财新传媒
郭施亮

证监会滥发新股该当何罪?

郭施亮 06月19日

财经评论员、财经专栏作者、2013年搜狐年度最佳行业自媒体人

证监会滥发新股该当何罪?
6月17日,龙大肉食、联明股份、雪浪环境、飞天诚信4只新股公布发行公告。至此,宣布了新一轮的IPO正式启动。
据了解,在首批发行的4只新股中,只有联明股份属于上交所主板的新股,其余三只均属于深交所主板的新股。值得一提的是,对于上述4只首发新股,其发行市盈率却远远低于行业内的平均水平,成为市场关注的焦点。
据资料显示,龙大肉食此次发行价格为9.79元/股,发行市盈率为19.58倍,低于所属行业近一个月的23.01倍静态市盈率;联明股份发行价格为9.93元/股,对应市盈率为13.45倍,低于所属行业2013年的22.83倍静态市盈率;雪浪环境发行价格为14.73元/股,对应市盈率22.17倍,低于所属行业最近一个......
柯荆民

资产证券化:交易所市场V银行间市场

柯荆民 06月18日

财经评论员,曾任欧洲基金公司高管和加拿大Blakes律师事务所法律顾问

6月15日,上交所和中债登分别发布关于平安银行1号小额贷款资产证券化的公告。我当时正在网上溜达,看到这则消息,不禁为之一振。这是首单在交易所发行的资产证券化债券,涉及金额26亿。有以下几项创新:
1.      在监管方面,实行双审批方式。对信贷资产熟悉的银监会,就交易标的进行审批,而交易所就债券信息披露等方面进行审批。这突破了以往的资产证券化必须由银监会、证监会和央行三家进行审批的格局。
2.      就交易结构而言,由平安银行作为发行人,华能信托作为SPV,国泰君安作为主承销机构,并由平安产险提供增信,这与国际上的资产证券化非常接轨。其中最大的亮点是,完成......
郭施亮

全球最大的造富工厂是如何打造?

郭施亮 06月18日

财经评论员、财经专栏作者、2013年搜狐年度最佳行业自媒体人

全球最大的造富工厂是如何打造?
据第一财经日报《财商》统计的千富榜数据显示,1000名上榜富豪中,122名来自1990至1999年上市的852家企业;100名来自2000至2005年上市的460家企业;2006年至2007年底上市的192家企业制造出57名上榜富豪。而在2008年以后,所创造的富豪人数远远高于上述的数量。
今年,是中小板成立十周年的重要时点。十年来,中小板的发展速度尤为迅猛。从04年首批上市的八家中小板公司发展到如今的719家上市公司,累计IPO融资规模高达4864亿元。
然而,经历了十年的高速发展,中小板已然成为典型的造富工厂。有数据统计,在中小板市场中,有1127位高管靠持股身家过亿元。而在A股的十大富豪榜中,有7位来自中小板。......
尹铭
世界杯期间,还写文章,真是痛苦.问到最多的是科力远和大智慧。
今天科力远600478股东大会,通过所有决议,包括非公开发行决议。
遥想停牌打开当日,虽然科力远大涨九个点,但后期表现为盘整.  投资者不满意,企业不满意,几路大资金更不满意. 提前意识到,科力远可能是个麻烦的孩子, 但还是有点失望。 孩子既然生出来了,只好努力想办法教育好它了.
几路资金进行了沟通,科力远的基本面没有任何变化,只是资本市场议价能力不足。增发应该引进资金国家队或新的公募资金。大家目标直指公司管理层运营能力不足,希望派推举一个代表到董事会, 但又担心与上市公司关系搞僵。
目前希望科力远给个说法, 私下想换董秘出气.理由是,他是......
尹燕丽
有媒体报道央行将定向降准扩围至股份制银行,A股周一受振上扬,晚间央行通过官方微博澄清,并未扩大降准范围,再次向市场释放不会全面降准的信号,A股今日低开低走,港股亦跟随低开,并窄幅震荡。
周三即是IPO重启之日,A股连涨后出现疲态,对港股形成拖累。本月以来,港股成交量持续低迷,于500亿港元上下徘徊,预计短期都将维持这一态势,继续于区间22800点至23500点盘整。
免责声明
上述内容仅供参考之用,不得视为买卖任何所述证券、基金、投资产品的邀约或恳请。投资涉及风险。作者采取合理的方式以确保本报告所载数据于所示日期之可靠性, 然而不会就数据之准确性、完整性及可靠性负责。
六福金融经济策略师尹燕丽
郭施亮

定向降准如何影响中国股市?

