财新传媒
阳歌
Bottom line: Two new vetoes for Chinese purchases of US microchip and financial companies are the latest signals the Donald Trump administration intends to use such vetoes to fight for a more balanced trade relationship.
What started as a trickle of dying cross-border deals involving Chinese buyers of US assets is showing signs of becoming a flood, with two new vetoes hitting the headlines. The latest of those is from the all-too-familiar high-tech chip sector, and has US chip maker Xcerra (Nasdaq: XCRA) saying it is scrapping its plan to be purchased by a Chinese buyer after failing to w......
伍治坚

美国债务危机的来龙去脉

伍治坚 02月23日

五福资本首席执行官

作为世界头号强国,美国的债务问题经常登上各大报纸的头条被很多人关注。今天就来详细讲讲这个问题。
上面那张图显示的是美国政府的总债务:在2010年的时候就有差不多14 Trillion USD (14万亿美元)。从历史趋势上来看,美国在二战结束以后其债务就不断上升,几乎没有下降过。当然从债务/GDP的比率来看,目前的债务水平还不及历史最高水平(即二战时)。
由于债台高筑,几乎每个总统在任期间都需要在国会中通过提高债务上限的法令。这个做法在小布什当政期间达到了高潮:几乎每年都要提高政府可以负债的上限。
美国的债务,是不是一个问题?可否定义为危机?这个问题本身是有很大的争议的。即使在很多专家之间,他们的意见也大相......
鄂永健

强调掌控好流动性尺度 | 2017年4季度货币政策执行报告简评

鄂永健 02月23日

交通银行金融研究中心首席金融分析师,金融学博士,高级经济师

2018年2月14日,央行发布2017年第四季度货币政策执行报告,以下为简要点评。
对M2增速回落进行详细分析,引导市场不必过度关注M2增速。之前三季度报告就对M2增速下行有所回应,此次报告以专栏的形式就M2增速回落进行了更为详细地分析。报告认为M2增速回落主要是受股权及其他投资萎缩、债券投资放慢和财政存款超预期增长三方面因素所致,而股权及其他投资萎缩是最主要原因,M2增速回落主要反映了金融去杠杆的影响。报告进一步认为,随着经济结构改变,M2和经济增长的关联度发生变化,相对慢一些的M2增速仍可支持经济平稳增长。我们认为,这一是再次强调未来货币政策不会因M2增速回落而放松,市场或应习惯M2低增速;二是未来货币政策更加注重价......
董毅智

《私募投资基金备案须知》解读

董毅智 02月23日

专业互联网、投资金融律师,风险控制专家

1月12日,中国证券投资基金业协会(“中基协”)在“资产管理业务综合报送平台”发布更新的《私募投资基金备案须知》(“《备案须知》”),列示了包括民间借贷、委托贷款、信托贷款等在内不属于私募基金范围的经营活动。与此同时,中基协也给出了近一个月的“过渡期”,并明确在2月12日起不再办理不属于私募投资基金范围的产品的新增申请和在审申请。
私募基金行业乱象
作为A股市场的生力军,近几年,私募基金行业快速发展。截至2018年1月底,中国证券投资基金业协会(以下简称“协会”)已登记私募基金管理人22883家,已备案私募基金69086只,管理基金规模11.76万亿元[1]。私募基......
尹铭
怂了,
米帝彻底怂了,
还送了怂话一句:别叫了,你们喊破喉咙都没有用(还连累了我)。
米帝这么认怂,上一次是越战,毕竟那是战场死伤几十万,社会反思了几十年,文学伤痕了几十年。
不战而屈人之兵,如此喜大普奔的局面又是哪个有关部门造成的呢? 用小朋友的话说,你这称的上陈独秀的“秀”,是要买几斤橘子给他的。
米帝并不丢人,上一次认怂的是球王马拉多纳。
“XX下课”的怒吼,十年前惊艳了鸟巢现场的马拉多纳,这可是能过七个意大利,九个英格兰的人,见过世面的,“WTF,这XX是WHO呀”,荧屏上一脸蒙圈的马大帅(哈哈)。
米帝都怂了,不用去巴黎学习法意了,齁贵的,......
董毅智
随着互联网的不断发展,网络互助走入用户的视野,因为低廉的门槛并且具有一定的保障水平而引发了不少关注,但业界一直存在诸如平台的安全性、业务的规范性等问题,而目前这些网络互助平台仍处于监管真空状态。
野蛮生长后的监管收紧
网络互助平台,类似于一个虚拟社区,消费者缴纳费用后就能成为社区中的一员,成员中如果有人遇到重疾或者意外等困难,社区就会利用其他成员缴纳的费用或向社区成员“众筹”费用的方式,对患病者予以帮助。据统计,目前网络互助平台数量已超过200家,在获得资本持续进入同时,有平台会员数量已突破800万。
一方有难八方支援,固然是我们最为乐见的现象,也体现了社会的文明程度。但如何防止......
董毅智

