财新传媒
郭凯

三险一金

郭凯 04月02日

专注于中国和新兴市场国家问题

一、
我读大学的时候当过一阵班长,主要就是干点跑腿的事,办办联欢会什么的。有一次,系里说,学校要给贫困生发补助,你去让班里愿意申请补助的填一下申请表。我就拿着申请表找人去填。
有一个农村来的同学,拿了表就去填了。表交回来,我发现家庭年收入一项他填了一个0。我很震撼,因为我觉得没想到他家里这么困难。不过为了保险起见,我找他核实了一下,我问他:你们全家去年一点收入都没有?他说:是啊。所有的钱都花掉了,所以一分钱都没剩下,所以就是0。
我很尴尬的没说什么,然后把表按原样交了上去,最后补助也发下来了,这事就这么过去了。不过很明显,我这位同学心里的“收入”的概念,其实是指“储蓄&......
胡舒立

转【财新观察】迈向“有条件自由浮动”

胡舒立 04月02日

财新传媒总编辑,中山大学教授。

尊重市场,因时而变,“主动、渐进、可控”,在三五年甚至更短时间内,人民币走向“有条件的自由兑换”是有可能的
3月底春意渐浓,汇率市场再成看点。至31日,人民币兑美元汇率中间价已报至6.5564∶1,为2005年汇改以来的最高点。将此升势置于国内外经济形势的大背景下,人民币何去何从令人关注。
改革愈发显出迫切性。人民币汇率改革既涉及绝对汇率水平,也涉及汇率形成机制,二者相辅相成。多年来,中国货币当局乃至中央政府在确定相关改革战略时,一直强调“主动性、渐进性和可控性”。这是一条稳健、理性的路径,但在必要的时候、特定的环境下,也应加速改革进程。近来,有学者建议,人民币应由&ldq......
邱林
邱 林
3月18日,中国在联合国安理会通过对利比亚设立禁飞区的决议表决时,投了弃权票;而在这之前的2月26日,在联合国安理会通过制裁利比亚卡扎菲政府的决议时,中国投了赞成票。有分析认为,从中国这两次投票中,可以看出随着中国全球利益日益广泛和复杂,其在中东的外交策略也在发生变化。
实际上,中国在利比亚的战略意义不亚于对中东地区的沙特阿拉伯、科威特等石油的长远利益。今年跻身全球第二大经济体的中国,于2009年超过美国成为沙特石油最大的进口国,中东地区石油对驱动中国经济增长起着日益重要的作用。尽管中东对中国的重要性不言而喻,但中国仍无力影响中东的事态发展。
从乐观角度看,中国和中东所有国家都谈不上有......
孙立坚

警惕SDR改革呼声中的“弦外之音”

孙立坚 04月01日

复旦大学经济学院副院长

警惕国际货币体系改革呼声中的“弦外之音”
复旦大学经济学院副院长、金融学教授孙立坚
2011年03月31日,法国总统萨科齐、国际货币基金组织(IMF)总裁卡恩和经合组织(OECD)秘书长古里亚等国际组织负责人,以及IMF前总裁康德苏与二十国的财长、央行行长以及国际经济和货币领域的重要学者齐聚南京,参加二十国集团(G20)国际货币体系改革高级别研讨会。尽管此次会议是非正式的学术性的,但是,从出席会议的成员规格上和所讨论的会议主题上看,都具有非常重要的意义。
众所周知,2008年美国引发的全球金融大海啸让世界经济的发展格局和增长模式都在发生翻天覆地的变化。从对金融创新滥用问题的全球监管到控制国际收支失衡以避免今后由此......
陈有西

中国高速铁路债务危机?

