财新传媒
江瀚

房贷利率接连暴涨,银行不断上涨房贷利率究竟为哪般?

江瀚 07月17日

财经专栏作家,经济评论员,观察员

最近一段时间,房地产市场可以说是几家欢乐几家愁,一方面,燕郊的房子遭遇腰斩,很多地方的房价已经跌去一半以上,另一方面,各大摇号城市可以说是火爆异常,如果你没有全款都不好意思说自己要买房了,然而,在硬币的另外一面,各大商业银行却在疯狂上调房贷利率,很多人都在问为啥不差钱的银行都不愿意给房地产放贷了?
一、房贷利率大涨的18个月
在中国红红火火的房地产市场中,到底谁才是中国拥有房子最多的人,肯定不是大家口中的那些“房叔”“房姐”们,而是中国的各大商业银行们,为什么这么说,因为大部分中国人买房其实都不是全款买房,绝大多数人使用的都是抵押贷款,所以从某种意义上来说,中国最大的......
伍治坚
今天这篇文章,来帮助大家好好分析一款投资海外的母基金(FOF)。
为了避免不必要的纠纷,在这里我隐去该基金的本名,暂且称它为JP海外母基金。
该基金的投资策略,是帮助投资者购买四个海外的对冲基金(每个基金占到25%的仓位)。投资目标,是让投资者获得“和市场不相关”的投资回报。因此,母基金的经理挑选了这四个海外的对冲基金:R基金,H2O-Allegro,Wellington-Salthill和Milburn-MMP基金。
接下来,就让我来帮大家好好捋一捋这款基金背后的逻辑。
首先需要指出的是,通过母基金的形式去投资对冲基金,不是一个好的投资策略。这主要是因为,对冲基金本来就是收费最贵的投资工具之一,除了高昂的管理费,基......
江瀚

机器人东南亚疯狂抢饭碗,失业潮大潮之下每个人的危险何在?

江瀚 07月16日

财经专栏作家,经济评论员,观察员

改革开放四十年来,我们经历了经济的腾飞,迎来了一个几乎全新的生活方式,然而失业的阴影却无时无刻不笼罩着我们的生活,在我们看到五大行裁员两万多人的时候,一则新闻也刷新了网络,这就是东南亚疯狂裁员,我们到底离失业有多远?失业大潮之下,我们每个人的危险到底在哪里?
一、席卷东南亚的失业大潮
也许我们还在想着去年不让曹德旺跑了的时候,我们还在想着中国大量的工作岗位被那些无良的公司转移到东南亚的时候,东南亚也出事了,在我们的印象中东南亚是一个相对经济落后的地方,那里有着便宜的廉价劳动力,就像改革开放之初的中国一样,但是事情远不止我们想象的那样。
德国《世界报》12日报道称,全球风险评估公司维里......
蔡未名

两场贸易战,有同亦有异

蔡未名 07月16日

未名,江南布衣,下过乡,上过学,教过书,写过小说……

·未名周记之博客(1828)·
本文要义:美欧贸易战中,美国和它的对手们都属于同一个“资本主义阵营”,它们的摩擦堪称“窝里斗”,纯粹是为了“争利”;然而中美贸易战却并非如此,既有商业利益之争,也是“老大”与“老二”之争,同时也是两个社会制度和价值观完全不同的国家之争。
是福不是祸,是祸躲不过,7月6日,中美贸易战终于还是轰然打响。截止目前,两国开出的加税数额完全相等,算是打了个平手。当然,这只是双方的“火力试探”,重头戏或在后面。
起初,当特朗普宣布将就贸易问题“开战”之时,包括笔者在内的一些人以为这是他专......
蔡未名

“魔笛”真的是“全民公敌”吗?