华米科技赴美上市,为“小米舰队”添砖加瓦

董毅智 02月22日

专业互联网、投资金融律师,风险控制专家

2月8日,小米生态链公司华米科技如期赴美IPO,目前已公布的发行价为11美元,是此前公布的10-12美元指导价区间中值,预计中,此次IPO将为华米融资1.1亿美元。华米科技是小米系里营收最高、销量最高的公司,它吹响了小米生态链公司美股IPO的第一声号角。上市首日,华米股价报收于 11.25 美元,较11 美元的发行价上涨 0.25 美元,涨幅为 2.27%。次日,华米科技上涨1.16%,收盘价11.38美元。以收盘价计算,市值6.76亿美元。华米科技创始人兼CEO黄汪表示,上市之后,华米科技会加大在技术、产品研发上的投入,使得更广泛、更多样化的生物特征识别和活动数据集合及分析成为可能,推动智能穿戴市场的不断创新和快速发展。
小米系上市第一股
说......
江瀚

春节矛盾溯源,为啥父母眼中的好工作会成为贫困的根源?

江瀚 02月22日

财经专栏作家,经济评论员,观察员

新年假期刚刚接近尾声,瀚哥有个朋友来找到瀚哥,说他过年在家快要被自己的爸妈逼疯了。瀚哥的朋友是著名国际名校的毕业生,个人能力很强,以前在一个国有央企工作,不久前辞职和几个朋友一起创办了一家小公司,虽然没有做到大富大贵,但是公司的业绩蒸蒸日上,作为合伙人的他更是摆脱了被老板压榨的工作模式,让我们这帮朋友都很是羡慕,然而就是这位我们心目中的牛人却也陷入的困扰。
他对瀚哥说:兄弟,你是不知道,我最近真是要疯了!事情是这样的,他从小到大学习成绩都很好,一直都是父母亲朋眼中的”别人家孩子“的典范,归国之后更是进入了一家副部级央企总部,让父母觉得特有面子。然而,最近他出来创业的事情让他和爸妈......
伍治坚

美国媒体的政治立场

伍治坚 02月22日

五福资本首席执行官

美国的主流媒体大部分左倾,可以归为自由派,更有可能是民主党(Democratics)的拥趸。
要讲清楚这个问题,首先需要介绍一下美国的政治光谱。如上图所示,民主党(蓝色)的政治理念比较左,意识形态上比较偏向自由派(liberal)。而共和党(红色)则比较右,意识形态上偏向保守(Conservative)。
需要指出的是,上图的归类是非常简单的划分方法,旨在让读者在最短的时间内理解政治倾向和意识形态的差别。事实上的不同的人和团体的政治倾向要复杂的多。比如共和党和民主党内部都不是铁板一块。有偏保守的民主党,也有偏自由的共和党。有些人在有些问题上(比如堕胎,同性恋婚姻等)偏向保守,而在另一些问题上(比如政府税收,负债等)又偏向......
蔡凯龙

【投票求助】面对特朗普,你想说点啥?

