财新传媒
华生

富士康悲剧背后的真正原因

华生 06月04日

价格双轨制、资产经营责任制、股权分置改革的主要提出和积极推动者

富士康悲剧背后的真正原因                                 
华生
2010年6月4日《新京报》 
富士康的12连跳震惊了中国,社会各界都在反思,评论文章也一时铺天盖地,但读来想去,总觉得还是缺了那么一层,让人得不到要领。但如果我们放过了富士康悲剧揭示的中国现代化转型的大问题,显然就太愧对了那些离开了及还可能离去的生命和青春。
富士康的悲剧当然首先反映了富士康的问题。它发展到极致的现代化代工企业的管理模式,半军事化的集体宿舍生活,表面上自愿但实际上难以摆脱的加班加点,永不停息的流水线上个人的简单渺小和人情淡薄,都助推了悲剧的发生。从这个意义上说,富士康当然......
周业安

菜单的成本

周业安 06月03日

经济学博士,人大经济学院教授,博士生导师。

菜单的成本
本文刊载于《经济学家茶座》2010年第1期,第66页
每去一家餐馆,我和大多数人一样,喜欢挑一个靠窗的位置坐下来,然后开始翻桌上的菜单。好一点的餐馆菜单很干净漂亮,次一点的餐馆菜单总是很油腻,脏兮兮的。不过无论好看与否,都不会妨碍食客们的好奇心。菜单有时似一本精美的画册,上面不仅有漂亮的菜品图案,还有一些主要特点的说明,比如辣的程度,当然,还有标价。一般的餐馆里菜单就是一张塑封过的纸片,上面密密麻麻排满了各色菜品及其价格,但看不到菜品的外形,也就没有给食客想象的空间。如果说餐馆的门面布置和里面的摆设是其外衣的话,菜单就像餐馆的一件饰品,这件饰品的精美程度当然要取决于餐馆的档次。这和......
朱恒鹏

基本药物零差价制度不宜硬推

朱恒鹏 06月01日

中国社会科学院经济研究所当代西方理论经济研究室研究员

实施基本药物零差价制度会带来很大问题
2010年元月,我们在嘉兴海宁市调研发现,地方卫生管理部门和基层卫生服务机构的工作人员,对即将推行的基本药物零差价制度议论纷纷,意见很大。对于社区卫生服务机构来说,面临的首要困难是按照零差价销售基本药物后,药品收益会急剧下降,由此造成的巨大经费缺口财政无力足额补偿,亦缺乏其他可行补偿来源,基层医疗机构运营将面临很大困难。若强行推行该制度,会产生相当严重的负面效果。
海宁市在全国“百强县”中排名第22位,城乡居民收入水平高于浙江平均水平。目前该市社区卫生服务中心(乡镇卫生院)对各村卫生服务站(村卫生室)的人员、收入和业务采取一体化管理,因此现在用社区卫生服......
任志强

残疾的市场能走多久

任志强 06月01日

北京市华远集团总裁,华远地产股份有限公司董事长

一个人有两只手,既可以保持身体前行的平衡,又方便处理不同方向可能出现的复杂事物,但如果少了一只就会有许多的不方便之处了。
市场中也有两只手:一只是看不见的市场之手;一直是看得见的政府之手,同样缺一不可。没有看得见的政府之手来制定市场的规则、维护市场的安全、守住信用与道德的底线,则这个市场也许就变成了赌场,或黑社会控制的强买强卖了。没有政府这只手的市场一定不是一个好的市场!
同样的是,如果缺少了看不见的手就变成了政府主导的机会经济,社会的资源就无法实现最佳的配置,收入的分配也无法实现合理的激励、无法发挥市场的竞争机制、无法促进财富的增长和社会的进步。中国的改革开放前三十年的历史恰恰已经用......
Barrons

择日再亡

Barrons 06月01日

职业投资者,合伙人。

“All I want to know is where I’m going to die, so I’ll never go there.”
---Charlie Munger
“我只想知道我将在哪里死去,那么我将永远不去那里。” ——查理·芒格
“低买高卖,市场择时”是很多投资人的梦想。但是在实际中极少有人能够做到。在格雷厄姆的《证券分析》一书中,他认为“我们的观点是股票市场的择时无法取得普遍的成功,除非购买的时间点与有吸引力的价格水平相关,而且价格有吸引力要用分析的标准来衡量。”(It is our view that stock-market timing cannot be done, with general success, unless the time to buy is related to ......
王涌

