面包财经
中汽协日前发布了11月汽车产销数据,11月汽车产量同比转正,销量同比降幅继续收窄。然而,新能源汽车产、销量同比分别下滑36.9%和43.7%,连续5个月产销量同比下滑。1-11月,新能源汽车累计产、销量同比增速分别为3.6%和1.3%,较前1-10月进一步稀释。
上市车企相继披露的11月产销量数据,也透露着新能源市场的下行趋势。目前,在月度产销数据中披露新能源相关产销量数据的上市车企有9家。截止12月13日,除了尚未披露产销数据的力帆股份外,其余8家车企11月新能源相关销量情况如下:
*广汽集团指广州广汽比亚迪新能源客车有限公司产销数据
整体来看,新能源车企销量走势分化。北汽蓝谷(北汽新能源)销量继续走低,比亚迪、江淮、福田......
蔡未名

美国为何要让WTO“饿一下”?

蔡未名 12月14日

未名,江南布衣,下过乡,上过学,教过书,写过小说……

美国为何要让WTO“饿一下”?——由于美国阻挠对世界贸易组织(WTO)的上诉机构任命新法官,该机构的法官人数已跌破保证正常运作的规定下限而无法开展工作。这一关键的争端解决机制的停摆,或令WTO陷入史无前例的生存危机中,使得国与国之间的经贸摩擦,更容易因该机构裁决的缺位,演变为“以牙还牙”的失控局面(财新网)。那么问题来了:笔者注意到,自打奥巴马执政开始,美国政府就一直在表示对WTO的不满,认为它的现行体制让一些新兴国家得利,而美国在国际贸易中吃亏;特朗普上台后更是几次暗示美国要退出WTO。好吧,既然如此,你要退出就退出便是了,但像现在这样退又不退,却在仲裁法官纳新问题上作梗,致使......
面包财经

首创置业折价三成供股:地方国资龙头房企也缺钱?

面包财经 12月13日

见微知著,把财报剖开给你看。

首创置业(2868.HK)于12月10日盘前公告了供股计划。
根据公告,首创置业计划供股约15.14亿股,占目前总股本的二分之一,具体包括5.1亿股H股供股股份、8.25亿股内资股供股股份以及1.79亿股非H股外资股供股股份。供股将为公司累计筹资约25.46亿人民币(未扣除开支)。
认购价为每股H股供股股份1.87港元、每股内资股供股股份人民币1.68元以及每股非H股外资股供股股份人民币1.68元之等值港元。对比公告前一个交易日的收盘价2.77港元/股,1.87港元每股的认购价折价超过三成。
信披资料披露,供股所获资金将全部用于偿还部分现有境内及境外计息债务,例如:
不过,公司表示由于上述部分债务已经偿还,预计将分配部分供股所得款项用......
吴刚梁
12月11日,财政部发布了《关于进一步明确国有金融企业增资扩股股权管理有关问题的通知》(财金〔2019〕130号)。该《通知》在规范国有金融企业增资扩股行为,明确进场交易相关流程,防止国有金融资产流失等方面,做出了比较具体的规定。
通过认真研读全文,老吴认为,《通知》实际上是一个简单版的国有金融企业混合所有制改革操作指引。为什么这样说呢?
首先,看《通知》出台的背景。上个月,国务院国企改革领导小组召开了第三次会议,提出未来三年是关键的历史阶段,要求有关部门制定时间表与路线图。与此同时,国务院国资委出台了《中央企业混合所有制改革操作指引》,在全国范围内掀起了一次混改”小高潮“。
其次,......
蔡未名

房地产:没好消息就是好消息?

