财新传媒
尹燕丽
市场担忧美联储最快本周宣布退市,美股连续走低,拖累港股周一低开,盘中公布的汇丰中国12月PMI初值录三个月最低,港股跌幅扩大,最多跌246点低见22999点,午后收窄跌幅,收盘报23114点,跌131点或0.56%;国企指数收报10932点,跌93点或0.84%;主板成交553亿港元。
美国昨日公布的多项经济数据整体利好,美联储主席伯南克表示联储帮助美国从2007年到2009年的经济衰退中全面复苏的工作“还在进行中”,市场继续等待本周将召开的年内最后一次美联储货币政策会议,美股周一扭转跌势,标普500指数结束四连跌,提振港股高开。
A股跌破2200点关口持续下探,不过昨日汇金出手再度增持工农中建四大行,此外继上周中央城镇化会议之后,......
丁志杰

资本项目可兑换改革的风险与应对

丁志杰 12月16日

对外经贸大学金融学院教授

原标题:从凿洞到拆坝:资本项目可兑换改革即将进入实质性关键阶段 
十八届三中全会决定中明确提出加快实现人民币资本项目可兑换,中国人民银行《关于金融支持中国(上海)自由贸易试验区建设的意见》(简称央行30条意见)也把放松跨境资本流动作为重点,显示决策者推进改革的决心,预示有关改革将进入实质性阶段。然而,争论并未平息,不过变得更为务实具体,焦点从要不要改革转向如何改革和改到什么程度。
适应完善现代市场体系和构建开放型经济新体制的需要,推进资本项目可兑换的方式将从渐进的渗漏模式转向以制度为基础的一体化模式。最初为了把稀缺的外汇资源集中在国家手里和防止国际游资的冲击,我国建立一整套宽进严出的......
创绿中心
译者按:这篇博客发布在今年雪龙号离港开始今年的南极科考之行的时候,当时正好赶上气候变化大会,所以拖到现在才在创绿博客上发出。本文反映的是国外对于中国的极地活动的一种观察视角。中国极地活动的发展与中国自身国力的提升是密不可分的,中国的南极科学活动高举邓小平当年提出的“为人类和平利用南极作出贡献” 的旗帜,努力通过科学和环境保护活动和国际合作提升自己在南极的实际存在,但是对于怎样才算“利用”南极,可能各国的想法都不太一样。南极的矿藏在2048年以后会不会开放开采?南极的海洋如何保护?中国的角色举足轻重。
原文地址:http://www.economist.com/blogs/analects/2013/11/china-antarctic?......
尹燕丽
黄金上周经历了跌宕起伏的一周,先是大涨,然后大跌,投资者谨慎布局,迎接年内最后一次美联储例会。毫无疑问,本周美联储会议将会占据媒体头条,在远胜预期的非农就业报告及总体乐观的经济数据之后,美国两党也就预算协议达成一致,令本周宣布退市的预期升温,黄金市场的多空对决白热化。
本周17至18日,美联储公开市场委员会(FOMC) 将召开议息会议,于北京时间19日凌晨三点,美联储宣布利率决定,发表政策声明,之后主席伯南克主持媒体简会,是全球关注焦点。此外,周内也有其他重要表决,包括参议院在周二对预算协议表决(众议院已经表决通过),周三对国防授权协议表决,以及之后可能对美联储下任主席耶伦的任命进行表决。这些事件都对美......
尹燕丽
市场担忧美联储退市,隔夜美股三连跌,拖累港股周五低开,盘中一度跌逾200点低见23017点,回补11月15日之上升裂口,此后跟随A股回稳,收复失地并倒升,收盘报23246点,升27点或0.12%;国企指数收报11025点,升63点或0.58%;主板成交600亿港元。
中央经济工作会议上周五闭幕,会议指出,做好明年经济工作,最核心的是要坚持稳中求进、改革创新,显示改革带来的短期阵痛或将牺牲经济增速,但长期则可挖掘经济潜力,令中国经济实现可持续有质量的增长。
会议提出明年经济工作六大任务,保障粮食安全、调整产业结构、防控债务风险、促进区域发展、保障改善民生、以及提高对外开放,具体提到转变农业发展方式、发展战略性新兴产业、加快发展......
吴迪

为什么民营银行挣钱是梦话?