蔡未名 07月15日

未名,江南布衣,下过乡,上过学,教过书,写过小说……

·未名周记之微博(7月15日)·
俄罗斯世界杯终极之战今晚将开打,克罗地亚队历史上首次闯入决赛,队中核心、被誉为“魔笛”的莫德里奇在本届杯赛中表现出色,不少人预测他可能获得金球奖(最佳球员)。然而刚刚新浪体育爆出一条新闻:“魔笛”在本国竟然是全民公敌!原因是他曾在国内的一桩足坛丑闻官司中涉嫌做过伪证,因而遭到本国人民的口诛笔伐,报道称即使克罗地亚队在世界杯夺冠,他可能也难逃牢狱之灾。该消息是否属实有待验证,笔者倒是由此想起了两件“往事”。其一是早先见到美国的一项社会测试,问及何为你最看重的品德,不同年龄段的受访人之选竟然高度一致,均答曰“诚实&rdq......
周 琼

财政部和央行的关系——美、英、新加坡和香港

周 琼 07月14日

中国邮政储蓄银行战略发展部总经理

财政部和中央银行是现代国家经济管理最重要的两个部门。在各个国家和地区,它们的关系既有不少共同点(如央行有盈余上交财政,有亏损也是财政承担),也有一些相异之处(金融稳定、外汇储备管理、汇率管理中二者的职责划分)。本文列举了美国、英国、新加坡和中国香港的情况。
一、美国  1.国内货币政策:由美联储独立负责
美联储以其在货币政策上的独立性而著称,但美联储独立性的获得也经过了历史过程。根据1913年的《联邦储备法案》成立美联储,当时美国财政部长在联邦储备委员会中还拥有议席,美联储设定利率需要和财政部协商。“直至1951年,经过长期复杂的谈判,美国财政部终于同意让美联储根据需要自行设定利率,实现......
蔡未名

集中力量能办大事也能坏事

蔡未名 07月14日

未名,江南布衣,下过乡,上过学,教过书,写过小说……

·未名周记之微博客(7月14日)
据《南方周末》报道,无论环境承载力还是市场容量,吾国都无法再容许现有的2.41万座小水电全部生存下来。故而在有关部门的督促下,目前全国有11个省份的34个市县正在对小水电关停、整顿,某地区仅一个县就关停了几十座。有从业者感叹说:“以前政府鼓励发展小水电,现在我们成了过街老鼠。”据介绍,吾国政府一直支持、鼓励农村水电建设,2011年的中央一号文件还曾明确小水电是吾国亟待发展的农村水利设施的重要组成部分并大力提倡。在此政策导向之下,大量资金涌入,加上地方政府缺乏严格的规划、审查,遂成供过于求、无序发展的局面。到了2016年底,国家能源局对小水电的态度大变,由&ldqu......
董毅智

微信陷入转账风波 隐私保护制度有待加强

董毅智 07月13日

专业互联网、投资金融律师,风险控制专家

有网友在5月通过微信转账,因名字相同而转错对象8万多元,网友要求对方还款,对方却将网友拉黑。由于缺乏对方真实有效姓名、信息,难以立案,网友转向腾讯客服寻求帮助。腾讯客服仅给出建议:“该笔资金已经成功进入对方零钱,资金支付成功后无法撤回,您可与好友联系协商退回。” 同时,微信还表示,“保护用户隐私是互联网公司的底线。他们要对所有用户负责,只要司法机关要求微信官方协助,他们肯定义不容辞,但如果是个人需要,不能突破底线。”
支付宝官微随后发布消息,“‘保护隐私’就没法保护钱的安全?对不起,我们比较笨,没领会这个精神。”
隐私保护法尚未出台 微信《指引》......
鄂永健

年内美元指数还能涨多少?

鄂永健 07月13日

交通银行金融研究中心首席金融分析师,金融学博士,高级经济师

摘要:由于美元指数在去年底到今年初经历了一段时期的下行,这导致美元指数在今年上半年的平均值仅为91.43,若要使得全年的平均值达到95.84-96.62区间,则美元指数在下半年的平均值要上升到100.25-101.8区间,这意味着下半年日度美元指数大概率会突破100。
自6月14日美联储加息以来,美元指数强势上行,最高一度达95以上。当前,诸多因素有利于美元走强:美国经济稳步复苏、劳动力市场强劲、全年经济增速预期上调、美联储年内加息次数提高的概率大增;相比之下,欧央行决定维持基准利率不变至少到2019年夏天,并下调今年欧元区经济增速预期,日本央行也按兵不动、保持宽松货币政策;而全球贸易冲突升级、新兴市场货币贬值引发国际资本避险情......
伍治坚
今天这篇文章,要从比利时的一款啤酒说起。这款啤酒的名字,叫做Stella Artois,中文叫做“时代啤酒”,是欧洲最畅销的啤酒之一。
在很长一段时间里,时代啤酒主打的销售策略,可以用一个字来概括,那就是:贵。
比如时代啤酒曾经用了几十年的广告语就是:Reassuring Expensive。翻译过来就是:保证贵!
”保证贵“这个广告语,可能让人感到有些匪夷所思。一般的厂家都会标榜自己的产品”价廉物美“,怎么还有人反其道而行之,标榜自己比别人更贵的?
在这里,让我和大家分享一个时代啤酒的广告(1分钟视频),读者朋友就会对这个广告策略有更深刻的理解。
在这个广告中,花农路过一个小......
陈程

