财新传媒
晓冬

美股连续第二日走高 道指连续八日创新高

晓冬 02月22日

一个对生活永远充满热情的人

当地时间周二,美股走高,受防御板块、能源股上涨影响,三大股指连续第二日收于记录高位。
道琼斯工业平均指数大涨118.95点,报收于纪录高位20,743.00点,涨幅0.6%。沃尔玛、联合健康领涨。该指数连续八日收于记录高位,创2016年7月20日以来最长连涨时段。
标普500指数涨14.22点,报收于纪录高位2,365.38点,涨幅0.6%。房地产、公用事业、日用消费品等防御性板块涨逾1%。受原油价格走高影响,能源板块涨0.7%。
纳斯达克综合指数涨27.37点,报收于纪录高位5,865.95点,涨幅0.5%。
据道琼斯数据,2017年,道指、标普10次创下记录收盘位,纳指19次创记录收盘位。
经济数据方面,美国2月Markit制造业数据回落。
费城联......
晓冬

美股缘何迭创新高?耶伦暗示:特朗普的功劳!

晓冬 02月21日

一个对生活永远充满热情的人

美联储主席耶伦清楚美股迭创新高的原因所在。2月15日,耶伦在向众议院金融服务委员会作证的证词中,对投资者近期的欢欣鼓舞给出了清晰的解释。
“我觉得市场参与者可能预期财政政策的改变将刺激经济增长,并可能提升企业盈利。”在回应市场多头为何越来越多背后的原因这一问题时,耶伦如此表示。
华尔街大多将这一表述称为“特朗普行情”。这便是所谓的“动物精神”的复苏,预期特朗普将出台支持企业的一系列政策,包括放松银行监管,增加基础设施开支,削减个人及企业税。
一些人称,特朗普最近对“大规模减税”的承诺再次点燃了投资者的热情,支撑这一波股票购入浪潮,推升道指、标普5......
晓冬

三大股指再次收于纪录高位 道指连续第七日刷新记录

晓冬 02月18日

一个对生活永远充满热情的人

当地时间周五,美三大股指再次收于纪录高位,道指连续第七日刷新记录。
道琼斯工业平均指数涨4.28点,报20,624.05点。本周累计涨1.8%。
标普500指数涨3.94点,报2,351.16点,涨幅0.2%。本周累计涨1.5%。
纳斯达克综合指数涨23.68点,报5,838.58点,涨幅0.4%。本周累计涨1.8%。
亚洲股市普遍收跌,欧洲股市下挫。
美元指数升,金价走软。油价下挫。
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晓冬

道指连续第六日创收盘纪录 纳指标普回落

晓冬 02月17日

一个对生活永远充满热情的人

当地时间周四,道指再次收于纪录高位,纳指、标普500指数回落。
道琼斯工业平均指数收涨7.91点,报纪录高位20,619.77点,涨幅不到0.1%。思科、可口可乐走高,埃克森美孚、雪佛龙下挫。该指数连续六日收于记录收盘位,创2016年12月13日以来最长时段。
标普500指数收跌2.03点,报2,347.22点,跌幅0.1%。该指数盘初一度触及高位2,351.32点。能源股、非必需消费品股领跌,通信股、通用事业股对买家具有吸引力。
纳斯达克综合指数收跌4.54%,报5,814.90点,跌幅0.1%。
当地时间周三,三大指数连续第五日收于纪录高位,为1992年1月以来所未现。
本月初以来,受特朗普承诺出台大规模减税计划影响,三大指数累计涨约3%至4%。此外......
郭杰群

中国基础设施REITs的发展路径初探

郭杰群 02月16日

国家千人计划专家,上海市金融青联常委,清华大学国家金融研究院鑫苑房地产金融科技研究中心副主任,瀚德金融科技研究院院长,中......

文章节选发表在《中国金融》2017年第四期。与张立合作。本文获有SORSA研究资金赞助。
REITs(Real Estate Investment Trusts),是以发行权益投资证券的方式,募集资金,并将资金专门投资于不动产领域,将投资综合收益按比例分配给投资者的一种产业投资模式。说起REITs,大多数人认为其仅是“房地产”投资信托。但海外经验显示,事实上,其内涵可以扩展为包含铁路、高速公路、通讯设施、电力配送网络、污水处理设施及其它具备经济价值的土地附着物,这些资产都可以理解为不动产,同时也是常见的基础设施资产。投资于这些基础设施资产的REITs即为基础设施REITs。
根据国家统计局统计,2016年我国基础设施投资完成额达到11.89万......
达沃斯博客

风险投资人最青睐哪些行业?