蔡未名 12月12日

未名,江南布衣,下过乡,上过学,教过书,写过小说……

房地产:没好消息就是好消息?——12月6日召开的中央政治局会议分析了2020年经济工作,指出“国内经济结构性矛盾凸显,经济下行压力较大”,在政策层面则要求“宏观政策要稳、微观政策要活”,但没有提及房地产。这被多家机构视为高层“默许”楼市调控边际放松的信号。财新网的报道称:“对房地产行业来说,当下没有消息就是好消息。”笔者认为,房市调控会不会有所放松,要看明年的“稳增长”情况如何,若经济出现进一步下滑的势头,房市调控自然该松则松,反之亦然。实际上在吾国,分析任何经济政策会不会变化都可以拿这个标准来衡量,即是否会影响到“稳增长”,盖因发......
面包财经

车企产销数据局部改善 回暖还是压库存?

面包财经 12月12日

见微知著,把财报剖开给你看。

截至12月10日,多数上市车企披露了11月份的汽车产销数据。对这些产销数据进行简单整理,目前主要上市车企11月销量情况大致如下:
无论是从11月单月销量还是前11月累计销量的维度观察,同比都跌多涨少,整体数据仍然偏弱。
但是,进一步的数据挖掘显示,国产车企的分化加剧,部分头部车企产销数据显示出一些局部回暖或改善的苗头。不过,从汽车流通协会发布的最新数据来看,11月经销商库存预警指数较前月微增0.1个百分点,仍处警戒线以上。
究竟是行业已经出现局部回暖的征兆,还是年末压库存的结果?
先来看看部分车企11月的销量情况。
上汽集团:11月销量同比下滑9.58%,上汽大众同比增速转正     ......
7点5度

二手车商新江湖:马来西亚“瓜子二手车”未来是否可期?

7点5度 12月12日

【7.5度】以一手数据零偏差解读东南亚创投市场。为中国投资者和创新企业提供全视角动态东南亚市场情报。

接下来你将看到: 痛点=机遇:那些二手车市场的主要玩家 购买二手车如何躲坑? 挑战与期待并存
国内二手车市场从2000到2018年二手车交易量增长了55倍,不少二手车商赚的盆满钵满,创造出“一年一套房”的神话。于是二手车平台应运而生,在城市里的电梯间、地铁口和公交站牌,铺天盖地地贴满了二手车电商平台的广告。
从2013年起,国内二手车平台如雨后春笋般出现,仅在2015年就有超过20个平台获得融资。在东南亚,二手车市场也开始发生变革,一个新的江湖开始出现。就在今日(12月11日),马来西亚二手车平台Carsome宣布获得5000万美元的C轮融资。2015年成立的马来西亚二手车平台Carsome ,如今已是东南亚最大的二手车......
蔡未名

沃尔克:国士、硬汉、打虎英雄

蔡未名 12月11日

未名,江南布衣,下过乡,上过学,教过书,写过小说……

沃尔克:国士、硬汉、打虎英雄。——92岁的美联储前主席保罗·沃尔克12月8日在纽约去世。在笔者看来,他大概是史上最具声望的央行行长。上世纪70年代末,美国出现百年一遇的滞胀,通胀压力持续上升,失业率一度达到8.6%。沃尔克临危受命出任联储主席。上任后为驯服“通胀野马”,沃尔克不惜施出霹雳手段,将利率升至20%以上。数年内经历两次衰退后,通胀终被驯服,CPI从13%降至3%。他的晚辈、亦曾任美联储主席的耶伦后来评价说:“这需要强硬、果敢的行动,短期内会给经济带来很大痛苦,但却有很大回报。”沃尔克逝世后,政界、经济界人士纷纷表示哀悼,给予他以高度赞誉,财新网的报道甚至称其为央行行长中......
7点5度

