财新传媒
蔡凯龙

如果时光倒流, 现金贷的命运会不同吗?

蔡凯龙 12月18日

财经评论员,金融科技专家,中泽嘉盟投资基金合伙人,互联网金融千人会联合创始人。

沸沸扬扬的现金贷风波接近尾声,如果时光可以倒流,监管部门、业者、舆论、学者会做出不同的判断和选择吗?现金贷的命运是否会不一样? 历史回放
“现金贷”一词始于2015年2月15日,腾讯开始试运行手机“QQ现金贷”,严格意义上属于无担保无场景的超短期贷款。但是早在2014年,“校园贷”的方式开始流行,实质上也是现金贷的一种,只不过放贷是针对学生这一涉世不深、又无经济基础的特殊群体。
从2014年到2016年的短短两年内,校园贷迅猛发展。很多校园贷利用学生的弱点,诱导学生过度借贷,利率畸高、使用暴力威胁等非法催收手段,造成了恶劣的社会影响。2016年8月24日,银......
寿慧生

美国对华贸易逆差短时间内无法解决

寿慧生 12月18日

清华大学国家战略研究院研究员,伊利诺伊大学香槟分校政治学博士

美中经贸关系是美国总统特朗普此次访华的议题之一,但美国的对华贸易逆差不能通过施压中国来解决。
美国总统已经抵达北京开始了他上任以来的第一次访华行程,国际各界对此次习特首脑会谈期待颇多。自入主白宫以来,特朗普政府一直未出台任何成型的亚太政策,甚至主管东亚事务的副助理国务卿还未到位。特朗普就任美国总统的这十个月来,美国同中国等其他亚洲国家的关系存在诸多模糊性和不确定性。这不仅危及美国的利益也在整个亚洲地区引起焦虑。上任以来首次出访亚洲,特朗普此行意义重大,因为这将表明特朗普是否有能力在未来几年向该地区提供这样一个战略框架。
朝核危机、中美经贸关系以及潜在的网络安全问题肯定是特朗普此次访华讨......
达沃斯博客
研究显示,贫富差距程度倒退了数百年。
图片来源:REUTERS/Arko Datta
过去几年来,有关社会不平等程度的讨论愈发频繁。英国脱欧、特朗普上台等事件引发了众多“落后群众“”的愤怒。在他们看来,强大的“精英阶级”完全无视了他们的感受。
12月1日,美国参议院投票决定,将通过一项税收改革,降低富人的继承税和公司所得税。该决定再次引起了广泛的讨论。
图片来源:《1989年至2003年家庭财富走向》,国会预算办公室/Inequality.org
不平等问题有何改变?
虽然从表面上来看,将财富分配给穷人能够刺激经济增长,但鲜有证据表明,这种方法真的能带来有益的影响。
特朗普的反对者称,......
蒋妍琋
上周油价在相对高位宽幅震荡,主要受到北海石油管道关闭和美国产量增长的交替作用;前者令供给预期收紧,给油价支撑,而EIA、OPEC和IEA本周出炉的原油市场月报均对美国产量的增加表示担忧,令油价承压,油价上周在56.09-58.56区间宽幅震荡,基本收平。而考虑到油价已经震荡上涨了近半年时间,60美元整数关口附近的阻力相对较强,油价后市偏向震荡下行。
★北海管道关闭关闭数周,部分缓解供给压力
上周给油市提供支撑的主要因素是英国北海输油管道因维修将关闭数周,一度给油价提供上涨动能,帮助油价刷新逾一周高点至58.56美元/桶。
周一(12月11日)英国北海福蒂斯输油管道被迫关闭,管线的原油输送量为40万桶/日,是Platts即期布......
上善若水

小善周观察 | 市场在酝酿什么?