达沃斯博客 02月16日

世界经济论坛中文博客

原文刊载于世界经济论坛,转载请标明来源并附上原文链接
投资者向初创企业和显示出长期增长潜力的小企业提供的投资,被称为风险投资(VC)。这些投资通常都被认为是“善意投资”,因为风险投资能够促进创新和长期投资。
但并非所有行业都能吸引足够的风险投资。
行业投资
在全球风险投资领域,美国依旧首当其冲。2015年,美国全国的风险投资总额达到了约588亿美元。
下图显示了吸引风险投资能力最强的十大行业:
针对软件业的投资占到了美国全国风险投资的36.2%,生物技术占到17.3%,媒体娱乐业占9.5%。
其他增长和创新领域则包括信息技术服务、医疗器械与设施、以及工业能源等。金融服务、消费......
晓冬

全球股市涨声一片 美三大股指连续第五日刷新记录

晓冬 02月16日

一个对生活永远充满热情的人

当地时间周三,美国三大指数连续第五日收于纪录高位,创1992年1月以来最长连续刷新记录时段,特朗普承诺在不远的未来出台大规模的减税计划。
道琼斯工业平均指数大涨107.45点,报20,611.86点,涨幅0.5%。宝洁领涨。
标普500指数涨11.67点,报2,349.25点,涨幅0.5%。
纳斯达克综合指数涨36.87点,报5,819.44点,涨幅0.6%,连续第七日收于纪录高位,追平该指数1999年12月27日结束的最长连续刷新记录时段。
特朗普最新的言论是对上周声称的“现象级”的减税计划的呼应,不过,两者均未谈及具体细节。
最新数据显示,美国1月零售销售升0.4%,升幅快于预期。1月CPI涨0.6%,创四年以来最大涨幅。
亚洲股市普遍......
潘宇静

那些破裂的创业板估值泡沫

潘宇静 02月15日

财新传媒见习记者

随着创业板整体估值中枢不断下移,一些公司的泡沫将逐渐水落石出。即便如此,目前创业板平均市盈率仍有70倍,而深市主板不到27倍。在IPO加速、新三板转板、并购重组严审等政策影响下,创业板是否会继续挤泡沫,值得拭目以待。
创业板指数在2015年6月5日达到高峰,4037点;最近几天收盘价一直维持在1800点附近,下跌幅度高达55.41%。
根据wind的数据,创业板从巅峰到目前,跌幅超过50%的有228家,占整个创业板上市公司数量的38%。在跌幅排行榜前20名的个股中,不乏曾经红极一时的相关概念股。
市值管理泡沫
安硕信息(300380.SZ)在今年发布的业绩预告中,2016年预计亏损1500万元—2000万元。公司投资的北京宏远贵德因业绩......
晓冬

耶伦发言鹰派 美三大股指连续第四日创新高

晓冬 02月15日

一个对生活永远充满热情的人

当地时间周二,美股连续第四日收于记录高位,此前美联储主席耶伦暗示联储或逐渐尽早加息。
耶伦在参议院银行委员会作证期间,美股小幅波动,随着作证结束,开始刷新盘中高位,三大股指再次收于记录收盘位。
标普500指数收涨9.33点,报2,337.58点,涨幅0.4%。金融股、医疗保健股领涨。11月大选以来,金融板块涨逾20%,仅本月就涨4.2%。耶伦就加息发声后,银行股跳涨,公用事业股、房地产股下挫。
道琼斯工业平均指数涨92.25点,报20,504.41点,涨幅0.5%。30大成分股中,有23只成分股走高。高盛大涨1.3%,报记录收盘位249.92美元。摩根大通领涨,涨幅1.6%。
纳斯达克综合指数涨18.62点,报5,782.57点,涨幅0.3%。
经济数据......
晓冬

