江瀚

腾讯、阿里财报齐发,后支付时代金融科技市场产生了什么变局?

江瀚 05月16日

财经专栏作家,经济评论员,观察员

5月15日,中国互联网的两极腾讯、阿里双双发布了自己的财报,抛开两家公司的主营业务我们可以发现,金融科技已经在两家公司的财报中都占据了一席之地。透过两份财报,我们试图找到一个观察中国支付产业乃至于金融科技产业的窗口。
一、穿透式监管作用显著
在上一季度之后,此季度腾讯财报依然比较弱势,腾讯发布的2019年一季度财报显示,2019Q1收入854.7亿,同比增长16%,这是腾讯连续第三个季度营收增速在30%以下了,也是上市15年以来最低增速。
自本季起,腾讯开始在财务报告中单独披露“金融科技及企业服务”这一新收入板块。腾讯表示,单列金融科技等业务收入的原因是“支付、金融及面向企业的活动的规模及业务......
智堡研究所

重启创新议程(一):第四次工业革命究竟有何不同?

智堡研究所 05月16日

我们是一家聚焦于全球宏观经济与大类资产配置的研究所。

本文首发于智堡公众号:zhi666bao。
本文节选自美国老牌智库战略与国际研究中心 (CSIS) 领衔开展的“CSIS繁荣与发展项目”下的系列报告之一《重启创新议程:对弹性制度的需求》,研究咨询机构RTI International对本报告亦有贡献。
本文为系列的第一部分;因篇幅等原因有删节和改写。 正文部分
自千禧之交以来,全球经济格局发生了翻天覆地的变化。 在20世纪70年代开始的信息、通信和运输技术进步之后,发展中国家在20世纪80年代经历了影响深远的结构性改革。20世纪90年代互联网和电子商务的出现,使得今天互联互通、以思想为核心的全球创新生态系统有能力快速与频繁地颠覆既有的商业模式、产业和技术。
2017年,与......
村夫日记

居民医保个账取消 门诊统筹加速将影响医药市场结构

村夫日记 05月16日

Latitude Health是一家为大健康领域投资者和从业者提供咨询的机构

与城镇职工医保相比,城乡居民医保的可持续性相对较弱,这主要源自其筹资水平处于低位,而且过于依赖财政补贴。另一方面,由于医保整体的控费能力不高,这导致医保基金的开支增速连年超越收入的增速,城乡居民医保的情况尤为严重。在2012年到2018年这七年中,城乡居民基本医保基金有六年支出增速超过收入增速,且这七年中城乡居民基本医保的开支增速有三年超过40%,可见城乡居民基本医保在费用增长上面需要更多的控制措施。
在近日发布的《国家医疗保障局 财政部关于做好2019年城乡居民基本医疗保障工作的通知》(下称《通知》)中明确提到:“巩固提高政策范围内住院费用报销比例,建立健全城乡居民医保门诊费用统筹及支付机制,重点保......
江瀚
在中国的家用电视市场上,曾经有一些名字是中国国产家电的骄傲,比如说康佳、长虹、TCL等等,然而当我们全面进入互联网时代之后,这些家电巨头似乎也有些过的不太顺心,最近长虹也出事了,一代家电巨头长虹为何连自己最擅长的电视都卖不好了?
一、迟暮的长虹
在最新公布的2019年第一季度财报中,四川长虹电器股份有限公司实现营收200.7亿元,同比增长5.85%。不过,在这200亿左右的营收里,长虹归属于上市公司股东的净利润仅有4800.35万元,同比下滑6.63%。在此前不久公布的2018年财报中,长虹全年营收为833.85亿元,其中电视业务的销售收入为132.68亿元,同比下降5.97%,其收入占比已不及总营收的五分之一。
根据《商学院》的报道......
王海

