财新传媒
何帆

定向降准关键在定向,不在降准

何帆 10月19日

北京大学汇丰商学院经济学教授、海上丝路研究院执行院长

文 | 何帆 朱鹤 陶宏伟
国务院总理李克强于9月27日主持召开国务院常务会议,听取推进中央企业重组整合工作汇报以及部署强化对小微企业的政策支持和金融服务。此次会议中特别提到了“要在现有政策落实的同时采取减税、定向降准等手段,激励金融机构进一步加大对小微企业的支持”。
关于此次会议中提到的定向降准,市场观点不一。有金融机构认为此次定向降准意味着货币紧缩政策的终结,全面降准可期,市场将释放出大量流动性,债券市场或迎来牛市;也有机构认为货币政策并非转向,只是结构性调整,货币政策仍然难言宽松。
我们认为,本次定向降准的关键是对冲前期金融去杠杆对中小企业融资的影响,不应被理解为货币政策转......
蒋妍琋
做一个平静的人,做一个善良的人,做一个微笑挂在嘴边,快乐放在心上的人。
----油价坚守在三周高位----
WTI原油电子盘价格周三(10月18日)收盘上涨0.09美元,涨幅0.17%,报52.23美元/桶。油价从日内高点回落并以略高于平盘价格报收;因EIA报告显示,美国原油产能利用率意外大幅下降,汽油和精炼油库存增加释放出美国需求不足的信号。
外媒报道,OPEC倾向于和俄罗斯等非OPEC成员国达成延长减产9个月的协议。但如果油市需求回升,这一延长协议的达成或将推迟至明年。整体而言,OPEC减产延长预期较明确,对油价构成支撑。而API和EIA库存数据均显示,原油库存下降而汽油库存上升。主要因美国炼油厂产能恢复消化了原油库存,而美国驾驶......
傅格礼

波动的人民币是否对中国有利?

傅格礼 10月19日

曼达林基金创始合伙人

由Miriam L. Campanella执笔。
五月,中国当局披露,为了给予“当局更多的控制和限制市场定价的影响力”,他们将把新的“逆周期因子”引入人民币每日定价。换言之,为平衡美元兑一篮子货币而于2016年1月推出的每日美元兑人民币定价机制,将包括一个尚未公开细节的修正,以避免市场不合理的预期,从而导致“羊群效应”和人民币超买风险。 
到目前为止,“逆周期因子”已帮助避开人民币的下行压力,使人民币在今年大部分时间里保持在1美元兑6.9元人民币的区间里窄幅波动。 
中国人民银行的行动包括对资本外流的更严格检查和对汇率的额外措施,它们与中国进行不公平博弈的新证据相......
江瀚

便利店咖啡如何成为年赚50%的超级赚钱方式?

江瀚 10月19日

财经专栏作家,经济评论员,观察员

最近,瀚哥的同事之间突然流行了一股风潮,每天中午吃完午饭之后,同事们就会成群结队的前往楼下的便利店,去买上一杯美美的现磨咖啡,然后再散步回到公司,这些同事大多是曾经星巴克、太平洋等咖啡连锁品牌的拥趸,而现在几乎清一色的由路转粉成为了公司楼下便利店的常客,这种情况让瀚哥吃惊不已,瀚哥发现虽然现象刚刚出现,但是太阳底下没有新鲜事,喜士多、罗森、全家等等便利店巨头早在几年前就已经布局咖啡市场,但是直到最近便利店咖啡却成为了一代爆品,这到底是怎么回事?让我们一起来看看。
一、从咖啡馆到便利店
对于中国人来说,咖啡是一种非常特殊的饮料,从传统来说,咖啡是西方的舶来品,是西方各国带到中国的一种生活......
张大伟
——统计局9月房地产数据分析
统计局公布1-9月房地产数据:
数据解析:
首先,2017年9月单月销售数据同比最近3年首次下调,全年销售依然有望刷新历史记录。
2016年,商品房销售面积157349万平方米,商品房销售额117627亿元。
2016年1-9月份,商品房销售面积105185万平方米,商品房销售额80208亿元。
2017年1-9月份,商品房销售面积116006万平方米,商品房销售额91904亿元。
从1-9月数据看,2017年刷新2016年全年的历史记录基本已成定局。
(拆分单月数据后)2017年9月单月全国商品房销售面积为1.74亿平米,环比上涨43.3%。但同比数据相比2016年9月单月的1.77亿平米,下调了1.5%。
这也是20......
董毅智