蔡凯龙 02月21日

财经评论员,金融科技专家,中泽嘉盟投资基金合伙人,互联网金融千人会联合创始人。

火叔最近心事重重,因为美国总统特朗普。
火叔受特朗普邀请,将于2月25日代表火币美国参加总统在佛罗里达州的私人庄园-海湖庄园举办的私密晚宴。
更让火叔心潮澎湃的是,火叔和特朗普将进行简短的一对一交流。
惊呆了!!!我TMD该跟美国总统特朗普说啥???!!!
其实火叔不用绞尽脑汁,我一直有个巨大的问题要问他:
"What is your daughter Ivanka's phone number ? 你女儿伊万卡的电话号码是多少?”
但是火叔不能啊,臣妾真的做不到啊。
伊万卡是火叔仰慕已久的偶像,火叔特意写过文章崇拜她。
“都是80后,她想的是美国总统宝座,你要的是手游王者荣耀(附罕见写真集图)&r......
江瀚

春节返乡的疑惑,为啥三四线城市的物价比北上广还高?

江瀚 02月21日

财经专栏作家,经济评论员,观察员

新春佳节,多少人从北上广深的大都市中出来失去了Jack、Mary的称谓变成了狗剩、翠花,回到家乡之后拿着看上去还过得去的年终奖,准备在家乡好好体会一下啥叫衣锦还乡的感觉,然而感觉没找到却被家乡城市的物价水平大吃一惊,怎么这些三四线城市的物价水平比我们在北上广深还高?难不成这是生活在三四线城市,承担着一二线的物价,享受着十八线的服务?
一、日益高企的三四线城市物价
一直我们都说中国人的生活不易,在物价高企的今天,几乎什么东西都在涨价,房子作为大家一直诟病的东西我们几乎都不想再说了,但是真正的情况却是除了工资不涨,我们几乎所有的东西都在涨价,在这个全民普涨的今天,春节回来的生活对照却是更加的值得关......
江瀚

实体店衰败,餐饮爆火,春节揭示了怎样的商业兴衰秘密?

江瀚 02月21日

财经专栏作家,经济评论员,观察员

今年的春节,大家的消费能力可谓爆棚,根据中国银联的数据显示,中国人春节的第一天消费就高达3880亿元,这个数字不可不谓之高昂,然而从一线北上广深等城市回乡之后,我们发现春节消费红火的背后是各个城市的商场的全面变革,实体商场已经被全面洗牌了。
在这个互联网的时代里,一切非互联网的东西正在被迅速改变着,在中国大量的实体店面临着这样的抉择,要不被互联网所同化,例如大润发被阿里收购,要不被互联网所淘汰,例如大量的实体商场关店离开。
根据中国烹饪协会统计,在刚刚过去的2017年,全国餐饮收入预计将超过3.9万亿元,同比增长达10.7%。中国烹饪协会发布的《2017年度美食消费报告》显示,2017年,中式正餐仍占据强势主......
江瀚

老人聚集的老家,春节彰显的老龄社会到底有多可怕?

江瀚 02月21日

财经专栏作家,经济评论员,观察员

又是一年新春佳节,在这个举国欢庆的日子里,春运前15天,多达11.5亿人走上了春节人口流动的旅程,从大城市回到了老家,有些是三四线城市,有些是小县城,有些则是乡村,回到家里举家团聚,吃一碗团圆饭,品一锅热腾腾的水饺,如果条件允许再放上一小挂鞭炮,真是多少人回到童年的回忆。在我们感叹春节年味淡了,春晚一年不如一年好看的同时,有一个现象不知道大家发现了没有,这就是老人越来越多了。
今天,我们就来聊聊春节彰显的老龄社会到底有多可怕。
一、老人聚集的老家
春节回家,在各个亲戚朋友大家欢聚一堂的同时,我观察到了一个现象,家里的亲戚朋友特别是年轻一代的人普遍都是都市一族,要不在北上广深奋斗打拼,要不......
伍治坚