小产权房之大博弈

王涌 06月01日

中国政法大学民商经济法学院教授,商法研究所所长

     有关部门正紧锣密鼓地组织修订《土地管理法》和《村庄和集镇规划建设管理条例》,倍受瞩目的小产权房问题也再次摆在立法者的桌面上。
   过去十多年,围绕小产权房,政府与民众上演了一场极具中国特色的博弈,生动活泼,它将为社会学家、政治学家和法学家研究中国问题提供丰富的素材。这里,谨作一小结,供修法参考。
 
1、博弈的序幕:小产权房的“天时、地利、人和”
   据统计,全国小产权房面积已达到66亿平方米。小产权房之所以能在大江南北,生根开花,存在宏观、中观和微观三方面的因素。
   宏观上,小产权房自登上舞台时,就具有强烈的道义色彩。回顾改革开放30年,政府在国有企业改制、房......
王涌

存废两难的经济适用房

王涌 06月01日

中国政法大学民商经济法学院教授,商法研究所所长

 
    最近,关于经济适用房存废问题的争论日渐升温。
   经济适用房制度实施已有十余年,现在,应该反思其利弊得失与未来走向。主废派的观点切中了住房保障和经济适用房制度一些要害问题,如:住房保障的对象是谁?住房保障的方式是否应包括经济适用房?经济适用房制度是否公平?这些问题的答案直接关系到经济适用房的存废抉择以及《住房保障法》的起草。
   我认为,《住房保障法》的保障对象是多层次的,应当包括中低收入群体,经济适用房是转型时期契合现实国情的有效制度,不能废除。
1、《住房保障法》的性质与经济适用房
  首先,《住房保障法》应是一部房地产政策纠偏法。上世纪90年代,国家启动房......
王涌

拆迁乱象与真相

王涌 05月31日

中国政法大学民商经济法学院教授,商法研究所所长

自焚、自缢、自溺,一个个唐福珍在拆迁中倒下。拆迁是和平年代的战争,如同火山喷发般惨烈。自然界的火山形成于地质板块的碰撞与挤压,拆迁——中国社会的火山——则形成于政府与民众的基本利益板块的碰撞与挤压。
本世纪初成形的拆迁制度是中国社会不稳定的重大隐患,也是中国社会不公正的重大源头。它是如何起源的?它是如何一步一步走向恶法的?应当说,这不是一个简单的道德伦理问题,它是中国现行的社会治理结构的必然结果。
相比于传统的计划经济时期,当前中国政府对社会的治理建立在市场经济的基础之上,治理的方式在改革开放三十年的演变中已经脱胎换骨。政府无法依赖政治运动和政治约束,而是更多地依赖金钱。维持庞大的官僚......
胡舒立

【一席谈】在多哈与何亚非聊中国角色及其他

胡舒立 05月31日

财新传媒总编辑,中山大学教授。

这些年在几个公开的或私人聚会的场合见过何亚非,觉得这个外交官很有素养也有思想。后来他从外交部美大司长的职位升职,先当外交部部长助理,又在两年前出任外交部副部长,主管美大地区、国际、军控事务、礼宾工作和涉港澳台外交事务。驻美大使周文重回国前,就有传说,接任周大使的人选是何亚非。不想后来的任命并非如此。今年3月,何亚非离开外交部副部长任,出任了中国常驻联合国日内瓦办事处及瑞士其他国际组织代表、大使。
无论在哪里,何亚非都算得上中国最优秀、最重要的外交官之一。仅就外交资历而言,他遍及非洲、美国及欧洲的经历也很少见。他此次来欧洲未几,希腊及欧洲危机爆发。欧洲再度成为中心。55岁的新大使何亚非,这回踩上......
王烁

