财新传媒
晓冬

美债收益率升破3% 美股大幅收跌

晓冬 04月25日

一个对生活永远充满热情的人

当地时间周二,美股大幅收跌,工业股、材料股、科技股领跌。10年期美债收益率四年来首次短暂触及重要心理关口3%。当日,尽管出炉的企业财报强劲,但却没能唤起投资者热情。一些重磅股业绩高于分析师预期,但股价却下行。中概股涨跌互现。
道琼斯工业平均指数连续第五日下挫,收跌424.56点,报24,024.13点,跌幅1.7%,创3月17日以来最长连跌时段。
标普500指数收跌35.73点,报2,634.56点,跌幅1.3%。11大板块中,8大板块收涨。
纳斯达克综合指数连续第四日下挫,收跌121.25点,报7,007.35点,跌幅1.7%,创2月以来最长连跌时段。
当日,美股交易很大程度上受到美债收益率影响。美国10年期国债收益率一度触及重要心理关口3%,创......
戴俊凯
进入2018年,在一线甚至二线城市,房地产已经步入存量时代, 建造开发已不是行业发展主题,而如何做好管理运营、提升物业价值才是房地产行业的发展方向。对于地产私募基金而言,转型是重要趋势之一——从传统的地产基金管理人的融资角色,向具有综合管理能力的不动产金融服务商的角色转型。
贯穿“融资、投资、管理、退出”地产金融全产业链的房地产金融服务商,是能够在未来中国房地产行业大施拳脚的弄潮儿。  
一方面,目前全国的楼市调控政策全面升级,除了限购、限贷、限售外,在土地拍卖环节,要求开发商自持物业比例很高, 基本达到50% 以上。在这种背景下,很多开发商,包括房地产基金公司都面临......
晓冬

道指延续跌势 十年期美债收益率逼近3%

晓冬 04月24日

一个对生活永远充满热情的人

当地时间周一,美股几无变动,美债收益率攀升,企业季度财报好坏参半。美国10年期国债收益率逼近3%的重要心里关口。市场对美联储年内加息四次的预期升温,中概股多数下挫。
道琼斯工业平均指数连续第四日下挫,收跌14.25点,报24,448.69点,跌幅不到0.1%。
标普500指数几无变动,报2,670.29点。11大板块中,6大板块收涨。
纳斯达克综合指数收跌17.52点,报7,128.60点,跌幅0.3%。
当日,美债收益率延续上周升势走高。美国10年期国债收益率在2.9729%附近徘徊,为2014年1月以来最高,但一度回落至2.995%下方。
市场对美联储年内加息四次而非三次的预期升温。当地时间周五,联邦基金期货利率显示,交易员预计今年加息四次的......
董毅智

私募机构的投资者适当性管理之路

董毅智 04月23日

专业互联网、投资金融律师,风险控制专家

2017年7月起实施的《证券期货投资者适当性管理办法》(下称《办法》)及其配套制度《证券经营机构投资者适当性管理实施指引(试行)》(《指引》)是一项证券市场的基础性制度。当下业界的共识是,在范围更为广阔的混业金融活动中,根据产品类型、形态、风险差别来构筑更高层面的适当性规范框架,在强化金融监管协调的当下尤为必要。
私募基金募集程序相关法规沿革
按照投资者的风险承受能力对投资者分类进行适当性管理是海外成熟市场的通行做法。如美国金融业监管局制定的FINRA Rule 2111要求会员公司通过衡量客户的年龄、财务状况和需求、纳税情况、投资目标、投资经验、投资时限、流动性需求等情况,在向客户推荐交易或投资策略前做......
晓冬

