财新传媒
江瀚

余额宝世界第一,但其中的风险你懂吗?

江瀚 04月28日

战略研究员,烽火台资本经济观察员,财经媒体专栏作家,多家高校MBA客座讲师

最近,余额宝可谓是大出风头,据英国金融时报报道,一个由中国一家高科技公司设立、用来存放网络购物剩余资金的货币市场基金,以1656亿美元的托管资金规模,成为全球最大的货币市场基金。阿里巴巴设立四年的余额宝基金,已超过了规模1500亿美元的摩根大通(JPMorgan)美国政府货币市场基金。
相信对于大多数人而言,大家都还会记得在2013年之前,我们面对着是个什么样的市场,在当时的市场上,对于普通人而言几乎没有任何的理财产品,有钱人还可以试试买私募买信托,没钱的可能也就只能存存银行存款了,只是活期存款利率低的令人发指,定期存款却实在太过于麻烦,不少人为了多一个点的收益要连夜排队去买国债,那种日子真可谓一个可怜了得。......
常红晓

【新闻常说】2017.04.28

常红晓 04月28日

转型中国观察者

1.程维高之子等22人被追逃
2.中美日俄今磋商朝核问题
3.中俄反对美部署反导系统
4.浙江等五省原书记转人大
5.最高检胡泽君主掌审计署
6.7月起全国异地办身份证
7.e租宝案主犯等26人受审
8.数十个市县获奖用地指标
9.国开行1300亿建雄安新区
【程维高之子等22人被追逃】
据新华社消息,4月27日,中央反腐败协调小组国际追逃追赃工作办公室发布关于公告,公布河北原省委书记程维高之子程慕阳等22名外逃人员的藏匿地址等线索,期望民众提供在逃人员线索,举报新逃人员,并呼吁相关国家反腐合作。
官方公告称,截至3月31日,中国有涉嫌贪污贿赂等外逃公务人员365人,失踪不知去向者581人。其......
李尚勇

建国前20年人口过度膨胀的制度原因

李尚勇 04月27日

现实制度问题研究者、《人口困局》一书作者、新浪微博头条文章作者

中国大困局(专题)系列文章(1-1b):
《人口困局》作者  李尚勇
【导读】中国今天的命运,即人口过渡膨胀、资源严重透支、环境日益恶化的一系列严重后果,在50年前的那个“20年”就已经注定,无可更改!
建国前20年中国人口过度膨胀的制度原因可以分为微观和宏观两方面。
一、个人消费品配给制度对人口增长的刺激作用
在微观、个体方面,个人消费品配给制度(尤其是食物配给制度)对中国人口增长有明显的刺激作用,这尤以农村为甚。
1950—1970年,中国乡村人口的比重均在80%以上[1],这意味着,在这个“前20年”,中国人口的过度膨胀主要由农村人口的过度膨胀所决定。
改革开......
郭大刚

寄望科技金融:表外非标资产市场的近期观察

郭大刚 04月27日

北京市网贷行业协会秘书长

三月春燕衔泥早,更待娇柳绽芽新!
加息周期来了,伴随着缩表退出货币政策宽松周期,嚷了这么久的去杠杆终于还是开始了,团队和执行力也到位了,表外业务风险进入了水落石出的阶段,脱虚入实股权成为了底部左下沿的行为特征,伴随而来的是市场上风险事件频率和规模开始增多增大,表外业务规模伴随着政策的切割快速缩小,表内资产收益率回升带来了表外融资成本进一步上升、流动性下降、风险收益伴随着损失增加而缩减,市场出清是最终的局面,比拼流动性,看谁活到最后,剩者为王,赢者通吃。
融合早已经开始,不缺资金、不缺资产、不缺能力、不缺人才的持牌金融机构只待政策落地,就撸起袖子加油干了。
机构监管的需要,更需要现场......
常红晓