直击东南亚︱马来西亚初创生态面面观

7点5度 12月11日

【7.5度】以一手数据零偏差解读东南亚创投市场。为中国投资者和创新企业提供全视角动态东南亚市场情报。

​接下来你将看到: 马来西亚创业生态系统 当地的创业明星企业 风险与趋势
1.马来西亚创业生态系统
几年前,整个东南亚地区是缺乏风险投资人和天使投资者的,也就是说只有少数人才能把握住创业的机会。最近,这样的现象已经有所改变,东南亚各个国家和地区都见证了才华横溢的企业家大量的涌现出来和新资本的不断增加。文化和语言上的障碍不再阻碍东南亚地区蓬勃发展的创业生态系统。火热的创业环境从新加坡,印度尼西亚开始蔓延到东南亚各国家,马来西亚就是一个科技生态系统崛起中的后起之秀。
根据e27公布的东南亚创业生态报告显示,2018年在马来西亚有1592家活跃的创业公司,数量仅次于新加坡(2089家),覆盖了43个行业......
面包财经
上市券商在近期公布了2019年11月的月度经营数据,总营收及净利润较上年同期均出现下降,尤其是净利润,降幅超过两成。
随着上市券商的增多,根据Wind数据,我们对36家上市券商的月度经营数据进行了统计。总体来看,36家上市券商11月合计实现营业收入148.51亿元,较上年同期相比下降7.23%;合计实现净利润49.47亿元,较上年同期相比下降26.61%。
11月总营收148.51亿元:17家上升,14家下降 
2019年11月,公告月度数据的36家上市券商中,有13家单月总营收同比上升,21家下降,2家暂无可比数据。
与上月排名相比,有17家排名较上月上升,14家排名下降;5家排名与上月持平。
36家上市券商营收情况如下:
从单家上......
面包财经
康方生物科技日前向港交所递交了聆讯资料集。
资料显示,康方生物科技是一家临床阶段生物制药公司,专注于肿瘤、免疫及其他治疗领域。公司目前尚无产品上市,在研管线中包括20多个药物开发项目,其中10个抗体处于临床阶段,6个双特异性抗体及4个抗体获得FDA的IND批准。核心候选药物包括AK104、Penpulimab(AK105)、AK101和Ebronucimab (AK102)。
自2018年港交所颁布新上市规则以来,已有不少未盈利生物科技企业完成港股上市。就2019年上市的公司来说,除康希诺生物表现良好,涨幅达122.73%以外,基石药业、复宏汉霖和迈博药业自今年上市以来股价均录得下降,降幅分别为11.17%、18.55%和30.00%。
随着此次康方生物科技递交聆讯资料......
蔡未名

负利率与通胀的坏处与好处

蔡未名 12月10日

未名,江南布衣,下过乡,上过学,教过书,写过小说……

负利率与通胀的坏处与好处。——在很多人包括笔者看来,负利率不是个好东西,盖因它不仅会使百姓的存款遭到“蚕食”,而且还会搞乱市场的价格信号。不过近日见到伍治坚先生发表于财新网的一篇文章,指负利率政策对经济来说亦有一些好处。比如负利率会促使买方在第一时间把货款结清,因为资金留在银行里还得倒贴利息,从而减少市场上的“欠账”现象。他还指出,负利率环境下那些现金越充足的公司,被银行收取的利息就越多,这样他们不得不加快投资,同时对于什么是好公司、什么是坏公司,可能会重新定义。当然他也指出负利率会对养老基金造成近乎毁灭性的打击,依靠这些养老金生活的退休人士,可能不得不面对退休金......
面包财经
兴业证券日前发布公告称,公司撤回非公开发行A股股票事项申请文件。
兴业证券此次非公开发行股票拟募集资金总额不超过人民币80亿元,在扣除相关发行费用后,将全部用于增加公司资本金,补充营运资金,增强信息系统建设、合规风控等基础性投入,扩大公司业务规模,提升公司的市场竞争力。
而撤回申请的原因与近期证监会就修改《上市公司证券发行管理办法》、《上市公司非公开发行股票实施细则》等再融资法规公开征求意见有关。
公告显示,征求意见稿将对兴业证券本次非公开发行股票事项产生较大影响。综合考虑资本市场环境、监管政策变化,结合自身实际情况,经公司董事会审慎研究,决定向中国证监会申请撤回本次非公开发行股票事项......
面包财经

亿航智能赴美IPO:能否成为国产无人机第一股?

