张伟华

联合技术公司:如何面对900亿美元的报价不动心?

张伟华 03月04日

海外并购专家,Legal 500亚太地区最佳公司法务之一 《海外并购交易全程实务指南与案例评析》作者。

公孙丑问曰:「夫子加齐之卿相,得行道焉,虽由此霸王不异矣。如此则动心否乎?」孟子曰:「否,我四十不动心。」
孟夫子的不动心,是内养的素质使然。
今天我们来看看一笔高达900亿美元的报价被拒绝的交易。美国时间2月26日,霍尼韦尔公司公布了其对联合技术公司高达900亿美元报价的具体方案,并表示这笔合并交易将把两个在行业内占据领导地位的世界500强公司联合在一起,并带来巨大的协同效应。
霍尼韦尔的报价:联合技术公司股东每股获得42.63美元现金和0.614霍尼韦尔股票,合并后的公司年销售额将达到近1000亿美元/年,成本的协同效应将达到35亿美元。进一步的,合并报价将为联合技术公司的股东带来超过390亿美元的价值合并......
海外投资笔记
名称:纽约华尔道夫酒店
地址:美国纽约曼哈顿公园大道,49街和50街之间
价格:19.5亿美元,平均每间客房成交价为158万美元
收购方:中国安邦保险
出售方:美国希尔顿集团,黑石集团
项目介绍:
华尔道夫酒店始建于1893年,位于纽约第五大道和33街,由当时的百万富翁William Waldorf Astor投资建设。为了给现在的帝国大厦让出位置,酒店在1929年卖掉了原址,并迁建到现在位于公园大道的现址。新酒店于1931年正式营业,当时的美国总统胡佛也从白宫发来了祝贺。希尔顿的创始人康纳徳.希尔顿于1949年收购了此酒店。从酒店营业至今,入住的政要名人多不胜数,耳熟能详的有英女皇,胡佛总统和玛丽莲.梦露等。
华尔......
达沃斯博客
原文刊载于世界经济论坛博客,转载请注明来源并附上原文链接
伊隆·马斯克、斯蒂芬·霍金与比尔·盖茨都曾警告称,飞速进步的人工智能有可能为人类带来严重的后果。关于人工智能的恐慌,已经被科幻小说和影视作品演绎了数十年。《终结者》系列和《我,机器人》等影片都讲述了人类在失去对人工智能的控制后,世界就将被其所毁灭的故事。而上述名人的关切,则让这一流传了数十年的恐慌显得更加真实。
佐治亚理工学院的研究者相信,我们能够通过某种方法让激增的人工智能更同情人类,进而降低其杀人的概率。
研究者马克·里德尔和布伦特·哈里森的最新研究成果文章中显示,寓言和民间传说能够把人类判......
达沃斯博客

未来的银行会是什么样子?

达沃斯博客 03月03日

世界经济论坛中文博客

原文刊载于世界经济论坛博客,转载请注明来源并附上原文链接
金融时报的编辑Lionel Barber在达沃斯总结到:“没有人愿意在银行业,但是每个人都想使用金融科技。”金融科技已经成为了主流,但是这对银行来说意味着什么呢?
第四次工业革命正在影响着银行业。在过去五年中,金融科技的兴起主要是源于一下五个关键性的发展:
1、2008年全球金融危机带来的信任危机
最重要的是,银行失去了人们的信任。金融服务总是和信任息息相关。进入这个行业最大的障碍可能就是让新客户去信任一个不知名的商标或服务,这对于数字化变革来说尤为重要,因为他们并没有实体店面。2008年的金融危机给金融服务行业带来了巨大的信任转......
达沃斯博客
原文刊载于世界经济论坛博客,转载请注明来源并附上原文链接
现在,我们的住宅变得越来越高科技化,可被情报局和执法机构监视的智能电视及其他联网设备也变得无处不在。美国国家情报局主任认为,由于缺乏安全性,与日俱增的联网设备给了窃听者可乘之机。
上周,美国国防部前情报事务副部长詹姆斯·克拉玻在美国参议院军事委员会表示,情报机构可能会利用物联网来监视公民。他说:“在未来,情报机构可能会利用物联网进行识别、监控、位置跟踪和目标针对,或访问网络及用户凭证。”
诸如智能电视、无线音箱、游戏机及联网汽车多种多样的语音命令设备都能被监听,因为这些设备需要连续不断地向基站传输数据。为了方便......
小谦

电商媒体化的确靠谱 但易迅得想清楚这两大问题

小谦 03月02日

小谦,小谦笔记(http://www.xiaoqianbiji.com)创始人,文章常见于网易科技、环球科技、21cn科技、易观国际、雷锋网、i黑马、人......

