemarie......
林国童

零供关系:市场调节恋爱 政府监督离婚

林国童 01月15日

杭州「国大城市广场」营销总,原香港「新世界百货」市场总、「联商网」COO

1月13日,上海某律师事务所联合北京某行业机构发布《中国零售商供应商法律关系调查报告》。报告就目前零售商所存在的“问题”进行披露,并指出零售商存在“七宗罪”,如账期过长、保底返利、强收促销费用、拖欠供应商货款、合同外扣费、退货、强迫供应商签署不平等条款。
与此同时,报告还建议:供应商进入零售商超需谨慎,零售商要加强具有社会责任感的企业文化建设,政府部门将打击零售企业的多种违规行为作为长效机制来抓。
我哑然失笑,扯淡年年有,今天特别奇:中国改革开放、富国强邦都33年了,怎么还有人怀念“大锅饭”时的民风商礼?“苏宁家乐福等卖场遭五部委联合整顿”风声后的&ld......
张化桥

盯住金融股,盯住增长股

张化桥 01月15日

中国支付通集团董事长

- 张化桥在广州慢牛投资俱乐部的演讲(续)
..... 前面我讲了我过去几年投资股票的经验和教训。下面,我想谈谈我现在的布局。首先,让我声明,投资是一个非常个人化的追求。你必须说服自己,必须很有信心。我的看法主要适合我本人的投资,不适合别人。我愿意等待很多年。我的看法反映了我的偏见和孤陋寡闻。我们慢牛俱乐部的宗旨就是切磋。我对任何人的投资胜利或者亏损不负任何责任。绝对!
(1)我依然不会投资一个A股。
(2)我依然处于满仓状态。
(3)我继续忽视宏观指标,经济政策和噪音。
(4)我的选股三步骤:先选行业(竞争状况,利润率,和监管),再选企业,最后看估值(看估值时,马虎一点即可)。
......
汪丁丁

转贴我和一群网友的对话  

汪丁丁 01月15日

北京大学中国经济研究中心和浙江大学经济学院经济学教授,财新传媒学术顾问

刚刚贴完,可能没有更新,就消失了。于是再贴一次,而且还有对话,也应转贴在这里。博客技术的演化迟早会允许我们更顺利地搬运文字。由于转贴的难度,我无法转贴全部对话。例如,网友们相互之间的论辩,我很难转贴。
我今天的发言 贴在这里之后的对话和补充
热度 57已有 429 次阅读 2012-1-11 20:28
发言提要,贴在思享家这里,然后是对话,然后呢,我推测,我们在思享家这里的对话几乎要进入关键性的议题了。所以,我在等候。关于真相,关于人类语言,关于表达。这些议题,最后指向维特根斯坦的研究,然后指向最近出版的中译本《维特根斯坦传》和怀特海的老书《思维方式》。这些议题都是“车轱辘话”,循环地......
林采宜

微博为什么这么火?

林采宜 01月14日

华安基金首席经济学家

从2009年诞生,微博一直火到现在。
作为网络媒体的新兴势力,微博重塑了舆论传播的格局,每一个人都可以随时随地发表自己的意见,每一个微博都是一个独立的媒体。
微博,在开启公民自由话语权的同时,已经在隐约解构着中国社会的政治生态。
在专制社会,公共话语权由当权者控制,在民主社会,公共话语权则由媒体掌握。无论政府还是媒体,他们都是从自身的利益诉求出发,去左右和引导公共舆论,因此,某种意义上说,从古至今,从来就没有过真正的民主话语权,直到微博的出现。
微博至少在形式上给予了民众彻底的言论自由,让来自民间的意见和思想既不被媒体断章取义地利用,也不被政府新闻审核滴水不漏地束缚。
作为一个......
赵剑飞

比较中国联通版苹果iPhone4S套餐性价比

赵剑飞 01月14日

媒体人,曾任职经济观察报、财经杂志、财新传媒

春节将至,排队的除了买火车票的,就是买苹果iPhone4S的。对于理性的用户,完全可以通过网络下单订购。一旦选择要买4S,最重要的是选择适合自己的套餐。有同事问我买哪个合适,一看中国联通的套餐组合令人眼花缭乱,无从推荐。
从中国联通的角度来讲,应该是用户签约期限越长,得到的服务内容越多,所获得的价格优惠越大;签约越短,得到的定价应该越高,套餐服务的内容应该越少,这样才能保证客户愿意签更长的计划。
根据京东的套餐数据,http://www.360buy.com/product/570143.html,通过每个套餐计划支出金额与所享受到的单位服务定价比较,试着做一点静态的比较分析:
首先,将联通每款套餐的服务内容——通放、上网......

精彩评论

陈酿老久 实朴

原文:还乡琐记:草木叩门 生活继续

吴春波H-R “乡田同井,出入相望,守望互助,疾病相持”,已成追忆。

原文:还乡琐记:草木叩门 生活继续

小胖子真不瘦 风口浪尖上的传奇人物!如果你就这样被打败,那你就真的太失败了,但是我相信你不是这种人,期待你东山再起的那天。

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lulud 创业英雄还是欺诈惯犯

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zhangmingxiao 川普执政一百多天,初见端倪

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孙越 史上有很多传奇,更有很多英雄,他们的死彰显生命的价值。

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zhangmingxiao 这个不是一起超售事件,是美联航因为内部员工需要乘坐飞机,旅客满员的情况下利用超售这个工具来达到赶下旅客的目的。

原文:美联航赶乘客下飞机 资深机长告诉你是否违规

郭杰群 在美国,地产开发商将出售资产所得在一定期限内进行类似房产的再投资可以享受一定的免税条款。这在我国当前还不具备,因此在一定程度上制约了地产商的能动性。

原文:REIT的海外发展及启示

Lypsey3543 “据个人了解,中国一线城市住宅投资收益率不会高于3,美国可以达到6。”作者这里说的应是租金收益率。首先,因(特大)人口增长加速,在新兴市场投资房产,主要看资本利得,动态租金收益要会延后实现,静态比较同期没有太大意义。其次,物业年均持有成本,纽约和中国一线城市不可比。第三,纽约和曼哈顿是两个概念。离开曼岛,租金中位数值完全是不是一个档次。而中国一线城市的租金上涨范围更大。因为仍处于成长期。总体而言,虽然在中美两国都投资的是房产,但从收益分布特征和波动率来说,完全可以看作是差别极大的两类资产。就如同高等级债券和蓝筹股票,横比收益没有意义,因为后者大幅超越。归根结底更可能是风险偏好异质性(含Demographic factors)和经济周期所处阶段决定了投资者更偏爱哪一类。

原文:2017年美国房地产市场展望——美国市场、中国视角

王争春 价格和土地供给的问题,我们慢慢谈。市场有垄断市场、寡头市场和竞争市场,定价规则自然有差异。

原文:面对房价,教科书自焚吗?经济规律笑了

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