财新传媒
晓冬

美股涨跌不一 纳指连续十日走高

晓冬 07月21日

一个对生活永远充满热情的人

当地时间周四,美股涨跌不一,纳指再创收盘新高,录得2015年2月以来最长上涨时段。
标普500指数跌0.38点,报2,473.45点。原材料股、工业股跌幅最大。
道琼斯工业平均指数跌28.97点,报21,611.78点,跌幅0.1%。
受百货巨头西尔斯控股(Sears Holdings Corp.)宣布将通过亚马逊的平台来出售Kenmore品牌的电器影响,家得宝股价大跌4.1%,创2016年1月以来最差单日表现。
纳斯达克综合指数连续第十日走高,涨4.96点,报6,390点。
在券商Edward Jones投资策略师Kate Warne看来,经济消息可靠且支持美股,但一些企业盈利表现不及预期,从而抵消了经济数据的积极影响。
Warne表示,潜在的市场情绪依然积极,投资者得体地回应......
伍治坚

给10倍工资,你愿意去伊拉克卖拉面么?

伍治坚 07月20日

五福资本首席执行官

假设现在有两份工作放在你的面前,你会做出什么样的选择?
第一份工作是离家不远的公司里做一个文员,朝九晚五,月薪4,000。
第二份工作是去伊拉克卖“兰州一拉”,每天早上4点起来准备食材,月入50,000。
第二份工作的收入超过第一份工作收入的10倍以上。
选择做文员的朋友会说:给我再多钱,我也不去伊拉克卖面。那可是在刀口上舔血啊。没有必要为了那点钱去冒生命危险。
选择去伊拉克的朋友会说:我现在很缺钱。咬紧牙关在伊拉克干上几年,攒点钱,再回国就能有本钱开个小饭馆了。其实开面馆的地方在伊拉克政府军控制的地区,治安相对还好。只要小心经营,不会有太大问题。
事实上,这两个选择没有优......
晓冬

大摩财报好于预期 美三大股指齐创新高

晓冬 07月20日

一个对生活永远充满热情的人

当地时间周三,美三大股指齐创新高,大摩季度财报好于预期。
道琼斯工业平均指数涨66.02点,报纪录高位21,640.75点,涨幅0.3%。杜邦、波音领涨。IBM股价跌去4.2%,此前该公司公布财报。
标普500指数涨13.22点,报记录新高2,473.83点,涨幅0.5%。11大板块悉数走高,能源股、原材料股领涨。
纳斯达克综合指数涨40.74点,报纪录新高6,385.04点,涨幅0.6%。这是纳指连续第9日走高,也是今年以来第40次创收盘新高。
代表小盘股的罗素1000指数涨0.6%,报1,371.00点。罗素2000指数涨1%,报记录新高1,441.77点。
当日,大摩股价大涨3.3%。此前该公司公布的财报显示,盈利及收入双双高于预期。
“本季企业盈利令人不可......
伍治坚
亲爱的读者朋友,如果你对金融投资、炒股票、或者买基金感兴趣,那么我建议你耐着性子把这篇文章看完。
我知道,本文的标题可能会让一些非金融行业的朋友有些摸不着头脑。没关系,在文中我会尽量用通俗浅显的语言把这个问题讲清楚,相信等你看完后就会对这个标题有更为深刻的理解。
首先,我需要对读者朋友们做一些知识普及。
在金融投资行业中的各大机构,大致可以被分为两大类:卖方(Sell Side)和买方(Buy Side)。
卖方,指的是那些提供各种服务的金融机构。这些机构包括:各大投资银行,券商,并购咨询或者中介等。它们的收入来源以佣金和各种服务费为主,比如投资银行收取的承销费,券商收取的交易佣金,并购咨询收取......
晓冬