中美贸易摩擦的时机选择和走向分析

陈程 07月13日

工行西雅图机构助理副总裁,康奈尔大学硕士。曾先后在香港、波士顿、纽约从事金融工作。专注科技和地产行业的跨境投资并购,境外......

随着中国商务部7月10日发表《关于301调查的声明》,中美贸易摩擦正式完成了第一轮的双方官方推手。从美国政府18年3月22日发表301调查报告,到过程中的几轮高层互访,再到最近双方正式开始加税,美方不可谓不来势汹汹,中方倒也如意料中如约应对。全球前两大GDP国家真正走到互加关税这一步,确实是多数人所不愿看到的,赢输高下也绝不是一句伤敌八百自损一千所能概括。政治、文化、经济、选举,太多的因素是矛盾的影响因素,各方学者专家的相应讨论也已很多;笔者曾经主修国际政治,现在从事中美跨境金融,于是也尝试从粗浅的历史视角和金融环境贡献一些关于摩擦发生时机和短期走向的视角。
这次“贸易战”的最早的迹象,可以追溯到......
董毅智

小米上市后的苦与悲

董毅智 07月12日

专业互联网、投资金融律师,风险控制专家

(图片来源:网络)
小米集团9日在香港挂牌上市,当日开盘价即比发行价17港元下跌2.35%,早盘交易一度跌去5.9%,盘中一度跌近6%,收盘报16.8港元,低于此前定下的17港元的发行价。7月10日早上一开盘,小米便高开高走,股价最高涨至19.34港元。截至周二收盘,小米股价达到19.00港元/股,市值突破4250亿港元。
小米的估值在上市前也已经历一波三折。数据显示,此次小米首次公开募集资金约47亿美元,估值约540亿美元。最初香港经济日报根据小米股东售权价格,估算其估值介于650亿美元至700亿美元,此后J.P.摩根和瑞信分别给出了940亿美元和920亿美元的极高估值。5月初,华尔街日报称估值在700至800亿美元之间,彭博认为小米的估值可能低至......
江瀚

全面洗牌之后,互联网金融会迎来真正的春天吗?

江瀚 07月12日

财经专栏作家,经济评论员,观察员

2018年6月是互联网金融的一个大考,这是所有人基本上都已经明确的共识。然而,此次的大考最终竟演变成为一场危机,却多少出人意料。于是,有些朋友怀疑互联网金融到底有没有未来了?这样的大洗牌之下到底还能剩下什么?
一、这次危机究竟该怎么看?
纵观互联网金融这些年的发展历程,我们能够看到,互联网金融从原先的互联网+金融中脱颖而出,从万物生长变成了肆意生长,发展速度之快如同一辆急速行驶的列车,然而超高速发展最终引发了行业的乱象,又一轮的洗牌再次到来。6月以来,包括钱满仓、唐小僧、联璧金融、图腾贷等70余家网贷平台出现资金兑付问题,并有失联、跑路等恶性事件发生。仅在6月19至26日一周时间,全国就有42家P2P平台......
蔡未名

马克思主义就是“普世价值”

蔡未名 07月12日

未名,江南布衣,下过乡,上过学,教过书,写过小说……

·未名周记之微博客(7月12日)·
社会学家、王小波的遗孀李银河女士近日在她的一篇博文中提出:“到底有没有普世价值?换句话说,有没有人类普遍认为是好的东西和人类普遍认为是坏的东西,不论是东方人还是西方人,不论是黄种人还是白种人,不论是中国人还是美国人?我倾向于认为,人类是有普世价值的,它决不是某个国家、某个人种所宣称的普世价值,而是真正的普世价值。”在笔者看来,李女士所说本是不言而喻的道理,“普世价值”中的“普世”二字已说明它就是针对全世界、全人类的,无东西方和国别之分。比如,马克思主义产生于西方,吾国是一个东方国家但尊崇马克思主义,称其为“放之......
蔡未名

“我们是一个伪球迷的国度”?