上善若水 12月18日

从事对冲基金(私募基金)工作

一 市场概况
1 市场表现及估值
小善简评:
本周,市场表现的不温不火。我们看整个市场都差不多人气进入到新的低迷期。一般而言这又是一个重大的变盘点。
从整体来看,主要是大股票跌的多,小股票反而近期好一点,这周中证500还有上涨。但是上证指数创了调整以来的新低。
接下来,到底是往上,还是往下?我们认为很难判断,短期比较多的利空,集中在资管新规等事情上。或许先跌后涨?
到目前为止,
沪深300的估值是13.97倍PE,1.63倍PB。
创业板的估值是49.16倍PE,4.17倍PB。
2 市场成交情况
小善简评:
本周市场继续缩量,尤其是上证指数和沪深300,本周换手率比上周下跌了15%有余。照这......
白雪石

最后的扩张

白雪石 12月18日

阳光保险资产管理公司高级投资经理,负责境外公开市场投资

一、非常规宽松的终结
2015年是美国紧缩的元年,而2018年是全球紧缩的元年。
2017年的全球经济同步复苏不仅在广泛程度上属于危机后首次,其力度和韧性也十分强劲,全球经济增速的一致预期首次出现了在年内不断上修的过程。增长水平上,G7国家中已有四个其产出缺口完全收窄转正;增长速度上,美、英、德、日、意五大经济体GDP增速全部超过了潜在增速。在政策制定者看来,他们对通胀回升至目标水平的信心也许并没有自我声称的那么高,但他们对延迟货币政策正常化进程以保护复苏动能的耐心一定消失得更快。
2018年,美国适度的紧缩货币既是对就业市场改善和抑制通胀的暂时性因素的回应,也是配合税改鼓励资本回流的手段,以确保1981年......
高占军

特朗普税改动了谁的奶酪?

高占军 12月18日

哈佛大学访问学者

美国税改新政对拉动经济增长、增加就业的影响有限,但会提高资本投资和劳动生产率。中国可通过加大对外开放力度、改善投资环境、进一步完善税制和取消不合理收费等举措,因应在投资、贸易和国际资本流动方面可能产生的溢出效应。
正紧锣密鼓推进中的特朗普减税新政,其争议之大、聒噪声之高,与30年前的1986年里根税改形成极大落差。无论是赞同还是反对特朗普税改的人,无不认为1986年的税改法案是真正的样板:收入中性,分配中性,两党通力协作,刺激经济效率高。
而作为对照,此次特朗普税改的特点是:一,并非收入中性,未来10年将产生1万多亿美元赤字;二,分配也非中性,相对中低收入者,富人和企业得益更多;三,方案未能兼顾各方......
江瀚

贾跃亭成老赖,乐视汽车融资10亿,乐视还能东山再起吗?