经过多年的价格大战后,电商对于国民消费产业的影响的确得到显著提升,网购已经成为主流消费人群的基础消费渠道,经历多年风雨的电商行业终于进入成熟发展期。
伴随着阿里和京东在综合电商领域的优势进一步加强,人们开始意识到:做平台,再在综合电商领域试图与阿里和京东抗争,可谓是九死一生的举措。一时间,“转型”成为电商行业非常火热的话题。
坦白而言,媒体电商化的话题已经是老生常谈,人们的确鲜少听到“电商媒体化”的概念。这不,在电商网站转型的重要节点,易迅网总经理汤恒晟在其举办的“数字星球嘉年华”活动中,不仅正式公开了易迅网与京东的“全面战略合作伙伴”关系,还宣......
南桥

无纸化的三月

南桥 03月02日

旅美学者,专栏作者

三月份到了,我准备做个实验,挑战自己在这个月里,除了卫生纸和餐巾纸这些必需之外,尽量不用任何纸张,能电子化解决的东西我全电子化,看效果如何。这个Paperless March是无纸的三月,无纸的长征。
为什么要这么做?
首先此事关系到自然和环保。三月一般是种树的季节,你通过自己的行为,少砍了一棵树,就等于多种了一棵。人们随意打印的纸张太多了。由此产生了对于打印机、喷墨等的依赖,使得这些方面浪费也越来越多。当然不用塑料袋这些制品更环保,我们不妨换个时间来对付。前路漫长,事情总得一样一样来。普通人做事,力量有限,不能一口吃两三个胖子。
更重要的是,而今人们添置了很多电子设备,智能手机,可是除了抢红包和......
张伟华

海航/英迈交易:中国买方承担美国国家安全审批不能获得的风险将成为市场惯例?

张伟华 03月02日

海外并购专家,Legal 500亚太地区最佳公司法务之一 《海外并购交易全程实务指南与案例评析》作者。

2月17日,海航宣布一桩大型并购交易:旗下的天海投资将以每股39.8美元,总计60亿美元并购全球最大的IT分销商美国英迈公司。中国企业的海外并购已经再向纵深和高级发展:无论是刚宣布不久的中国化工集团430亿美元并购先正达公司的交易,还是海航的这个交易,中国企业海外并购的触角已经发展到了并购所谓的“国家冠军”(National Champion)和世界500强企业的阶段。这不禁让人想起20年前中国公司刚开始走向海外时以小交易“试水”起家的历史发展阶段,感概中国企业发展到今天如此猛烈走出去的步伐和力度。伟大的交易总和伟大的时代、伟大的公司相联系– 当然,不少中国公司在这一波并购潮中,也肯定会得到该有的经验和教......
Patrick Moorhead

为什么说LTE载波聚合是智能手机的比拼配置?