“剁手族”的福音,3·15起七日无理由退货

董毅智 10月19日

专业互联网、投资金融律师,风险控制专家

网络购物方便快捷,但是也会出现问题。当买到假冒伪劣产品时,应该如何维护自己的权益?当网络店铺无法联系时,又该找谁赔偿呢?“3·15”即将实施《网络购买商品七日无理由退货暂行办法》,受到广大消费者的热烈欢迎。也就是说再过两天,您去买买买就更加放心了。
但是并不是所有商品都适用“七日无理由退货”。比如说定做的商品、鲜活易腐的商品、在线下载或者消费者拆封的音像制品、计算机软件等数字化商品、和交付的报纸期刊,这些商品卖家必须在页面上明确标识不满足七日无理由退货。第二大类是消费者在购买时确认可以不适用七天无理由退货跟以上四种商品有区别,如购买苹果手机激活之后就不能再退,因为激活......
董毅智

“Duber”来了,下一站天后,柳青?

董毅智 10月19日

专业互联网、投资金融律师,风险控制专家

8月1日,滴滴出行宣布与Uber全球达成战略协议,滴滴出行将收购优步中国的品牌、业务、数据等全部资产在中国大陆运营。
据悉,双方达成战略协议后, 滴滴出行和Uber全球将相互持股,成为对方的少数股权股东。Uber全球将持有滴滴5.89%的股权,相当于17.7%的经济权益,优步中国的其余中国股东将获得合计2.3%的经济权益。同时,滴滴出行创始人兼董事长程维将加入Uber全球董事会。Uber创始人Travis Kalanick也将加入滴滴出行董事会。
未来,优步中国将保持品牌和运营的独立性,司机和乘客继续获得稳定服务。滴滴出行将整合双方团队在管理和技术上的经验与专长,在用户资源、线上线下运营和营销推广等层面共享资源、协同发展。
同时,滴滴......
阳歌

SMARTPHONES: Coolpad Finds New Suitor, As LeEco Retreats

阳歌 10月19日

财新传媒英文部编辑

Bottom line: LeEco is likely to sell its stake in Coolpad in the next six months, and new investor Centralcon could emerge as the buyer with a goal of trying to turn the company around.
Coolpad finds new suitor
A potential white knight has stepped forward to provide some funds for struggling smartphone maker Coolpad (HKEx: 2369), in a fresh sign that controlling stakeholder LeEco (Shenzhen: 300104) may be preparing to dump the company as part of its protracted reorganization. The amount of the fund-raising is relatively small at HK$582 million ($75 million),......
面包财经

实体零售真的不行了吗?优衣库母公司要开3500家门店

面包财经 10月19日

见微知著,把财报剖开给你看。

在购物网站飞速发展、实体零售哀鸿遍野之际;日资服装零售巨头—优衣库母公司迅销,却在不断开店。优衣库称,未来将在中国内地密集开店,预计每年增加100家分店。
2017财年(2016年9月初—2017年8月底),迅销业绩大幅上涨,净利润折合人民币,高达200亿元。销售毛利率提升、减值亏损大幅减少,是迅销短期业绩上涨的主要原因。
但大规模扩张门店数量,才是迅销业绩持续高增长的核心因素。迅销称,2018财年,其全球门店数将扩张至3500家以上。
此外,迅销在其本土—日本的业绩也出现回升。2017财年,优衣库在日本本土的营收上涨,净利润跌幅与上一财年相比大幅收窄。事实上,据日本官方数据,截至今年8月底,日本商......
巴曙松