美股延续跌势 道指跌逾200点

晓冬 04月21日

一个对生活永远充满热情的人

当地时间周五,美股延续跌势收跌,科技股、日用消费品股的低迷抵消最新出炉超出预期的企业财报的利好。美股抛压升温,10年期美债收益率触及逾四年高点。不过,本周三大股指依然录得小幅上涨。中概股涨跌互现。
道琼斯工业平均指数收跌201.95点,报24,462.94点,跌幅0.8%。道指本周累计涨0.4%。
标普500指数收跌22.99点,报2,670.14点,跌幅0.9%。11大板块中,10大板块收跌。日用消费品板块,科技板块跌幅最大,分别跌1.7%、1.5%。标普本周累计涨0.4%。
纳斯达克综合指数收跌91.93点,报7,146.13点,跌幅1.3%。纳指本周累计涨0.5%。
本周早些时候,企业财报是市场情绪的主要驱动因素。不过,最近市场对债券收益率跳涨的担忧升......
董毅智

滴滴美团无锡被叫停,资本博弈还能持续多久?

董毅智 04月20日

专业互联网、投资金融律师,风险控制专家

滴滴与美团的流量之战,可谓是如火如荼,4月11日,无锡工商局召开紧急行政约谈会,约谈美团、滴滴和饿了么三家外卖运营商。无锡市工商局要求:立即停止实施涉嫌不正常竞争和垄断的违法行为,防止损害后果的继续扩大。积极主动协助和配合执法部门开展的相关执法检查,并迅速对经营行为开展自查自纠,主动纠正其他可能影响市场经营秩序的行为。
滴滴负责人表示,“坚决响应政府号召,坚决执行现有的法律法规;同时坚决捍卫滴滴外卖上所有用户、商户的合法权益;今后将尽一切努力最大程度保障人身和食品安全。” 美团负责人称,“美团入住无锡四年以来力,无锡市的稳定、发展与和谐,是美团外卖致力的最高标准,所有事情在这个面......
晓冬

科技股下挫 美三大股指收跌

晓冬 04月20日

一个对生活永远充满热情的人

当地时间周四,美股收跌,日用消费品股、房地产股、科技股领跌。投资者继续消化企业一季财报。当日,三大股指下挫,美债收益率逼近年内高点。媒体报道称,美国总统特朗普被告之其不是特别检察官米勒正在进行的“通俄门”调查的目标。
道琼斯工业平均指数收跌83.18点,报24664.89点,跌幅0.3%。
标普500指数收跌15.51点,报2,693.13点,跌幅0.6%。11大板块中,9大板块收跌。金融板块、能源板块收涨。金融板块涨1.5%。
纳斯达克综合指数收跌57.18点,报7,238.06点,跌幅0.8%。
本周,投资者关注美股一季财报!Netflix、高盛、联合健康等公司已公布的财报令人鼓舞。标普500成分股公司预计一季营收增速为17.3%,为2011......
董毅智

一股逆全球化暗流,中国如何接招?

董毅智 04月19日

专业互联网、投资金融律师,风险控制专家

近日,中美贸易战不断升温,中美双边贸易摩擦已然司空见惯,特朗普认为贸易是国家之间的零和博弈,不是胜利就是失败;随着他的当选,美国在双边贸易之间的克制逐渐不按照正常规则出牌,逆全球化成为了当今贸易中必须要面对的问题。
什么是逆全球化?
逆全球化”,即与全球化进程背道而驰,重新赋权于地方和国家层面的思潮。2017年3月5日,李克强总理在第十二届全国人大第五次会议上所做的政府工作报告中,逆全球化被着重提及。李克强指出,要“推进一带一路建设,与沿线国家加强战略对接、务实合作”。“一带一路”是中国对“逆全球化”倾向开出的一剂良方。英国脱欧、美国大选等2016年国际形势无不......
晓冬