郭施亮 06月17日

财经评论员、财经专栏作者、2013年搜狐年度最佳行业自媒体人

定向降准如何影响中国股市?
据悉,央行年内第二次定向降准16日起正式生效,定向降准范围包括部分股份制银行。其中,招商银行、民生银行、兴业银行、宁波银行等上市银行陆续确认同步获准下调存款准备金率0.5个百分点。
需要注意的是,自今年4月份以来,管理层逐渐采取定向降准的政策。
2014年4月22日下午15时,央行宣布,2014年4月25日起下调县域农村商业银行人民币存款准备金率2个百分点,下调县域农村合作银行人民币存款准备金率0.5个百分点。
随后在6月9日,央行发文,决定从2014年6月16日起,对符合审慎经营要求且“三农”和小微企业贷款达到一定比例的商业银行下调人民币存款准备金率0.5个百分点。同时对财务......
汤诗语

天道医药已拿到FDA批文,何时注入海普瑞?

汤诗语 06月16日

浙商基金管理公司研究员

海普瑞的董秘步海华曾说,天道医药注入上市公司的条件有两个,首先是天道医药的低分子肝素制剂被美国FDA或欧盟CEP批准,其次是与母公司的关联交易金额达到 5%以上。2013年中报披露,海普瑞与天道医药之间的关联交易金额为5304.45万元,占海普瑞销售额的5.6%;而2012年,天道医药向海普瑞购 买肝素钠原料药5573万元,占海普瑞销售额3.2%。“但由于天道目前还未通过FDA或CEP批准,因此目前无法准确判断注入时间”,步海华表示。见:http://www.gw.com.cn/news/news/2013/0916/200000260342.shtml
现在,天道医药的低分子肝素制剂已经被美国FDA批准,见: http://www.accessdata.fda.gov/scripts/cder/drugsatfda/index.cfm?fuseac......
尹燕丽

尹燕丽:港股22800点至23500点区间盘整

尹燕丽 06月16日

香港证监会持牌人士

中国上周五公布的多组经济数据总体平稳,5月工业生产增速小幅加快,固投及零售增速略胜预期,显示政府出台的微刺激措施逐渐显现效应。上周五A股大涨近1%,站上2060点多空争持线,也带动港股扭跌为升,全周升1.6%。
中国经济喜忧参半,住房市场持续下滑,仍是经济面临的一大风险,但预计政府会继续出台政策应对。中国国务院总理李克强的发言也为市场派下定心丸,他表示,今年中国有信心实现7.5%的GDP增速目标,并称政府已准备调整政策,以确保政策可以发挥作用。
总体而言,股市稳中向好,不过暂时缺乏明确方向,世界杯正在进行,令市场成交淡静,而本周美联储也将召开货币政策决策会议,市场观望情绪浓厚,预计港股继续盘整,区间22800......
郭施亮

海润光伏乌龙事件的四点质疑

郭施亮 06月16日

财经评论员、财经专栏作者、2013年搜狐年度最佳行业自媒体人

海润光伏乌龙事件的四点质疑
去年“816光大证券乌龙事件”对大部分投资者而言,仍然是一个难以忘记的事件。然而,时隔十个月,又一乌龙事件再度出现。
据了解,6月12日原本属于海润光伏的除权日。不过,因上交所将定向转增当做完全转增除权,算错了除权价格。最终,当天海润光伏的市值被瞬间蒸发了8.52亿元。
根据海润光伏此前的公告,其2013年年度分红方案为每10股定向转增1.6股。方案实施后,总股本实际增加4606万股,增加比例约为4.4%。遗憾的是,在当天的除权中,上交所错将除权价格定在7.16元。实际上,按照正常的计算方式,海润光伏除权后的股价应该为7.95元。换言之,上交所因没有考虑到此次分红方案的特殊性,令......
chinamoneynetwork

