财新传媒
蔡未名

当“不讲理”遇到“大嘴巴”

蔡未名 08月16日

未名,江南布衣,下过乡,上过学,教过书,写过小说……

·未名周记(1734)·
当“不讲理”遇到“大嘴巴”
本文要点:这样依照常理推断下来,就会得出两个结论:第一,朝不攻美,美不攻朝;第二,美不攻朝,朝既拥核。
这些天的国际政治舞台,最热闹的一出活剧当数朝鲜与美国之间的“互放狠话”,全世界人民都当了“吃瓜群众”。主要的“剧情”如下:先是8月8日,美国总统特朗普在其推特上警告朝方“最好不要再威胁美国”,否则将招致前所未有的“火与怒”。翌日,朝鲜军方声明,朝战略军正慎重考虑用此前试射成功的中远程战略弹道导弹对关岛周边进行包围射击,该方案将呈报给朝鲜最高领导人金正恩......
江瀚

智能医疗是如何成为新晋投资风口的?

江瀚 08月16日

财经专栏作家,经济评论员,观察员

文/江瀚(来源药明康德-创鉴汇平台)
一、人工智能医疗正在成为投资的集中地
一直以来,人工智能都是世界经久不衰的话题,从影视屏幕还是普通的日常生活,从围棋博弈再到互联网应用,人工智能时代的到来已经成为一个不争的事实,虽然阿尔法狗成功地击败了全世界各地的棋手,但是相比于娱乐、金融,人工智能可能会在医疗上面率先落地,因为相比于另外两种需求,只有医疗才是人类最为迫切的急需。人工智能的图像识别、深度学习、神经网络等等关键技术正在驱动人工智能不断地向前发展,医疗产业由于其经验密集、数据密集、知识密集乃至人类脑力劳动密集正在成为最需要人工智能解救的对象。
并且,随着社会的进步,全世界人民健康意识......
李洪侠

经济进入的不是新周期,是新常态的稳态阶段

李洪侠 08月16日

民生银行研究人员,经济学博士,博士后,CF40青年研究员

今年以来,主要宏观经济指标趋向改善,市场上乐观情绪逐渐升温,有观点认为经济进入“新周期”,相关讨论不断增多。笔者认为,当前经济难言进入所谓“新周期”,而是处于新常态的稳态阶段,且经济企稳的基础尚不牢靠,需要把握新阶段经济特点,加大改革力度,促进经济动力升级。
新周期还是新阶段
经济周期理论认为:一个完整的经济周期包括复苏、繁荣、衰退、萧条四个阶段。同时分析周期的方法亦有多种,如“谷—谷”法、“峰—峰”法等。应该说,经济发展的任何一个时点都可以成为周期起点,而不是一定要以波谷作为起点。因此,即使经济已确认触底且即将回升,也不意味进入所谓&l......
江瀚

连老坛酸菜面都不卖了,泡面之王统一是怎么失败的?

江瀚 08月16日

财经专栏作家,经济评论员,观察员

最近,一个消息引爆了中国的吃货江湖,为什么要这么说,因为几乎所有中国人都会吃的一大美食就要退出市场了,到底是什么美食呢?这就是大名鼎鼎的老坛酸菜牛肉面,8月11日统一企业董事长罗智先宣布,未来统一将”逐步退出方便面“市场,但不会离开”面“的市场,将会重新定位。如果说到方便面,相信所有人眼前会立马跳出两种,一个是康师傅的红烧牛肉面,一个是统一的老坛酸菜牛肉面,一个红色一个紫色似乎已经成为中国方便面的两大主色调。然而花无百日红,即使是席卷全国,只要中国人出现的地方就有老坛酸菜牛肉面的踪影,也不能掩盖老坛酸菜牛肉面的颓势,今天我们就来聊一聊为什么老坛酸菜面卖不动了,连统一的饮料都没人......
江瀚

狂卷45亿《战狼2》背后,隐藏着怎样的赚钱之道?