IBM股价重挫 美股涨跌不一

晓冬 04月19日

一个对生活永远充满热情的人

当地时间周三,美股涨跌不一,道指收跌,IBM股价重挫。不过,能源相关公司股价上扬,助推标普小幅收涨。美联储褐皮书出炉,称美国经济3月及4月初依然处于“温和至适度”的增速。华尔街反应平淡。中概股涨跌互现。
道琼斯工业平均指数收跌38.56点,报24748.07点,跌幅0.2%。
标普500指数收涨约2.25点,报2,708.64点,涨幅约0.1%。11大板块中,5大板块收跌,日用消费品板块领跌,跌幅0.9%。能源板块领涨,涨幅1.6%。工业板块涨1%,材料板块涨0.7%。
纳斯达克综合指数收涨14.14点,报7,295.24点,涨幅0.2%。
本周,投资者关注美股一季财报!Netflix、高盛、联合健康等公司已公布的财报令人鼓舞。
标普500成分股公......
董毅智

金融科技公司风云变幻,为突出重围纷纷出海

董毅智 04月18日

专业互联网、投资金融律师,风险控制专家

近年来,已经从普通的金融金融创新层出不穷,从P2P到消费金融、产业链金融等,金融与新技术的融合创新涌现出一波又一波新浪潮,金融科技公司为得到更加广阔的发展,突出重围。
金融科技公司的出海记
蚂蚁金服“首 
2015 
现在的蚂蚁金服,合作,2017月14合作,成立合资公司,正式进军印尼金融服务市场,推出支付平台,并会首先登陆黑莓的BBM聊天应用。4日,阿里巴巴集团关联企业蚂蚁金服将与东南亚电商网站Lazada旗下在线支付平台helloPay合并,从19日开始,helloPay在其运营的每个国家将以Alipay的名义推出,包括新加坡、马来西亚、印尼和菲律宾。
2017年6日,实际上,2014宜信就已经开始进军新加坡,2......
阳歌

TELECOMS: ZTE Slapped with US Sanctions — Again

阳歌 04月18日

财新传媒英文部编辑

Bottom line: Washington's new ban on ZTE from buying US-made components is not as political as China is portraying it, and is likely to be resolved within a few weeks after ZTE takes remedial actions related to its violation of an earlier agreement.
An ongoing tiff between Washington and ZTE (HKEx: 763; Shenzhen: 000063) is in the headlines yet again, with word that the US has banned all American companies from selling to the Chinese smartphone and telecoms equipment maker for seven years. This particular story is filled with political overtones due to the anti-China stance of Donald ......
晓冬

企业财报强劲 美三大股指收于一个月新高

晓冬 04月18日

一个对生活永远充满热情的人

当地时间周二,美股上扬,三大股指收于约一个月来新高,企业季度财报靓丽,股市估值受到经济活动支撑这一观点得以印证。当日,美股全线走高,标普11大板块悉数收涨,科技股、非必需消费品股涨幅最大。中概股多数上涨。
道琼斯工业平均指数收涨213.59点,报24,786.63点,涨幅0.9%。道指收于3月16日以来最高位,且3月20日以来年内首次收于正值区间。
标普500指数收涨28.55点,报2,706.39点,涨幅1.1%。
纳斯达克综合指数收涨124.81点,报7,281.10点,涨幅1.7%。
当日,标普、纳指双双收于3月21日以来最高位。三大股指均收于50日均线上方。收于该水平上方是投资情绪改变的信号。此前,道指3月9日以来就未收于50日均线上方,标普......
董毅智

区块链,科技革命or泡沫?

