财新传媒
阳歌

TELECOMS: Giddy Unicom Picks 14 Mixed-Ownership Partners

阳歌 08月17日

财新传媒英文部编辑

Bottom line: Unicom's choice of 14 partners for a mixed-ownership reform plan involving its Shanghai-listed unit is far too many, and is ultimately likely to fail when those partners become frustrated and sell their shares.
Unicom puts 14 new partners into its mix
What I feared might happen has come to pass in a mixed-ownership reform plan being crafted by China Unicom (HKEx: 762; NYSE: CHU), one of the nation's three telcos that is experimenting with selling some of itself to private investors. That's a reference to reports in early August that the company mig......
晓冬

美联储会议纪要出炉 道指重新站上22000点心理关口

晓冬 08月17日

一个对生活永远充满热情的人

当地时间周三,美股小幅收涨,道指重返22000点心理关口上方,美联储会议纪要公布,暗示美联储正全力应付疲弱通胀,但急于开始收缩4.5万亿美元资产负债表。
此前一日,美股波动,凸显美联储战略路径、特朗普面临的政治紧张局势的不确定性,上述问题或令特朗普促进经济增长的计划中断。
标普500指数涨3.5点,报2,468.11点,涨幅0.1%。原材料板块领涨,能源板块跌1.1%。
道琼斯工业平均指数连续第四日走高,涨25.88点,报22,024.87点,涨幅0.1%。
纳斯达克综合指数涨12.10点,报6,345.11点,涨幅0.2%。
当日公布的美联储7月会议纪要显示,大多数联储官员希望等到下一次货币政策会议公布计划中缩减4.5万亿美元资产负债表的细......
晓冬

美股涨跌不一 道指连续第三日走高

晓冬 08月16日

一个对生活永远充满热情的人

当地时间周二,美股涨跌不一,道指连续第三日走高,美国零售销售数据好于预期,美朝间紧张局势缓和。
道琼斯工业品平均指数涨5.28点,报21,998.99点,涨幅不到0.1%。家得宝、耐克跌幅最大,美国运通、苹果涨幅最大。
标普500指数跌1.23点,报2,464.61点。通信股、非必需消费品股跌幅最大,日用消费品股、公用事业股涨幅最大。
纳斯达克综合指数跌7.22点,报6,333.01点,跌幅0.1%。
三大股指盘初一度齐涨,至日内最高点时,标普距纪录高位仅1个百分点。
家得宝股价大跌2.7%,成为对道指拖累最大股票,尽管该公司今年第二次上调前景展望,公布的二季财报也超出华尔街预期。
数据显示,美国7月零售销售升0.6%,高于预......
晓冬

地缘政治担忧降温 标普500指数三个月来首次大涨1%

晓冬 08月15日

一个对生活永远充满热情的人

当地时间周一,美三大股指齐涨,标普500指数三个月来首次上涨1%,美朝互怼僵局降温。
标普500指数涨24.52点,报2,465.84点,涨幅1%。科技股、房地产股表现最佳。
道琼斯工业平均指数涨135.39点,报21,993.71点,涨幅0.6%。维萨领涨,涨幅1.8%。
纳斯达克综合指数涨83.68点,报6,340.23点,涨幅1.3%。
当日,标普、纳指重返50日均线上方,也是投资者利用股市下挫抄底的最新例证。
美股上周下挫很大程度上是由美朝间的紧张局势升温引发。这一问题令美股黯然失色。市场认为企业财报强劲之际,就业高企,通胀低迷,从很多指标而言,估值也似乎上升。
上周,标普500指数累计跌1.4%,纳斯达克综合指数累计跌1.5%。
......
阳歌

FINANCE: Jack Ma’s Yu’ebao Fund Gets Too Fat

阳歌 08月14日

财新传媒英文部编辑

Bottom line: Yu'ebao's further lowering of investment limits shows the Ant Financial-owned fund is growing too unwieldy, and the company would be better advised to diversify its wealth management product portfolio.
Yu'ebao gets too fat on cash
Alibaba (NYSE: BABA) founder Jack Ma is quickly discovering that his super-aggressive promotional ways can sometimes yield too much success. That's my quick assessment of the bottom line from reports that Yu'ebao, the phenomenally successful fund launched by Alibaba's former financial unit Ant Financial, ......
晓冬