陈有西 04月01日

京衡律师集团董事长兼主任

政企不分、强化垄断是造成高铁债务危机的体制根源。政治体制改革没有及时推进是导致高铁债务危机的根本原因。在中国,涉及数万亿投资的大规模高速度高标准的客运专线建设,在没有经过不同意见的充分讨论,没有不同铁路建设方案的认真比选,没有经过全国人大批准的情况下,就能够展开大规模建设。
世界各国的高速铁路(除东京到大阪的500公里能够盈利外)都需要国家补贴才能维持运营。在欧洲高速铁路最发达的法国,政府对铁路的补贴甚至达到总成本的50%。
中国铁路是财务上极为脆弱的部门,铁道部2008年出现全面亏损,2009年据说实现了盈亏平衡,当年营业收入仅3778亿元,完成固定资产投资则达7000亿元。目前,铁道部主要依靠大规模负债......
周乃蓤

大空头小官司

周乃蓤 04月01日

美国华盛顿大学历史学博士

迈克·路易斯是美国财经题材知名作家。早在80年代,他的第一本书 “骗子的扑克牌”以自传的形式叙述他在红极一时所罗门兄弟从实习生到营销债券的经历,描写了投行的一些游戏规则和潜规则,把业内人物厮杀竞争,满嘴脏话,刻画得非常传神。去年他出版了一本名为“大空头:末日机械内幕”(The Big Short: Inside the Doomsday Machine),脍炙人口,连着六周居纽约时报畅销书榜首。这月初被书中所提到的一位美籍华人以名誉侵权提起民事诉讼。
“大空头”讲的是金融危机爆发前山雨欲来之际,炒家们看准了房市按揭债券的泡沫化,灵敏做空,赚了数十亿美元大钱。这些次级债被打包、再打包成了极为复杂的金融......
朱达志

“健美猪”真正的“上游”在哪里

朱达志 04月01日

原成都商报评论员

“健美猪”真正的“上游”在哪里
朱达志
瘦肉精能让猪“健美”,却也令人崩溃。崩溃不是因为毒猪肉致人精神错乱,而是一个又一个不断披露的消息让人心神不宁、寝食难安。
最新的报道说:目前,大量生猪经纪人活跃在养殖和流通的各个角落,部分经纪人收猪前会定点定量定时要求养猪户添加瘦肉精,优先收购此类猪;而有的经纪人本身就是当地的检疫人员,自己贩猪自己检疫,监管几近真空;厂家的“特殊需求”(出肉率和瘦肉率)诱发生猪经纪人和养猪户铤而走险,有人甚至专门收病死猪加工牟利……
前两天,双汇集团董事长万隆表示,“瘦肉精事件是上游产业链中养殖环节......
郭凯

一点胡思-前传和后续

郭凯 04月01日

专注于中国和新兴市场国家问题

有点出乎意料,《一点胡思》没有遭到大范围围攻。
促使我把一点胡思发出来的原因是因为瑞银的汪涛发在华尔街日报上的这篇受到大范围围攻的关于中国房市泡沫的文章。我在这之前已经读过英文的报告了。我每天会读很多这样的投行报告,汪涛的这个报告给我印象很深,属于最近我看到的房地产报告里很值得读的一篇。值得读不是因为我同意她的观点或者觉得她的分析是对的,如果读文章的目的是找自己同意的观点,那还读文章干嘛?直接意淫觉得全世界都同意你不就行了?值得读,是因为她列了很多角度来看房价问题,花了很多时间比较数据,然后形成她的判断。没错,数据可能不准;没错,她的假设可能有问题;没错,她的判断可能太乐观;但是,这些不影......
郭凯

书店,网络和中国的网络

郭凯 04月01日

专注于中国和新兴市场国家问题

一、
离办公室不远的那家Borders书店即将关门大吉了。这是这家巨型连锁书店倒闭重组的一部分。根据公开报道,Borders将关闭其600多家书店中的200余家。在这家经常路过的书店关张之前,我专门去逛了一下。
平时那个明亮,书籍整齐码放的书店,现在像是变成了一个杂货市场,书像被烂柿子一样等着被人挑拣。如果你愿意,甚至可以连书架一起买走-那个书店的每个书架上都贴着一个条子:如需大量购买书架,可以和经理联系。
但我并不为Borders的倒闭而感到奇怪。因为我知道替代Borders的是网上书店,电子书和电子阅读器。Borders这样的传统书店是迟早要倒的。但书并不会因此而消失。书,只不过是用更方便,更低价,更绿色和更先进的形式......
孙立坚