董毅智 04月17日

专业互联网、投资金融律师,风险控制专家

最近关于区块链的新闻可谓层出不穷,如下面这种:
或者像这样:
一、什么是区块链?
区块链的概念是伴随着比特币的火爆而进入大众视野的。区块链是比特币的底层技术和基础架构。没有区块链技术的支持,比特币就无法运作。
关于区块链和比特币的关系,用一句话概括就是:比特币是区块链的一个分支,区块链包含比特币。
区块链一种去中心化的分布式账本数据库,没有中心,数据存储的每个节点都会同步复制整个账本,信息透明难以篡改。
二、什么是中心化?
简单举个例子,比如我要在淘宝上买一个手机。
1. 第一步,你下单并把钱打给支付宝;
2. 第二步,支付宝收款后通知卖家可以发货了;
晓冬

美股上扬 道指逾一个月来首次涨破50日均线

晓冬 04月17日

一个对生活永远充满热情的人

当地时间周一,美股上扬,三大股指涨幅均达1%,投资者对一季财报乐观,地缘政治紧张局势出现消退迹象。中概股涨跌互现。黄金期货走高,ICE美元指数下挫。油价回落。
道琼斯工业平均指数收涨243点,报24,603点,涨幅1%。道指涨破50日均线,自3月13日以来,道指未曾突破这一点位。自3月9日以来,道指未曾收于该点位上方。50日均线是股市短期动能的重要指标。
标普500指数收涨25点,报2,682点,涨幅1%。尽管标普距50日均线还差一些点位,但其今年涨幅已转正,有望录得3月22日以来最高收盘位。
纳斯达克综合指数收涨59点,报7,166点,涨幅0.8%。
当日,美股全线上扬。标普500指数11大板块悉数走高,其中8大板块涨幅至少为1%。有&......
董毅智

矛盾着的算法,算法中的矛盾

董毅智 04月16日

专业互联网、投资金融律师,风险控制专家

今日头条事件,最近可谓是沸沸扬扬,总裁CEO的致歉,公众再一次看到了这个已经讨论过许久的问题——算法问题。张一鸣在道歉中说道:“产品走错了路,出现了与社会主义核心价值观不符的内容,没有贯彻好舆论导向,接受处罚,所有责任在我。公司目前存在问题的深层次原因是:“四个意识”淡薄、社会主义核心价值观教育缺失、舆论导向存在偏差。一直以来,我们过分强调技术的作用,却没有意识到,技术必须要用社会主义核心价值观来引导,传播正能量,符合时代要求,尊重公序良俗。”
Facebook CEO马克·扎克伯格(Mark Zuckerberg)承认,不管人们有没有Facebook账号,他的公司都会对其展开追踪。在扎克伯格......
伍治坚

小乌龟投资书单1

伍治坚 04月16日

五福资本首席执行官

经常有读者朋友问我,伍老师,你平时一般都看哪些书?能否推荐一些投资类的书籍?
因此在我主讲的《小乌龟资产配置》网络公开课中,在每一节的最后,我都会推荐一本我认为值得阅读的金融投资类书籍。
在今天这篇文章中,我就来和大家分享一下该课程第一章:谈谈大类资产中和大家分享的那些经典书目。
(1)杰里米·西格尔:《股市长线法宝》
这本书是我在第一章:谈谈大类资产中的第一节:股票最末向大家推荐的必读书目之一。这本书的特点是,写的非常通俗易懂。读者不需要太多金融专业知识,也能很容易理解书中的内容。其次,该书包括的金融数据历史非常长,可以追溯到200多年前。该书出版后,深受美国读者的欢迎,因......
伍治坚
很多投资者,知道自己的投资知识有限,或者平时没有时间去做公司分析来挑选个股,因此他们会选择通过购买基金的方式完成理财目标。但问题在于,可供投资者选择的基金数量众多,挑选基金的难度,一点也不比挑选股票来的小。
在我主讲的《小乌龟资产配置网络公开课》中,我曾经提到,在美国,大约有4300个上市公司,而可供投资者选择的公募基金,则多达9000多个。在中国,大约有3000多家上市公司(A股),而投资二级市场的公募基金则多达4000多个。
因此,基民投资者们幡然醒悟:自己刚跳出千里挑一的炒股之坑,同时却跳入了千里挑一的炒基之坑。如何在这么多基金中去粗取精,选出高质量的,适合自己持有的基金,是广大基民共同面临的一大......
阳歌