地缘政治风险挥之不去 美三大股指反弹

晓冬 08月12日

一个对生活永远充满热情的人

当地时间周五,继前一交易日大跌后,美股收涨,录得周跌,地缘政治不确定性犹存。
道琼斯工业平均指数涨14.31点,报21,858.32点。该指数本周累计跌1.1%,创去年11月以来最大单周跌幅。
标普500指数涨3.11点,报2,441.32点,涨幅0.1%。非必需消费品股、科技股、医疗保健股走高。该指数本周累计跌1.4%,创3月以来最大单周跌幅。
纳斯达克综合指数涨39.68点,报6,256.56点,涨幅0.6%。该指数本周累计跌1.5%,创6月以来最大单周跌幅。
“从地缘政治的角度来看,我们理解紧张局势升温将可能令自鸣得意的投资者动摇。”U.S. Bank Private Client Wealth Management资深投资组合经理Eric Wiegand表示。“尽管从地缘政......
晓冬

美朝僵局升温 美三大股指录得5月来最大单日跌幅

晓冬 08月11日

一个对生活永远充满热情的人

当地时间周四,美朝僵局持续升温,美三大股指大幅收跌,创5月中旬以来最大单日跌幅。
道琼斯工业平均指数大跌204.69点,报21,844.01点,跌幅0.9%。苹果跌3.2%,高盛跌2.4%。30只成分股中,仅有3只收涨。
标普500指数跌35.81点,报2,438.21点,跌幅1.5%。11大板块中,10大板块收跌。科技板块大跌2.2%,非必需消费品板块、能源板块、工业板块均至少下跌1.3%。
纳斯达克综合指数跳水135.46点,报6,216.87点,跌幅2.1%。
FactSet数据显示,美三大股指周四创5月17日以来最大单日百分比跌幅。
据《华尔街日报》市场数据集团(WSJ Market Data group)的数据,三大股指连续三日齐跌的情况上次出现是在今年4月13日。目前,道指较其......
伍治坚
2017年8月,笔者有幸采访了美国康奈尔大学的经济学和管理学教授,罗伯特·弗兰克先生。
在我们的对话中,我们谈到了弗兰克教授的新书《成功与运气》(Success and Luck)。该书的中文版会在2017年下半年出版。
在这本书中,弗兰克教授提出,很多人的成功,带有很大的运气成分。因此这些获得成功的人,应该带有一颗感恩和回馈社会的心,以让其他没有他们那么幸运的人也获得类似的成功机会。弗兰克教授也在书中提出了他的税改主张,提倡政府征收累进消费税(Progressive Consumption Tax)和遗产税(Estate Tax)。
下面这篇文章,主要总结一下我们的谈话内容,并附上谈话录音。
首先,向大家介绍一下罗伯特·弗兰......
晓冬

美朝互怼升级 美三大股指齐跌

晓冬 08月10日

一个对生活永远充满热情的人

当地时间周三,美三大股指齐跌,美国与朝鲜之间的紧张关系为市场平添地缘政治不确定性,知名公司的季度财报令人失望。
道琼斯工业平均指数跌36.64点,报22,048.70点,跌幅0.2%。30只成分股中,14只收跌。对道指拖累最大的是迪士尼,其股价大跌3.9%,此前该公司公布季度财报,并宣布计划终止与Netflix的协议,启动自己的ESPN平台及流媒体服务。Netflix股价当日跌1.5%。
标普500指数跌0.90点,报2,474.02点,跌幅不到0.1%。11大板块中,公用事业板块、非必需消费品板块、通信板块、金融板块收跌。
纳斯达克综合指数跌18.13点,报6,352.33点,跌幅0.3%。
美国与朝鲜紧张关系进一步加剧。媒体报道称,朝鲜军方正考虑通过中远程弹......
晓冬