G20南京会议再刮“中国责任”的旋风

孙立坚 04月01日

复旦大学经济学院副院长

G20南京会议为何要拿SDR“说事”?
(待发)
复旦大学经济学院副院长、金融学教授孙立坚
文章要点:
1.    欧洲是美国引发金融危机的重灾国,法国总统又是今年G20的轮值主席,当然现在他们有强烈的愿望去改变以美元主导的国际货币体系。因为今天国际贸易结算中的6成货币单位是以美元来结算,全球储备资产也有6成是以美元资产构成的。美元的强势让脆弱的欧元体制喘不过气来。甚至欧洲机构的投资方向在2008年之前也与美国金融创新业务密切相关。
2.    中国是世界持有美国国债最多的国家,也是美国机构发行固定收益证券的主要买家之一。所以,我们的存量资产随时会受到美国利益至上......
邱林
邱 林
由于受钓鱼岛撞船事件以及东海油气田开发等事件的影响,日本大地震之前的中日关系降到了低谷。但发生9级地震发生后,中国摒弃前嫌,不仅向日本派出了国际救援队,还向日本提供了紧急物资援助,无偿向日本提供价值约3.7亿日元(约合2960万人民币)的救援物资和汽油。在12日至25日期间,共有29个国家和地区约190批食品及毛毯等救灾物资运抵日本成田机场,其中,中国最多达60批左右,比美国还多20批。
中国之所以这样做,一方面是3年前中国的汶川大地震发生后,包括日本在内的国际救援队都以最快地速度赶到了救灾现场,这让中国人感动;另一方面现在日本也发生了强烈的地震灾害,人员伤亡和财产损失相当严重。在这样的情况下,中国在......
AMRC

[全球艺术品市场监测周报第144期]:2011艺术迪拜市场行情开始回升!

AMRC 03月31日

国内首个专门以研究国内外艺术市场动态为主要目标的学术机构

[全球艺术品市场监测周报第144期]:2011艺术迪拜市场行情开始回升(编译/刘云霞)
2011艺术迪拜(Art Dubai)日前在阿拉伯联合酋长国圆满落幕。这个在去年饱受债务危机重创的中东艺博会,今年却以令人欣喜的成绩证明了其市场行情的恢复,迪拜艺博会正逐步走出低谷。
今年艺术迪拜有大约2万人参加,比去年多出了30%。这届艺博会不仅展示了来自中东、北非、南亚的艺术,也吸引了不少西方画廊的参与,今年共有来自34个国家的81家画廊参展,创下参展纪录,这个数据比去年多9个,是第一届画廊数(40家)的2倍多。其中包括新加盟的纽约著名画廊Marianne Boesky。此外,大英博物馆,维多利亚及阿尔伯特博物馆,伦敦皇家艺术学院也派代表参加了此次......
AMRC

[全球艺术品市场监测周报第144期]2010年中国超越美国和英国成为全球美术品拍卖额全球第一!

AMRC 03月31日

国内首个专门以研究国内外艺术市场动态为主要目标的学术机构

[全球艺术品市场监测周报第144期]:2010年中国超越美国和英国成为全球美术品拍卖额全球第一!(编译/马学东)
法国artprice网站的创始人特瑞·艾瑞纽曼日前表示:“按照美术品拍卖成交额来看,2010年中国排在世界第一位,这是前所未有的新闻,这是全球艺术市场历史上的转折点。中国仅仅用了4年的时间就从2007年世界第三的位置变成了第一位,超过美国和英国这两个自从50年代就主宰全球艺术市场排名前两位的国家。
根据该网站的数据统计:2010年中国占据全球美术品(绘画、装置、雕塑、素描、摄影、版画)拍卖额的份额为33%,美国占全球的份额为30%,英国占全球的份额为19%,法国占据全球5%的市场份额。而且,在2010年法国Artpri......
AMRC