江瀚 12月18日

财经专栏作家,经济评论员,观察员

12月13日,纽约时报以《中国毁誉参半的科技巨头上了“老赖”黑名单》(China Names and Shames Tech Tycoon With Debt Blacklist)为题,讲述了贾跃亭从事业风光到债务缠身的情况,并介绍了中国的失信被执行人名单制度。
12月13日,贾跃亭在FF内部全员大会宣布,经过与投资人近一个月的谈判,FF成功完成了超10亿美元A轮股权融资。同时,FF董事长贾跃亭表示,他将出任FF全球CEO和首席产品官,并推动FF的管理和组织变革,确保战略执行和产品落地,这也结束了FF成立四年以来没有CEO的历史。
说起乐视这家公司,相信所有人其实都不会陌生,无论是乐视的前任掌门贾跃亭,还是其一手所缔造的从视频到手机、到电视乃至于金融、汽车等......
面包财经
随着A股对定增的监管日渐趋严,更多上市公司开始转向配股和可转债来进行资金补血。
众所周知,可转债在今年迎来了一波热炒,但随后不少可转债纷纷出现了破发的情况。在这种情况下,希望在大A股通过申购可转债获取稳赚不赔的“打新”收益的投资者们,可以醒醒了。
面对可转债是否要买入的问题,除去对转股价的评估外,终究还是要回归到投资的第一步——分析这家公司靠不靠谱。
近期,一家刚刚通过证监会可转债审核的上市公司引起了我们的注意——利欧股份(002131.SZ)。
12月5日,利欧股份发布公告称,公司公开发行可转换公司债券的申请已经获得证监会审核通过。根据公告显示,利欧股份此次发......
蒋妍琋
刚刚过去的一周现货黄金探底回升,早些时候因市场预期美联储可能释放鹰派信号,金价一度跌创逾四个月新低至1236.10美元/盎司,但美国通胀数据表现不佳,美联储加息的同时态度较为谨慎,给黄金绝地求生提供了机会,金价一度反弹至1261.80美元/盎司,最终由于美国零售销售数据表现靓丽,美国税改最终议案的不确定被扫除后,金价收盘于1260下方,报1255.03美元/盎司,本周美国税改的最终投票或将决定金价的进一步方向。
上周美联储(FED)、欧洲央行(ECB)、英国央行(BOE)以及瑞士央行(SNB)货币政策会议相继重磅登场,引发金融市场剧烈波动。与此同时,美国、欧元区和英国公布的零售销售、CPI、工业产出及PMI等系列重磅经济数据也引发市场......
董毅智

这些年倒下的企业家们

董毅智 12月18日

专业互联网、投资金融律师,风险控制专家

近年来,一个个优秀的企业家们离我们而去,一幕幕悲剧让人触目惊心,一个个倒下令人扼腕叹息。因为有着强烈的使命感和奋斗精神,才让这些精英们脱颖而出,也因为身居高位,承担着企业发展甚至生死的责任,为了谋求企业的利益和长远的发展,很多企业家牺牲了自己的健康甚至付出了生命的代价。
2001年7月,青岛啤酒股份有限公司副董事长兼总经理彭作义先生于就因为心脏病突发不幸逝世,终年56岁。彭作义作为青啤的新掌门上台后,大胆改革,开拓创新,在青啤进行了一次新的创业。使青啤的“产地销”模式转变为“销地产”,充分利用青啤品牌的巨大扩张力,在迅速做大自身的同时完成了青岛啤酒在全国的战略化布局,增强了青啤的......
伍治坚

揭秘中国的影子银行

伍治坚 12月18日

五福资本首席执行官

影子银行,顾名思义就是类似于银行,但并非严格意义上受监管的“类银行”。
这一概念,最早由美国太平洋投资管理公司执行董事Paul McCulley于2007年美联储年度会议上提出,意指游离于监管体系之外,与传统的接受中央银行监管的商业银行系统相对应的金融机构。
从2010年以来,中国的影子银行呈野蛮发展趋势。据估计,截至2016年,中国广义影子银行规模达到96万亿元,占银行业总资产的44%左右。从2010到2016年,影子银行规模的复合增长率达到了每年36%左右。
影子银行贷款和普通银行贷款最大的区别在于,两者受到的监管待遇不同。
如果是普通的商业银行贷款,它们需要满足一系列的监管要求,比如存款准备金、风险拨备......
程励箭

四个美国

程励箭 12月18日

互融资本创始合伙人,自由而无用众筹众创咖啡发起人,主要从事创业孵化及天使投资工作,并任北京大学EMBA班讲师,讲授创业辅导课......