能见度是朋友

王烁 05月30日

财新主编

1907年1月1日,英国外交部高级官员EyreCowe爵士提交了他对英国外交战略的建议。他解释,过去近100年间,英国的外交战略围绕法国和俄罗斯展开。英国认为,法国是最有可能摧毁欧洲平衡的国家,而俄罗斯在其横垮欧亚大陆的领土的所有方向无止境扩张,是英国最主要的全球竞争者。但现在,英国外交战略的重点必须从法、俄转向德国。
为什么?两个最主要原因。
第一,英国与法、俄之间存在长期的战略竞争、分歧和冲突,但这些竞争、分歧和冲突之下,各国的战略目标是可界定的(definable),因此是有限的(limited),可以寻求妥协。与此相比,德国外交虽有“全球政治(weltpolitike)之名,但其不止歇地在全球发起挑战,却没有一个其他国家看......
Barrons

资产组合策略的思考

Barrons 05月30日

职业投资者,合伙人。

最新一期GMO的白皮书是针对当代资产组合策略的。这篇文章对传统的资产组合策略提出了质疑,引人思考,值得一读。下面是我结合这篇文章的一些思考。  
现代资产组合理论是基于市场有效论的,认为通过分散投资及不同的资产组合(如股票和债券),可以在风险最小的情况下获得最大化的回报。通过优化投资组合,实现波动最低,收益最高的有效边界(Efficient Frontier)。  
现代资产组合理论是商学院所教授的基本理论之一,CFA的考试内容。很多大型的专业投资公司都是基于这个理论进行资产组合。
GMO的白皮书对这一资产组合策略的质疑主要集中在四点:
一、波动不等于风险
二、忽视投资的核心概念——价值
李慎

李先生的炒房哲学

李慎 05月29日

财新房地产记者

记者 李慎
他是房产投资散户中的高级知识分子。毕业于北京大学的李先生,目前在北京一所大学任教,同时也经营着自己的生意——一家以投资顾问为主业的小公司。从1998年开始涉足房产投资领域至今,他借讲学的机会考察了大半个中国的楼市,并以每年至少买一套的速度在北京及各省会城市置下十余套房产。虽笑言“以前从来没想过自己会有车开,还能换车开,”但每天让他最惬意的,还是晚饭后到家附近的公园和商场遛弯儿。
4月15日以来,针对房地产投资投机行为的新一轮调控政策,被业界解读为“史上最严厉,稳准狠”,但李先生的生活并没有因此而发生太多的变化。谨慎的性格,严格的投资风险控制,是他得以暂时高枕无忧的原因。
十余年......
Barrons

此现金非彼现金

Barrons 05月29日

职业投资者,合伙人。

P/E估值是一种简单易行的估值方法。而投资大师林奇(Peter Lynch)在计算P/E时,习惯把每股的“净现金”从股价中减去,然后再计算调整后的P/E。这里的“净现金”的定义是现金及现金等价物再加上可供出售金融资产,减去长期借款。为什么只减去长期借款,而不减去短期借款?林奇的解释是公司的资产,如库存、应收款等足够偿还短期借款,因此只要看长期借款就可以了。为什么把每股“净现金”从股价中减去?因为你买的是公司,“净现金”是公司价值之外的一个额外奖金。
很多人,包括一些职业的证券分析师都喜欢用林奇的方式计算净现金调整后P/E。但是,“净现金”的定义是一成不变的吗?到底......
郭凯

中国会是下一个希腊吗?

郭凯 05月28日

专注于中国和新兴市场国家问题

本文写于10天前,发于本周的《瞭望东方》,我自己的题目是《我们不是希腊》。
正在希腊,还有被称作“欧猪五国”(欧盟5个陷入债务危机的国家葡萄牙、意大利、爱尔兰、希腊和西班牙,开头字母的简称“PIIGS”和Pig相近,因而得名)发生的事情,或者更危言耸听一点的说债务危机,让这个世界上的很多国家都忍不住看了看自己。
毕竟这些都是欧元区的国家,就在不久以前他们还被当作是牢不可破的。如果债务危机能发生在这些国家身上,那同样的事情就可能发生在任何国家身上。
在西班牙等国,财长一级的官员纷纷出面表态:我们不是希腊,我们的债务要比希腊低得多。
美国的很多经济学家和政治评论人,也十分迅速地把希腊的债务危机......
郭凯

被房地产绑架的经济们(图表)