科技股领涨 标普纳指创收盘新高

晓冬 07月19日

一个对生活永远充满热情的人

当地时间周二,标普、纳指创收盘新高,科技股上扬,通信股、能源股疲弱。
标普500指数涨1.47点,报2,460.61点。
纳斯达克综合指数连续第八日走高,涨29.87点,报6,344.31点,涨幅0.5%。
道琼斯工业平均指数跌54.99点,报21,574.73点,跌幅0.3%。高盛股价拖累道指,跌2.6%,此前该公司公布的季度财报显示其固收业务收入下滑40%。
“市场本周将对出炉的财报作出反应,但更大的图景依然乐观:低通胀、低利率、弱美元,良好的经济环境都对股市是好兆头。”Tower Bridge Advisors总裁Maris Ogg表示。
市场也担心医改法案的失败或令其发狂。此前,美国参议院共和党领导人放弃了废除及替换奥巴马医改法案的努力。
伍治坚

加拿大房地产市场:人无近忧,必有远虑

伍治坚 07月18日

五福资本首席执行官

2017年7月13日,加拿大央行宣布,将加币基准利率从0.5%提高到0.75%。这是过去7年来加拿大央行首次提高基准利率。在全球经济增长前景不明朗的情况下,加拿大银行敢于“逆流而动”,收紧货币政策,这背后的意味值得我们分析讨论一下。
从加拿大的宏观经济环境来看,其房地产市场是一个非常值得关注的领域。甚至可以毫不夸张的说,加拿大的房地产市场,是央行上调其基准利率的主要原因之一。
今年5月份,国际货币基金组织(IMF)发布报告,警告加拿大的家庭负债率有过高之嫌。这背后主要的原因之一,就是加拿大房价的上升。
IMF在报告中提到:温哥华和多伦多的房价,已经造成社会问题,这导致很多第一次买房的年轻人被剥夺......
晓冬

美股变动不大 投资者等待公司财报出炉

晓冬 07月18日

一个对生活永远充满热情的人

当地时间周一,美股涨跌不一,但最终几无变动,投资者等待本周公布的重要的企业季度财报。
道琼斯工业平均指数跌8.02点,报21,629.72点。摩根大通、IBM拖累股指,微软、家得宝领涨。
标普500指数跌0.13点,报2,459.14点。11大板块中,7大板块走高。医疗保健股领跌,跌0.3%。公用事业股涨0.4%,非必需消费品股涨0.3%。传统零售商显现生机,梅西百货涨3.1% ,科尔士百货涨2.7%。
纳斯达克综合指数涨1.97点,报6,314.43点。
美股能否进一步上扬创下纪录高位一定程度上取决于企业盈利表现,投资者正通过公司财报来寻找股市估值合理的迹象,在政府推动对华尔街友好的立法的能力存在疑问时尤为如此。
本周,有68家标普500指数......
伍治坚

贝莱德环球资产配置基金分析

伍治坚 07月17日

五福资本首席执行官

前一段时间,一位读者给我发了一个海外基金的宣传材料,让我帮他分析一下。这个基金叫做贝莱德环球资产配置基金(Blackrock Global Allocation Fund),基金公司的相关网址在文末数据来源下面。
贝莱德是全世界管理资金规模最大的基金公司。截至2017年第一季度,贝莱德集团管理的资产总额达到54,000亿美元左右。
但即使是这样一个基金业的巨无霸,其公司业务也面临了不少挑战,并且正在发生急速的变化。其中一个主要变化,就是主动型基金业务的萎缩,以及被动型基金业务的增长。
以2016年为例,贝莱德集团下的被动型指数部门(安硕IShare)管理的资金量增加了1400亿美元。对比之下,贝莱德集团下的主动型基金部门管理的资金量不增......
晓冬