吴迪 12月13日

知名独立经济学家

让像腾讯这样的私企进入银行业,是咱们十八大以来最了不起的一个变化之一,马云也要搞银行了,私企开银行是件风险和机遇并存的大事。从A股上市公司准备参与筹建私营银行的公告来看,估计其总数可能已接近50家上市公司,而且每个星期相关意向都有增加。
银行业的准入放开了,但电力、电讯和铁路等行业依然不准私营进入。事实上,依现行的政策规定,银行业对民企是有限制,但肯定不是铁板一块。改革开放以来,私营企业搞银行至少有两次大机遇。
一次是1980年代各省市的街道企业、私人企业,都可以发起设立城市信用社,而且没有任何资本身份的限制,深发展就是在那股大潮中发展起来的。第二次是1990年代末金融机构的兼并重组。
在这两......
李嘉华

商业银行,世界经济危机的推手

李嘉华 12月13日

供职于中国外运长航集团

文 / 李嘉华
在世界经济繁荣的功劳薄上,从来就没有人可以否认金融的力量,缘于资金是世界经济运行所必不可少的“血脉”,而商业银行又是其中资金供应与配置的主渠道,自诞生以来,它一直为世界各国经济的稳定增长源源不断地提供着“正能量”。然而,在承认商业银行诸多功劳的同时,我们也发现它有一些不可饶恕的过错,因为在世界各国每一场产业经济危机的后面,除了政府过度调控失败与市场自我调节失灵主因之外,我们还分明看到了商业银行贪婪与短视的身影,发觉它们亦是加剧世界各国产能过剩和助酿经济危机的重要帮凶。
重资产主义推手
从重资产形成的推手分析,除了各国企业管理者自身主观上的决策冲动和竞......
丁志杰

上海自贸区以创新倒逼金融改革

丁志杰 12月12日

对外经贸大学金融学院教授

在上海自贸区挂牌成立2个月后,中国人民银行发布《关于金融支持中国(上海)自由贸易试验区建设的意见》(简称央行30条意见),既是对国务院关于上海自贸区总体方案中深化金融开放创新的落实,也体现了十八届三中全会决定中对金融改革提出的要求。从上海自贸区出发,到全国推广,新一轮金融改革大幕开启。
上海自贸区是金融改革的试验田。为发挥市场在资源配置中起决定性作用,建立与开放型经济新体制相适应的金融体系,汇率市场化、利率市场化、资本项目可兑换是未来金融领域改革的重点。既包括国内金融改革,也涉及对外金融政策政策,如何协调推进这些改革是个巨大的挑战。要把上海自贸区建成具有国际水准的自由贸易实验区,这些金融问题......
尹燕丽
美国两党达成预算协议以避免政府明年初再度关门,加上近期强劲的美国数据,令退市担忧升温,市场关注下周美联储会议,亦等待中国中央经济工作会议为明年经济定调,港股周三低开后跌幅加深,收盘报23338点,跌406点或1.71%;国企指数收报11074点,跌308点或2.71%;主板成交743亿港元。
港股昨日跌破多条短期移动均线,并失守23500点支持,市场谨慎等待中国中央经济工作会议,此次会议为期4天,为数十年来会期最长,凸显会议重要性,将定调中国未来经济增长方向,为启动经济转型制定更为明确的路线图,会议将于本周五结束。
本周及下周的不确定因素较多,港股继续回吐此前涨幅,目前有势回补11月中三中全会时的裂口位,不过预计23000点关......
尹燕丽
中国固投零售等经济数据喜忧参半,中央经济工作会议召开,市场观望情绪浓厚,港股周二窄幅波动,波幅仅103点,收盘报23744点,跌67点或0.28%;国企指数收报11382点,升50点或0.44%;主板成交521亿港元。
市场继续观望下周美联储会议对退市的安排,外媒报道美国参议院和众议院周二就预算协议达成共识,以避免美国政府在2014年1月15日再次关门,为美联储退市扫除一大顾虑。
中国方面,昨日公布的经济数据总体积极,前11个月固投增长19.9%、11月工业增加值增加10%,都只是略逊预期,此外11月零售销售表现较好,同比增长13.7%好于预期及前值,数据显示中国经济朝着改革方向迈进。此外中央经济工作会议昨日在京开幕,市场预期明年GDP增速目标......
中外对话

煤化工“黄金十年”将至?