苹果两年来首创纪录高位 三大股指连续第三日创新高

晓冬 02月14日

一个对生活永远充满热情的人

当地时间周一,美股延续涨势,三大股指连续第三日收于记录高位,金融股、工业股领涨。
道琼斯工业平均指数涨142.79点,报20,412.16点,涨幅0.7%。标普500指数涨12.15点,报2,328.25点,涨幅0.5%。纳斯达克综合指数涨29.83点,报5,763.96点,涨幅0.5%。
特朗普去年11月胜选以来,美股一路上扬,最新走高是由于特朗普暗示将于近期公布减税计划。他还未披露这一计划的详细内容。
分析师称,特朗普对主要贸易伙伴国中国、日本采取了较为温和的立场,也让投资者松了一口气。
银行是大选后行情的最大受益者,投资者押注放松监管及利率攀升将令其获益。寄望大规模的基础设施交易出炉,工业股上涨。
高盛涨1.5%,摩根大通涨1.3%......
晓冬

聚焦特朗普税改 美三大股指再创新高

晓冬 02月11日

一个对生活永远充满热情的人

当地时间周五,美国三大指数再创新高,连续第三周上涨,投资者聚焦特朗普承诺快速改变税收改则。
此前一天,三大股指收于纪录高位,特朗普承诺未来几周将公布一个“现象级”的税收政策。
标普500指数涨8.23点,报2,316.10点,涨幅0.4%,连续第二日收于记录高位。受油价跳涨影响,原材料股、能源股、工业股领涨。该指数本周累计涨0.8%。
道琼斯工业平均指数涨96.97点,报20,269.37点,涨幅0.5%。卡特彼勒、耐克领涨,涨幅分别为2.5%,1.7%。该指数本周累计涨1%。
纳斯达克综合指数涨18.96点,报5,734.13点,涨幅0.3%。该指数本周累计涨1.2%。
周五,特朗普与日本首相安倍晋三会面。会后的新闻发布会上,特朗普......
江瀚

资本大鳄对散户吸血的时代结束了吗?

江瀚 02月10日

战略研究员,烽火台资本经济观察员,财经媒体专栏作家,多家高校MBA客座讲师

如果说元宵节前什么东西最为引爆财经圈,无疑就是证监会刘主席的发言了,根据财新的报道,中国证监会刘主席在2月10日召开的全国证券期货工作监管会议上矛头直指“资本大鳄”,表示资本市场不允许大鳄呼风唤雨,对散户扒皮吸血,要有计划地把一批资本大鳄逮回来。
说到资本大鳄,这个在华尔街很熟悉的名词,在中国市场上其实并不为大家所熟知,直到前年万科股权之争的时候,大量的保险资本所代表的企业坐拥巨额资金,频频举牌市场蓝筹股,一时间整个资本市场腥风血雨,最为有名的当属万科、南玻A、格力等重要企业,按照财新的说法是“部分中小金融机构的公司治理受到了严重破坏,一批所谓的“金融大鳄”突破监管红线......
晓冬

特朗普减税新政出炉在即 美三大股指齐创新高

晓冬 02月10日

一个对生活永远充满热情的人

当地时间周四,美股收涨,三大股指创新记录收盘位,能源股、金融股领涨。
美股飙涨,美元攀升。此前,特朗普提及未来几周出炉的减税计划。特朗普的减税计划预计将对资产价值产生刺激效应,但自11月大选以来,特朗普对其细节一直谈及不多。
道琼斯工业平均指数收涨118.06点,报收于记录收盘位20,172.40点,涨幅0.6%。在耐克、沃尔玛拉动下,该指数盘中一度触及纪录高位20,206.36点。
标普500指数涨13.20点,报2,307.87点,涨幅0.6%。早盘,该指数一度触及纪录高位2,311.08点。
纳斯达克综合指数连续第三日收于记录高位,涨32.73点,报5,715.18点,涨幅0.6%。该指数一度触及盘中纪录高位5,722.71点。
三大股指上次同时收于......
晓冬

