财新传媒
郭施亮

A股市场化改革让谁钻了空子?

郭施亮 08月06日

财经评论员、财经专栏作者、2013年搜狐年度最佳行业自媒体人

A股市场化改革让谁钻了空子?
多年来,弱化行政审批属于A股的市场化改革思路,也是管理层一直奋斗的主要目标。
从全球的股票发行制度来看,主要分为审批制、核准制以及注册制。其中,审批制属于股市开放初期实行的制度,采取的是完全计划型的发行模式。而核准制,其实自2001年正式启动,并一直沿用了十多年的时间。至于注册制,则是目前A股市场的主要发展方向。
A股市场成立至今已有二十余年的历史。然而,A股的市场化改革进程并不顺利。进入2000年,A股的改革速度似乎有所加快。
2000年3月16日,证监会颁布《关于发布<中国证监会股票发行核准程序>通知》,标志着我国股票发行体制开始由审批制转变为核准制。2001年3月......
尹铭

如何赌球与郭美美的价格

尹铭 08月05日

濯清资本副总裁

郭美美因为聚赌被抓, 为何还要谈如何赌球呢?
世界杯年,合法非法博彩甚嚣尘上, 本想谈谈如何赌球, 可坊间也放出话来,稍安毋躁,风声紧.既然央视和警方主要在挖郭美美妈妈如何起于发廊洗浴 ,郭美美如何为娼(其实很多女孩羡慕的),以扫黄为主, 那我们更放心谈赌了.
(小标题) 为什么不是法国
认真猜输赢开始于 1998年法国世界杯, 因为周围的朋友对于胜负追求不再仅仅是口舌之争了,开始真金白银了. 而给我印象最深的是寡言少语的A先生.
为什么呢?
首先,  A先生可是在北京101中学踢过球上过学的, 哦,别紧张,他和习大大的关系吗?也不是太近.作为体育传统校的人才,他的发言当然有力量 .  当一众兄弟为谁夺冠争得面红......
尹燕丽

尹燕丽:券商股行情陆续有来

尹燕丽 08月05日

香港证监会持牌人士

美股止跌回升,港股今日高开79点报24679点,不过此后跟随A股震荡走低。
券商股仍是市场热点,中证监拟下调券商风险指标,帮助券商释放更多资本扩张业务,港交所通知沪港通的连接测试及市场演习时间表,都刺激券商股大升。此外,受到利好业绩及行业并购等消息支持,二线券商股近日也陆续跑出,如信达国际(111)及申银万国(218)等。我们认为,券商股未来两个月将持续受惠沪港通概念,可以维持逢低吸纳的操作策略。
至于港股走势,我们维持短期盘整的预测,本周重要经济数据不多,港股预计于24500点附近震荡,静待周五进出口数据及周六CPI、PPI数据。
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郭施亮

余额宝竟然拯救了A股?

郭施亮 08月05日

财经评论员、财经专栏作者、2013年搜狐年度最佳行业自媒体人

余额宝竟然拯救了A股?
近一段时期,A股市场一反常态,接连性的上涨行情令不少投资者措手无策。截至昨日收盘,上证指数再度站稳2200点整数关口。
针对突如其来的上涨行情,引来了不少的评论。
有评论认为,本轮上涨行情源自于经济数据的持续回暖,在“微刺激”的作用下,经济数据创出近期新高,股市紧随上涨。
也有评论认为,本轮上涨行情主要归功于沪港通政策。随着沪港通进程的加快推进,未来将会为A股带来一定规模的新增流动性。至此,股市借利好预期大幅上涨。
此外,还存在一种观点,即股市上涨受益于一系列的反腐行动。在反腐行动持续升级的大背景下,为未来的经济转型扫除了障碍,也为股市创造出良好的......
尹燕丽
上周美股回调,道指重回年内下跌区间,不过未阻港股升势,今日恒指小幅高开58点报24590点。恒指上周五结束八连涨,收跌0.9%报24532点,技术上超买并未完全消化,预计本周初将继续整固。
沪港通开通在即,资金持续流入中港股市,目前美股创历史新高之后出现回吐,而中港股市估值较低,加上中国经济回稳,都有助吸引资金在下半年继续流入,推动港股不断寻顶。
短期而言,港股连续急升后需要调整,预计于24000点关口可获支持,本月有望挑战25000点之上。
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郭施亮

