财新传媒
陈季冰
在北京、上海、深圳、杭州、南京、宁波、福州、厦门等城市相继出台限制居民家庭新购商品住宅的新一轮楼市调控政策以后,穗版“限购令”终于也正式揭开了“红盖头”。10月15日,广州市国土房管局、人民银行广州分行、广东省银监局、广州市地税局四部门联合印发了《关于贯彻住建部等部委宏观调控政策促进我市房地产市场持续健康发展的意见》,公布4条调控措施并即日实施。该意见明确规定,广州市市辖十区(不含从化、增城)执行限购政策,广州户籍和常住非户籍家庭限新购一套房,非常住户籍家庭禁止购房,未满18岁人士限制单独购房;公积金三套房贷全面叫停等。
对照此前北京、上海等地已经推出的“限购令”,可以看得出来,广州这次调控政策的......
袁志刚

大都市圈模式仍是最优选择

袁志刚 10月18日

复旦大学经济学院院长

住房和建设部城乡规划司《2007年全国设市城市及其人口统计资料》显示,2007年我国共有655座城市,其中100万以上人口的58座,50万-100万人口的82座,20万-50万人口的232座,20万以下人口的283座。特大城市和中等城市各约占1/3,大城市和小城市共占1/3。
2008年,全国城镇人口达到6.066亿,城镇化水平是45.68%。按照每年提高1个百分点来计算的话,到2020年可以达到60%左右。按照估算,城市化水平只要提高1个百分点,就会有1000万-1200万农村剩余劳动力从农村转移到城市。麦肯锡全球研究所(MGI)2008年的研究报告认为,到2025年我国将有大约10亿人居住在城市,城市化水平达到73%,将出现219座百万人口大城市(2008年118座);24座500万人口的特......
陈季冰
10年13日晚10时左右,在港交所上市的汇源果汁集团有限公司发布公告称,该公司已于当天与放贷银行成功达成协议,并取得2.5亿美元贷款的豁免。不过,这项磋商历时一月的贷款豁免是有代价的:汇源果汁公司及放贷银行同意对贷款协议的规定财务承诺作出修订,汇源须向银行支付125万美元的豁免费用,同时还须在一月内提前偿还2500万美元。
正好一个月之前,9月13日,汇源果汁股价暴跌被临时停牌。事件起因是它于2010年4月订立的一项3年期2.5亿美元贷款,该公司目前的负债比率已高于协议订明的水平。这让这家一度吸引了无数眼球的公司再次陷入资金链危机之中,国际知名投行瑞银也立即对公司股票作出了“卖出”的评级建议,这实际上已经是它再次重申......
谢国忠
谢国忠:
整个世界烟雾四起,一场货币大战似乎一触即发。量化宽松(QE)是这场战争所选择的武器。如果你敢印1万亿,我就敢印1万亿。当然,他或她也会这么做。倘若印了1万亿钞票之后,汇率还是没有变化,怎么办?没关系,让我们实施第2轮量化宽松政策。在美国财长盖特纳等人看来,世界末日已经离我们非常近了。不仅仅是中国人,世界各地的富人都在争相购买黄金,以求得心境的一丝安宁。实际上,他们正在把一吨一吨的黄金拉回家。当货币在量化宽松大战的硝烟中变得一文不名时,富人至少还有黄金来维系自己的财富。
在美国的专家、政客和政府官员看来,这一切全是中国人惹的祸。中国绝非一身清白。其货币政策当然称不上完美无瑕。但中国并不是......
谢国忠

房地产泡沫是动物性的

谢国忠 10月18日

独立经济学家

“泡沫是动物性的,动物性要完全释放出来才会倒过来。原来我也以为房地产会再涨一波,让动物性释放出来。后来政府观察再玩下去会出事,觉得不能再玩了。这是政治、宏观环境、人的心态三者结合起来出现目前的情况(房价在政策打压下仍未下跌),这个拉锯战会维持一段时间。”昨日下午,谢国忠来到深圳就其新书《谢国忠的忠告》进行宣传时,对记者表示。
认为未来五年大城市房价将会跌一半的谢国忠,对目前房地产销售量下降、价格稳中有升的现状,归之为人们都相信房价不会跌这个神化。
他表示,美国房地产过去五六十年没有一年房价是跌的,问题是过去没跌过,不代表将来不跌。房地产的问题在于这么多人相信这个神话——房地产不会跌!市......
左小蕾