【新闻常说】2017.04.27

常红晓 04月27日

转型中国观察者

1.美朝攻防战进入“加时赛”
2.政治局开会研究金融安全
3.特朗普推出大幅减税计划
4.浙江、宁夏书记同日易人
5.中国出资攻关京津冀污染
6.沪深股市微涨 人民币贬
7.雄安新区筹委会接管三县
8.安徽省副省长周春雨被查
9.中国首艘自制航母昨下水
【美朝攻防战进入“加时赛”】
据日经新闻分析,围绕朝鲜核试验与导弹挑衅,美朝之间的攻防战进入“加时赛”。朝鲜在建军85周年的4月25日未实施核实验和发射弹道导弹,但实施了最大规模的军事演习。同时,美国并没有解除警戒,继续推进在朝鲜半岛近海的军事行动,加强了以与日中韩合作为手段的包围网。美朝之间的拉锯......
江瀚

连两个可乐都没人喝了,传统企业如何活下来?

江瀚 04月27日

战略研究员,烽火台资本经济观察员,财经媒体专栏作家,多家高校MBA客座讲师

如果问哪种饮料可以持续风靡世界一百年,那么这个饮料毋庸置疑就是可口可乐了,作为一种最早治疗头痛的药水,可口可乐的发展可谓是传奇一样,一个被加了苏打的药水就这么从一家小药店,走出了城市,走遍了美国,更走向了世界。作为一款全世界爆品的饮料,可口可乐的成功不仅让股神巴菲特赚的盆满钵满,更是多年了快消品的一个传奇。
然而,到了今天这个百年传奇也卖不动了,近日,可口可乐公布了2016年最新财报,2016年可口可乐的营收、利润均出现下降,营收为418.63亿美元,同比下降5.49%;净利润为65.27亿美元,同比下降11.21%。这是可口可乐第四年业绩下滑了,如果说前几年还能够用经济危机,或者这样那样的理由来解释,但是当业绩下滑进......
常红晓

【新闻常说】2017.04.26

常红晓 04月26日

转型中国观察者

朝核危险 美韩严阵以待;政治局研究经济政法问题;特朗普执政近百日挫折多;人民币大跌 沪深两市涨;胡海峰连任浙江嘉兴市长;王保安李成云涉贿被公诉;安徽纪检内鬼看守所病亡;法国主流党派支持马克龙
【朝核危险 美韩严阵以待】
4月26日至27日,美国“卡尔·文森”号航空母舰将抵达朝鲜半岛东部海域,并将在本周末与韩国海军举行高强度联合军演。此外,美国核动力潜艇“密歇根”号预计在4月25日驶入韩国釜山港,该核潜艇携带弹道导弹和战斧巡航导弹。
据财新网报道,美东时间4月26日下午(北京时间27日早晨),美国联邦参议院100名参议员将受邀赴白宫,参加关于朝鲜局势的简报会。美国务卿雷克斯&mi......
常红晓

【新闻常说】2017.04.25

常红晓 04月26日

转型中国观察者

1.美日中紧急磋商警告朝鲜
2.股市创纪录跌 人民币涨
3.海航实业股价暴跌超15%
4.证监会公布冯小树案细节
5.股权收购禁售期改18个月
6.民政部副部级陈传书被查
7.养老险统一个人账户利率
8.美国制裁叙利亚政府271人
【美日中紧急磋商警告朝鲜】
据中国外交部消息,4月24日,习近平就朝鲜局势与特朗普通电话称:“中方坚决反对违反联合国安理会决议的行为,同时希望有关各方保持克制,避免做加剧半岛局势紧张的事;只有有关各方都负起该负的责任、相向而行,才能尽快解决朝鲜半岛核问题”;“愿同包括美方在内有关各方一道,为朝鲜半岛和平共同努力”。
据《联合早报》引述......
江瀚

滴滴涨价,易到困局,网约车到底该何去何从?