面包财经 12月10日

见微知著,把财报剖开给你看。

无人机制造商——亿航智能日前向美国证券交易委员会(SEC)更新了招股书,预计将以“EH”为代码在纳斯达克上市,承销商包括摩根士丹利、瑞士信贷、Needham & Co及老虎证券。
招股书显示,亿航智能IPO拟发行320万股美国存托股票(ADS),每股发行价格估计在12.5美元至14.5美元间,另外承销商还有48万股ADS超额配售选择权。以此计算,公司募集资金规模将在4000万美元至5336万美元。
自2014年底成立以来,亿航智能营收呈增长态势,2019年前三季度收入达到6713万元,已经超过2018年全年。不过,公司尚未盈利,前三季度亏损约4783.8万元。
根据Frost & Sullivan分析报告,2018年全球商用无人机市场规模为3......
蔡未名

房价会否再涨,主要看货币

蔡未名 12月09日

未名,江南布衣,下过乡,上过学,教过书,写过小说……

房价会否再涨,主要看货币。——上海市人民政府参事、央行调查统计司原司长盛松成日前在2019凤凰网财经高峰论坛上说,现在大家比较担心的是房价下跌。恰恰相反,我担心的是未来半年到一年以后,房价可能再一次上涨。为什么?因为我们现在控的是需求,而需求只能延缓。你不可能控了以后就不买房了。现在不买不等于以后不买。但当下的房地产供给下降,如果继续下降,一年以后房价很可能上涨(凤凰财经)。对盛先生的说法,笔者将信将疑。没错,一直以来吾国的房地产调控主要是针对需求端,限贷限购甚至直接限价,为的是防止房市泡沫进一步膨胀;然而亦有数据表明,除了一些热点城市,总体来看,吾国真实的住房需求已经不再短缺,在很多中......
面包财经

定增周报(2019年第49周):19家公司增发募资超650亿

面包财经 12月09日

见微知著,把财报剖开给你看。

根据对公开信披数据整理统计,2019年12月1日至7日,A股上市公司实施定增有19家,定增获准有6家,披露定增预案及更新定增进度共有3家。
19家实施定增 
统计期内,思创医惠(300078)、新凤鸣(603225)、国泰集团(603977)、科大国创(300520)、重庆港九(600279)、武汉中商(000785)、中泰股份(300435)、汇川技术(300124)、鼎龙股份(300054)、威华股份(002240)、北方华创(002371)、优博讯(300531)、建研院(603183)、赛腾股份(603283)、通产丽星(002243)、上海临港(600848)、丰乐种业(000713)、中国海防(600764)、中航善达(000043)19家上市公司实施增发,募资总额合计约655.15亿元。
思创医惠(......
面包财经
回盛生物日前更新了招股说明书。
回盛生物拟在深交所创业板申请上市。根据资料,其主要从事兽用药品、饲料及添加剂的研发、生产和销售。公司拥有兽用化药制剂及原料药产品线,以猪用药品为核心,主要产品包括酒石酸泰万菌素、氟苯尼考、替米考星、阿莫西林、盐酸多西环素类产品。
分析发现,受上游原料价格以及下游行业需求波动等影响,回盛生物报告期内的经营业绩并不稳定。2017年公司营收利润高速增长之后,2018年上演急刹车,收入微增,利润降两成。公司的毛利率于2016年至2018年间也在连续下滑。
此次更新的2019年上半年数据显示,回盛生物2019年1月~6月实现营业收入1.81亿元,归母净利润2,629.77万元。公司在招股书中表示,上......
蔡未名

“活下来”之论是否太悲观?