施压人民币势必将触发全球第三次大萧条

左小蕾 10月18日

银河证券首席经济学家

近日有一系列正在召开的和即将召开的国际会议。世界银行和国际货币基金组织年会刚刚闭幕,G20财长和央行行长会议即将召开,下月在韩国有G20峰会。这些会议有的已明确祭出施压人民币汇率升值的大旗,有的则蓄势待发,准备做人民币汇率的文章。拿人民币说事,如果仅是打口水战,转移各自国内的政治和经济压力,那中国的专家学者们尽可敬陪末座,谈古论今据理论辩,梳理全球贸易失衡的是非曲直,找到全球经济发展再平衡的途径,共同重塑全球经济的格局和秩序。但如动真格,值此全球危机时刻,固然对中国经济极为不利,而对全球经济,可能真像温总理说的那样是一场灾难!
此时此刻,各国政治家理应拿出最大的智慧稳定全球的汇率而不是施压人民币......
曹仁超

牛市二期不应该持有现金

曹仁超 10月18日

香港信报有限公司董事

中国证券报记者 朱宇
香港投资评论家曹仁超日前接受中国证券报记者采访时表示,A股市场经过国庆节后的连续大涨,将会在3200点附近迎来阻力位。曹仁超认为,现在A股市场仍处于“牛市二期”之中,投资者可以“换马”,但不能持有现金,不过当大蓝筹上升时投资者需谨慎。
可“换马”不可持现金
记者:A股市场国庆节后持续放量上攻,连续攻克2700点、2800点、2900点整数关口,您认为这种罕见的大涨会在什么时候告一段落?
曹仁超:上证指数在7月2日2319点完成牛市一期调整,进入牛市二期。牛市二期是慢牛期,7月上升后,8月及9月出现消化,10月再度上升。根据量度升幅,短期阻力位在3200点附近,即2319点吸纳者如只作短线炒卖,可......
傅勇

中国式失衡辨析及其货币政策含义

傅勇 10月18日

经济学博士,从事宏观经济金融领域研究

 本文获《上海金融》创刊30周年征文评选三等奖,并刊登于第10期。 
中国式失衡辨析及其货币政策含义*
——基于分权式改革与金融压抑视角的分析
傅勇
(中国人民银行上海总部,上海200120)
 摘要:国际比较显示,一些经济体在高速增长时期,均出现过与当前中国类似的结构性失衡,失衡应该看作是快速成长时期的阶段性现象。横向比较显示,分权式改革尤其是1994年以来的分税制改革,是加剧结构失衡的重要制度根源。在金融层面上,普遍存在的金融压抑阻碍了储蓄-投资在内部达到平衡,银行部门只得购买国外资产输出过多的储蓄资金,由此引致外部失衡。在经济失衡及其逐步调整的背景下,货币政策应特别关注相关的财政金融......
周其仁

货币老虎越养越大

周其仁 10月18日

北京大学国家发展研究院教授

货币老虎越养越大
——汇率与货币系列评论之二十一 
周其仁
经济观察报 2010年10月18日星期一
周其仁个人网站:http://www.zhouqiren.org/
最新公布的中国广义货币量,达到68.8万亿人民币。这是今年8月底的数。对应的经济总量是多少呢?目前还只有上半年我国GDP的统计结果:总量是17.3万亿。下半年GDP还会增长,广义货币也会增长,放到一起来估计,到今年年底我国的广义货币有可能等于年度GDP的200%上下。
这是两个不可直接比较的量。广义货币(M2)是存量,因为货币发出去一般不会消失,所有以往发出来的钱,什么时候都可以拿出来购买商品与服务——除非发生像朝鲜那样的政府翻脸不认自己发出来的货币的大事件。......
简直