小贷公司如何突破行业发展瓶颈

巴曙松 10月19日

中国银行业协会首席经济学家、香港交易及结算所首席中国经济学家

文 | 巴曙松 郑焕卓 左伟
自2008年地方政府开展小额贷款公司试点以来,小额贷款业务一度发展迅速,在支持小企业发展、化解小企业融资压力方面发挥了积极作用;但是,近年来,小贷公司的发展却面临明显的挑战。
一、小额贷款公司近年来遭遇行业发展瓶颈?
自2008年5月中国银监会和中国人民银行联合下发《关于小额贷款公司试点的指导意见》以来,小额贷款以其灵活性和便捷性,弥补了小城市、农村及偏远地区的金融服务不足,行业经历了快速发展。然而近年来,部分小额贷款公司的发展遭遇瓶颈,行业规模持续缩减,经营状况不容乐观。
(一)机构数量及从业人员数量稳中趋降
自2015年开始,小额贷款公司的机构数量和从业人员......
晓冬

美三大股指齐创收盘新高 道指首次站上23000点大关

晓冬 10月19日

一个对生活永远充满热情的人

当地时间周三,美三大股指齐创收盘纪录新高,道指首次收于23000点大关上方。IBM季度财报超出预期,股价大涨。
股指表现如何?
道琼斯工业平均指数首次收于23000点大关上方,大涨160.16点,报23,157.60点,涨幅0.7%。
标普500指数涨1.9点,报2,561.26点,涨幅0.1%。
纳斯达克综合指数涨0.56点,报6,624.22点。
美股近期走势显著偏向上行。当日,道指实现四连涨,录得过去16个交易日中第13次上涨。标普也实现四连涨,录得过去17个交易日中第14次上涨。
驱动美股的因素有哪些?
美联储褐皮书显示,经济增速已从适度转向温和。该报告不太可能阻止美联储将货币政策正常化。
哪些个股是焦点?
IBM股价跳涨......
蒋妍琋
非宁静无以致远,安静、沉着、细心、优雅是做好一件事情的先决条件。
----鹰派掌门传言再度搅动市场----
黄金周三(10月18日)继续第三日下跌,美市盘中最低下探至1276.33美元/盎司,金价在1280一线之下波动,受到坚挺的美元和美联储新任主席可能是鹰派的现任理事鲍威尔的传言的打压。日内公布的数据偏空,美国9月营建许可总数为121.5万户,低于前值和预期;美国9月新屋开工总数年化为112.7万户,创一年新低,也低于前值和预期。有分析称,美国9月新屋开工总数录得下滑,因独栋房屋和多栋房屋建筑均录得减少,表明房屋建筑商在满足买家稳健需求上存在难度,由于飓风的影响,长期仍存在建筑材料价格上升以及劳动力短缺等问题。
周三......
张银银

必读的这份大会报告给中国楼市定调

张银银 10月19日

“杠杆游戏”(ID:ZhangYinyin0903)由前媒体人和经济研究员主笔,致力于用数据读懂经济中的杠杆和泡沫。深剖金融及其他杠杆,对......

摘要:房子是不是炒的,执行才是关键
本文系杠杆游戏创作,未经授权,禁止转载!如需转载,请获取授权。另,授权转载时还请在文初注明出处和作者,谢谢!
撰文|张银银
有趣的一天。我们开大会,福布斯发布富豪榜。
1、地产巨贾依旧捍卫财富榜首,但新经济造富势头迅猛。美国那边,最富有的400人中,科技领域人数和总财富都高居榜首。
今年美国最富有的四个人依次是:比尔·盖茨(890亿美元)、贝索斯(815亿美元)、巴菲特(780亿美元)和扎克伯格(710亿美元)。三位都来自科技界。
中国这边,前四也有2位来自于新经济。许家印以420亿美元的个人财富位列第一,马化腾(396亿美元)和马云(385亿......
郭施亮

私募基金与公募基金的仓位变动,谁更具有参考性?