江瀚 08月14日

财经专栏作家,经济评论员,观察员

最近一段时间,一部热血国产片在国内走红,不仅力挫了建军献礼大片《建军大业》更是席卷了中国几乎所有七八月份的票房,继打破《美人鱼》33.92亿登顶中国电影票房总冠军后,目前,《战狼2》上映半个月,累计总票房破45亿,创造了国产电影的票房神话,纵观整场电影除了吴京振奋人心的演技,“犯我中华者虽远必诛”的决心,以及最后中国护照出场时的群情激昂之外,《战狼2》狂卷票房不仅是对中国电影的一次革新,更是对中国商业模式的一次真正的叩问,今天我们就来聊聊《战狼2》之后到底隐藏着什么样的一个赚钱之道。
一、低值易耗品时代的一去不返
曾几何时,中国是世界的工厂,更是世界低值易耗品的生产中心,中国制造在大多......
鄂永健

二季度货币政策执行报告的四点解读

鄂永健 08月14日

交通银行金融研究中心首席金融分析师,金融学博士,高级经济师

1.M2增速下降与加强金融监管有关,预计短期内不会引发政策调整。报告指出M2增速下降的主要原因一是住房商品化率已经很高,相应货币需求增长降低;二是加强金融监管、缩短资金链条、减少多层嵌套的合理反映,并预计未来M2低增速是常态。可见,报告认为M2增速下降和金融防风险、去杠杆有关,是加强金融治理整顿的结果。报告同时还提到,随着市场深化和金融创新,影响货币供给的因素更加复杂,M2的可测性、可控性以及与经济的相关性亦在下降,对其变化可不必过度关注。据此可以判断,短期内,货币政策不会因为M2增速下降而进行向松调整。
2.贷款利率继续上升,二季度升幅减缓。报告指出,6月,非金融企业及其他部门贷款加权平均利率为5.67%,比......
江瀚

余额宝限额降至10万元,马云的银行梦碎了吗?

江瀚 08月13日

财经专栏作家,经济评论员,观察员

最近一段时间,中国的金融市场可谓是风云突变,8月11日晚间,阿里巴巴旗下著名的第一基金企业天弘基金宣布,将个人交易账户持有限额的上限由25万元调整为10万元,此消息一出金融市场一片哗然。要知道早在3个月前,余额宝的限额还是100万的高位,而三个月之内连续两次调档,从100万变成了25万再变成了10万元,可以说连续两次大幅度下调,天弘基金可以说是一片风雨飘摇了,今天我们就来聊聊超级的余额宝与马云的银行梦。
一、从余额宝诞生的阿里金融梦
早在2013年年初,中国金融市场还是一个以商业银行、基金公司等传统金融机构垄断的市场,大家当时能够选择的理财产品非常有限,有钱的可以去买银行的理财,没钱的只能存银行储蓄和买国债......
尹铭

彭博社:方大炭素600516涨多了

尹铭 08月13日

濯清资本副总裁

This Obscure China Stock Suddenly Trades More Than JPMorgan (1)
2017-08-08 09:10:25.989 GMT
By Bloomberg News
(Bloomberg) -- Fangda Carbon New Material Co. isn’t typically a name that jumps to mind when one thinks of the world’s most-actively traded stocks.
The Shanghai Stock Exchange said it would take disciplinary action if the unusual trading in Fangda Carbon persists. Steps the exchange might take include restricting certain investors’ accounts or labeling them as unqualified investors, said the people, who asked not to be named because the information......
江瀚

总说富人思维能赚钱,富人思维如何让你越来越穷?

江瀚 08月11日

财经专栏作家,经济评论员,观察员

一直以来,各种各样的财商教育和财富教育都在讲述一个所谓的富人思维,甚至很多人写书论述富人的赚钱方式,包括瀚哥自己也曾经写过富人是通过什么样的逻辑和渠道赚钱的。在我们沉浸在富人思维的赚钱海洋里面的时候,瀚哥蓦然回首发现很多人已经被富人思维所谓的精神鸦片所麻醉,陷入了所谓的富人思维误区,并且大多数人甚至完全不能自知,从而引发了一系列的理财困局,今天我们就来辩证地看看富人思维到底如何让你越来越穷的?
一、负债与不存钱真的是富人思维吗?
去年,面对着全世界各国央行都在放水的大趋势,瀚哥曾经专门撰文论述过,在相当长的时间范围内,我们当前所采用的货币发行机制必然会导致钱越印越多的问题,而货币的超发......
江瀚

卖掉地产,1500亿狂砸医疗的王健林到底想干什么?