WALL STREET: MONEY NEVER SLEEPS

简直 10月17日

Portfolio Manager

还没看此电影的朋友可以关上此窗口了,因为这里要推荐你去看,但又充满剧透。
这是一部充满着纠结的文艺电影,是文化人对钱的软弱批判。影片的推广软文说,“《华尔街:金钱永不眠》讲的是一群人为了钱,为了挤进金权上层的那道窄门,不惜一切什么都愿意做的故事。同时,片中主角为了和女儿重修旧好在所不惜,但他想重返那个曾经背弃他的圈子的决心,也一样坚定,让他陷入两难。”
事实上,如果你去看完了整部电影,你会发现戈登同志根本没有在任何一刻陷入过所谓的“两难”。尽管创作者试图通过电影去弘扬金钱追逐游戏之外的“人性”,不幸的是它却把“金钱永不眠”这个真正的人生主题又推上了新的高度。按电影里的角色简要描述一下,......
赵剑飞

日本人20年等来的煤矿

赵剑飞 10月17日

《新世纪》周刊产业编辑

2010年10月15日,星期五。
一大早,天还没有亮,在离布里斯班机场不远的Jet Base,一辆巴士缓缓停下,一群身着西装的亚洲人从车上陆续走下,有的手里还拿着一个白色的盒子。当他们开口说话,才知道他们是日本人。手里的盒子,装的是一份早餐。
当力拓媒体官David Luff告诉我,可以前往参观力拓在澳大利亚昆士兰的克莱蒙特(Clermont)煤矿的开矿仪式时,我并未预想到会和一群日本人一起。中国和日本正为钓鱼岛之争而相互攻击,身处一群日本人当中,多少也有一丝紧张。
克莱蒙特煤矿位于离布里斯班将近两个小时飞行距离,为了赶时间,我们被安排在清早五点到达机场。在到达布里斯班之前,多数人需要在悉尼转机。不论从日本或中国......
i美股方三文

投资网游股,社交和移动游戏才是下一座金矿

i美股方三文 10月15日

雪球财经和i美股网站imeigu.com创始人

社交和移动平台游戏,不停地涌现优秀的新作品,赢得了大量用户关注。错过前几年网游爆发增长的投资者,现在能分享到社交和移动平台游戏的成长吗?
前一段时间,国内有媒体发布中国网游调研报告称:与2009年上半年相比,2010年上半年中国网络游戏市场的同比增长率显著下降,同比增长16.3%,远低于往年40%的年增长速度。分析人士指出,要改变网络游戏增长放缓的势头,应该鼓励更多的游戏企业走国际化道路,出口更多的自主研发的原创网游。
上边提到的自主研发和出口,都不过是锦上添花,不可能重新带来之前的爆炸式增长。中国网游业从一开始就不缺自主研发,而所谓出口创汇,也仅仅是后期运营上的动作。回归到游戏能否快速增长盈利,游戏......
Barrons

一个投资者的成长——读巴菲特的信(7)

Barrons 10月15日

职业投资者,合伙人。

灵感的枯竭
作为一个投资者,到了1968年,巴菲特的投资灵感已经枯竭。在1968年给合伙人的信中, 已经很难找到让人豁然开朗的语句。终于,面临危机的巴菲特在1969年5月决定解散合伙基金。
Everyone makes mistakes.
At the beginning of 1968, I felt prospects for BPL performance looked poorer than at any time in our history. However, due in considerable measure to one simple but sound idea whose time had come (investment ideas,like women are often more exciting than punctual), we recorded an overall gain of $40,032,691.
每个人都会犯错。
在1968年初,我感觉巴菲特合伙基金的业绩看起来比历史......
鲍有斌