通胀零售销售数据不佳 道指标普创收盘新高

晓冬 07月15日

一个对生活永远充满热情的人

当地时间周五,美股收涨,此前公布的银行业绩数据好坏参半,通胀及零售销售数据不佳,市场参与者相信,美联储将重回鸽派立场。
道琼斯工业平均指数涨84.65点,报21,637.74点,涨幅0.4%,连续十三日创收盘新高,录得今年第25次收盘新高。沃尔玛、微软、英特尔领涨。摩根大通、高盛股价表现最差。该指数本周累计涨1%。
标普500指数涨11.44点,报纪录高位2,459.27点,创6月19日以来首次收盘新高,涨幅0.5%。除金融板块外,所有版块均收涨。房地产板块涨1.1%,科技板块涨0.9%。该指数本周累计涨1.4%。
纳斯达克综合指数连续第六日收涨,涨38.03点,报6,312.47点。该指数本周累计涨2.6%。
当日公布的经济数据显示,美国6月通胀持平......
伍治坚

投资赚大钱的逻辑

伍治坚 07月14日

五福资本首席执行官

每隔一段时间,我会和我的一些投资者朋友们见上一面,聊一下当前的市场,并交换一些投资意见。
在我和这些投资者讨论的过程中,我发现他们问的最多的问题之一就是:你写了那么多证据主义,市场投资的文章。我们认同你的投资哲学,因此也愿意把自己的一部分资产投入到你提倡的那种投资策略中。但是我还是不甘心。我知道要战胜市场非常困难,但是我还是想尝试一下,说不定我下次就真买中了下一个腾讯呢?
我相信这种想法应该还是挺普遍的。明知道市场很难战胜,难道这就意味着完全放弃,不再为出类拔萃而做出尝试么?下面这篇文章,就来具体说说通过战胜市场来赚大钱这个问题。
首先,让我和大家分享一个“赚大钱矩阵图”......
晓冬

银行股上扬 道指今年第24次录得收盘新高

晓冬 07月14日

一个对生活永远充满热情的人

当地时间周四,道指今年第24次录得收盘新高,美国大行公布财报在即,金融板块拉动大盘小幅上涨。
道琼斯工业平均指数涨20.95点,报21,553.09点,涨幅0.1%。
标普500指数涨4.58点,报2,447.83点,涨幅0.2%。11大板块中,金融板块涨幅大,涨0.6%。
纳斯达克综合指数连续第二日走高,涨13.27点,报6,274.44点,涨幅0.2%。
当日,美联储主席耶伦第二日在国会作证。耶伦重申了周三提振投资者信心的言论。
周四,耶伦对参议院银行委员会表示,联邦基金利率不需要大幅上升就已“接近中性政策立场”。
Kingsview Asset Management投资组合经理Paul Nolte称,周三股市大涨,一些投资者获利了结,但市场相对平静。......
晓冬

耶伦释放鸽派信号 美三大股指齐涨

晓冬 07月13日

一个对生活永远充满热情的人

当地时间周三,美股收涨,道指近一个月来首次创收盘新高。美联储主席耶伦在国会作证时强调,将逐渐令货币政策正常化,对美国经济持乐观态度。
道琼斯工业平均指数涨123.07点,报21,532.14点,涨幅0.6%,为6月19日以来首次录得收盘新高。该指数早盘一度触及盘中纪录21,580.79点。在蓝筹公司中,杜邦、微软、家得宝、麦当劳表现最佳,涨逾1%。
标普500指数涨17.72点,报2,443.25点,涨幅0.7%。11大板块悉数走高。科技股、房地产股、材料股涨幅均至少达1%。
纳斯达克综合指数连续第四日上扬,涨67.87点,报6,261.17点,涨幅1.1%。
当日,美联储公布褐皮书后,美股波动不大。
“耶伦本质上是鸽派。”Fisher Inves......
晓冬

以太币市值四周缩水175亿美元!数字货币何去何从?