[全球艺术品市场监测周报第144期]:2011年韩国春拍成交情况 (文/韩宇钟)

AMRC 03月31日

国内首个专门以研究国内外艺术市场动态为主要目标的学术机构

[全球艺术品市场监测周报第144期]:2011年韩国春拍成交情况 (文/韩宇钟)
在韩国政府推迟艺术品转让税法出台后,今年率先举行的首尔拍卖于3月10日圆满结束 。此次首尔拍卖共有121件作品,总成交率为74.4%,据统计,本次拍卖总成交额达到2500万人民币。在此次拍卖会上值得关注的是高价作品数量增多。超过1亿元韩币(60万人民币)的作品一共有11件,比去年同期多3件。其中有9位艺术家的作品以较高价拍出,比去年增加3位,这表明受到高评价的艺术家的范围逐步扩大。特别是李大源的作品《农园》拍卖价有很大的提高。创作于1978年的《农园》曾经在2007年拍卖会中以140万人民币成交,在此次拍卖会上最终以170万人民币成交,仅仅3年就涨了30万人民币......
AMRC

[全球艺术品市场监测周报第144期]嘉德四季第25期拍卖会6.4亿完美收官

AMRC 03月31日

国内首个专门以研究国内外艺术市场动态为主要目标的学术机构

[全球艺术品市场监测周报第144期]:嘉德四季第25期拍卖会6.4亿完美收官(文/陈静怡)
嘉德四季第25期拍卖会于3月22日在北京以6.4亿元收官,创嘉德四季拍历史新高
同时也为即将拉开序幕的春拍开了个好彩头。
此次中国书画部分设15个场次、7大主题专场共3100余件拍品,总成交额高达4.9亿元,平均成交率90%以上,其中“狮城收藏”、“一代书圣——于右任”、“一粟山房”三个专场均为100%成交。据统计,本次拍卖的中国书画作品共有80件成交价超过百万元,而齐白石的《铁拐李》以782万元成交,拔得头筹,同时还刷新了嘉德四季拍卖会单件拍品的成交价纪录。而之前备受关注的一件齐白石的晚年佳......
AMRC

[全球艺术品市场监测周报第144期]AMRC最新核心数据

AMRC 03月31日

国内首个专门以研究国内外艺术市场动态为主要目标的学术机构

[全球艺术品市场监测周报第144期]AMRC最新核心数据
邱林
邱 林
英国广播公司(BBC)3月27日发布其就“中国崛起”问题在全球27个国家进行的民调结果。调查显示,50%的受访者对中国经济增长持正面看法,33%持负面看法。如果分别来看,和2005年该机构首次进行的类似民调相比,西方发达国家的受访者对中国的印象在变坏,在七国集团(G7)国家中,认为中国经济崛起“是件坏事”的比例有所增加。
为什么西方一些民众对中国的印象变坏,甚至憎恨中国的崛起?有分析认为,2005年,西方正经历“大萧条”,将中国视为“救星”,现在中国“引领”着世界经济的复苏,西方却仍遭受高失业率和经济衰退之苦。对此,颇具影响的《纽约时报》专栏作家托马斯&m......
刘振华

日本经济将陷入长期衰退

刘振华 03月31日

金融学博士,某机构全球中国业务研究部经理。联系方式:zhenhua.liu1#gmail.com ((#改为@)

文/刘振华 博士
下表是3.11大地震与日本历史上最大灾害事件的比较。
无论从死亡人数、受灾人口,还是经济损失来看,日本3.11大地震都可以归结于前1或前2名最严重的灾害行列。
灾害数据来源为EM-DAT,只要满足下述4个条件中的任何1个都可以进入数据库:10或以上人死亡;100或以上人受灾;宣布国家紧急状态;请求国际援助。按照这个标准,日本从1900年至今共记录284个灾害事件,3.11大地震在日本灾害历史上属于最严重的1%行列。
下图是世界历史上极其严重(1%行列)自然灾害对一个国家经济的长期影响。左右竖轴为人均GDP,横轴为日期(年),三角形虚线为假设没有灾害时经济发展趋势,圆形实线为发生自然灾害时经济发展的(模拟......
黄杰夫