Patrick Moorhead 03月01日

市场研究公司Moor Insights & Strategy创始人,总裁,首席分析师

在智能手机领域,只有少数特性被普遍用于区分手机的规格,它们通常包括屏幕尺寸、处理器速度与CPU内核数、摄像头分辨率,大概还有电池容量。然而在智能手机中,有一项同样相关的要素却常常在进行规格对比时被忽略了,那就是“基于调制解调器的网络接入速度”。部分区域的一些OEM厂商,很不系统地展示着他们的手机支持什么样的LTE速度;另一些则是只简单地介绍了手机支持哪个标准,而非实际速度。但实际上,它通常不是标准讨论的一部分。
我认为这项“最重要的特性之一”没有得到足够的宣传,而这是一个很大的问题。
而现在,是否能够实现载波聚合(CA)已成为调制解调器速度的一项关键内容。通过载波聚合将多个载波......
郝智伟
世纪佳缘与百合网合并整合后,资本在躁动,无论是深圳的“珍爱网”抑或是北京的“有缘网”都在争先恐后的面向资本市场,寻求投资,向世纪佳缘与百合集团发起挑战。
珍爱网在运营数据与资本布局上,均落后于有缘网,这场争夺在线婚恋市场第二的排位赛,似乎大局已定。当然,也有一个变量——珍爱网创始人李松背后的女人,曾投资中华英才网、网易、京东的著名投资人,徐新。
徐新素有投资女王之称,她与李松是互联网圈内知名的神仙眷侣。如果徐新加入到有缘网与珍爱网这场挑战者排位赛,那谁将胜出,谁将有机会成为世纪佳缘百合集团最有利的挑战者?
小郝子的答案是,徐新不会介入,也很难为丈夫李松......
张伟华

一次完美的合谋?- 复星放弃并购以色列保险公司PHOENIX HOLDINGS

张伟华 03月01日

海外并购专家,Legal 500亚太地区最佳公司法务之一 《海外并购交易全程实务指南与案例评析》作者。

2月17日,复星集团发布公告,宣布鉴于并购交易文件中的先决条件未能满足,因此和以色列保险公司的大股东卖家Delek Group合意终止对以色列保险公司PHOENIX HOLDINGS 52.31%股权的收购。同时鉴于触发分手费的情况均未出现,买卖双方均不对对方承担任何责任。
诡异的是,就在买卖双方宣布终止交易后的第二天,2016年2月18日,卖家Delek Group即发布公告,宣布收到一家美国公司对PHOENIX HOLDINGS公司约47.5%股权的非约束性报价,并将给予该美国公司30天的独家谈判期。
WTF,这是什么情况?
转头再去看看复星和Delek Group之间交易文件中所规定的先决条件,无非就是包括政府审批、第三方同意等在内的以下几个常规事项:
1、 ......
张伟华

聚美优品大股东潇洒带盐,小股东诉讼胜算几何?

张伟华 02月29日

海外并购专家,Legal 500亚太地区最佳公司法务之一 《海外并购交易全程实务指南与案例评析》作者。

一直以来,Uncle大概知道“代盐”的那位小伙儿的搞了个在网上卖化妆品的电商。最近因为私有化价格的问题惹得电商的小股东很恼火而声称要征集全球中小股东起诉带盐人和有关高管的事让Uncle又关注了下这家叫聚美优品公司。有哥们戏谑的说,话说聚美优品怎么听起来像“巨没有品”呢?你们这些投资的小股东也不讨个好点的彩头 – 难怪人家只出七块。
这事儿的起因很简单:
2016年2月17日,在美国上市的聚美优品公司宣布收到创始人、董事长和首席执行官陈欧为首的买方团私有化要约。陈欧(根据私有化报价函,这哥们的英文名字叫Leo)联合红杉资本,以每股7美元的非约束性报价私有化聚美优品,该报价比聚美优品收......
张伟华

为什么富士康要暂时中止与夏普公司的交易 ?– 谈谈跨境并购中的披露函

张伟华 02月27日

海外并购专家,Legal 500亚太地区最佳公司法务之一 《海外并购交易全程实务指南与案例评析》作者。

2016年2月25日,夏普公司董事会通过决议,决定以向鸿海及其关联企业(鉴于富士康更有名,以下称“富士康”)发行新股的方式,将夏普公司的控制权转移给富士康(2/3股权),富士康将为获得夏普控制权的这笔交易付出大约43亿美元,这就是媒体上热炒了很长时间的“富士康并购夏普”的交易。
就在夏普公司董事会通过支持富士康获取夏普公司控制权的交易后不久,富士康宣布,因为从夏普公司提交资料中发现的新问题,交易协议的签署将暂时中止,直到将问题搞清楚为止。
WTF?这是什么情况?
其实,做过国际并购交易的朋友都大概能猜到,这应该是夏普公司在签署协议前,向富士康做“Disclosure(披露)&rdqu......
海外投资笔记

观察|上海G20峰会难道真的和我们没有联系吗?