晓冬 07月12日

一个对生活永远充满热情的人

作为价格第二高的加密数字货币,自6月中旬触及峰值以来,以太币价格一路下挫。
当地时间周二,以太币跌至六周低点,跌破200美元。提供虚拟货币市值信息的网站Coinmarketcap.com数据显示,以太币市值较今年6月13日创下的最高点367亿美元跌去175亿美元,价格跌幅达48%。
以太币价格下行之际,一度很短的时间内录得三位数增幅的加密货币,价格纷纷大幅下挫。今年1月,以太币价格仅为8美元,至6月时,飙升至400美元左右,涨幅超4000%。
富达投资等大公司的关注,以及或被纳入类似ETF这样受追捧的交易产品中的想法,也刺激了人们对比特币及其他加密数字货币的兴趣。
然而,数字货币价格的飙升速度,监管的宽松、缺乏广泛用途等担忧......
伍治坚

刘涛投资乐视的行为学分析

伍治坚 07月12日

五福资本首席执行官

前几天在网络上看到了一篇文章,名叫《刘涛的血汗钱》。文章主要讲的是中国著名的电视剧演员和主持人刘涛,在乐视影业和乐视体育投入了6000万人民币。但是目前看来,乐视体育似乎遇到了不少经营困难,因此刘涛的投资很可能会发生亏损,甚至血本无归。文章中还举了一些其他影视明星,比如郑则仕,张学友,赵薇等投资失败的例子,指出明星们不一定有专业水平,但却热衷投资,亏得可都是自己的“血汗钱”。
关于乐视体育遇到的经营困难,本专栏历史文章《赢家的诅咒》【1】中有更为详尽的分析。但我今天要讲的,并不是乐视这家公司,而是刘涛投资乐视这个案例中体现的一些典型的行为学偏见。
(1)光环效应(Halo effect)
晓冬

“通俄门”再添新料 美股经历过山车行情

晓冬 07月12日

一个对生活永远充满热情的人

当地时间周二,美股经历过山车行情,涨跌不一,纳指连续第三日上扬,政治领域的新闻再次站上头条。
道琼斯工业平均指数早前一度下挫逾120点,后出现逆转,最终涨不到1点,报21,409.07点。
标普500指数跌1.90点,报2,425.53点。
纳斯达克综合指数涨16.91点,报6,193.30点,涨幅0.3%。
当日,美股最初一度掉头向下。此前,特朗普的儿子小特朗普公布了他与安排去年6月会晤的中间人Rob Goldstone的电邮,后者曾称“俄罗斯皇家检察官”能向特朗普竞选团队提供一些可以用来控告希拉里的官方文件和信息,对特朗普非常有用。
“投资者可能怀疑由于联邦调查局正就这一问题对其展开调查,所以小特朗普提供与俄罗斯......
伍治坚

涉足海外市场,需要调整投资习惯

伍治坚 07月11日

五福资本首席执行官

随着国人的财富渐渐增加,有越来越多的中国人开始尝试投资海外市场。但是在我们涉足海外市场之前,需要明白的一个重要道理就是:中国和海外的资本市场有很大的不同。如果照搬在国内的那套投资习惯,那么我们就可能在海外市场中栽跟头。
下面这篇文章,主要讲讲中国投资者在“出海”之前需要调整哪些投资习惯。
一、刚兑
刚兑,或者“保本”,是一个非常具有“中国特色”的术语。很多中国投资者在选择海外投资理财产品/基金前,问的第一个问题就是:这个产品保本么?
绝大多数的海外基金和理财产品,根本没有“保本”一说。不管你投资何种资产类型(比如股票,债券,房地产等),都没......
晓冬

科技股延续涨势 纳指标普收涨

晓冬 07月11日

一个对生活永远充满热情的人

当地时间周一,纳指、标普收涨,道指小幅收跌。
道琼斯工业平均指数跌5.82点,报21,408.52点,跌幅不到0.1%。沃尔玛跌2.8%,维萨、耐克涨逾1%。
标普500指数涨2.25点,报2,427.43点,涨幅0.1%。科技板块领涨。材料板块涨0.6%,能源板块涨0.3%。
纳斯达克综合指数表现最佳,涨23.31点,报6,176.39点,涨幅0.4%。科技股延续上周五涨势。
“现在所有人都在谈论企业盈利。”Robert W Baird & Co.股票交易员Mike Antonelli表示。“随着市场转向下一个影响因素,医保法案、减税法案都被置于次要地位。现在最重要的是企业盈利。”
本周,摩根大通、富国银行、花旗集团将公布季度财报。
在Fort Pi......
蔡喜洋

“德拉吉交易”能走多远?