蔡未名 07月12日

未名,江南布衣,下过乡,上过学,教过书,写过小说……

·未名周记之微博客(7月11日)·
我们是一个伪球迷的国度。——这句话是社会学家郑也夫先生近日在一次关于世界杯的演讲中说的。他的论据是:吾国在电视上看球的人不少,买票去现场看的却很少,平时会亲自下场踢球的人更少之又少。他的结论是:“我们在梦游,一个伪球迷组成的国度凭什么要冲进世界杯?”老实说,窃以为郑先生此言有点“愤青”。即便如其所说,吾国是看球的人多踢球的人少,以吾国庞大的人口,后者计算起来绝对数也至少有个几百万,相当于已进入俄罗斯世界杯四强的克罗地亚全国的人口,更是冲进本届世界杯的冰岛全国人口的几十倍。所以,郑先生的这种说法是可证伪的。笔者去年曾写......
蔡未名

这件事上特朗普还是挺在理的

蔡未名 07月12日

未名,江南布衣,下过乡,上过学,教过书,写过小说……

·未名周记之微博客(7月11日)
北约峰会正在布鲁塞尔召开,美国总统特朗普昨日启程赴会前连发推特,要求北约成员国在军费上“必须出更多钱,美国则必然要少出”。事实上特朗普早就多次公开质疑北约存在的价值,称这一军事同盟已经“过时”。的确,北约本是“冷战”的产物,随着苏联的解体,华约(华沙条约组织)早已解散,何以北约还要存在呢?这是因为俄罗斯在某种程度上“继承”了苏联的衣钵,国力虽已不济却始终保持强大的武力并对周边国家虎视眈眈。尤其是乌克兰和克里米亚事件后,欧洲各国更是真切地感受到了“北极熊”的威胁。但美国与欧洲远离重洋,却要出大钱保护它的这些......
蔡未名

求教:哪个是我们的“初心”?

蔡未名 07月12日

未名,江南布衣,下过乡,上过学,教过书,写过小说……

·未名周记之微博客(7月9日)·
曾任央行副行长的吴晓灵女士日前在五道口金融学院2018年毕业庆典上发出警告:“在泡沫中狂欢的日子不多了,做好潮水退却后的准备是每个国家、每个人都要面对的现实。”她说:“什么是大势?大势是只有坚持改革开放、发展市场经济才能提升中国人的民生福祉。新中国近七十年的发展史证明什么时候敬畏市场、遵循价值规律、处理好政府与市场的关系,什么时候中国经济就发展平稳,民生得到改善;什么时候违背市场规律、对市场过度干预,经济就遭遇挫折,人民生活就受影响。改革开放四十年的市场经济之路不可逆转。”听上去她似乎“话中有话”。笔者支持她的上述观点,......
郭大刚

前路尤长

郭大刚 07月12日

北京市互联网金融行业协会秘书长

这篇文章分析的不无道理。简而言之,中国新零售大消费有市场空间,但需要制度调整过程,不是一蹴而就的。中国居民的消费被高房价和不确定的社会保障制度过度抑制了。
最近,伴随着香港资本市场对内地各项工作的加强,反映出很多香港资本市场的发展情况。同时,国内上市标的在香港上市过程中的一些现象,也反映了当下中国经济和金融的一些变化。对于网贷等互金业务也是类似的。纽交所和纳市对于中国网贷概念的再认识已经趋于平稳理性。香港汇集四海资本,还鲜有登陆的。某些内地的开展互金网贷业务的民间机构试图抓住资本退潮阶段最后的窗口期凭借中国新零售大消费的概念快速公开化解决内部历史问题。这似乎并没有充分反映出民间机构对于资本......
江瀚

深度老龄化困局来袭,辽宁着急的背后是怎样的未富先老危机?