江瀚 08月10日

财经专栏作家,经济评论员,观察员

文/江瀚(来源药明康德-创鉴汇平台)
在刚刚过去的7月,在我们还没有从万达跳楼价甩卖地产板块的消息中缓过来的时候,卖掉了所有重资产的万达已经开始转向前行,而这次王健林布局的点却不再是昂贵的房地产,也不是风口浪尖的金融,而是大家都没能想到的医疗产业,当然更精确一点说大健康产业。
一、不再做房地产的万达做什么了?
众所周知,万达是中国房地产业有名的龙头老大,但是随着国家房地产政策的日趋从紧,万达“去地产化”的趋势已经日益明显,大举卖掉了13个文旅城和77家酒店,推出了万达城的各种经营,可以说抛弃地产已经成为万达日前最主要的目标。
然而,在扔掉了地产之后,万达却马不停蹄地进入了一个......
江瀚

房奴时代,除了房租你还被什么压得喘不过气来?

江瀚 08月10日

财经专栏作家,经济评论员,观察员

在中国如果有什么事情能够让所有人都揪心不已的话,那么房事想必就是其中最有代表性的一个,基本上瀚哥的同学朋友凡是聚会就没有不聊房子的,不是说自己终于费尽心机买了一套房过上了每个月还房贷的房奴生活,要不就是说每月交房租的痛苦岁月。反正说的都是房子,让人有一种感觉:房子已经成为了大多数都市人的命根子。今天我们就来聊聊这个已经到来的房奴时代。
一、房奴时代的形成
前一段时间,上海易居房地产研究院发布了《50城房租收入比研究报告》显示,北上广深四地大多数人每个月一半的收入都拿来交房租。北京的房租收入比是58%,月平均房租是2748元;深圳的是54%,月平均房租超过1500元;上海的是48%,月平均房租是2319元;广州......
张宁

新经济正待破茧成蝶,中期经济繁荣已可期

张宁 08月10日

北京金融街投资管理公司投资研究总监

近年来,中国经济面临转型之困,但在重重压力之下,从2016年四季度开始,经济开始企稳上升,2017年一二季度继续保持温和复苏态势。在这一轮复苏过程中,市场出清、新经济和地产经济成为经济复苏的三大推动力,功不可没。中期来看,政府主导去产能,主动市场出清,为新旧动能转换提供了更好的缓冲空间。新经济正茁壮成长,对经济影响力已经超越地产经济。按照一般行业发展规律,新行业一旦超越原有行业市场20%的渗透率,新行业就进入加速期,以摧枯拉朽之势取代原先的传统行业。根据数据推算,当前新经济正处于15%(占GDP比重)向20%过渡的“窗口期”,按照当前速度,新经济占比将在2020年左右突破20%后进入加速增长期,这预示着中国下一......
伍治坚
2017年8月,笔者有幸采访了美国康奈尔大学的经济学和管理学教授,罗伯特·弗兰克先生。
在我们的对话中,我们谈到了弗兰克教授的新书《成功与运气》(Success and Luck)。该书的中文版会在2017年下半年出版。
在这本书中,弗兰克教授提出,很多人的成功,带有很大的运气成分。因此这些获得成功的人,应该带有一颗感恩和回馈社会的心,以让其他没有他们那么幸运的人也获得类似的成功机会。弗兰克教授也在书中提出了他的税改主张,提倡政府征收累进消费税(Progressive Consumption Tax)和遗产税(Estate Tax)。
下面这篇文章,主要总结一下我们的谈话内容,并附上谈话录音。
首先,向大家介绍一下罗伯特·弗兰......
蔡未名

黑天鹅·灰犀牛·温水煮青蛙——中国债务问题刍议(之四)

蔡未名 08月09日

未名,江南布衣,下过乡,上过学,教过书,写过小说……

·未名周记(1733)·
本文要点:对中国经济而言,出现“黑天鹅”、“灰犀牛”的可能性,或许都不及“温水煮青蛙”。
最近,“灰犀牛”的说法,在中国经济界突然火了起来。这一比喻取自于美国财经作家米歇尔·渥克的著作《灰犀牛:如何应对大概率危机》,由于近日被中国高层人士和官方媒体频频提及,一时间成为了“热词”。
此前,关于金融风险和经济危机,人们较为熟悉的另一个比喻是“黑天鹅”,意寓某些非常难以预测且不寻常的事件,通常会引起市场连锁的、负面的甚至是颠覆性的反应。而据渥克在其上述著作中的解释,“灰犀牛”则是......
江瀚

为什么说高工资才是企业最低成本的商业模式?