10月15日:沪指将冲击3000点

鲍有斌 10月15日

生活大致平静 内心总有波澜

沪指今日拉出长阳线,大涨91点,以全天最高点2971点收盘。沪指本周大涨8.5%,创年内周涨幅最高,下周将向3000点冲击。
今日金融类股带领大盘急涨,农业银行成先锋。农业银行约50.32亿股将今日解禁。此次解禁股约占农行A股发行股份19.7%、目前流通A股的48.8%、总股本1.5%。本次解禁后限售A股余额约为2787亿股。破发的农业银行果然是“靴子落地”。本周不仅迅速收复发行价,且在5个交易日里大涨超过10%,今日涨5.73%,收于2.95元/股,创上市以来新高。
板块上看,银行、券商、保险涨幅居前,农业股、教育传媒、旅游酒店跌幅居前。
金融类股中,兴业证券和长江证券涨停,普遍涨幅在5%以上,最低涨幅为中国平安,也涨3%以上。银行股中......
谢国忠
展中经济体的经济主体是以蓝领工作为主的制造业。他们有机会依靠新技术发展他们的服务业。因此,他们将得益于生产率的提高,而不必经历打破现有结构的痛苦。生产率提高,产品价格下降,发展中经济体可以尽早从蓝领工作为主的制造型经济,转型为白领工作为主的服务型经济。下一阶段,IT革命将降低发展中经济体发展内需的成本,给他们带来更大的益处。
现代化的发达经济体主要是以服务型经济活动为主。商店店员、餐厅服务员和公交车或出租车司机是服务型经济的主体。然而,他们并不产生附加值。行政管理人员、银行家、律师、会计,还有那些在高层写字楼里工作的职员才是提供高附加值服务的人群。但是,如果一家大型组织基本上由白领专业人士组......
谢国忠
中国的房地产泡沫已经见顶。一线城市很难再现去年下半年(如上海)或今年上半年(如北京、深圳)的高房价了,二三线城市房价可能出现新高峰,有如当年股市主板从峰值大跌60%之后,创业板泡沫涌现。房地产熊市或许会持续五年。在最低点,房价可能下跌一半,届时,每平方米均价大约相当于当地两个月的平均工资。土地价格下降得会更厉害。当前最炙手可热的土地市场浙江,土地价格可能下跌八成。  拐点出现,原因有三。其一,流动性收紧;其二,政策引导;其三,供求关系变化。由于全球都实行宽松的货币政策,中国并无资本外流的压力。中国消费的上涨趋势还会继续吸引资金。这样一来,泡沫可能会逐渐消减,其间交易价格和交易量可能在短期上扬。
中......
任志强

商品价格 = 政治吗?

任志强 10月14日

北京市华远集团总裁,华远地产股份有限公司董事长

好久没写博文了,原准备节后将一些基本知识类的资料公布在网上以便让更多的人了解世界与中国房地产市场发展的情况,但“十一”前的政策让按经济发展规律讨论问题变得毫无意义了,于是也就无心准备这些资料了。
前两天,一有关领导来电说:“十一之后未见你的博客、也未见你对‘新政’有所评论。”我说:“如果你们连这么烂的政策都能出台,那还讲什么市场经济呢?我们可以讨论经济的运行,但我们没有能力讨论‘政治’。”
邓小平先生的政策致力于将中国的计划经济体制变革为市场经济体制;党的十四大中明确的提出了建立市场经济体制的框架;中国进入WTO之后也在力求让全世界承认中国市场经济的地位。然而十数年的时间过去了,中国的改革......
张寅

关于本轮行情的一些看法

张寅 10月14日

企业咨询顾问

从9月最后一周开始的本轮行情,显得非常有气势,一路逼空上行,成交量持续放大。热点非常明确,上涨以大盘蓝筹股为主。轻而易举地将超级大盘股推向涨停的位置,显示本轮市场主力并非之前炒做小盘股主力,资金实力不可小看,一切是有备而来。
主力持续上行抢筹行为明显,而且在震荡中刻意挤压之前在中小盘的资金,强势张显财富效应锁定大盘股上。既然之前市场把“八二”小盘股行情演绎到极致,那么之后市场也会将“二八”行情推向疯狂。因为市场从来就没有理性而言。
目前的行情还属于引导和培育阶段,让投资者转换观念,建立对大盘股上涨信心。
中国石油已经暴露出是此次行情龙头和风向标。也意味此次行情将以它的变化作为市场进出......
曹凤歧