中外对话 12月11日

世界上第一个中英双语环境网站

张伯玲
10.12.2013
严重的雾霾天气和骤降的煤炭价格让煤企不得不调整其经营模式。
减排的需要和产能的过剩恐会减少未来的煤炭消费。图片来源:Greenpeace
曾在山西两家煤炭国企做过销售经理的王光春,从去年开始觉得煤难卖了,今年的形势更加严峻。 “过去黄金时期,都是客户上门找我。从去年开始,是我们要上门找客户,而现在是去哪儿找客户都不知道。 ”卖了十多年煤的王光春对财新记者说。
王光春现供职于山西大同煤矿集团(下称同煤集团)旗下公司,客户主要分布在山西、山东以及京津冀地区,但现在山西省外的客户越来越少。 “很多省市都出台了煤电互保政策,当地电厂必须用当地煤炭。 ”他补......
吴迪

为什么安倍晋三要羡慕三中全会

吴迪 12月11日

知名独立经济学家

最近十八届三中全会完满成功,其核心文件《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》是中国经济全面结构性调整的改革蓝图。下一阶段中国将在以下几方面有重大突破:1.利率市场化;2.汇率市场化;3.外国直接投资进入自由化;4.国企领域私有化;5.下放监管权,政府职能向服务型转变;6.健全财产权制度;7.贸易自由化;8.开征资产税,税制要更加公平合理。
这些改革举措需要极大地触动既得利益,能被三中全会通过实属不易,如果改革成功,中国将完成从”严重依赖投资和出口”到“以内需和创新为增长引擎”的华丽转身,中国将有可能成为超越美国的强大的自由市场经济国家。这个时候,与中国隔海相望的日本一定非常艳羡......
刘海影

明年经济目标宜调低至7%

刘海影 12月10日

上海国富投资管理公司首席经济学家

明年经济增长目标宜定在7%而不是7.5%。两者之间的差别虽然只有区区0.5个百分点,但“上有所好,下必甚焉”,经过中间执行层的层层放大之后,这一差别在实践中仍旧有可能造成巨大区别。
微调增速目标首先是现实需要。在错综复杂的局势中,目前中国经济运行的最大特点是中国重工业化速度面临下台阶压力。20多年来,中国实现了快速的重工业化。1995年至今,重工业增速平均每年比轻工业高出2.1%,重工业与轻工业产值之比从1982年基本平衡的1:1左右上升到2012年的2.6:1。重工业产值以3.5年翻番的速度增长,从1990年的1.2万亿元增长到2012年超过67万亿元;中国超过220种工业品产量高居世界第一,其中水泥、钢铁、电解铝产品占全球产量之比高达30......
冯俏彬

问责地方债

冯俏彬 12月10日

国家行政学院经济学教研部教授

昨晚,新华网发布消息称,中组部印发了《关于改进地方党政领导班子和领导干部政绩考核工作的通知》,除了不能仅仅把地区生产总值及增长率作为政绩评价的主要指标以外,还有关于地方政府债务方面的重大规定。主要有两条:摘录如下:
1、《通知》要求,加强对政府债务状况的考核,把政府负债作为政绩考核的重要指标,强化任期内举债情况的考核、审计和责任追究,防止急于求成,以盲目举债搞“政绩工程”;注重考核发展思路、发展规划的连续性,把积极化解历史遗留问题,是否存在“新官不理旧账”“吃子孙饭”等问题,作为考核评价领导班子和领导干部履职尽责的重要内容。
2、《通知》规定……......
甘犁

存量小产权房“转正” 业主与政府的双赢

甘犁 12月10日

中国家庭金融调查与研究中心主任、西南财经大学经济学院院长

2013年11月,在三中全会提出推动农村集体经营性建设用地与国有土地同等入市、同权同价后,被视为全国小产权房社区标杆的北京通州太玉园社区的业主论坛沸腾起来,在经历近几年来政府对小产权房清理行动中的一次次神经紧绷后,业主们似乎终于守得产权“转正”的曙光,太玉园迅速出现20天内单套房屋上浮10万的纪录。
然而,距离三中全会决定公布仅仅7天,两部委发布通知对在建在售小产权房紧急叫停,并要求坚决拆除一批以儆效尤。著名房地产开发商也任志强也宣称“允许其入市就跟让其他违法犯罪合法化一样”,认定小产权房绝无转正入市的可能。小产权业主们的“转正”之梦顷刻破碎,不久前还炙手可热的太玉园小产......
自在卷舒

不要搞“高利率”恐吓

自在卷舒 12月09日

经济学博士,自由市场制度的信奉者

继今年6月出现资金荒后,银行间市场的利率水平一直处于相对高位。说是“相对高位”,既是和过去的低利率相比,也是和现在世界各国的利率相比。
与过去,尤其是2009年以来的利率水平相比,目前应该说有所提高,但从别一个方面讲,还不够高,因为现在有的通货膨胀。利率的高低并没有绝对的低和高,而应以通胀做参考。再说,前两年的低是不正常的,低的已经扭曲了资源的配置。所以提高利率是非常正常的。
另外,与国际世界比,现在既有比我们的低的,比如美国、日本、欧洲,也有比我们高的,比如印度、俄罗斯、巴西等。所以每个国家的利率水平都应该以解决自己国内的经济问题为核心。
最近临近年底,市场利率又有所提高,不......
左小蕾