海外投资笔记 02月26日

分享海外投资最有价值的资讯干货

一年一度的G20峰会今日在上海隆重举行。由于每年G20峰会都有各国大佬云集,全球对峰会的热度只增不减,中国作为东道主第一次主导这场重要的国际财经会议,对其的重视度可想而知。不过,也许有读者会问,峰会的召开和我们有什么联系?实际上,懂金融、懂投资的朋友应该对此次会议引起重视。
科普G20峰会是什么?
G20是2008年全球金融危机之后成立的国际组织,由原八国集团(美国、日本、德国、法国、英国、意大利、加拿大、俄罗斯)和十一个重要新兴工业国家(中国、阿根廷、澳大利亚、巴西、印度、印度尼西亚、墨西哥、沙特阿拉伯、南非、韩国和土耳其)及一个实体(欧盟)组成。峰会旨在推动已工业化的发达国家和新兴市场国家之间就......
刘亭

[原创]发展应用型智慧经济

刘亭 02月26日

区域经济学者、浙商智库专家

【摘要】信息经济本质上和智慧经济是相通的,信息经济更强调信息技术对于经济发展的本源和支撑作用,而智慧经济则更强调信息的市场化应用及对整体经济带来的增值效用。
尽管早在国际金融危机之前,国际和国内都有人提出智慧经济的概念,并对其内涵和意义做出过解读。但在我来看,真正具有实质性内容的,还是在美国总统奥巴马听取了IBM公司的建议,采纳了“智慧地球”命题之后的事情。
早在上个世纪,美国克林顿政府就曾提出“信息高速公路”的国家振兴战略,大力发展互联网,推动了全球信息产业的革命。美国经济受惠于这一远见卓识的战略指引,在90年代中后期实现了历史上罕见的长期繁荣,稳固了美国经济和军事的霸......
张伟华

不请自来的求爱者:买家中联重科,胜算几何?

张伟华 02月26日

海外并购专家,Legal 500亚太地区最佳公司法务之一 《海外并购交易全程实务指南与案例评析》作者。

2016年1月26日,以生产起重机和建筑机械为特色的美国上市公司特雷克斯(Terex)宣布,其收到了来自中国的中联重科公司的一份“不请自来”的非约束性报价,该报价以每股30美元的现金收购特雷克斯公司(溢价40%以上),为该公司估值约33亿美元。值得注意的是,在2015年8月11日,特雷克斯就已经宣布了和芬兰的科尼集团(konecranes)的合并交易,该合并交易以全股票进行。合并完成后,特雷克斯原股东将持有合并后公司60%股权;科尼集团原股东将持有合并后公司40%的股权。
话说合并这两家公司都是业内杠杠的公司,科尼集团是全球最大的起重机制造商和起重机维修服务提供商。其产品主要是各类起重机,业务在全球50多个国家, 600个分支机构......
刘亭

大趋势和大战略:“互联网+”