特朗普对朝鲜发出严厉警告 道指九日连创新高画上句号

晓冬 08月09日

一个对生活永远充满热情的人

当地时间周二,道指连续九日创新高画上句号,特朗普对朝鲜发出严厉警告。
道琼斯工业平均指数跌33.08点,报22,085.34点,跌幅0.2%。默克、杜邦、耐克领跌。
标普500指数涨5.99点,报2,474.92点,涨幅0.2%。11大板块中,10大板块下挫,原材料板块、通信板块、房地产板块跌幅最大。金融板块早前一度涨0.2%,最终跌0.2%。
纳斯达克综合指数跌13.31点,报6,370.46点,跌幅0.2%。
当日,特朗普对记者表示,如果朝鲜继续威胁的话,他将以“全世界从未见过的怒火”来回应。此前,媒体报道称,朝鲜已成功将核弹头小型化。
尽管美股近期走势略微偏于向上,但总体还是平淡。这是1965年以来最安静的市场。7月19日以来,标......
晓冬

美三大股指齐涨 道指连续第九日创收盘新高

晓冬 08月08日

一个对生活永远充满热情的人

当地时间周一,美三大股指齐涨,道指连续第九日创收盘新高,标普创收盘新高。
美股当日涨幅微小但基础广泛。标普500指数11大板块中,8大板块收涨。日用消费品股、科技股领涨。科技股上扬受半导体股全线走高支撑。
道琼斯工业平均指数涨25.61点,创收盘新高22,118.42点,涨幅0.1%。道指已连续十天走高,创2月以来最长上涨时段,累计涨2.8%。今年以来,道指已35次创收盘新高。
标普500指数涨4.08点,报2,480.9点,涨幅0.2%。
纳斯达克综合指数涨32.21点,报6,383.77点,涨幅0.5%。
“低迷的通胀环境,低利率,出炉的企业财报非常好。所有这些都能支撑市场目前的水平,但同时,你不必立刻向所有板块发力,回调的论调或......
晓冬

非农就业高于预期 道指连续第八日创收盘新高

晓冬 08月05日

一个对生活永远充满热情的人

当地时间周五,道指连续第八日创收盘新高,非农就业数据高于预期。
道琼斯工业平均指数涨66.71点,报22,092.81点,涨幅0.3%,为盘内最高点。该指数本周累计涨1.2%。道指录得九连阳,创2月以来最长上涨时段。今年以来,道指已34次录得收盘新高。
标普500指数涨4.67点,报2,476.83点,涨幅0.2%。该指数本周累计涨0.2%。
纳斯达克综合指数涨11.22点,报6,351.56点,涨幅0.2%。该指数本周累计跌0.4%。
当日公布的美国非农就业数据显示,7月新增20.9万个就业岗位,超出华尔街预期的17.5万。此外,失业率从上月的4.4%下滑至4.3%,再次触及十六年低点。
“一些人担忧股市已充分反映其实际价值,但我们的观点是,年底之前,......
江瀚

电子游戏医疗会成为未来医疗投资的终南捷径吗?

江瀚 08月04日

财经专栏作家,经济评论员,观察员

文/江瀚
如果问最近有什么东西最红火,那么毋庸置疑就是一款叫做《王者荣耀》的游戏,就是这么一款其实并不是十分起眼的手游,却成为红遍大江南北,五湖四海的超级爆品,仅在投资界就流传着如果你不玩王者荣耀就没办法和投资人交流的段子。随着移动互联网,互联科技的高速发展,人们的生活正在被快速地改变着,互联网的虚拟与生活的现实之间正在变得日益模糊,而游戏正在渗入我们生活的方方面面。
而继越来越多的军事训练引入互联网游戏之后,医疗正在成为电子游戏渗入的第二大领域,电子游戏医疗也就因此应运而生。什么是电子游戏医疗?电子游戏医疗是以电子游戏为治疗媒介和载体,通过心理学的有效介入,让患者通过游戏实现自身压力和......
伍治坚