人民币国际化途径探讨

曹凤歧 10月14日

北京大学光华管理学院教授

人民币国际化途径探讨
——人民币汇率改革与国际化系列博文(五)
  
[核心观点]人民币国际化要实行两个“三步走”策略。一是地域的“三步走”,目前人民币在周边地区以“硬通货”的形式出现,已经实现了准周边化,将来人民币可以由准周边化发展为正式周边化,进而发展为正式区域化及准国际化,最终人民币将真正实现国际化。二是货币职能的“三步走”,即结算货币、投资货币、储备货币。配合地域的“三步走”,人民币可依次成为周边国家贸易结算货币和区域性的投资货币,最后人民币将成为国际储备货币,为全球各国所接受。
人民币成为区域性货币还有很大障碍,离世界货币更长的路要走。这是因为人民币还没有完全自由化,在......
石磊
9月进出口和货币数据显示出中国面临外需温和下滑,私人部门投资动力不足的现状。股市热炒的中国经济重拾升势并不存在,中国经济最多只是企稳,如果未来两个季度,政策性住房投资增长不能替代商品房投资的回落,那么明年上半年中国仍将出现经济下滑的情况。倒是近两个月宏观流动性的改善对资产价格有支撑作用。这意味着股市估值回升才是重点,而并非上市公司的盈利改善。
9月份中国出口金额同比增长25.1%,进口金额同比增长24.1%,分别较8月份低9.3和11.1个百分点。笔者估计扣除价格因素9月份出口数量同比增幅约为20%,进口数量同比增幅约为11%,较前月下降6-10个百分点。进出口大幅下降的主要原因是基期抬升造成的,9月份出口增长的下滑并没......

精彩评论

陈酿老久 实朴

原文:还乡琐记:草木叩门 生活继续

吴春波H-R “乡田同井,出入相望,守望互助,疾病相持”,已成追忆。

原文:还乡琐记:草木叩门 生活继续

小胖子真不瘦 风口浪尖上的传奇人物!如果你就这样被打败,那你就真的太失败了,但是我相信你不是这种人,期待你东山再起的那天。

原文:回来吧,贾跃亭

lulud 创业英雄还是欺诈惯犯

原文:回来吧,贾跃亭

zhangmingxiao 川普执政一百多天,初见端倪

原文:商人治国成笑柄

孙越 史上有很多传奇,更有很多英雄,他们的死彰显生命的价值。

原文:对外侦察局的掏心猎手

zhangmingxiao 这个不是一起超售事件,是美联航因为内部员工需要乘坐飞机,旅客满员的情况下利用超售这个工具来达到赶下旅客的目的。

原文:美联航赶乘客下飞机 资深机长告诉你是否违规

郭杰群 在美国,地产开发商将出售资产所得在一定期限内进行类似房产的再投资可以享受一定的免税条款。这在我国当前还不具备,因此在一定程度上制约了地产商的能动性。

原文:REIT的海外发展及启示

Lypsey3543 “据个人了解,中国一线城市住宅投资收益率不会高于3,美国可以达到6。”作者这里说的应是租金收益率。首先,因(特大)人口增长加速,在新兴市场投资房产,主要看资本利得,动态租金收益要会延后实现,静态比较同期没有太大意义。其次,物业年均持有成本,纽约和中国一线城市不可比。第三,纽约和曼哈顿是两个概念。离开曼岛,租金中位数值完全是不是一个档次。而中国一线城市的租金上涨范围更大。因为仍处于成长期。总体而言,虽然在中美两国都投资的是房产,但从收益分布特征和波动率来说,完全可以看作是差别极大的两类资产。就如同高等级债券和蓝筹股票,横比收益没有意义,因为后者大幅超越。归根结底更可能是风险偏好异质性(含Demographic factors)和经济周期所处阶段决定了投资者更偏爱哪一类。

原文:2017年美国房地产市场展望——美国市场、中国视角

王争春 价格和土地供给的问题,我们慢慢谈。市场有垄断市场、寡头市场和竞争市场,定价规则自然有差异。

原文:面对房价,教科书自焚吗?经济规律笑了

财新微信