郭施亮 10月19日

财经评论员、财经专栏作者、2013年搜狐年度最佳行业自媒体人

一直以来,无论是私募基金还是公募基金的仓位变动,往往受到市场的高度关注。实际上,在市场看来,多年来公募基金的仓位变动对市场的影响更多一些,而股基88魔咒也一直成为市场的一个沉重的心理包袱。
时至今年8月底,公募基金管理资产超过11万亿,但更多受到货币基金规模骤增的影响,其占比公募基金规模多达半成以上。不过,鉴于公募基金的雄厚实力以及专业的调研队伍等优势,公募基金的仓位变动也往往影响着市场的运行格局,而这也是起到深入人心的影响。
但,在市场过多关注公募基金的同时,实际上近年来私募基金的市场影响力也是不可小觑的,而面对日趋壮大的私募基金规模,确实可以与庞大的公募基金进行比拼。
从相关数据显示......
蒋妍琋
1、政治“核弹”
----德国组阁谈判----
德国总理默克尔10月9日曾宣布,将于周三(10月18日)开始选举后的组阁谈判,这将是德国在9月下旬举行联邦议院选举后,各党派首次磋商组建新政府事宜。
在当天举行的记者会上,默克尔说她已邀请自由民主党(自民党)和绿党的领导人于本月18日就组阁问题与联盟党分别进行讨论,20日联盟党将与这两党共同磋商。
在9月24日举行的德国联邦议院选举中,联盟党蝉联第一大党地位。但由于得票率未超过半数,联盟党需同其他政党联合组阁。
根据最新形势,唯一可能的组阁方式是联盟党同自民党和绿党结成执政联盟。市场人士指出,尽管各党派在经济政策上存在分歧,组阁谈判可能增加德......
蒋妍琋
“谁谁谁很厉害,某某某又赚了好多。”你是你自己,也只有你能对自己的交易盈亏负责。不要跟风进场复制他们的交易,行情波动是分分秒秒,不同的入场金额带来的风险和交易结果也是不一样的。交易前要多学习一些交易必备的知识,收集尽可能多的信息,善于总结实战经验才是正确思路。
---油价V形反转多头死里逃生----
WTI 原油电子盘价格周二(10月17日)收盘上涨0.02美元,涨幅0.04%,报52.1美元/桶。油价周二收盘基本未变,油价在盘中出现V形走势,因伊拉克政府军和库尔德武装力量之间的冲突已经有所缓和,油价失去溢价能力后大幅走低,随后市场对原油库存下降的预期逐步提振油价。
电子盘尾盘阶段公布的API数据显示,截至......
7点5度

真格在东南亚选中的第一个男人,金融科技公司Silot创始人李博晨

7点5度 10月18日

【7.5度】以一手数据零偏差解读东南亚创投市场。为中国投资者和创新企业提供全视角动态东南亚市场情报。

正文:
第一次见到徐小平时,一上来就是项目直接上会,有点突然。他只能硬着头皮,开始介绍起自己的公司来。
“大家好,我们的公司叫做Silot,我们在东南亚…..”
私底下练习了很多遍的他不想错过这个机会,因为在新兴市场的消费金融领域进行新的行业变革,是他和团队的梦想。为了梦想,曾经的曼谷夜店小王子居然把酒也戒了,是真的狠。但在著名投资人面前Pitching那是相当紧张,他只好停顿片刻, “我能说多久?渴了,能喝口水吗?” 一句耿直的询问引起了屋里一片笑声,可知屋里坐着的是徐小平,Anna和真格资本其他的合伙人。确定破冰之后,他开始了自己的表演,找回了自己科技创业者中最会说相......
张大伟

房地产长效机制会有什么内容?

张大伟 10月18日

中原地产首席分析师

虽然中共十九大不会涉及具体房地产政策,但房地产长效机制依然受到广泛关注。
建立房地产平稳健康发展的长效机制,关键要处理好住房消费和投资、房地产和经济增长的协调关系。另外必须降低房地产的投资属性、回归居住属性。
从政策预期看,下一步应加快住房、土地供应、房地产税收、租赁等制度。以长效机制引导市场稳预期。
上周限售政策又继续扩围升级。
绍兴在市区针对新房和二手房开始限售,要求取得不动产权证书满2年后方可转让。昆明实施分区限售,规定在呈贡区新购新建商品住房须取得不动产权属证书满2年方可上市交易。海南调控升级,继续频出政策限制岛外投资性购房,将海口、三亚、万宁和陵水等四个市县原执行的新购......
钱卫东

清和泉-季报丨为什么优质资产将越来越贵?