消费产业:简单的难度

王海 05月14日

haiwang_2001@yahoo.com

“Everything in war is very simple, but the simplest thing is difficult.”
Carl von Clausewitz
消费产业很简单,客户端:产品和价格;销售端:产生收益。两端一直处于动态平衡。围绕这三点,延伸出产业。
在演进的消费市场,市场会持续迭代更新产业原型(prototype),大多会以一个创新的公司形式出现。一个新的产业原型需要具有高复制性,可带动新模式/新产业/新供应链,能达到critical mass。例如,麦当劳开启的快餐业;Peet’s Coffee带动星巴克咖啡和Green Mountain的特种咖啡;韩国的多乐之日。
每个产业原型都有其成长的特定条件,鲜明地域性,例如,美国/日本/韩国都各有特点。所以,一个特定的......
香樟经济学术圈

鱼和熊掌不兼得?不见得!来自环境规制和就业的证据

香樟经济学术圈 05月13日

由中国社科院、哈佛大学、多伦多大学等国内外青年经济学者发起

推文人 | 郑佳佳 
原文信息:Hille, E., MÖbius, P.,Do energy prices affect employment? Decomposed international evidence[J], Journal of Environmental Economics and Management(2019), accepted manuscript, online.
1.引言
“就业VS环保”权衡一直是关于环境规制的经济影响讨论中的一个焦点问题。一些人对此持悲观态度:认为较为严格的环境规制政策会导致污染密集型产业的就业流失;还有学者对此持乐观态度:认为环境规制政策虽然会导致污染密集型产业部门的就业流失,但是同时也会通过创造更多绿色部门的就业,因而整体上会促进经济的发展和就业的增加。在此背景下,本文基于全球多个国家的部门就业......
村夫日记

研报:健康险创新的困局和挑战

村夫日记 05月13日

Latitude Health是一家为大健康领域投资者和从业者提供咨询的机构

随着保险回归保障,保障型产品不断涌现。但由于用户教育和认知的长周期性,当前的创新并没有真正为用户提供有价值的保障,商业医疗保险的发展远未开场,其增长仍需较长的时日。
健康险小额化图景化背后的风险
随着年轻人群的消费理念的改变以及市场对保障的需求增长,很多商保产品开始往下走,健康险的发展呈现出小额化和图景化两大特征。小额化是指创造保费较低的产品,以快速获客,推高销售量。图景化则是为产品所针对的保险客户群体画像,目标是用精准的群体特征来满足这些人特定的需求。这两种做法的目的都是为了快速并精准获客。
不过,小额化和图景化背后有几个很大的问题值得深思。
在其他行业如快消、餐饮、服饰等,......
江瀚

科学膳食护航,康师傅“五心”燃爆体育经济

江瀚 05月12日

财经专栏作家,经济评论员,观察员

五月刚刚开始不久,但是世界上各种大事也发生不少,其中最让人觉得有趣的是很多大事件背后都有着一件神奇的商品,这就是方便面,为啥方便面能出现在那么多大事件的背后?方便面的背后代表了什么经济玄机?
​一、重回快车道的泡面再进冬奥会

3月25日晚间,食品巨头康师傅发布的2018年财报中公布的全年营收的具体数字。报告显示,2018年康师傅营收达606.86亿元,同比增长2.94%。净利润24.63亿元,同比增长35.42%。其中,方便面业务实现营收239.17亿元,同比增长5.73%,占集团总收益39.41%。可以说,方便面正在重回增长的快车道。

而方便面的新闻这些年来更是层出不穷,早在2017年,康师傅就已加入中国航天事业合作......
胡泳

自我革命是可能的吗?张瑞敏与黑格尔之二

胡泳 05月10日

北京大学新闻与传播学院教授

在《张瑞敏与黑格尔之一》中,我谈到,“奥伏赫变”是同一个东西的自否定,是同一个东西通过自我否定而把自己保存下来了。
这就引出了一个亘古之问:自我革命是可能的吗?
自反性
俗语说,再好的刀削不了自己的把儿。但其实这句话并不完全正确。原因很简单:人类具有反身性(reflexivity)。
反身性,也叫自反性,指的是因果的循环关系,也即相互决定性。在社会学中,反身性意味着一种自我指涉的行为,即审视或行动反作用于发起审视或行动的实体,常被用来指行动者承认社会化力量、并据此改变其在社会结构中的地位的能力。低反身性会导致一个人主要被其环境(或称“社会”)所塑造。高反身性则指个体塑造......
江瀚

裁员千人,被自己的用户颠覆,掉队的巨人甲骨文做错了什么?