只有股市才能救活中国经济

郭施亮 08月04日

财经评论员、财经专栏作者、2013年搜狐年度最佳行业自媒体人

只有股市才能救活中国经济
投资、消费及净出口是拉动经济的“三驾马车”。在中国,投资促经济的占比明显偏高。至于消费,其在经济中的占比明显低于上述两者。
投资促经济,是一条老路,也是一种无法摆脱的发展模式。
5年前,中国为应对全球金融海啸的冲击,推出了“4万亿+9.59万亿”的刺激计划。于是,经济得以迅速回升,却为后期的经济发展带来了一系列的障碍。
2010年后,中国继续强化投资促经济的模式,并在期间制定出多项的万亿刺激项目。遗憾的是,在经济下行的大趋势下,中国经济却产生了严重的投资依赖症,投资促经济的边际效应也明显增强。
今年,管理层多次提出确保7.5%的增长下限。至此,......
郭施亮

“白卷英雄”张铁生借股市暴富,有错吗?

郭施亮 08月01日

财经评论员、财经专栏作者、2013年搜狐年度最佳行业自媒体人

“白卷英雄”张铁生借股市暴富,有错吗?
张铁生,这个名字对老一辈来说,早已耳熟能详。然而,对年轻一代来说,却比较陌生。2014年7月30日,随着禾丰牧业的正式发行,张铁生的名字却变成家喻户晓。
有“白卷英雄”之称的张铁生,曾经是上世纪70年代响当当的人物。据了解,张铁生因在1973年高考中在理化试卷上只答了三道小题,并在试卷背后写了“给尊敬的领导人的一封信”被铁岭农学院畜牧兽医系录取。随后几年,他受到了当时领导人的赏识,并于1975年成功当选为第四届全国人大常委。
然而,好景不长,因特殊时期事件的结束,张铁生被判处有期徒刑。1991年10月刑满获释后,与他人创办了饲料公司,逐......
云风

品味两大煤企接连降价背后的韵味

云风 07月31日

安邦咨询跨行业研究研究员

7月15日、16日,神华、中煤两大煤企再次扮演调价角色,其中神华5500大卡动力煤长协价再次下调5元/吨,至490元/吨;中煤将各煤种价格再度下调5元/吨。而从近期大型煤企的降价情况来看,神华在不足一月的时间里,煤炭销售价格连降5次,累计降幅超过30元/吨,而两大煤企引领的调降煤炭价格,无疑让身处寒冬的煤炭企业雪上加霜。
从最近一次两大煤企的调价内容看,神华出台的调价政策,5500大卡动力煤长协价再次下调5元/吨,至490元/吨。如果采取现汇结算,最低价格仅482元/吨,而超过合同量100%的部分,还能进一步优惠到474元/吨。中煤可以说是紧跟神华调价,将7月长协价格各煤种再度下调5元/吨,其中平二(5500大卡)煤价降至490元/吨,平三(......
尹燕丽
美联储如市场预期,维持低利率不变,同时连续第五次缩减购债规模100亿美元至每个月250亿美元,预计10月可完全结束QE。这个政策决定在预期之中,因此金价跌幅不大,重回1300美元关口之下。
不过美联储承认美国通胀水平走高,声明称“通胀长期低于2%目标的可能性已有某种程度的淡化”,这与此前美联储对通胀风险的一贯的警告态度截然相反,继失业率跌至6.5%以下之后,通胀也已接近美联储设定的2%的目标,由此加重了美联储会提前加息的可能性。
美国昨日公布的数据显示,第二季度GDP初值增长4%,如期出现大幅反弹;个人消费支出物价指数由第一季度时的1.4%大幅提高至2.3%;对非农数据有前瞻作用的ADP私营企业就业人数在7月增加......
尹燕丽