从新加坡经验看养老的挑战

伍治坚 02月21日

五福资本首席执行官

虽然有悖于中国传统观念,但是越来越多的人可能不得不接受在养老院度过自己最后几年的宿命。不光在中国,新加坡也面临类似的窘境。下面我来具体说说。
首先让我们来看看新加坡的人口状况。
Source: Singapore Department of Statistics
根据新加坡政府公布的人口数据(2013),新加坡人的中位数年龄在39岁左右。超过60岁的“老年人”占到总人口的8.1%。和其他很多国家一样,新加坡也面临比较严重的老龄化问题。
从上图你可以看到,新加坡在建国初的人口结构非常年轻,绝大部分人口的年龄在40岁以下。但是按照现在的人口结构和出生率估算的话,到2020年和2050年(上图中右边两个框)人口中会有很大一部分老年人。
伍治坚

组合基金(FOF)还有明天么?

伍治坚 02月20日

五福资本首席执行官

在金融市场上出现的林林总总的投资产品中,有一种金融产品叫做组合基金。组合基金的英语名字是FOF,即Fund of Funds的简称。今天这篇文章,就来详细说说投资组合基金需要知道的一些基本金融常识。
首先介绍一下组合基金的概念和原理。目前全世界大约有1万多个对冲基金,这些基金采取的投资策略各种各样,有股票对冲,债券套利,宏观策略,外汇交易等等。对于很多投资者来说,要想做出理性的投资决策并不是一件容易事,需要具备一定的金融专业知识和信息来帮助他们挑选比较合适的对冲基金。由于对冲基金不受政府金融部门监管,因此没有向大众披露他们真实历史业绩的义务,这也给挑选对冲基金的投资者增加了投资难度。
在这样的情况下,组......
江瀚

月薪三万还是害怕过年,春节为什么被我们过成了“春劫“?

江瀚 02月19日

财经专栏作家,经济评论员,观察员

春节这是中国人最大也是最重要的一个节日,春节期间举家团聚这是大多数中国人最大的梦想,每每到春节期间春运大军就是给大家上演了一场真正的“回家的诱惑”,正如那首多年的老歌唱的“父母不图儿女为家做多大贡献,一辈子总操心就图个平平安安”,的确春节回家真的是大家心中永远的信仰,这个信仰没有之一。
然而,在春节喜庆祥和的氛围之中,却有着一件让不少人揪心不已的事情,这就是春节开销了,作为中国人最大的节日,很多人可能辛辛苦苦积攒一年的收入,很多消费却都在春节完成,以至于在做一二月份消费统计的时候,都有着一个非常有名的春节翘尾效应。这是统计学上的事情,而对于我们普通人来说,最为头疼的估计......
江瀚

春节经济学,怎么一到过年亲戚就成为我们最头疼的难题?

江瀚 02月17日

财经专栏作家,经济评论员,观察员

又到一年一度的新春佳节,在春节这个中国人最为重视的传统节日中,我们有着多达十亿人次为单位的人口流动,有着3.85亿人的出游行程,而更多的则是无论你在中国的哪个角落,回到家中吃一盘热腾腾的饺子,一家人团团圆圆吃顿年夜饭,这是所有中国人来自血脉深处的记忆和传承。
然而对于很多的年轻人来说,春节同样也是“春劫”,第一劫“钱劫”,各种春节花钱是少不了,给父母长辈的孝敬,给晚辈孩子的红包,保证一个春节让你的钱包“瘦三斤”,第二劫“人劫”,春节意味着亲戚朋友们的大聚会大团圆,各种七大姑八大姨的大相聚,单身的催女朋友,未婚的催结婚,结婚的催孩子,孩子的问上学,再加上各......
江瀚

春节回乡,二孩出生超一孩,为啥大城市连孩子都不想生?