刘亭 02月24日

区域经济学者、浙商智库专家

【摘要】对于互联网给我们生产和生活带来的变化,无论是颠覆性的还是彻底性的,都要有足够的思想准备。
不要以为《人民日报》只会登些索然无味的官样文章,这不,4月21日这家党中央的机关报,就发了一篇马化腾对互联网的观点和看法。他称“‘互联网+’是一个趋势,加的是传统的各行各业”。
互联网之所以加得上去,是因为互联网不但有技术、有装备,更有应用。一轮到“人的应用”粉墨登场,互联网就成了“随风潜入夜、润物细无声”、泽被天下的绵绵春雨了。任是什么行业,都已无法阻挡其欣欣向荣的魅力。
互联网之所以加得上去,还因为互联网不但有“人的应用”,更可以整合这......
达沃斯博客
原文刊载于世界经济论坛博客,转载请注明来源并附上原文链接
过去的一年对于社交媒体而言值得铭记。在2015年, Periscope和Meerkat等流媒体社交直播应用纷纷诞生,并战胜了这一领域的先行公司。图片分享应用Snapchat终于完全摆脱了“服务特定市场”的定位,如今活跃用户数已经突破2亿。同时,视频占据了社交网络的头条位置:Facebook用户如今一天会观看80亿次视频(依据部分统计数据,这一观看量甚至要高于YouTube)。
2016年对于社交媒体用户来说,又会意味着什么呢?我们期待着更多新技术,从根本上改变我们与社交媒体互动的方式,提供像购物之类的更多功能,或让我们能够分享更生动的实时体验。然而这些新功能和逐渐增加的......
达沃斯博客
原文刊载于世界经济论坛博客,转载请注明来源并附上原文链接
今年,世界经济论坛在达沃斯的年会聚焦第四次工业革命。克劳斯·施瓦布创造了第四工业革命这个词来描述新的技术时代。在这个时代中,我们将有机结合传感器、机器人、人工智能、3D打印和精准医学等一系列科技革新,掀起下一个全球进步的热浪。
这些新科技将改变我们的生活。除了那些科幻小说中的情节,比如我们每个人都拥有自己的宇航技工机器人、召唤我们的蝙蝠侠或是侵占火星,这些科技进步也可以解决很多现实世界的问题。随着越来越多智能的、自动的技术出现,我们可以生产可再生能源、解决气候变化问题、让十几亿人可以上网、解决住房问题、治愈慢性疾病。
这......
达沃斯博客

未来城市交通会面临的三大挑战

达沃斯博客 02月24日

世界经济论坛中文博客

原文刊载于世界经济论坛博客,转载请注明来源并附上原文链接
个人交通问题目前正是全球焦点。城市交通问题现在是行业领域领导者们所优先考虑的议题,也是全球政治领导者在国内以及国际上所重点讨论的问题。现如今,全球64%的“交通位移”发生在城市内部空间,而且随着不断推进的城市化进程以及不断提升的中产阶级消费欲望,全球城市交通需求有望在2050年之前翻三倍。
在最近的一年半,世界经济论坛全球议程理事会都在探讨未来个人交通的议题,希望能够合理解决未来城市内爆发式增长的交通需求,有限的道路公共基础设施建设,以及城市内狭小的居住空间。未来,应对城市交通需求的解决方案必将更加依赖于城市的自身特质,比如......

精彩评论

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zhangmingxiao 这个不是一起超售事件,是美联航因为内部员工需要乘坐飞机,旅客满员的情况下利用超售这个工具来达到赶下旅客的目的。

原文:美联航赶乘客下飞机 资深机长告诉你是否违规

郭杰群 在美国,地产开发商将出售资产所得在一定期限内进行类似房产的再投资可以享受一定的免税条款。这在我国当前还不具备,因此在一定程度上制约了地产商的能动性。

原文:REIT的海外发展及启示

Lypsey3543 “据个人了解,中国一线城市住宅投资收益率不会高于3,美国可以达到6。”作者这里说的应是租金收益率。首先,因(特大)人口增长加速,在新兴市场投资房产,主要看资本利得,动态租金收益要会延后实现,静态比较同期没有太大意义。其次,物业年均持有成本,纽约和中国一线城市不可比。第三,纽约和曼哈顿是两个概念。离开曼岛,租金中位数值完全是不是一个档次。而中国一线城市的租金上涨范围更大。因为仍处于成长期。总体而言,虽然在中美两国都投资的是房产,但从收益分布特征和波动率来说,完全可以看作是差别极大的两类资产。就如同高等级债券和蓝筹股票,横比收益没有意义,因为后者大幅超越。归根结底更可能是风险偏好异质性(含Demographic factors)和经济周期所处阶段决定了投资者更偏爱哪一类。

原文:2017年美国房地产市场展望——美国市场、中国视角

王争春 价格和土地供给的问题,我们慢慢谈。市场有垄断市场、寡头市场和竞争市场,定价规则自然有差异。

原文:面对房价,教科书自焚吗?经济规律笑了

财新微信