开辟铁矿石定价新渠道

黄杰夫 03月30日

美国洲际交易所集团大中华区董事总经理

作为铁矿石进口大国的中国,在铁矿石定价上,始终没能拥有与其体量相匹配的发言权。在全球铁矿石定价变得更及时、更透明之际,中国不妨在金融市场上探索以人民币定价的铁矿石场内期货和场外调期交易。这是保护中国铁矿石用户的最根本、最有效的解决方案,同时也能给中国的投行、银行及其它金融中介机构提供一个全新的、可靠的金融创新机会及利润增长点。
而从国际经验看,主要商品(如原油)的价格发现,是场内期货、期权合约交易和场外调期交易阴阳互动的动态平衡。例如,仅能源类产品,ICE就推出了400多种场外调期合约的交易和结算业务。而中国目前还没有任何大宗商品的场外调期的交易、结算业务。中国如能探索推出铁矿石调期交易,可以弥......
郭凯

民工和作家

郭凯 03月30日

专注于中国和新兴市场国家问题

2003年的春节前,我坐出租车从北京的A点去B点。路过一处工地,车停了下来。司机说:前面的路堵了。在一个几乎没车的地方出现堵车,是一件很奇怪的事情。很快事情就明了,是一群被拖欠工资的民工把路堵了。要过春节了,辛辛苦苦码了一年砖的民工,工资还没拿到手,怎么回家吃饭?然后我做了一个梦:
一个包工头站出来说:我就不想付。
底下的人大声喊道:草泥马!揍死他!
然后有个声音说道:等等,让他说为什么不想付再揍不迟。
包工头说:干我们这一行的,没听说过谁按时按量付工钱阿,都这样。你不爱在我这里干,你去别的地方干啊?抱怨个球啊,要怪就怪,你们生在中国。草泥们马!
底下愤怒的喊:草…泥&helli......

精彩评论

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吴春波H-R “乡田同井,出入相望,守望互助,疾病相持”,已成追忆。

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zhangmingxiao 川普执政一百多天,初见端倪

原文:商人治国成笑柄

孙越 史上有很多传奇,更有很多英雄,他们的死彰显生命的价值。

原文:对外侦察局的掏心猎手

zhangmingxiao 这个不是一起超售事件,是美联航因为内部员工需要乘坐飞机,旅客满员的情况下利用超售这个工具来达到赶下旅客的目的。

原文:美联航赶乘客下飞机 资深机长告诉你是否违规

郭杰群 在美国,地产开发商将出售资产所得在一定期限内进行类似房产的再投资可以享受一定的免税条款。这在我国当前还不具备,因此在一定程度上制约了地产商的能动性。

原文:REIT的海外发展及启示

Lypsey3543 “据个人了解,中国一线城市住宅投资收益率不会高于3,美国可以达到6。”作者这里说的应是租金收益率。首先,因(特大)人口增长加速,在新兴市场投资房产,主要看资本利得,动态租金收益要会延后实现,静态比较同期没有太大意义。其次,物业年均持有成本,纽约和中国一线城市不可比。第三,纽约和曼哈顿是两个概念。离开曼岛,租金中位数值完全是不是一个档次。而中国一线城市的租金上涨范围更大。因为仍处于成长期。总体而言,虽然在中美两国都投资的是房产,但从收益分布特征和波动率来说,完全可以看作是差别极大的两类资产。就如同高等级债券和蓝筹股票,横比收益没有意义,因为后者大幅超越。归根结底更可能是风险偏好异质性(含Demographic factors)和经济周期所处阶段决定了投资者更偏爱哪一类。

原文:2017年美国房地产市场展望——美国市场、中国视角

王争春 价格和土地供给的问题,我们慢慢谈。市场有垄断市场、寡头市场和竞争市场,定价规则自然有差异。

原文:面对房价,教科书自焚吗?经济规律笑了

财新微信