江瀚 08月09日

财经专栏作家,经济评论员,观察员

最近,我们又被一代网红格力董小姐刷屏了,并且刷屏的东西是发钱了,8月7日,格力电器发布公告称,在原有的高温补贴基本上,额外发给全体员工旺季高温补贴1000元。补贴统一发放至员工的工资卡。发放的范围包括珠海总部以及各子公司全体工作时间满一个月以上的在职员工。2017年1月,董明珠表示:“我去年成为网红,就是我给我的安装工加了100元,为我的员工每个月增加1000元,年底我们发奖金平均每个人有1万元,而且还给他们送了一部手机。”碰到这样的领导,瀚哥看看自己的工资单,都有一种欲哭无泪,真的是太羡慕别人家的公司了。
工资相信是所有人最在乎的东西,说到工资,雇员们想到的是这个月的薪水有多少,有没有年终奖,老板......
李洪侠

尽快突破金融领域重点改革 | 形势研判

李洪侠 08月08日

民生银行研究人员,经济学博士,博士后,CF40青年研究员

全国金融工作会议指出,金融是国家重要的核心竞争力,服务实体经济、防控金融风险、深化金融改革是当前金融三大任务。金融是实体经济的血脉,为实体经济服务是金融的天职和宗旨,也是防范金融风险的根本举措。防止发生系统性金融风险是金融工作的永恒主题。会议深刻指出了经济和金融的关系,提出做好金融工作的要求。以此为指导,分析上半年经济运行情况,研判下半年经济走势,意义重大。
一、经济运行稳字当头
首先是经济增长稳。二季度,GDP增长6.9%,与一季度持平,上半年GDP增长6.9%,延续了近两年的稳定发展态势。从“三驾马车”看,二季度各月固定资产投资分别累计增长8.9%、8.6%和8.6%,社会消费品零售总额累计分别增......
江瀚

在北上广,为什么你总觉得房租高?

江瀚 08月08日

财经专栏作家,经济评论员,观察员

最近,瀚哥和自己的一个做财经媒体的师妹聊天,聊着聊着无意中就聊到了房租上面,师妹在广州打拼,她和瀚哥说:师兄,你刚毕业的时候是自己租的房子吗?当她得知瀚哥在才毕业的那段时间住的都是一室一厅的独立一居室的时候,她露出了羡慕的语言。
她说,师兄你知不知道你的师弟师妹可能一个月一半以上的收入都交给房租了,即使如此都只能和别人合租房子,经济状况好点的每个人租一间,经济状况差的两个人租一间,听到这里瀚哥不禁陷入了沉思,我们总说房价高,这仅仅是在买房层面,然而在租房层面,我们又是什么样的情况呢?
今天,我们就来聊聊为什么北上广的年轻人总会觉得房租高?
一、为什么年轻人都会觉得房租高呢?
要......
江瀚

面膜是如何成为微商赚走女人钱的超级爆品的?

江瀚 08月07日

财经专栏作家,经济评论员,观察员

随着移动互联网的快速普及,社交的需求正在迅速上升,在社交的战场之中,最大的赢家无疑就是微信了,根据腾讯发布的2016年业绩报告显示,截至2016年底微信的活跃用户数达到8.89亿已经超越QQ月度活跃用户数8.68亿成为社交王牌。而以微信为代表的社交的普及,让依附于微信的各种商业模式开始激增,微信所代表的微商体系已经成为继阿里系各类产品之后的第二战场。微商的产品更是多种多样,有农产品、保健品、化妆品、零食、减肥食品等等。但是,相信大家肯定会有这样一个感觉,朋友圈微商卖的最多的东西是:面膜,根据财经网的报道,在微商中有超过70%的人在卖化妆品,在在卖化妆品的人中有90%以上在卖面膜,可以说面膜交易已经占据了微商交易的半壁......
白雪石