方源资本:中国私募并购先锋

chinamoneynetwork 06月15日

我是China Money Network(中国金融投资网)的主编Nina Xiang;我全力追踪中国私募股权,对冲基金等"Smart Money“的动态。

古语有云:穷则思变。这同样适用于当今的中国私募股权投资者。
“由于成长资本领域的投资机会减少,我们正在探索中国的各类并购交易(buyout)的机遇,”旗下管理23亿美元的方源资本(FountainVest Partners)共同创始人胡勇敏在本周香港举行的香港风险资本和私募股权投资行业协会(HKVCA)第13届中国私募股权投资峰会上表示。
中国私募股权行业这两年经历了一段前所未有的艰难时期。中国IPO市场从2012年10月起关闭了14个月,至今仍然属于不明朗的半开放状态,阻碍了很多私募基金的有限合伙人(LP)获取资金回流的渠道,而普通合伙人(GP)的募资和业绩也因此承压。
在这种情况下,许多私募基金经理都在另辟蹊径,试图寻......
chinamoneynetwork

为什么人民币可能会继续贬值?

chinamoneynetwork 06月15日

我是China Money Network(中国金融投资网)的主编Nina Xiang;我全力追踪中国私募股权,对冲基金等"Smart Money“的动态。

以香港为总部的旗下管理24亿美元资产的多重策略对冲基金Myriad Asset Management的首席投资官卡尔•胡滕洛赫尔(Carl Huttenlocher)在2014年6月12日举行的香港Sohn Conference上作出以下讲话。
Myriad Asset Management是亚洲地区最大和最具盛名的对冲基金之一。
中国金融投资网(China Money Network)对讲话进行了整理。请点击http://www.zhongguojinrongtouziwang.com阅读,收听和观看更多内容。
从历史上看,长期押注中国货币的投资者在过去九年获得了极大的风险调整回报。人民币在过去六年里增长了36%,但今年从1月至今,中国货币下跌约3%。 市场目前的共识是,这只是一个小幅升值,在中国政府认为他们摆脱外汇投机商之......
chinamoneynetwork

吉姆·罗杰斯:我们将为人为流动性付出惨重的代价

chinamoneynetwork 06月14日

我是China Money Network(中国金融投资网)的主编Nina Xiang;我全力追踪中国私募股权,对冲基金等"Smart Money“的动态。

传奇投资家、罗杰斯控股公司(Rogers Holdings)主席吉姆 罗杰斯有时候真像个喋喋不休的大妈,不停的重复着一模一样的话。他说美国债务已经十多年了,自从量化宽松开始就批判美联储,看好人民币和农业以及所有大宗商品也有十几年。
但是,你能做的最愚蠢的事就是因此忽略他的判断。虽然有时候他确实走在市场前面太远,比如2005年他就警告美国房地产是个大泡沫,虽然两年半之后他的预言才慢慢被证实。事实是,这位头发渐渐全白的71岁智者已经看过太多,当人们还在辩论为什么全球如此空前的印钞尚未带来高度通胀的时候,他已经在偷偷准备金币以应对一个更危险,更可怕的危机了。
现在的人们只知道谈论美国经济是否真的复苏了,美国股市有......
尹燕丽
伊拉克动荡局势升级,打压市场风险偏好,此外美国零售销售及就业市场数据不及预期,美股周四收低,标普500指数三连跌,拖累港股今日低开76点报23099点。
今日凌晨世界杯开锣,港股成交已提前缩水,昨日成交量不足500亿元,而预计未来数周亦将维持低位,令港股难以走出行情,将继续于23000点附近徘徊,盘整区间22800点至23500点。
静待今日下午将公布的中国5月经济数据。
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六福金融经济策略师尹燕丽
郭施亮

哪类人最容易创造股市暴富神话?