江瀚 02月17日

财经专栏作家,经济评论员,观察员

又到一年新春佳节,从拼搏了一年的上海返回家乡,让我最大的感受就是家中有添了好多人口,不少亲戚朋友都生了二胎,所以很多小朋友的出现让这个聚会变得更加热闹,然而从大城市返回的朋友们却大多数都没有生二胎的打算,甚至不少都还没有结婚,这件事情让人很是好奇,为啥大城市连孩子都不想生了?
一、二孩真的比一孩生的还多?
当我提出这个问题的时候,肯定有很多朋友会问我,你自己就凭借自己的小样本抽样就敢说大统计问题你是不是有问题啊?所以,我们要在这里将这个问题给阐释清楚,的确问题的由头是我春节回家观察到的现象,然而这个问题并不是现在我才注意到的,之前我每次上课都会做个统计,问问参与上课的各位朋友大家有多少......
江瀚

春节前的北京流感,拿钱买命时代的中年困局怎么破?

江瀚 02月16日

财经专栏作家,经济评论员,观察员

在春运正当红的时候,一篇名为《流感下的北京中年》在各个媒体网站上爆火,原本这样的话题我并不想过多的涉猎,然而实在是没忍住朋友圈所有人的转发,认认真真读完了这个同行的数万字长文,一篇篇日记让人细思恐极,这场不期而遇的流感在别人看来可能就是一个很简单的感冒,也许不吃药一个星期就好了,然而这场感冒最终结果是夺去了一个老人的生命,并且几乎拖垮了一个看似优渥的“中产”家庭。
在整篇文章看完之后,最大的感受就是在这个拿钱买命的时代,也许我们引以为豪的那些东西不过就是一个小小的数字,试想任何一个我们自以为不错的城市中等收入家庭有谁能够支撑起29天的ICU?
一、拿钱买命时代的中年危机?
我们......
蔡未名

有一种经济增长叫“非自然”

蔡未名 02月14日

未名,江南布衣,下过乡,上过学,教过书,写过小说……

·未名周记(1807)·
本文要义:所谓“自然增长”,就是指经济在没有市场以外的力量干预的情况下所获得的增长。反之,所谓“非自然增长”,当指市场以外的力量对市场进行干预所获得的增长。而“市场以外的力量”,显而易见,只能来自于政府。因为只有政府才拥有这种力量能够干预市场,从而形成如刘世锦先生所说的“人为推高经济”的情形。
据《中国证券报》报道,在日前举办的“中国金融年度论坛”上,国务院发展研究中心原副主任刘世锦先生称,“中国经济要争取做实做优,而不是人为地推高经济”。
初闻此言,笔者一时有些转不过弯来:“人为地推......

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郭杰群 在美国,地产开发商将出售资产所得在一定期限内进行类似房产的再投资可以享受一定的免税条款。这在我国当前还不具备,因此在一定程度上制约了地产商的能动性。

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Lypsey3543 “据个人了解,中国一线城市住宅投资收益率不会高于3,美国可以达到6。”作者这里说的应是租金收益率。首先,因(特大)人口增长加速,在新兴市场投资房产,主要看资本利得,动态租金收益要会延后实现,静态比较同期没有太大意义。其次,物业年均持有成本,纽约和中国一线城市不可比。第三,纽约和曼哈顿是两个概念。离开曼岛,租金中位数值完全是不是一个档次。而中国一线城市的租金上涨范围更大。因为仍处于成长期。总体而言,虽然在中美两国都投资的是房产,但从收益分布特征和波动率来说,完全可以看作是差别极大的两类资产。就如同高等级债券和蓝筹股票,横比收益没有意义,因为后者大幅超越。归根结底更可能是风险偏好异质性(含Demographic factors)和经济周期所处阶段决定了投资者更偏爱哪一类。

原文:2017年美国房地产市场展望——美国市场、中国视角

王争春 价格和土地供给的问题,我们慢慢谈。市场有垄断市场、寡头市场和竞争市场,定价规则自然有差异。

原文:面对房价,教科书自焚吗?经济规律笑了

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