劳动、资本和技术的新均衡

白雪石 08月07日

阳光保险资产管理公司高级投资经理,负责境外公开市场投资

从国家生命周期的视角而言,20世纪60年代以来,美国通胀的持续下降,反映的是随着人口年龄结构的变化,生产成本套利在劳动力市场、资本品市场和金融市场先后发生的过程(见白雪石:《正通胀到负利率 回应国家生命周期》)。
劳动力市场的生产成本套利能够发生,是以劳动力供给充足为条件的,必然意味着工资通胀率的走低。而在80年代之后,美国劳动力人口高峰已过,生产成本套利进入了资本品市场和金融市场套利阶段,工资通胀依然易跌难涨,特别是劳动者报酬占GDP的比例加速下滑,就需要更进一步的分析和解释了。
我们的研究发现,直到20世纪80年代,美国各行业的就业市场都还处在极度不平衡之中,表现为单位劳动力成本差异巨大。在需求......
常红晓

【新闻常说】2017.08.04

常红晓 08月05日

转型中国观察者

摘编者:常红晓,新闻人;曾为《财经》杂志记者、财新传媒编辑;专业领域:中国政治和农村、土地、教育、人口、社保等公共政策报道和评论。更多信息,请关注微信公众号【常识talk】。
1.“习近平思想体系已形成”
2.中美正协调对朝更严制裁
3.郭某公司及员工一审服判
4.北京市拟就共有住房立规
5.沪深股市跌  人民币微跌
6.中国出台共享自行车新规
7.人胚胎基因首次成功编辑
8.日首相安倍晋三改组内阁
9.巴西总统涉贪腐逃过一劫
【“习近平思想体系已形成”】
据联合早报报道,中宣部副部长、国务院新闻办主任蒋建国8月3日召集小范围外国媒体见面会,称中......

精彩评论

陈酿老久 实朴

原文:还乡琐记:草木叩门 生活继续

吴春波H-R “乡田同井,出入相望,守望互助,疾病相持”,已成追忆。

原文:还乡琐记:草木叩门 生活继续

小胖子真不瘦 风口浪尖上的传奇人物!如果你就这样被打败,那你就真的太失败了,但是我相信你不是这种人,期待你东山再起的那天。

原文:回来吧,贾跃亭

lulud 创业英雄还是欺诈惯犯

原文:回来吧,贾跃亭

zhangmingxiao 川普执政一百多天,初见端倪

原文:商人治国成笑柄

孙越 史上有很多传奇,更有很多英雄,他们的死彰显生命的价值。

原文:对外侦察局的掏心猎手

zhangmingxiao 这个不是一起超售事件,是美联航因为内部员工需要乘坐飞机,旅客满员的情况下利用超售这个工具来达到赶下旅客的目的。

原文:美联航赶乘客下飞机 资深机长告诉你是否违规

郭杰群 在美国,地产开发商将出售资产所得在一定期限内进行类似房产的再投资可以享受一定的免税条款。这在我国当前还不具备,因此在一定程度上制约了地产商的能动性。

原文:REIT的海外发展及启示

Lypsey3543 “据个人了解,中国一线城市住宅投资收益率不会高于3,美国可以达到6。”作者这里说的应是租金收益率。首先,因(特大)人口增长加速,在新兴市场投资房产,主要看资本利得,动态租金收益要会延后实现,静态比较同期没有太大意义。其次,物业年均持有成本,纽约和中国一线城市不可比。第三,纽约和曼哈顿是两个概念。离开曼岛,租金中位数值完全是不是一个档次。而中国一线城市的租金上涨范围更大。因为仍处于成长期。总体而言,虽然在中美两国都投资的是房产,但从收益分布特征和波动率来说,完全可以看作是差别极大的两类资产。就如同高等级债券和蓝筹股票,横比收益没有意义,因为后者大幅超越。归根结底更可能是风险偏好异质性(含Demographic factors)和经济周期所处阶段决定了投资者更偏爱哪一类。

原文:2017年美国房地产市场展望——美国市场、中国视角

王争春 价格和土地供给的问题,我们慢慢谈。市场有垄断市场、寡头市场和竞争市场,定价规则自然有差异。

原文:面对房价,教科书自焚吗?经济规律笑了

财新微信