郭施亮 06月13日

财经评论员、财经专栏作者、2013年搜狐年度最佳行业自媒体人

哪类人最容易创造股市暴富神话?
投资股市,最终目的在于获利。然而,在A股市场中,要想获利并不容易,也符合了股市中“七亏二平一赢”的定律。
多年来,A股市场的表现并不乐观。特别在近几年,普遍投资者基本陷入了亏损的局面。不过,在绝大多数投资者录得亏损的同时,却有几类人成为了股市中最大的赢家。
第一类是以演员、导演为主的名人,通过购买原始股实现暴富。在华谊兄弟上市之前,多位名人就以原始股价大量购买了该股股票。其中,李冰冰、任泉、冯小刚等名人分别以不足1元的超低价格购入数十万股乃至数百万股的华谊兄弟股票。2009年华谊兄弟成功上市后,多位名人的持股市值就出现了大幅度的增长。以冯小刚为例,......
尹燕丽

尹燕丽:A股横行不破 港股缺乏方向

尹燕丽 06月12日

香港证监会持牌人士

世界银行下调全球经济增长预期,由1月的3.2%下调至2.8%,国际货币基金组织(IMF)对全球房地产市场的崩溃风险提出警告,美股周三收低,道指结束五连涨,拖累港股今日低开130点报23127点。
5月以来,A股持续于2000点至2060点区间盘整,多次上攻区间上沿2060点失败,且成交量逐次缩小,显示该位阻力较大,若无进一步的利好消息,突破难度很大。
A股横行不破,便难以为港股提供方向,此外市场焦点转至世界杯,亦令大市成交低迷,预计港股难有大行情,将继续于23000点附近徘徊,暂时难以突破年内高位23469点。关注周五中国将公布的多组经济数据。
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郭施亮

A股为何被MSCI新兴市场指数抛弃?

郭施亮 06月12日

财经评论员、财经专栏作者、2013年搜狐年度最佳行业自媒体人

A股为何被MSCI新兴市场指数抛弃?
据悉,全球领先的指数和投资决策工具提供商—MSCI明晟公司周三宣布,MSCI将不会按原计划把中国A股纳入新兴市场指数,但仍保留A股在其审核名单上,作为2015年度评审的一部分。
近年来,随着MSCI指数概念的引入,不少投资者对它已不觉得陌生。
MSCI即指一家提供全球指数以及相关衍生金融产品标的的国际公司,MSCI指数也属于全球投资组合经理中最多采用的投资标的。然而,目前MSCI中国指数的标的仅限于境外上市的中国公司。
事实上,对于逐渐壮大的A股市场,其国际影响力已经得到了大幅度的提升。2013年6月,A股市场首次入选“潜在升级市场观察名单”。而在近期,中国A股纳入MS......
云风

大唐克旗煤制气投产即检修问题并非个案

云风 06月11日

安邦咨询跨行业研究研究员

近日,媒体透露大唐内蒙古克旗煤制天然气示范项目在投运入网仅一个月左右的时间就突然停产,原计划3月底恢复运行,但至今仍处于检修状态。对于国内煤制气行业而言,虽然有着较为成熟的技术,但行业经验并不充足,大肆建设带来的赶工期问题并非罕见,且由于不同地区的煤质、实际运行的技术障碍等等,或许已经预示着大唐克旗煤制气投产即检修问题对于国内煤化工行业而言并非个案。
大唐克旗煤制天然气项目于2009年8月获得国家发改委核准,正式开工建设,项目预计总投资257.1亿元,建设规模为年产天然气40亿立方米,项目分三期连续滚动建设,每期均为13.3亿立方米。2013年12月18日,项目一期装置投运成功,正式并入管网。
但该项目仅在投运......
云风