SMARTPHONES: Foxconn Rises on Apple, Huawei and Xiaomi

阳歌 04月16日

财新传媒英文部编辑

Bottom line: Foxconn's taking of the smartphone manufacturing crown from Samsung reflects the resurgence of Apple and rises of Huawei and Xiaomi, and could ultimately force other brands to use such third-party producers.
Today we'll take a step back from the usual name-brand smartphone rankings to look at a new report that shows that Taiwan's Foxconn (HKEx: 2038) is emerging as one of those "industry leaders you never heard of", quietly supporting some of the fastest-growing names. That's the big takeaway from the latest figures from data tracking firm IDC, ......
董毅智

暂行条例“立规矩”,快递行业“成方圆”

董毅智 04月13日

专业互联网、投资金融律师,风险控制专家

3月27日,我国第一部专门针对快递业的行政法规《快递暂行条例》(以下简称《条例》)出台,于2018年5月1日起施行。《条例》针对用户电子数据信息保护、快件丢失后如何索赔等问题进行了明确规定。《条例》的出台填补了自2009年邮政法修订以来的法律空缺。
快递车辆上路不再难
随着中国网络购物的兴起,中国快递业成为经济发展的“黑马”。中国快递业务量规模连续4年位居世界第一,每年新增就业20万人。不过,由于缺乏相关制度保障,长期快速增长的快递业也面临重重困难。国家邮政局局长马军胜曾概括为“用地难、车辆通行难、进门投递难”,需要从制度上破解“最后一公里”难题。
由于目前我国用于快递......
晓冬

金融股领涨 美三大股指大幅收涨

晓冬 04月13日

一个对生活永远充满热情的人

当地时间周四,美股强劲走高,投资者将注意力从来自白宫的最新头条新闻及美国总统特朗普发布的推特转向将于周五开启的财报季。地缘政治问题似乎消退,此前特朗普发布推特称对叙利亚的打击或不会即刻进行。中东紧张局势升级被视为周三美股走弱的主要诱因。
道琼斯工业平均指数收涨293.60点,报24,483.05点,涨幅1.2%。
标普500指数收涨21.80点,报2,663.99点,涨幅0.8%。
纳斯达克综合指数收涨71.22点,报7,140.25点,涨幅1%。
当日,美股全线上扬,道指30只成分股中有24只走高,标普11大板块中有6大板块上涨。金融股表现尤为抢眼,收涨1.8%。市场关注金融股,未来几个交易日,主要银行将公布财报。
地缘政治担忧继续左右......

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郭杰群 在美国,地产开发商将出售资产所得在一定期限内进行类似房产的再投资可以享受一定的免税条款。这在我国当前还不具备,因此在一定程度上制约了地产商的能动性。

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Lypsey3543 “据个人了解,中国一线城市住宅投资收益率不会高于3,美国可以达到6。”作者这里说的应是租金收益率。首先,因(特大)人口增长加速,在新兴市场投资房产,主要看资本利得,动态租金收益要会延后实现,静态比较同期没有太大意义。其次,物业年均持有成本,纽约和中国一线城市不可比。第三,纽约和曼哈顿是两个概念。离开曼岛,租金中位数值完全是不是一个档次。而中国一线城市的租金上涨范围更大。因为仍处于成长期。总体而言,虽然在中美两国都投资的是房产,但从收益分布特征和波动率来说,完全可以看作是差别极大的两类资产。就如同高等级债券和蓝筹股票,横比收益没有意义,因为后者大幅超越。归根结底更可能是风险偏好异质性(含Demographic factors)和经济周期所处阶段决定了投资者更偏爱哪一类。

原文:2017年美国房地产市场展望——美国市场、中国视角

王争春 价格和土地供给的问题,我们慢慢谈。市场有垄断市场、寡头市场和竞争市场,定价规则自然有差异。

原文:面对房价,教科书自焚吗?经济规律笑了

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