江瀚 05月09日

财经专栏作家,经济评论员,观察员

在世界软件市场上如果问有哪些巨头的话,那么微软和甲骨文必然会成为大家首先提到的名字,可以说甲骨文在数据库市场的地位堪比微软在操作系统上的垄断,然而就是这样的一个超级巨头,却在中国裁员900人,股票被股神巴菲特清仓,市值超过万亿人民币的世界软件巨头到底是怎么跌落神坛的?
一、甲骨文的陨落
据《21世纪经济报道》确认,5月7日上午,甲骨文召开全员大会上正式确定了中国研发中心裁员调整一事。大会结束后,甲骨文中国立即开始对所涉员工进行一对一面谈。此次中国公司将裁减900名研发人员。裁员后,中国区研发中心的部分业务会被流转到其他地区,而CDC早在2018年底,就关闭了校园和社会两条招聘通道。
据澎湃新闻报道......
江瀚

四个月撤五城,世界超市巨头沃尔玛在中国被谁打败了?

江瀚 05月09日

财经专栏作家,经济评论员,观察员

说起世界级的超市巨头,基本上所有人都会提到沃尔玛和家乐福,特别是沃尔玛,各大商学院关于沃尔玛的成功案例教材可谓是汗牛充栋,但是就是这家被商学院们奉为典范的企业最近在中国却过得并不舒心,这个大名鼎鼎的世界超市之王为什么会在中国节节败退?
一、节节败退的超市之王
根据《中国商报》的报道,2019年5月7日,沃尔玛江西丰城人民路分店贴出公告称,该店将于5月14日起停止营业。据了解,沃尔玛丰城店于2010年12月23日开业,是沃尔玛在江西开设的第八家分店,该店营业面积约为11000余平方米,主营生鲜食品、服装、家电等,经营商品品种数量近两万种。
据媒体不完全统计,截至今年4月底,沃尔玛在中国关闭的大卖场门店数量已......
村夫日记

从Optum看团体健康管理的重要特征

村夫日记 05月08日

Latitude Health是一家为大健康领域投资者和从业者提供咨询的机构

1、健康管理服务基于大量有效、连贯的数据才能展开
Population Health Management(人口健康管理)是OptumHealth最主要的业务。Population Health Management是基于健康数据的分析以及健康干预服务,按照字面意思可以翻译成人口健康管理,但翻译成疾病管理更符合PHM的实质,因为PHM针对的是出院后的病人,尤其是有高危风险、会导致高额医疗开支的病人。
OptumHealth进行PHM数据服务的数据来源是非常全面的。PHM的数据来源除了理赔数据,还包含临床诊断的更多数据,主要数据来源是电子病历。将电子病历数据与理赔数据整合之后,OptumHealth的整体数据包括:
理赔数据
详细的诊疗数据
完善检查、用药信息
没有涵盖在......
张晓枫

华为5G的未来和它的三种挑战

张晓枫 05月08日

专栏作者,不入流诗人,只说想说的。

5G,是一场面向世界也面向未来的竞争,也因此,竞争态势异常激烈到大部分企业都很难染指。
在近几年全面参与全球5G建设的进程中,华为算是个“异类”,近期其更是一举击败诺基亚和爱立信等传统通信设备供应商,拿下全世界超过30个5G合同,售出近3万座5G基站,成为目前5G技术领域中的最大赢家。
华为的快速崛起激起千层海浪,不断敲击着同样想在5G发展中分一杯羹的其他国家,这是一场无形的博弈,强者与强者之间的弦已经绷紧。
世界对待华为的态度也渐渐呈现多极化——美澳为首坚决抵制华为参与5G建设;英德态度突然转变,为华为亮起“绿灯”;而与中国开展“一带一路”合作的国家对华为寄......
王川

Uber上市会引爆硅谷的泡沫破灭吗?