铜钼视角下国际氧化钼价格回归

云风 06月11日

安邦咨询跨行业研究研究员

2014年至今,在铜、铁矿石等大宗商品的整体疲软下,要说哪种金属价格涨幅居前,人们自然会不约而同的想起黄金和伦镍。2014年黄金价格的触底反弹、国际镍价在印尼矿产出口政策限制以及乌克兰危机等因素推动下持续上扬,但二者相对于国际钼价格仍显得逊色一些。
2014年以来,国际黄金价格自1200美元/盎司反弹至1400美元/盎司附近的高点,涨幅约为17%;伦镍自14000美元/吨附近反弹至18000美元/吨下方,整体涨幅超过28%;而国际氧化钼价格呢,自3月份以来,自10美元/磅钼下方反弹至近日,国际市场氧化钼价格已经突破13美元/磅钼,整体涨幅超过30%。
对于近期国际氧化钼价格大幅上扬,部分业内人士认为,市场需求恢复推升实际需求,拉动国际......
云风

国际钼价上涨真不会影响金钼业绩吗?未必如此

云风 06月11日

安邦咨询跨行业研究研究员

近日媒体刊述,金钼股份:钼价上涨不会影响近期业绩,文章指出:由于金钼股份产品以内销为主,而国内钼价涨幅较小,因此对公司近期业绩不会有影响。金钼股份董秘秦国政在业绩说明会上表示,今年初至今国际市场《MW》氧化钼价格涨幅超过四成。而公司财务总监余和明也表示,近期国际钼价虽有所回升,但国内价格变化不大。目前国内钼铁市场报价主要在9.4万元/吨~9.8万元/吨,相较于月前价格涨幅仅有4%。
或许,从以上言论可以看出国际钼价上涨对金钼股份业绩影响微乎其微。然而,真的如此吗?我们不妨多一些探讨。
上周国际氧化钼价格攀升至15美元/磅钼上方,自3月初以来,国际钼价从不足10美元/磅钼上涨至今涨幅超过50%。虽然上周末有所......
郭施亮

中信证券张明芳到底冤不冤?

郭施亮 06月11日

财经评论员、财经专栏作者、2013年搜狐年度最佳行业自媒体人

中信证券张明芳到底冤不冤?
近日,被曝光的证券违规事件频频上演。从中信证券分析师张明芳的“泄密门”到苏宁云商副总裁李斌提前泄密涉嫌违法等事件,均反映出我国证券市场确实存在重大的漏洞。至此,如何有效打击我国证券市场中的违法违规行为,如何保障中小投资者的切身利益成为当下管理层的重要任务。
据悉,6月6日11点17分,中信证券首席分析师张明芳在其所处微信群和朋友圈发布消息称,丽珠集团将于下周二公布管理层限制性股票加期权方案。随着股权激励的完善,未来三年业绩增速逐年加快确定,维持“增持”的评级。
针对张明芳的行为,已经引起了管理层的高度重视。有资料显示,在上周末,中信证券要求......

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孙越 史上有很多传奇,更有很多英雄,他们的死彰显生命的价值。

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郭杰群 在美国,地产开发商将出售资产所得在一定期限内进行类似房产的再投资可以享受一定的免税条款。这在我国当前还不具备,因此在一定程度上制约了地产商的能动性。

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Lypsey3543 “据个人了解,中国一线城市住宅投资收益率不会高于3,美国可以达到6。”作者这里说的应是租金收益率。首先,因(特大)人口增长加速,在新兴市场投资房产,主要看资本利得,动态租金收益要会延后实现,静态比较同期没有太大意义。其次,物业年均持有成本,纽约和中国一线城市不可比。第三,纽约和曼哈顿是两个概念。离开曼岛,租金中位数值完全是不是一个档次。而中国一线城市的租金上涨范围更大。因为仍处于成长期。总体而言,虽然在中美两国都投资的是房产,但从收益分布特征和波动率来说,完全可以看作是差别极大的两类资产。就如同高等级债券和蓝筹股票,横比收益没有意义,因为后者大幅超越。归根结底更可能是风险偏好异质性(含Demographic factors)和经济周期所处阶段决定了投资者更偏爱哪一类。

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王争春 价格和土地供给的问题,我们慢慢谈。市场有垄断市场、寡头市场和竞争市场,定价规则自然有差异。

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