很多人一直说有两个极端的美国,一个是民主党的,进步的,穷人的,另一个是共和党的,保守的,富人的。
我觉得其实有四个美国:1. 黑人的,西班牙裔的;2. 亚裔的,顶级国外人才的;3. 美国白人的;4. 以犹太人为代表的,顶层的美国。
我一直觉得看大国崛起,不如看大国的衰落,更有借鉴意义。美国的衰落问题,偏偏大家都知道,却又不能提,因为这个话题是最政治不正确的,一定会被人扣上种族歧视的帽子,在美国,是绝对不敢谈的,会被告的。不过,我一直觉得不承认种族的不同,其实是最大的种族歧视。
我不太明白是什么造成了种族的不同,也许是基因,文化,教育,宗教的综合作用吧。只是想描述一下我见到的情况,这才是美国最大......
董毅智

这些年被苹果封杀的APP们

董毅智 12月17日

专业互联网、投资金融律师,风险控制专家

能让微信官方也连发两个声明向用户解释以避免背锅的公司不多,苹果算是其一。近日苹果封杀微信打赏(包括二维码转账)的消息成为各方关注焦点,特别是靠打赏为生的自媒体人,堪称遭遇了来自苹果的“核弹袭击”。
苹果封杀微信打赏
4 月 19 日,微信官方突然发布声明称:受苹果公司新规定影响,2017 年 4 月 19 日 17:00 起,iOS 版微信公众平台赞赏功能将被关闭, 安卓等其他版本微信赞赏功能不受影响。微信在发送完这个消息后,连夜加班做了对策,把打赏功能做成了一个二维码转账。然而,苹果公司再度赶尽杀绝,把转账二维码也封杀了!于是,4月20日凌晨,微信官方再紧急补发一条通知:根据苹果公司规定,iOS 版微信公众文章......
董毅智

这些年被浑水做空的中概股们

董毅智 12月17日

专业互联网、投资金融律师,风险控制专家

近日,辉山乳业股价(港股)在盘中暴跌90%如同导火线一般迅速引爆了有关辉山乳业这家上市公司此前一直埋藏的地雷。而引发辉山乳业股价暴跌连锁反应的源头,正是浑水的做空报告。浑水自2010年6月28日发布第一份做空报告以来,已陆续发布了60多份做空报告,涉及的公司遍布全球。甚至有公司因浑水的做空报告而导致退市。下面我们就来盘点一下这些年被浑水做空的中概股们。
东方纸业
2010年6月28日,浑水对中概股发出第一场“狙击”,目标是在美国证券交易所上市的东方纸业。浑水报告称,东方纸业存在财务造假行为,给予其“强力卖出”评级。浑水还后续连发三道声明继续质疑东方纸业的经营状况,导致东方纸业当周股价暴跌......
董毅智

这些年,踏进搜索的巨头

董毅智 12月16日

专业互联网、投资金融律师,风险控制专家

购物离不开搜索,出行离不开搜索,娱乐离不开搜索,这个时代是全民搜索的时代,更是互联网的时代,搜索能告诉你十万个为什么,有人曾经说过“只要给我一个百度,我就能造一艘航空母舰”,足见搜索引擎的伟大之处。因此,不管是各种网络购物平台还是社交服务网站,都将在移动市场展开激烈的竞争与争夺,同样对于各类搜索引擎来说移动市场也必然会是大家相互抢夺的新大陆,以百度、神马、360综合搜索等领头的移动搜索市场大战已经悄然的拉开帷幕。
无出其右的百度搜索
在传统的PC端市场上百度绝对是无人能敌的王者,稳稳的占据了搜索引擎市场份额中的霸者地位。百度作为全球最大的中文搜索引擎,不仅拥有世界上最为先进的搜素引......
张银银

大热10年后急剧降温!关于香港保险的谣言你信了几条?

张银银 12月16日

“杠杆游戏”(ID:ZhangYinyin0903)由前媒体人和经济研究员主笔,致力于用数据读懂经济中的杠杆和泡沫。深剖金融及其他杠杆,对......