你所不知道的基金业内幕

伍治坚 08月04日

五福资本首席执行官

2017年8月,笔者采访了美国私募基金Verdad Fund Advisors的创始人丹尼尔·拉斯姆森(Daniel Rasmussen)。
我们谈论的内容涵盖私募股权(PE)投资,现代金融理论,如何战胜市场,未来能否预测,美国常青藤院校的优劣等诸多话题。这篇文章主要总结了我们的谈话内容,并附上我们对话的录音。
拉斯姆森是一个典型的“精英”。他毕业于美国的哈佛大学和斯坦福大学(MBA),曾经就职于私募股权基金公司贝恩资本。他写过一本关于美国奴隶历史的书(American uprising),也入选了2017年福布斯杂志30位30岁以下风云人物(30 under 30)榜单。在30岁不到的年龄,他创立了自己的私募基金公司:Verdad Fund Advisers。
拉斯......
晓冬

道指连续第七日创收盘新高 能源股大跌

晓冬 08月04日

一个对生活永远充满热情的人

当地时间周四,道指连续第七日创收盘新高,纳指、标普下挫,能源股大跌。
道琼斯工业平均指数涨9.86点,报22,026.10点,涨幅不到0.1%。辉瑞走高,高盛下挫,跌幅1%。苹果股价下挫。
今年以来,道指已33次录得收盘纪录,有望实现八连阳,为2月27日以来十二连阳以来最长上涨时段。
标普500指数跌5.41点,报2,472.16点,跌幅0.2%。能源板块拖累标普,大跌1.3%。Concho Resources领跌,跌幅8.7%。Apache跌去8%。
FactSet数据显示,SPDR能源指数基金(Energy Select Sector SPDR Fund)跌1.4%,创7月5日以来最大单日跌幅。
能源股遭遇抛售的同时,原油期货价格下跌。当日,纽约商交所WTI原油期货跌1.1%,报49.03美元/桶。
阳歌

TELECOMS: Unicom Plan Gaining Too Many Partners

阳歌 08月03日

财新传媒英文部编辑

Bottom line: Unicom's mixed-ownership reform plan could prove a dud if it chooses too many partners, which looks likely based on the latest reports.
Unicom eyes too many cooks for pilot plan
I haven't written for a while about a highly anticipated plan to inject some new life into perennial laggard telco China Unicom (HKEx: 762; NYSE; CHU) through a Beijing-led pilot program, even as reports build that an announcement of the mixed-ownership plan are imminent. Those reports include the latest word that an announcement could finally come later this month.
But wh......
晓冬

苹果股价创新高 道指涨破22000点大关

晓冬 08月03日

一个对生活永远充满热情的人

当地时间周三,道指首次涨破并收于22000点大关上方,苹果股价创新高。
当日,三大股指高开,此前苹果公司公布的季度财报超出预期,iPhone销量也符合预期。苹果是美股市值最高的股票,其对三大股指走势的影响很大。
道琼斯工业平均指数涨52.32点,报22,016.24点,涨幅0.2%。
道指走高主要受苹果股价拉动,该指数早盘一度触及盘中高点22,036.10点。苹果股价当日大涨4.7%,创新历史高。
标普500指数涨1.22点,报2,477.57点,涨幅不到0.1%。通信股跌1.1%,AT&T跌1.6%,Verizon Communications跌1.3%。
纳斯达克综合指数跌0.29点,报6,362.65点。
今年以来,美股稳步走高,三大股指迭创新高。然而,这也令美股估值偏......
晓冬

季度财报靓丽 苹果股价大涨创新高

晓冬 08月02日

一个对生活永远充满热情的人

当地时间周二,苹果盘后股价创新高!该公司此前公布的季度财报超出预期,iPhone销量也符合预期。
苹果第三财季净利润87.2亿美元,调整后每股盈利1.67美元,去年同期净利润为78亿美元,调整后每股盈利1.42美元。接受FactSet调查的分析师此前预计调整后每股盈利1.57美元.
继二季营收录得423.6亿美元后,苹果第三财季营收454.1亿美元,超出分析师的平均预期的448.9亿美元。苹果第三财季销售iPhone 4103万台,市场预期4100万台,去年同期4040台,第二财季销售5080万台。
作为苹果第二大收入引擎的服务收入升至72.7亿美元,分析师此前预期70.7亿美元,第二财季录得59.8亿美元。
苹果公司预计,第四财季营收将达到490至520亿美元,......
阳歌