江瀚 07月12日

财经专栏作家,经济评论员,观察员

中国作为全世界第一人口大国,我国幅员辽阔,人口众多这几乎是我们一直引以为豪的事情,也正是因为庞大的人口基数,让中国可以在改革开放的四十年中,凭借着劳动力优势实现了经济的全面发展,拥有了全世界最全面的工业制造业体系,并且成为了世界第二大经济体,这种让全世界望尘莫及的经济发展硕果,在很大程度上都依靠我们庞大的劳动力大军,然而最近一则新闻将中国人口的优势击得粉碎,让我们必须承认一个问题,这就是深度老龄化已经离我们不远了。
一、让辽宁急的火烧眉毛的深度老龄化
2018年6月辽宁省老龄办发布的《辽宁省2017年老年人口信息和老龄事业发展状况报告》显示,截至2017年末,辽宁省户籍总人口为4232.57万人,60周岁及......
董毅智

途牛再次裁员 困境重重难寻出路

董毅智 07月11日

专业互联网、投资金融律师,风险控制专家

“要旅游,找途牛!”近日,途牛内部员工爆料,途牛目前用降薪的方式逼迫员工离职,单方面给所有客服降低提成,由原来5%的提成点,降低到3%,引起部分员工罢工以作抵抗。
7月3日,途牛公关负责人回应称,降薪及罢工一事确实存在,但并未逼迫员工离职,公司在保护员工权益的情况下积极沟通。事实上,途牛早在2017年12月就因辞退200余名内部员工而陷入裁员风波。
互联网公司劳动者权益保护并无二致
互联网公司的劳动者权益也没有特殊性。与传统行业相比,互联网公司的劳动者仍然无法逃脱弱势的命运。相关法律仍适用于我国《劳动法》、《劳动合同法》及相关司法解释和部门规章,并无特别法律规定。虽然互联网行业具有其不同......

精彩评论

陈酿老久 实朴

原文:还乡琐记:草木叩门 生活继续

吴春波H-R “乡田同井,出入相望,守望互助,疾病相持”,已成追忆。

原文:还乡琐记:草木叩门 生活继续

小胖子真不瘦 风口浪尖上的传奇人物!如果你就这样被打败,那你就真的太失败了,但是我相信你不是这种人,期待你东山再起的那天。

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lulud 创业英雄还是欺诈惯犯

原文:回来吧,贾跃亭

zhangmingxiao 川普执政一百多天,初见端倪

原文:商人治国成笑柄

孙越 史上有很多传奇,更有很多英雄,他们的死彰显生命的价值。

原文:对外侦察局的掏心猎手

zhangmingxiao 这个不是一起超售事件,是美联航因为内部员工需要乘坐飞机,旅客满员的情况下利用超售这个工具来达到赶下旅客的目的。

原文:美联航赶乘客下飞机 资深机长告诉你是否违规

郭杰群 在美国,地产开发商将出售资产所得在一定期限内进行类似房产的再投资可以享受一定的免税条款。这在我国当前还不具备,因此在一定程度上制约了地产商的能动性。

原文:REIT的海外发展及启示

Lypsey3543 “据个人了解,中国一线城市住宅投资收益率不会高于3,美国可以达到6。”作者这里说的应是租金收益率。首先,因(特大)人口增长加速,在新兴市场投资房产,主要看资本利得,动态租金收益要会延后实现,静态比较同期没有太大意义。其次,物业年均持有成本,纽约和中国一线城市不可比。第三,纽约和曼哈顿是两个概念。离开曼岛,租金中位数值完全是不是一个档次。而中国一线城市的租金上涨范围更大。因为仍处于成长期。总体而言,虽然在中美两国都投资的是房产,但从收益分布特征和波动率来说,完全可以看作是差别极大的两类资产。就如同高等级债券和蓝筹股票,横比收益没有意义,因为后者大幅超越。归根结底更可能是风险偏好异质性(含Demographic factors)和经济周期所处阶段决定了投资者更偏爱哪一类。

原文:2017年美国房地产市场展望——美国市场、中国视角

王争春 价格和土地供给的问题,我们慢慢谈。市场有垄断市场、寡头市场和竞争市场,定价规则自然有差异。

原文:面对房价,教科书自焚吗?经济规律笑了

财新微信