摘要:是香港保险的吸引力减弱,还是另有隐情?
本文系杠杆游戏创作,未经授权,禁止转载!如需转载,请获取授权。另,授权转载时还请在文初注明出处和作者,谢谢!
撰文|杆姐
日前,香港保险业监管局(IA,以下简称香港保监局)披露了《2017年前三个季度香港保险业的市场表现》(以下简称报告),发布了2017年前三个季度香港保险业的临时统计数据。2017年内地赴港投保三季度新造保单保费同比降近47%。
内地赴港投保大热10年后,出现下降,是香港保险的吸引力减弱,还是另有隐情?
“我到底是否适合到香港购买保险?有没有必要?”这个问题也一直困扰着杆姐。看了N多知乎解答和各类所谓的解密文章,精算师的、......
卓勇良

大力推进多种所有制经济共同发展

卓勇良 12月16日

浙江省信息化和经济社会发展研究中心首席专家

记者:改革开放以来,中共浙江省委和省政府积极从实际出发,解放思想,顺应时势,制定和实施了一系列旨在推动多种所有制经济共同发展的政策措施。民营企业快速崛起,国有和集体企业快速改制,浙江经济快速发展。
请卓所长介绍一下“八八战略”提出时,浙江多种所有制经济发展的一些背景情况
2003年是浙江经济发展的一个重要时点。这一年遭受了非典疫情、持续高温干旱、电力能源供应紧张等影响,然而GDP比上年增长14.7%,写就了改革开放以来GDP年均增长13.1%的辉煌业绩。旺盛的民间活力是浙江持续快速发展的法宝,2003年,全省非公有制经济增加值占GDP比重59.5%。
如果我们再向前追溯,则可看到,改革开放以来,我省各级......
尹铭

彭博社提醒: 2017年快完了

尹铭 12月16日

濯清资本副总裁

谢谢彭市长,这么入乡随俗!
CAPTION:期待2018年的粽子和月饼票!
李虹含

数字货币的前景和未来

李虹含 12月15日

中国人民大学国际货币所研究员,产业升级与区域金融湖北省协同创新中心研究员,苏宁金融特约研究员

法定数字货币作为金融与科技创新的结合品,可以产生更加可靠透明的货币体系。非法定数字货币的生存土壤颇为虚空,其诞生于无政府主义的狂欢。例如,比特币出现的时代背景是在2008年金融危机过后,全球人民都将金融危机的罪责归咎于各国政府和金融机构对于货币的操控、高企不下的通货膨胀。比特币以其不受任何人操纵、数量既定(2100万枚)的特点,迎着天时、人和而生,但却至今没有地利(国家的普遍接受)。传统货币理论当中:货币作为国家主权的象征。一种完全脱离主权意义的货币是否有存在的意义?没有第三方背书,全部靠交易双方认可、交易人群越多,信誉越高的一种货币是否有存在的价值?
答案显然是否定的。
从人性的角度来讲:无......

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郭杰群 在美国,地产开发商将出售资产所得在一定期限内进行类似房产的再投资可以享受一定的免税条款。这在我国当前还不具备,因此在一定程度上制约了地产商的能动性。

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Lypsey3543 “据个人了解,中国一线城市住宅投资收益率不会高于3,美国可以达到6。”作者这里说的应是租金收益率。首先,因(特大)人口增长加速,在新兴市场投资房产,主要看资本利得,动态租金收益要会延后实现,静态比较同期没有太大意义。其次,物业年均持有成本,纽约和中国一线城市不可比。第三,纽约和曼哈顿是两个概念。离开曼岛,租金中位数值完全是不是一个档次。而中国一线城市的租金上涨范围更大。因为仍处于成长期。总体而言,虽然在中美两国都投资的是房产,但从收益分布特征和波动率来说,完全可以看作是差别极大的两类资产。就如同高等级债券和蓝筹股票,横比收益没有意义,因为后者大幅超越。归根结底更可能是风险偏好异质性(含Demographic factors)和经济周期所处阶段决定了投资者更偏爱哪一类。

原文:2017年美国房地产市场展望——美国市场、中国视角

王争春 价格和土地供给的问题,我们慢慢谈。市场有垄断市场、寡头市场和竞争市场,定价规则自然有差异。

原文:面对房价,教科书自焚吗?经济规律笑了

财新微信