蔡喜洋 07月10日

某银行市场分析员

上半年,全球股票、商品(除原油)、债券、汇率等大类资产涨幅可观。宏观层面主要得益于三个核心因素:全球流动性整体宽松(美联储渐进加息并未带来市场恐慌情绪)和低通胀环境(支持债券价格),全球经济复苏超预期(支持股票、商品和非美货币价格),地缘政治和大选政治的实质冲击远低于预期(支持非美货币、压制美元指数、黄金表现平淡)。下半年,影响全球市场变化的核心变量仍是上述三个因素的边际变化。
股票:MSCI全球股票录得10%的涨幅,其中成熟市场9%、新兴市场16%、亚太20%升幅、中概股23%,中国沪深300涨超10%。债券:全球债券指数升幅3.89%,投资级(IG)债券升4.95%,投机级(HY)债券升6.22%。商品:CRB升5.5%,铜、铝、螺纹......
伍治坚

财富管理,何去何从?

伍治坚 07月10日

五福资本首席执行官

2017年,瑞士信贷研究院(Credit Suisse Research Institute)发表的《2016年度全球财富报告》(《Global Wealth Report 2016》)显示,中国家庭财富全球排名第三,仅次于美国和日本。在过去的17年间(2000到2016年),中国人均财富从5,670美元增长到22,864美元,年均增幅达到8.5%左右。
胡润研究院发布数据显示,2016年中国高净值人群数量高达134万,其中亿万富豪8.9万名。同时胡润研究预计,中国的亿万富豪在五年将增长到11万名左右。
由于家庭财富的增加,也带来了财富管理(Wealth Management)这个行业的蓬勃发展。在过去短短十年中,中国涌现出了诸如“诺亚财富”,“宜信财富”,“北京恒天”,&......
阳歌
Bottom line: A new scandal involving results that favor a major advertiser on Baidu's mapping service could have a minor impact on the company's stock during the next week, but is mostly an embarrassment.
Doctors criticize Baidu maps
A year after taking a beating over questions about the reliability of its search results, stumbling Internet titan Baidu (Nasdaq: BIDU) is back in the headlines over similar queries about results given by its popular mapping service. This time Baidu has quickly responded to the criticism from a group of doctors who are questioning......

精彩评论

小胖子真不瘦 风口浪尖上的传奇人物!如果你就这样被打败,那你就真的太失败了,但是我相信你不是这种人,期待你东山再起的那天。

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郭杰群 在美国,地产开发商将出售资产所得在一定期限内进行类似房产的再投资可以享受一定的免税条款。这在我国当前还不具备,因此在一定程度上制约了地产商的能动性。

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Lypsey3543 “据个人了解,中国一线城市住宅投资收益率不会高于3,美国可以达到6。”作者这里说的应是租金收益率。首先,因(特大)人口增长加速,在新兴市场投资房产,主要看资本利得,动态租金收益要会延后实现,静态比较同期没有太大意义。其次,物业年均持有成本,纽约和中国一线城市不可比。第三,纽约和曼哈顿是两个概念。离开曼岛,租金中位数值完全是不是一个档次。而中国一线城市的租金上涨范围更大。因为仍处于成长期。总体而言,虽然在中美两国都投资的是房产,但从收益分布特征和波动率来说,完全可以看作是差别极大的两类资产。就如同高等级债券和蓝筹股票,横比收益没有意义,因为后者大幅超越。归根结底更可能是风险偏好异质性(含Demographic factors)和经济周期所处阶段决定了投资者更偏爱哪一类。

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