纳指再次收于纪录高位 金融股拖累道指下挫

晓冬 02月09日

一个对生活永远充满热情的人

当地时间周三,纳指连续第二日收于纪录高位,受金融股拖累,道指下挫。
纳斯达克综合指数涨8.24点,报5,682.45点,涨幅0.2%。
道琼斯工业平均指数跌35.95点,报20,054.34点,跌幅0.2%。摩根大通、高盛、维萨大幅下挫。
标普500指数涨1.59点,报2,294.67点。公用事业股、房地产股领涨,金融股跌幅最大。
国债收益率下挫令金融股承压。收益率走低往往损害银行业的业务模式。美国10年期国债收益率早前一度触及三周低位2.33%左右。
美国大选以来,金融板块飙涨逾16%,市场预期特朗普将出台财政扩张政策,对行业放松监管,利率降走高。
WTI原油期货上涨,尽管数据显示美国原油库存连续五周攀升。原油供应上周增加138万桶......
赵湘怀

华鑫股份:上海混改花落华鑫,精品券商转型升级

赵湘怀 02月08日

安信证券研究中心副总经理

报告摘要
■事件:根据公司公告,华鑫股份拟通过重大资产重组,注入华鑫证券92%股权。本次交易完成后,华鑫证券将成为华鑫股份的全资子公司,华鑫股份的主营业务转变为以证券业务为主、少量持有型物业出租管理及其他业务为辅的局面,不再从事房地产开发业务。
■华鑫证券业务结构更加优化。公司前期侧重发展对资本金占用较低的业务,经纪业务(占比42%)和投行业务(占比32%)是华鑫证券的主要收入来源,使得利润波动较大,未来依托上市公司平台,融资渠道得到拓宽,资本金得到补充,公司信用交易业务、自营业务等将快速发展,业务结构更加优化。
(1)经纪业务扩充网点,市场份额稳步提升。近三年来华鑫证券营业网点从21家扩张......
阳歌

RETAIL: Yum China Looks Flat in Maiden Report

阳歌 02月08日

财新传媒英文部编辑

Bottom line: Yum China's maiden quarterly report and $300 million share buyback program highlight a company that needs to move more aggressively and take more risks to regain its footing after being spun off from its US parent.
Yum China posts unimpressive maiden quarterly report
Fast food operator Yum China (NYSE: YUM) has just put out its maiden quarterly earnings report that looks decidedly ho-hum, including a somewhat surprising announcement of a $300 million share repurchase program. The operator of KFC and Pizza Hut stores in China was formally split off fro......
晓冬

美股小幅收涨 纳指创收盘纪录新高

晓冬 02月08日

一个对生活永远充满热情的人

当地时间周二,美股小幅收涨,纳指创收盘纪录新高,油价下挫,美国贸易赤字触及四年高位。
纳斯达克综合指数涨10.67点,报收于纪录高位5,674.22点,涨幅0.2%。该指数一度触及盘中纪录高点5,689.60点。
道琼斯工业平均指数收涨37.87点,报20,090.29点,涨幅0.2%。该指数早盘一度触及盘中纪录高位20,155.35点。苹果、波音、IBM领涨。雪佛龙领跌。
标普500指数收涨0.52点,报2,293.08点,涨幅不到0.1%。该指数盘内小幅波动。能源股领跌,跌幅1.4%。日用消费品股领涨,涨0.8%。
Bespoke Investment Group的分析师称,标普500指数连续80天未出现跌幅逾1%的情况,创2006年以来最长时段。“跌幅逾1%的交易日一旦出现,连续时段......
潘宇静
进入二月,会有越来越多的上市公司开始披露年报,在这之前发布的业绩快报因准确率高也引起市场人士的关注。
据目前披露的业绩快报相关数据,证券业整体净利润大幅预减,回顾2016年,A股市场和债券市场指数均震荡下跌,股票市场交易活跃度同比大幅下降。
银行业方面,净利润预期增减不一。其中,招商银行的业绩稳步攀升,营业收入预期同比增长3.75%,净利润预期同比增长7.60%。
从目前公布的数据显示,地方性银行预计增减幅度存在很大分化,宁波银行表现最优,净利润预计增长19.35%。江阴银行出现预减,幅度达到4.42%。
值得注意的是,虽然大部分已公布业绩预报的银行情况较为乐观,但刚刚上市的银行中也存在虽然增速尚可,但......
赵湘怀