TRAVEL: Ctrip Travels Offline, Tongcheng Finds Profits

阳歌 08月02日

财新传媒英文部编辑

Bottom line: Ctrip's offline travel alliance campaign looks like a shrewd move with good chances of success, while Tongcheng's move back into profits shows the sector is heading into a new stable period.
Tongcheng travels back to profits
A couple of travel-related stories are in the headlines today, led by a blitz into the offline realm by leading online agent Ctrip (Nasdaq: CTRP). The other item has smaller rival Tongcheng reporting its first profit in four years, as it becomes the latest to emerge from a prolonged price war that bloodied the entire indu......
伍治坚

读读巴菲特的致股东信吧

伍治坚 08月02日

五福资本首席执行官

大约十年前,投资传奇巴菲特在2005年《伯克希尔哈撒韦致股东信》中,和他的读者们分享了一个名叫“土豪家族”(Gotrock family)的小故事。
假设土豪家族拥有全美国所有公司的股权,那么所有家族成员可以享受这些公司每年的盈利和分红。这个数字在当时大概是每年7千亿美元($700 Billion)左右。
有一天,有一个帅小伙对土豪家族中的几个兄弟说,我可以帮你取得比目前更高的投资回报。这个帅小伙的名字叫券商。券商帅哥说,你如果看到要上涨的股票,我就帮你购买;如果你看到要下跌的股票,我就帮你抛出。如此低买高卖,你就可以取得比你的其他兄弟姐妹更好的回报。那几个兄弟信了帅哥的话,开始通过券商帅小伙进行股票交易。......

精彩评论

陈酿老久 实朴

原文:还乡琐记:草木叩门 生活继续

吴春波H-R “乡田同井,出入相望,守望互助,疾病相持”,已成追忆。

原文:还乡琐记:草木叩门 生活继续

小胖子真不瘦 风口浪尖上的传奇人物!如果你就这样被打败,那你就真的太失败了,但是我相信你不是这种人,期待你东山再起的那天。

原文:回来吧,贾跃亭

lulud 创业英雄还是欺诈惯犯

原文:回来吧,贾跃亭

zhangmingxiao 川普执政一百多天,初见端倪

原文:商人治国成笑柄

孙越 史上有很多传奇,更有很多英雄,他们的死彰显生命的价值。

原文:对外侦察局的掏心猎手

zhangmingxiao 这个不是一起超售事件,是美联航因为内部员工需要乘坐飞机,旅客满员的情况下利用超售这个工具来达到赶下旅客的目的。

原文:美联航赶乘客下飞机 资深机长告诉你是否违规

郭杰群 在美国,地产开发商将出售资产所得在一定期限内进行类似房产的再投资可以享受一定的免税条款。这在我国当前还不具备,因此在一定程度上制约了地产商的能动性。

原文:REIT的海外发展及启示

Lypsey3543 “据个人了解,中国一线城市住宅投资收益率不会高于3,美国可以达到6。”作者这里说的应是租金收益率。首先,因(特大)人口增长加速,在新兴市场投资房产,主要看资本利得,动态租金收益要会延后实现,静态比较同期没有太大意义。其次,物业年均持有成本,纽约和中国一线城市不可比。第三,纽约和曼哈顿是两个概念。离开曼岛,租金中位数值完全是不是一个档次。而中国一线城市的租金上涨范围更大。因为仍处于成长期。总体而言,虽然在中美两国都投资的是房产,但从收益分布特征和波动率来说,完全可以看作是差别极大的两类资产。就如同高等级债券和蓝筹股票,横比收益没有意义,因为后者大幅超越。归根结底更可能是风险偏好异质性(含Demographic factors)和经济周期所处阶段决定了投资者更偏爱哪一类。

原文:2017年美国房地产市场展望——美国市场、中国视角

王争春 价格和土地供给的问题,我们慢慢谈。市场有垄断市场、寡头市场和竞争市场,定价规则自然有差异。

原文:面对房价,教科书自焚吗?经济规律笑了

财新微信