钱卫东 10月18日

清和泉资本创始合伙人

一、市场回顾:沪指震荡向上,结构分化仍在延续
三季度沪指震荡向上,创业板呈现V型反弹,各指数走势均比较稳,风格上,周期和TMT领涨,消费相对平稳。板块上,钢铁、有色、采掘、通信、非银和食品饮料涨幅居前,而家电、医药、服装和建筑跌幅较大。从年初来看,沪深300、上证50则已经连续三个季度稳步上涨,结构性分化行情仍在延续。
1、交易层面,三季度市场情绪明显回升,成交量温和放大,融资融券也有所走高,行业轮动较为明显。
2、基本面,三季度经济呈现稳中略降的态势,其中主要来自投资端的下行,而消费和出口仍表现平稳。
3、盈利端,上市公司中报虽有所放缓,但结构中不乏亮点,对二季度的上涨形成一定的支撑。
达沃斯博客

电动时代:电动车用三种方法改变世界

达沃斯博客 10月18日

世界经济论坛中文博客

图片:REUTERS/Jason Reed
对于中国和澳大利亚市场供应商来说,电动车应该是个好个好消息。
中国作为世界上最大的汽车市场,正在制定停止生产和销售化石燃料车辆的时间表。 印度已宣布,国家计划在2030年之前实现新生产汽车的完全电气化。
像英国和法国一样,印度和中国这两个市场正寻求在未来20年内逐步淘汰汽油和柴油车辆的销售。
汽车制造商,石油工业和政府开始逐渐意识到,汽车电气化的过程会带来巨大的变革。
即使是汽车制造商巨头们也清楚地意识到,这些令他们获利颇丰的市场(如中国)即将转型,他们不想被新的电气化法律所淘汰。
沃尔沃、捷豹路虎、大众、梅赛德斯奔驰、奥迪和宝马都承诺在未来十年推出电......

精彩评论

陈酿老久 实朴

原文:还乡琐记:草木叩门 生活继续

吴春波H-R “乡田同井,出入相望,守望互助,疾病相持”,已成追忆。

原文:还乡琐记:草木叩门 生活继续

小胖子真不瘦 风口浪尖上的传奇人物!如果你就这样被打败,那你就真的太失败了,但是我相信你不是这种人,期待你东山再起的那天。

原文:回来吧,贾跃亭

lulud 创业英雄还是欺诈惯犯

原文:回来吧,贾跃亭

zhangmingxiao 川普执政一百多天,初见端倪

原文:商人治国成笑柄

孙越 史上有很多传奇,更有很多英雄,他们的死彰显生命的价值。

原文:对外侦察局的掏心猎手

zhangmingxiao 这个不是一起超售事件,是美联航因为内部员工需要乘坐飞机,旅客满员的情况下利用超售这个工具来达到赶下旅客的目的。

原文:美联航赶乘客下飞机 资深机长告诉你是否违规

郭杰群 在美国,地产开发商将出售资产所得在一定期限内进行类似房产的再投资可以享受一定的免税条款。这在我国当前还不具备,因此在一定程度上制约了地产商的能动性。

原文:REIT的海外发展及启示

Lypsey3543 “据个人了解,中国一线城市住宅投资收益率不会高于3,美国可以达到6。”作者这里说的应是租金收益率。首先,因(特大)人口增长加速,在新兴市场投资房产,主要看资本利得,动态租金收益要会延后实现,静态比较同期没有太大意义。其次,物业年均持有成本,纽约和中国一线城市不可比。第三,纽约和曼哈顿是两个概念。离开曼岛,租金中位数值完全是不是一个档次。而中国一线城市的租金上涨范围更大。因为仍处于成长期。总体而言,虽然在中美两国都投资的是房产,但从收益分布特征和波动率来说,完全可以看作是差别极大的两类资产。就如同高等级债券和蓝筹股票,横比收益没有意义,因为后者大幅超越。归根结底更可能是风险偏好异质性(含Demographic factors)和经济周期所处阶段决定了投资者更偏爱哪一类。

原文:2017年美国房地产市场展望——美国市场、中国视角

王争春 价格和土地供给的问题,我们慢慢谈。市场有垄断市场、寡头市场和竞争市场,定价规则自然有差异。

原文:面对房价,教科书自焚吗?经济规律笑了

财新微信