蔡未名 12月08日

未名,江南布衣,下过乡,上过学,教过书,写过小说……

“活下来”之论是否太悲观?——11月26日,汇丰银行大中华区首席经济学家屈宏斌在出席财新横琴论坛时语出惊人:2020年经济下行的压力仍将继续,无论身在何种行业,最重要的是“活下来”。他表示,吾国的经济下行压力主要来自三个方面,分别是全球经济同步放缓、中美贸易摩擦和国内需求下降。屈宏斌称2020年将是“生存之年”。不过他还指出,尽管经济将会继续下行,但不需要太过悲观,因为政府完全有能力实施更大胆的财政政策,尤其是在减税降费方面,力度可以再加强(财新网)。笔者认为,屈先生的上述说法有矛盾之处:都已经到了最重要的是“活下来”的地步,又何言“不需要太悲观&rdqu......
面包财经

东风汽车:前11月销量14.6万辆,披露口径调整

面包财经 12月06日

见微知著,把财报剖开给你看。

东风汽车日前披露了2019年11月产销数据。
公告显示:11月份公司实现汽车销量15108辆,环比增长16.88%,同比下降6.3%;实现汽车产量19283辆,环比增长42%,同比下降2.4%。2019年1-11月份,公司累计实现汽车销量14.6万辆;汽车产量14.58万辆。截至11月,东风汽车完成16万辆的年度销量目标的91.13%。
11月的产销快报中,东风汽车调整了车型类别的列示,不再单独披露货车非完整车辆的产销数据。因此自11月起,东风汽车的月度整车产销量数据无法计算得出。
11月汽车销量:环比增长16.88%,同比下降6.3%  
对比上月销量数据,东风汽车本月销售数量较上月增加2182辆,环比增长16.88%。较上年同期减少1015辆,同比下降6.3%......
面包财经
12月3日,南京证券发布了关于收到纪律处分正式决定文件的公告。
公告显示,由于南京证券在开展股票质押式回购交易中,存在对融入方准入尽职调查不充分、融出资金管理不完善的问题。上交所和深交所对公司作出暂停股票质押回购交易权限3个月的处分,自2019年11月30日(含当日)至2020年2月29日(含当日),不得新增股票质押式回购交易业务初始交易。
然而就在四个月前,南京证券曾发布定增预案,募集不超过60亿元。其中,拟使用不超过25亿元募集资金用于包括融资融券和股票质押式回购业务在内的信用交易业务,扩大资本中介业务规模。
 因质押业务多家券商收到纪律处分以及警示函 
南京证券并不是唯一一家因质押业务受......

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孙越 史上有很多传奇,更有很多英雄,他们的死彰显生命的价值。

原文:对外侦察局的掏心猎手

zhangmingxiao 这个不是一起超售事件,是美联航因为内部员工需要乘坐飞机,旅客满员的情况下利用超售这个工具来达到赶下旅客的目的。

原文:美联航赶乘客下飞机 资深机长告诉你是否违规

郭杰群 在美国,地产开发商将出售资产所得在一定期限内进行类似房产的再投资可以享受一定的免税条款。这在我国当前还不具备,因此在一定程度上制约了地产商的能动性。

原文:REIT的海外发展及启示

Lypsey3543 “据个人了解,中国一线城市住宅投资收益率不会高于3,美国可以达到6。”作者这里说的应是租金收益率。首先,因(特大)人口增长加速,在新兴市场投资房产,主要看资本利得,动态租金收益要会延后实现,静态比较同期没有太大意义。其次,物业年均持有成本,纽约和中国一线城市不可比。第三,纽约和曼哈顿是两个概念。离开曼岛,租金中位数值完全是不是一个档次。而中国一线城市的租金上涨范围更大。因为仍处于成长期。总体而言,虽然在中美两国都投资的是房产,但从收益分布特征和波动率来说,完全可以看作是差别极大的两类资产。就如同高等级债券和蓝筹股票,横比收益没有意义,因为后者大幅超越。归根结底更可能是风险偏好异质性(含Demographic factors)和经济周期所处阶段决定了投资者更偏爱哪一类。

原文:2017年美国房地产市场展望——美国市场、中国视角

王争春 价格和土地供给的问题,我们慢慢谈。市场有垄断市场、寡头市场和竞争市场,定价规则自然有差异。

原文:面对房价,教科书自焚吗?经济规律笑了

财新微信