华安证券:夯实安徽本部,布局全国市场

赵湘怀 02月07日

安信证券研究中心副总经理

报告摘要
■公司概况:华安证券成立于2001年,公司于2016年12月在上交所上市,募集资金总额约51亿,安徽省国资委是实际控制人,2016上半年公司营业收入为8.2亿元,行业排名第49位,净利润为2.6亿元,行业排名第43位。
■经纪业务深耕安徽,省内网点数量居首。经纪业务是华安证券最主要的收入来源,2016上半年经纪业务收入占比超过60%,公司是安徽省内营业部数量最多的券商(74家),区域优势明显,股基交易金额的近八成来自安徽省内,并且全国市场份额近年逐年提升(2016年达到0.7%),随着上市补充资本金后加强全国网点的布局,预计2017年有望上升至0.74%左右。近年来公司佣金率下降幅度与行业平均水平相近,预计2017年华安证券佣金......
赵湘怀

中原证券:港沪融资资本大增,多元发展布局金控

赵湘怀 02月07日

安信证券研究中心副总经理

报告摘要
■公司概况:中原证券创建于2002年11月,公司于2014年6月成功在香港联交所主板上市,成为河南省第1家在H股上市的金融企业,募集资金约15亿元港币,2017年1月3日中原证券正式登陆上交所,募集资金约28亿元人民币。公司的实际控制人为河南省发改委,截至2015年末公司总资产行业排名第40位,净资产行业排名第45位。
■公司以经纪业务为基础,推动业务结构多元化。经纪业务是公司最主要的收入来源,2016年上半年经纪业务占比超过40%,其次是融资融券业务(14%)和投行业务(10%),公司努力推进业务结构多元化发展,降低对经纪业务的依赖程度。
(1)经纪业务:加强全国布局,搭建互联网平台。目前中原证券营业部集中在河南......

精彩评论

孙越 (强)这会说得好!特朗普跟俄国商人绝不仅仅是生意往来吧。(呵呵)

原文:特朗普的俄国情结

李焕新 没有无缘无故的爱,也没有无缘无故的恨。

原文:特朗普的俄国情结

麻辣火锅请加醋 建议大家点开看评论,提前看清这些形形色色的骗人手段。现在的传销真是以各种形式来祸害人啊!总之,天下没有免费的午餐,天上掉的馅饼也是毒馅饼。还是脚踏实地的努力,别成天想着投机取巧一夜暴富了。骗子都是这样对准人“贪婪”的这个弱点来一步步攻陷的。

原文:“妈妈已被骗局洗脑,我该怎么办?”

鸡贼嘛

原文:鸡的智慧和愚蠢

润雅斯基如是说 作为一名“读者”,和丁丁老师的思想结缘也是始自“丁丁搜狐博客月记”,十年以来,几乎决定了数年以内的阅读方向,从经济学到政治学,从亚当斯密到克里希那穆提,也几乎收集了丁丁老师每一本出版的作品。无论是读得懂的还是不读懂的,但它们总会占据我书柜的一个重要的角落,在有需要的时候会回到我的头脑里来。

原文:今年春季两门研究生课程的基本授课方式

秋风凉 财政员担重,一是重复投资,好好的楼拆了,几年的新房拆了再建高点的。二是资金管理混乱,贪腐现象国人有目共睹。三是政府机关庞大,在七十年代,一个科局几个人就够了,现在都百余人甚致更多,可工作效率确不如从前,扯皮。党政机关工作人员暴涨,有权势的人按排更多的自己人,以培养接班。等等问题不解决,势必造成危机。

原文:别让某某某跑了!喊晕倒了会有用么?

水諼草 等风来

原文:雾霾从哪里来?

谭显荣财富人生 2017,如果内部的库存周期、金融周期与外部的金融周期与全球政治周期发生共振,那么真正的黑天鹅还在迁徙的路上。

原文:2017,周期共振的时刻

dlson 人的无序流动照成碰撞风险,需要管理。simple but not easy 的管理实践是极有价值的,谢谢分享。 信息/知识处理的有序,和处理后期待的无序流动,有时是我们追求的,所谓跨界碰撞

原文:迪斯尼为什么没踩死人

静娅_ 这都能骗到?[笑cry]//@上海村妇:会有人受骗的//@秦惠武公:如果成立一个“祖国丢失领土收复委员会”,许诺收复领土以后,每人奖励黄金若干,不知道有没有人上钩呢?//@上海村妇:防骗[话筒]//@谢71:还真有啊...//@山水幽燕:应该涉及若干种犯罪了

原文:“妈妈已被骗局洗脑,我该怎么办?”

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