尹燕丽:港股价量齐升 蓄势待冲25000点

尹燕丽 07月31日

香港证监会持牌人士

隔夜美股涨跌互现,恒指今日继续高开,不过A股连涨后回落盘整,势必拖累港股升势。港股连升七日,累计升幅1345点或5.8%,昨日成交量更突破1000亿港元,为4月11日沪港通消息以来的年内最高水平。市场气氛好转,资金持续湧港,都预示了8月的乐观行情。
外围市场,美联储如市场预期,维持低利率不变,同时连续第五次缩减购债规模100亿美元,预计10月可完全结束QE。不过美联储承认美国通胀水平走高,与此前对通胀风险的一贯的警告态度截然相反,继失业率跌至6.5%以下之后,通胀也已接近美联储设定的2%的目标,由此加重了美联储会提前加息的可能性。
美国昨日公布的数据显示,第二季度GDP初值增长4%,如期出现大幅反弹;个人消费支出物价指数......
郭施亮

反腐对股市的威力有多大?

郭施亮 07月31日

财经评论员、财经专栏作者、2013年搜狐年度最佳行业自媒体人

反腐对股市的威力有多大?
随着周某被立案审查,刑不上常委的潜规则终于被打破。
据部分媒体揭露,周氏家族涉及至少37家公司。其中,石化、房地产、金融、文化旅游以及基建等均属于重要的敛财来源,涉及的金额相当庞大。
除此以外,周氏家族还借助自身的权力在其他渠道进行牟利。可以认为,周氏家族几乎涉猎了大部分中国比较挣钱的地上和地下行业。
有评论认为,反腐会对经济产生沉重的打击,会把中国经济推向崩盘的边缘。对此,笔者郭施亮并不认可。
回顾过去十年,属于我国经济发展最快的十年。但是,与此同时,又是我国货币贬值速度最为迅猛的十年。
据数据统计,自2003年以来,M2余额从20万亿飙升至近期的120.......
尹燕丽
美国7月消费者信心指数升至90.9点,远胜市场预期并创2007年10月以来最高,进一步显示美国经济将在下半年保持强劲复苏势头,不过美欧加大对俄罗斯的制裁,美股周二先升后跌,唯未影响今日港股走势,恒指早盘继续高开,并扩大升幅直逼25000点大关。
沪港通消息刺激券商股大升,楼市限购松绑提振内房股表现,而香港本地地产股周四将公布业绩,绩前股价也普遍造好,加上资金持续湧港,都支持港股越升越有。
今日港股期指结算,预计维持高位震荡。今日晚间美国将公布第二季度GDP,明日(周四)凌晨美联储将公布货币政策声明,都将为股市提供方向。港股8月有望延续升势,上试25000点关口。
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郭施亮

混合所有制改革如何撼动中国股市?