王川 05月07日

财经科技作家,关注高科技时代的财富创造。太极拳游泳爱好者

(对于未来发展的具体时间点的预测,是个非常困难的事情。笔者仍然可能在很多细节上预测错误。笔者只是在此勾画未来的多种可能性中的一种。笔者保留根据新的发展和新的信息,修正和改变观点的权利)
1/ 首先,“泡沫破灭”这个概念如何定义?
这是一个有争议的问题。但是对于硅谷的高科技公司而言,如果纳斯达克指数比最高点下跌 40%以上, 并且处于四年,甚至五年内的最低点,那么,基本上可以无可争议地说,泡沫破灭了。
泡沫破灭不等同于世界的末日,只是意味着先前一些不符合基本商业逻辑,不真正创造价值的行为会被迫终止,并为下一轮新的繁荣扫清障碍。但是如果对泡沫破灭的可能性没有基本思想上和物质上的准备,......
李燕

中国智慧城市实践,如何让大家生活更好

李燕 05月07日

美团点评法律与政策研究院高级研究员

文/ 孟 晔  美团城市创新实验室 主任      
李 燕  美团点评法律与政策研究院 高级研究员
过去十年:“自顶向下”建设富有成效
城市,让生活更美好。城市的发展对各国政府善治提出挑战,构建智慧城市成为政府解决城市发展各类问题的必由之路。国外的政府部门已率先起步。以美国、德国、荷兰等国为例,正在朝着“运用技术应对小区挑战”“发展智慧城市创新产业”“促进全民在开放平台上共同参与”“着重智慧生活与文化产业结合”等不同方向去探索智慧城市的构建。
随着中国改革的深入,城镇化进程呈现加速发展之态势。与此同时,云端计算、......
江瀚

永辉超市三年首次出现利润负增长,永辉新零售的未来到底在哪?

江瀚 05月07日

财经专栏作家,经济评论员,观察员

在中国新零售战场上,有两家企业堪称中国新零售的主力干将,一家就是我们之前反复讨论的盒马鲜生,这个阿里系的企业是新零售市场上的明星企业,与之齐名的另外一家就是分属腾讯阵营的永辉了,这两家在新零售战争最红火的时候,可谓是针尖对麦芒,在盒马鲜生关闭了自己的第一家店的时候,永辉也被曝出3年来利润首次负增长,那么永辉这又是怎么了?
一、剥离新零售还负增长的永辉
近期,永辉超市发布2018年全年及2019年第一季度财报。财报显示,永辉2018年营收达705.1亿元,同比增长20.35%,净利润达14.80亿。2015年-2018年期间,永辉营业收入呈现逐年递增的态势,同比增长率分别为14.75%、16.82%、19.01%和20.35%。
值得注意的是,......
知识分子

中国生物技术或迎来“艰难时期”

知识分子 05月06日

由饶毅、鲁白、谢宇三位学者创办的移动新媒体平台,致力于关注科学、人文、思想

撰文 | 叶水送
前段时间,美国MD安德森癌症研究中心宣布开除三名华人学者,以响应美国国立卫生研究院(NIH)过去一年来对“外国势力”的调查,受此影响的中美科研界交流恐将在很长的一段时间内陷入低谷。
事实上,中美医药行业的未来同样也有诸多不确定性,很可能成为两国博弈的下一个棋子。
今年2月24日,美中国经济与安全审查委员会(U.S.-China Economic and Security Review Commission)发布一份报告:China’s Biotechnology Development: The Role of US and Other Foreign Engagement。该报告释放了一个信号:中国的生物技术产业威胁美国的国家安全,因为中国利用了美国的技术和数据。
报告还指出,高......
中外对话

控制船舶排放,保护沿海环境

中外对话 05月06日

世界上第一个中英双语环境网站

2019-05-02
冒晓立
丹尼尔•罗泽福德
中国应该何时加入国际船舶排放控制区计划?
图片来源:Clynt Garnham Shipping
中国一直在采取措施控制近海船舶造成的空气污染,特别是将国内区域船舶排放控制区扩大至覆盖了整个海岸线。
这一举措虽然十分重要,但新的国家船舶排放控制区还有进一步完善的空间。国际海事组织目前管理的4个排放控制区(ECAs)的模式就是很好的借鉴。
国际海事组织是负责管理国际航运的联合国机构,它的排放控制区对硫氧化物和氮氧化物的排放有着严格的规定,从而减少了航运对敏感人群和生态系统的环境影响。
注:北美排放控制区包括美国排放控制区和美国加勒比海排放控制区
江瀚

连盒马鲜生都开始关店了,新零售的未来到底该怎么看?