郭凯 05月28日

专注于中国和新兴市场国家问题

很多人都说,中国的经济被房地产绑架了,主要有两层意思:一是经济增长靠房地产拉动,二是财政收入靠房地产支撑。
我于是就想这个问题:这个世界上有没有不被房地产绑架的经济?因为我想,那样的经济大概能给我们一个大概的概念,一个不受房地产绑架的经济应该是什么样的。因为我心里有一个很简单的疑惑:给定在我到过的国家,没有哪个国家买房不是一个家庭最大最重要的一笔开支,直观的感觉是房地产应该在哪个经济中都很重要。当然,严格的说,买卖房地产(基本上)并不直接增加经济总量,增加经济总量的是在物理上盖房子这件事情。
所以我找了一些历史数据来看(找的时候,才发现著名的经济史学家AngusMaddison几个星期前去世了,我底......
三星经济研究院

丰田中国损失高于美国

三星经济研究院 05月27日

韩国受到公认的最大的智囊库。

刘巳洋,战略组首席研究员
肇始于2009年底的丰田大规模召回,为这个全球最大的汽车公司蒙上了阴影。对比丰田汽车在中美两国的市场表现来看,丰田虽然在美国召回数量巨大,但是市场下滑却比较小;而丰田在中国仅召回7.5万辆,但是市场影响巨大。
品牌形象、消费者忠诚度以及中国市场的特殊性等等,都成为了这一个巨大差异的解释因素。因此,丰田在危机公关的过程中,需要认识到两国消费者和消费环境的差异,制定不同的营销策略。
汽全球召回,丰田中国市场损失高于美国
2009年底开始,丰田汽车因为“无意识加速”的问题在全球召回800万辆以上;相对中国市场而言,虽然在美国召回数量更多,但对丰田的销售影响更小。
由于......
三星经济研究院

苹果公司战略解密

三星经济研究院 05月27日

韩国受到公认的最大的智囊库。

钟星 首席研究员 张沈伟研究员
在2009年金融风暴后业界一片惨淡中,苹果公司稳居福布斯全球高绩效公司(Global HighPerformers)榜单。回顾本世纪第一个10年,总裁乔布斯重返公司后,苹果公司借力几款明星产品销售额迅速增长,终于走出了其90年代经历的低谷,公司利润率持续处于行业内高水平。
不过在全球市场内比较苹果公司的战绩,不难发现差异巨大。在北美的辉煌,到了中国几乎截然相反。目前苹果在中国业务的推进相对缓慢,苹果品牌在中国不尴不尬。即使就iPhone是苹果目前最有影响力的产品来看,也未取得与中国市场相称的地位。
苹果战略三密码
苹果辉煌的起点,都是从2001年推出的iPod播放器开始的。iPod外观流畅简洁,......
任志强

不能把希望建立在冰上

任志强 05月27日

北京市华远集团总裁,华远地产股份有限公司董事长

大多数人将降房价的希望寄托在房屋持有税的征收上,不管这个税是叫物业税、叫房产税、还是叫个什么其他的名称,总之多数人(也许还包括政府管理部门)都认为中国的房价过高原因在于持有住房(其他房屋已有房产税的征收了)的成本太低,从而造成大量的人在炒房,导致了市场中的供不应求。
如果增加了房屋(住房)的持有税,那么就能遏制炒房的投资与投机、就会保持供求的平衡、就会降低房价了。
贾康认为,物业税不会起到降低房价的作用,但会起到抑制投资或加大投资成本的作用,因此有物业税不一定能降低房价,但没有物业税是万万不能平抑房价的。
从美国的情况看,开始实行州差别化的地税(类似持有税)征收时,如以1991年的房价......
管清友