郭施亮 07月30日

财经评论员、财经专栏作者、2013年搜狐年度最佳行业自媒体人

混合所有制改革如何撼动中国股市?
国企改革是一项长期性的任务,每一次国企改革都能够引起社会各界的关注。然而,因国企市值占据A股总市值达到很高的比例,所以每一轮国企改革都会对中国股市产生巨大的影响。
近一段时期,新一轮国企改革拉开了序幕,国资委公布了开展“四项改革”试点名单,六家中央企业纳入首批试点。其中,中国建材、中国医药成为首批混合所有制试点的企业。
就在本月28日,交行发布公告,确认正在研究改制。受此消息影响,交通银行A股股票出现罕见性的涨停行情,并带动银行股出现了全线大涨的走势。由此可见,在“混合所有制改革”的大趋势下,市场还是保持相对乐观的态度。
然而,......
尹燕丽
沪港通消息刺激中港股市放量大涨,A股五连升,累计升幅123点或6%,强势站上2100点并直逼2200点关口,港股跟随连升五日,累计升幅1041点或4.5%,冲破24000点大关并创2010年11月以来新高。
中港股市表现强劲,不过已显超买,我们维持短期整固、后市乐观的预测,预计本周港股将于24500点附近稍作休整,静待美国第二季度GDP、7月非农就业报告、以及美联储货币政策会议。今日中港两地股市升势放缓,高开后走势反复。
由于港股上半年在全球股市中表现落后,令其估值吸引,下半年,在中国经济复苏、微刺激政策强化及流动性局面好转的因素下,有望吸引资金追落后。
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郭施亮

传统银行的灾难到了吗?

郭施亮 07月29日

财经评论员、财经专栏作者、2013年搜狐年度最佳行业自媒体人

传统银行的灾难到了吗?
近日,银监会主席尚福林表示,三家民营银行已获银监会批准筹建,分别是腾讯、百业源、立业为主发起人,在广东省深圳市设立的深圳前海微众银行;正泰、华峰为主发起人,在浙江省温州市设立的温州民商银行以及华北、麦购为主发起人,在天津市设立的天津金城银行。
据了解,深圳前海微众银行将办成以重点服务个人消费者和小微企业为特色的银行;温州民商银行定位于主要为温州区域的小微企业、个体工商户和小区居民、县域三农提供普惠金融服务。至于天津金城银行,则重点发展天津地区的对公业务。
随着首批三家民营银行正式进入实质性的筹建阶段,预示着民营银行即将在国内开张营业。至此,传统银行业长期垄断......
尹燕丽
上周港股走势强劲,累升762点或3.2%,冲上24000点大关,并创逾三年新高,同时成交量也有所放大,一度超过800亿港元。
市传沪港通初定10月13日正式登场,中资金融股大幅上涨,带动中港股市上扬,港股今日高开33点报24249点,此后升幅迅速扩大至200余点,更一度冲破24500点,创2010年11月以来新高。
我们维持对于港股下半年走势的乐观预测,不过本周来看的话,预计港股将于24500点附近稍作休整,一方面是要消化累计升幅,另一方面本周港股期指结算,此外市场也观望美国本周将公布的第二季度GDP、7月非农就业报告、以及美联储货币政策会议。
预计未来两个月沪港通概念仍将获得资金亲睐,此外近期货币政策出现宽松迹象,行业微刺激政策......
chinamoneynetwork

中国不良贷款将井喷?坏账投资者摩拳擦掌

chinamoneynetwork 07月28日

我是China Money Network(中国金融投资网)的主编Nina Xiang;我全力追踪中国私募股权,对冲基金等"Smart Money“的动态。

在如何评价中国银行系统改革成效的问题上,各路专家总是意见不一。悲观者指出国有银行仍扮演着政令执行者的角色,为良莠不齐的国有企业们输血。乐观者则指出银行们在管理方法上的改进,和作为上市公司更为规范的内部系统。 其实,我们可以听听银行不良贷款投资人的意见。中国不良债务投资公司海岸投资(Shoreline Capital Management )的联合创始人方杰明从2004年开始投资中国不良贷款,对中国21世纪初的那个坏账高峰和即将到来的另一波坏账高潮有着独特的见解。 他认为,首先本轮坏账高峰将在未来几年内逐步浮出水面。相比起上一轮银行坏账率30%到40%的峰值,这次可能坏账率最高在10%左右。另外,相比上一次中国坏账通常一块钱的面值以一毛钱的......
郭施亮

该不该神化沪港通的力量?