利率市场化是资源配置重头戏

左小蕾 12月09日

银河证券首席经济学家

存贷款利率放开只是“市场化”的开始,市场化利率的形成才是利率市场化的核心
党的十八届三中全会通过了《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》(下称《决定》),其中金融改革部分提出“完善金融市场体系”。中国金融市场与其他领域一样,存在着深层次的矛盾,仍没有形成充分竞争、完全公开公平公正的市场,也就是说,还不是一个真正规范的“市场”。金融市场改革,绝不是多一两个新产品活跃市场,也不是更多的衍生品“创新”,而是“市场化”。必须在利率市场化、汇率形成机制改革、民营银行设立、增加直接融资比重、股票发行注册制改革、多层次资本市场建设等方面,加强制度......
中外对话

绿色发展值得一试?

中外对话 12月09日

世界上第一个中英双语环境网站

马丁·沃尔夫
06.12.2013
加速减排不会自行发生,提高碳价和加强监管双管齐下才能减排。
低碳可以使全球受益。图片来源:COP19/CMP9
上周,又一场令人失望的气候变化大会在华沙闭幕。过去二十年中,许多城市都有幸举行过这样的会议。这一次,195个国家艰难地同意要为应对气候变化做出“贡献”,而不是“承诺”。目标仍然是在2015年的巴黎会议上达成强有力的协议。从过往的经验来看,这一目标实现的可能性几乎可以忽略不计。
这样的结果之所以让人沮丧,是因为如果世界各国能够采取更迅速、更有效、更一致的行动,我们就能以有限的成本减轻人类遭受灾难性后果的风险。气候经济学先驱、耶鲁大学......
赵晓

房产税开征尚需时日

赵晓 12月09日

北京科技大学经济管理学院教授

(赵晓 陈金保)
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近日,房产税即将于明年1月1日开征的消息在网上和坊间已是甚嚣尘上,而且还有鼻子有眼地罗列了详细的计税依据、税率和减除额。从现在到明年1月1日,满打满算已不足一个月,所以从1月1日开征的可能性肯定没有。那么,近1-2年内开征房产税的可能性又有多大呢?
自2012年下半年开始的新一轮房价跳涨,曾让“搁置争议,先试再改”的房产税推进思路一度占据上风。房价暴涨露头,就先用房产税这根金箍棒狠狠敲它一下,上述传闻反映的正是坊间百姓的这种普遍心态。笔者也曾在今年5月份专门撰写《房产税政策或将加速出台》一文,预判房产税试点或许会加速扩围。而且,湖南、杭州等地将要试点......
刘尚希

改革只能依靠“实践理性”

刘尚希 12月08日

财政部科研所 所长 研究员

摸着石头过河属于认识论层面,而顶层设计属于方法论层面,二者无法相互替代。本人接受记者专访谈了一些浅见,今天复制在此供大家参考。摸着石头过河,其中的“石头”,指的是实践,也就是通过实践探索,达到改革的彼岸。
摸着石头过河的改革方法符合中国国情 
——访财政部财政科学研究所副所长刘尚希
2013年10月18日中国经济时报
刘尚希简介
财政部财政科学研究所副所长、博士生导师,国务院政府特殊津贴专家,国家“百千万人才工程”国家级专家。对收入分配、公共风险、财政风险、公共财政、宏观经济、公共治理等问题有创新性的探索成果。
本报记者 周子勋
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Lypsey3543 “据个人了解,中国一线城市住宅投资收益率不会高于3,美国可以达到6。”作者这里说的应是租金收益率。首先,因(特大)人口增长加速,在新兴市场投资房产,主要看资本利得,动态租金收益要会延后实现,静态比较同期没有太大意义。其次,物业年均持有成本,纽约和中国一线城市不可比。第三,纽约和曼哈顿是两个概念。离开曼岛,租金中位数值完全是不是一个档次。而中国一线城市的租金上涨范围更大。因为仍处于成长期。总体而言,虽然在中美两国都投资的是房产,但从收益分布特征和波动率来说,完全可以看作是差别极大的两类资产。就如同高等级债券和蓝筹股票,横比收益没有意义,因为后者大幅超越。归根结底更可能是风险偏好异质性(含Demographic factors)和经济周期所处阶段决定了投资者更偏爱哪一类。

原文:2017年美国房地产市场展望——美国市场、中国视角

王争春 价格和土地供给的问题,我们慢慢谈。市场有垄断市场、寡头市场和竞争市场,定价规则自然有差异。

原文:面对房价,教科书自焚吗?经济规律笑了

财新微信