BP漏油梦魇:市值蒸发掉约300亿美元

管清友 05月27日

民生证券研究院副院长

BP漏油梦魇:市值蒸发掉约300亿美元
2010年05月26日财经国家周刊 王康鹏 郭璐
作为事故的责任方之一,BP不可避免地面临着重创;事故发生后,BP市值蒸发掉约300亿美元,并且还将面临上百起法律诉讼
文/《财经国家周刊》记者 王康鹏 郭璐
纵然采取了最新的堵漏措施,每天仍有最多达6万桶的原油,在源源不断喷涌至墨西哥湾的海水中。
5月17日,英国石油公司(BP)再度向外界重申,会在“未来一周左右部署措施停止美国墨西哥湾水下油井的石油泄漏。”该油井自4月20日在越洋有限公司(TransoceanLtd.)的深水钻井台发生爆炸以来,一直在泄漏。泄油量估计已达到400万加仑,一场美国历史上最严重的环境灾难正在酿成。
“预计......
Barrons

以实业的方式估值

Barrons 05月27日

职业投资者,合伙人。

对有些人来说,股票估值是一场虚无的游戏。他们不相信有真正的估值,也不关心估值。但是,对于做实业的人来说,估值却是实实在在的。只要有实业的转手交易,就必然涉及到估值的问题。  
假如你盘下一个小店,你要支付股权购买价格,承担所有负债,但也得到所有现金。这就是“企业价值”(Enterprise Value) 的基本概念。这一个概念在实业中并不陌生。  
那么,让我们看看几个零售企业的估值,从实业的角度对他们进行比较。
国美和苏宁是竞争对手,卖的产品非常类似。每个门店的年销售额都在6000万左右,平均每平米年销售额1.5-1.6万元。但是,从估值来讲,购买者付出的价格则差了将近三分之一。这里面的原因可能有三......

精彩评论

Lypsey3543 “据个人了解,中国一线城市住宅投资收益率不会高于3,美国可以达到6。”作者这里说的应是租金收益率。首先,因(特大)人口增长加速,在新兴市场投资房产,主要看资本利得,动态租金收益要会延后实现,静态比较同期没有太大意义。其次,物业年均持有成本,纽约和中国一线城市不可比。第三,纽约和曼哈顿是两个概念。离开曼岛,租金中位数值完全是不是一个档次。而中国一线城市的租金上涨范围更大。因为仍处于成长期。总体而言,虽然在中美两国都投资的是房产,但从收益分布特征和波动率来说,完全可以看作是差别极大的两类资产。就如同高等级债券和蓝筹股票,横比收益没有意义,因为后者大幅超越。归根结底更可能是风险偏好异质性(含Demographic factors)和经济周期所处阶段决定了投资者更偏爱哪一类。

原文:2017年美国房地产市场展望——美国市场、中国视角

王争春 价格和土地供给的问题,我们慢慢谈。市场有垄断市场、寡头市场和竞争市场,定价规则自然有差异。

原文:面对房价,教科书自焚吗?经济规律笑了

叶伟强 需求、供给、货币,都是影响价格的重要因素

原文:房价之谜 | 悬而未决的崩盘隐忧(完整版)

zhangmingxiao 合理吗?

原文:房价之谜(三)| 中国房价到底“合理”吗?

北方的小狼 中国特色,都是小民倒霉!哎!

原文:广西“吃穿山甲”案的厨师:匹夫无罪,怀璧其罪

abcnews 张老师这篇写得精彩。看来经济解释值得再去看一遍。几点想问一下:一是中国现在外汇减少,所以关税啥的肯定不会轻易取消,走一带一路推出人民币是稳定币值的好方法,不过确实以什么为锚呢?二是日本经济停滞,但听说日本人其实是进入了伊甸园阶段,收入啥的可能没增加,实际感受却始终稳定。这算好路吗?

原文:从中国先拔头筹看天下大势

孙越 (强)这会说得好!特朗普跟俄国商人绝不仅仅是生意往来吧。(呵呵)

原文:特朗普的俄国情结

李焕新 没有无缘无故的爱,也没有无缘无故的恨。

原文:特朗普的俄国情结

麻辣火锅请加醋 建议大家点开看评论,提前看清这些形形色色的骗人手段。现在的传销真是以各种形式来祸害人啊!总之,天下没有免费的午餐,天上掉的馅饼也是毒馅饼。还是脚踏实地的努力,别成天想着投机取巧一夜暴富了。骗子都是这样对准人“贪婪”的这个弱点来一步步攻陷的。

原文:“妈妈已被骗局洗脑,我该怎么办?”

鸡贼嘛

原文:鸡的智慧和愚蠢

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