郭施亮 07月28日

财经评论员、财经专栏作者、2013年搜狐年度最佳行业自媒体人

该不该神化沪港通的力量?
据悉,按照港交所拟定的时间表,7月2日至8月15日,参与券商可以进行沪港通专用网关(CCOG)端对端测试。下一步,上交所及港交所将有可能就沪港通开展全球路演,向海外推介沪港通交易。有机构预测,沪港通业务或将于今年10月份“通车”。
受多重利好因素刺激,近期沪深股市出现了持续上涨的行情。以上证指数为例,7月份以来,累计涨幅达到3.82%,并一举突破2100点整数关口。此外,以有色金属和房地产为主的热点权重板块更是出现了直线飙升的行情,相关板块累计最大涨幅高达12%。
事实上,早在2007年8月,管理层曾经宣布挑选天津作为首个试点,研究推出“港股直通车”。受此消息影响,......
尹燕丽
美国就业市场数据强劲,上周初次申请失业救济人数远胜预期,并创2006年2月以来新低,此外多家大型企业财报利好,推动标普500指数实现三连涨,并再创历史新高,港股今日高开106点报24247点。
A股走势强劲,昨日大升1.28%站上2100点关口,冲破250日移动均线,带动港股上扬,恒指创下三年以来新高,国指也创今年以来新高。港股连升三日,并伴随成交量放大,走势出现突破并保持强势,首个阻力位为2011年4月时的高位24468点,在下周美国非农就业报告公布前,升势暂时放缓。
板块方面,继内地放松楼市限购之后,又有消息称上海地区四大行的首套房按揭利率全面九五折,有望继续提振地产板块表现;沪港通继续推进,中资券商股及港交所(388)料......
郭施亮

创业板主板冰火两重天,大资金或有大动作

郭施亮 07月25日

财经评论员、财经专栏作者、2013年搜狐年度最佳行业自媒体人

创业板主板冰火两重天,大资金或有大动作
自今年7月份以来,创业板与主板市场呈现出冰火两重天的表现。期间,创业板市场累计最大跌幅高达10%。至于主板市场,则呈现出逐步回升的迹象。截至7月24日收盘,上证指数上涨1.28%,一举突破2100点整数关口。创业板指数下跌1.64%,连续两个交易日报收在1300点以下。
值得一提的是,近期创业板与主板市场的主力资金流向也呈现出分化的态势。以7月24日收盘数据为例,沪深两市主力资金净流入量达到10.7347亿元。至于创业板市场,其主力资金呈现出净流出的状态,全天累计净流出量高达11.8818亿元。
鉴于创业板与主板市场的分化表现,实际上存在几大关键性的因素。
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郭杰群 在美国,地产开发商将出售资产所得在一定期限内进行类似房产的再投资可以享受一定的免税条款。这在我国当前还不具备,因此在一定程度上制约了地产商的能动性。

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Lypsey3543 “据个人了解,中国一线城市住宅投资收益率不会高于3,美国可以达到6。”作者这里说的应是租金收益率。首先,因(特大)人口增长加速,在新兴市场投资房产,主要看资本利得,动态租金收益要会延后实现,静态比较同期没有太大意义。其次,物业年均持有成本,纽约和中国一线城市不可比。第三,纽约和曼哈顿是两个概念。离开曼岛,租金中位数值完全是不是一个档次。而中国一线城市的租金上涨范围更大。因为仍处于成长期。总体而言,虽然在中美两国都投资的是房产,但从收益分布特征和波动率来说,完全可以看作是差别极大的两类资产。就如同高等级债券和蓝筹股票,横比收益没有意义,因为后者大幅超越。归根结底更可能是风险偏好异质性(含Demographic factors)和经济周期所处阶段决定了投资者更偏爱哪一类。

原文:2017年美国房地产市场展望——美国市场、中国视角

王争春 价格和土地供给的问题,我们慢慢谈。市场有垄断市场、寡头市场和竞争市场,定价规则自然有差异。

原文:面对房价,教科书自焚吗?经济规律笑了

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