江瀚 05月06日

财经专栏作家,经济评论员,观察员

在中国的新零售市场上,盒马鲜生可谓是一个异类,相比于其他市场参与者都是原先商业市场的竞争者然后自我转型做新零售不同,盒马的新零售可谓是互联网的原住民,拿着阿里巴巴的靠山,盒马可谓是发展的顺风顺水,有着马云爸爸的亲自站台,盒马鲜生可以说已经成为全中国最红的网红。然而,盒马却出现了第一家关门的店,盒马鲜生这是要熄火了吗?
一、第一家关门的盒马鲜生
根据36氪的报道,4月30日,盒马鲜生宣布昆山新城吾悦广场店,将于2019年5月31日起停止营业。在关店的同时,盒马方面也表示:“未来将在苏州和昆山开出更多门店”。
针对关店事件,盒马方面表示,“做零售没有百分之百的事情,尤其门店规模上去了......
村夫日记

药品零售:监管趋紧下的挑战

村夫日记 05月06日

Latitude Health是一家为大健康领域投资者和从业者提供咨询的机构

在监管持续趋紧的现状下,药品零售市场将迎来一个持续调整的时期。虽然从4+7带量采购来看,未中标的药品有向院外渠道流出的需求,但由此带来的红利不足以弥补监管严格后带来的损失。
首先,医保的组合控费对零售渠道的挑战将是长期性的。这包括医保带量采购所带来的药价持续下降、医生处方行为的改变和集中打击药店骗保。
第一,从医保带量采购来看,短期可能会有一定的利好,但从长期来看,其实是利空的。虽然大量非中标药品需要药店和第三终端等弥补自身在医院市场的销量下滑损失,但是零售渠道自身的容量有限,每家零售药店都有医保限额,如果用户使用医保,零售药店是无法承载那么大体量的外流。如果没有医保,用户与其自费还不如去......

精彩评论

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吴春波H-R “乡田同井,出入相望,守望互助,疾病相持”,已成追忆。

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zhangmingxiao 川普执政一百多天,初见端倪

原文:商人治国成笑柄

孙越 史上有很多传奇,更有很多英雄,他们的死彰显生命的价值。

原文:对外侦察局的掏心猎手

zhangmingxiao 这个不是一起超售事件,是美联航因为内部员工需要乘坐飞机,旅客满员的情况下利用超售这个工具来达到赶下旅客的目的。

原文:美联航赶乘客下飞机 资深机长告诉你是否违规

郭杰群 在美国,地产开发商将出售资产所得在一定期限内进行类似房产的再投资可以享受一定的免税条款。这在我国当前还不具备,因此在一定程度上制约了地产商的能动性。

原文:REIT的海外发展及启示

Lypsey3543 “据个人了解,中国一线城市住宅投资收益率不会高于3,美国可以达到6。”作者这里说的应是租金收益率。首先,因(特大)人口增长加速,在新兴市场投资房产,主要看资本利得,动态租金收益要会延后实现,静态比较同期没有太大意义。其次,物业年均持有成本,纽约和中国一线城市不可比。第三,纽约和曼哈顿是两个概念。离开曼岛,租金中位数值完全是不是一个档次。而中国一线城市的租金上涨范围更大。因为仍处于成长期。总体而言,虽然在中美两国都投资的是房产,但从收益分布特征和波动率来说,完全可以看作是差别极大的两类资产。就如同高等级债券和蓝筹股票,横比收益没有意义,因为后者大幅超越。归根结底更可能是风险偏好异质性(含Demographic factors)和经济周期所处阶段决定了投资者更偏爱哪一类。

原文:2017年美国房地产市场展望——美国市场、中国视角

王争春 价格和土地供给的问题,我们慢慢谈。市场有垄断市场、寡头市场和竞争市场,定价规则自然有差异。

原文:面对房价,教科书自焚吗?经济规律笑了

财新微信