江瀚 04月26日

战略研究员,烽火台资本经济观察员,财经媒体专栏作家,多家高校MBA客座讲师

最近,网约车的江湖可谓是风起云涌极不太平,一方面,乐视系的易到用车问题持续发酵,先是前后掌门人骂战,再是司机集体上门讨债,问题可谓是一波还未平息,一波又来侵袭。而另一方面,感觉一直很安静的滴滴最近干了一件说大不大,说小不小的事情,这就是涨价了!!!
近日有消息报道称,为了解决北京地区潮汐式用车需求问题,滴滴出行推出了分时计价模式,起步价从之前的10元涨至13元,里程费下调0.2元/公里。涨价消息传出后,滴滴出行方面称,计费方式“一升一降”,北京用户在平峰时期用车仍旧便宜,但高峰时段车费有所上涨。滴滴打着疏导调节出行需求,提升运力的旗号,玩起了平峰和高峰的价格游戏。
所以,甚至有人会说......
汪毅

风参协议“参”的到底是什么

汪毅 04月26日

GSK Stockmann律师事务所律师

近两年,随着中资银行海外分行/子行资产规模的迅速扩大,海外贷款交易量也显著提升。
与资产证券化类似,贷款交易一方面可以为出售信贷资产的银行带来诸多益处,比如:满足监管机构对于资本充足率和贷款集中度的限制、优化信贷结构和分散风险。另一方面,也可以帮助购买信贷资产的银行在“资产荒”的情况下丰富信贷组合、甚至降低开发客户的营销成本。
鉴于常见的由外国法律管辖的信贷资产转让文件与国内的贷款转让协议有很大不同,特通过本文对海外贷款转让的法律概念进行简要的介绍,并着重对风险/融资参贷协议(也就是常说的“风参协议”)的特点进行解释。希望会对银行从业人员,尤其是6大中资银行卢森堡分行的......
尹铭

银行不是乱象,是乱了!

尹铭 04月25日

濯清资本副总裁

这两天都被银行的新闻刷爆了屏。
问题出在哪里?
WHO knows?
支持实体经济?
WHO cares?
谈谈个人感受。
最近著名是:民生银行北京航天桥支行明星行长,优秀X员,能让客户把资金直接汇到自己亲属账户,引发30亿惊天大案,这属于超魔幻,这样都可以,好歹有个吃相吗?
和熟悉航天桥周围不同,超现实的是民生银行上海市东支行,都不是服务态度问题了,居然还真让客户去派出所开证明“证明自己是自己”的阶段,简直是领导在“新闻联播”点评的现实版。啼笑皆非,这是魔幻现实主义了。
不能确定是,这个行是不是涉及几年前那个不了了之的钢贸案呀,如果是,那就中奖了。
抛开情绪,......
陶景洲

从安邦并购失败看并购审批风险

陶景洲 04月25日

美国德杰律师事务所北京代表处首席代表

安邦保险与美国信保人寿(Fidelity & Guaranty Life)间总价16亿美元的并购交易,在协议签署一年半后受阻于东道国审批,4月17日宣布流产。
安邦与信保人寿的交易已两次修订并购协议并延迟交割日。信保人寿总部位于美国爱荷华州并在纽约证交所上市,因此爱荷华州及纽约金融监管部门的审批必不可少。安邦虽早就向纽约金融监管部门提出了申请,但当被要求进一步提供股东架构和融资信息时,安邦选择了撤回申请,且此后也未准备充足材料进行重新提交,项目审批就此搁浅。
从法律角度看,纽约金融监管部门并非故意为难安邦,弄清安邦的真实股东和实际控制人信息,监管部门才能分析是否存在利益冲突的可能性,审核收购真实意图,确定其融资......
尹铭

IPO公司的成色?

尹铭 04月24日

濯清资本副总裁

蝼蚁!!!
都是尘埃!!!
关证监会什么事儿?
多想想宇宙之浩渺,就没有那么多问题要问了。
江瀚

读书无用?读书才是最好的赚钱方式

江瀚 04月24日

战略研究员,烽火台资本经济观察员,财经媒体专栏作家,多家高校MBA客座讲师

不知道从什么时候开始,社会上流传起了“读书无用论”的论调,这个论调往往以一些段子为起点,说用功读书的,比不上买房购楼的,努力学习的,比不上初中创业的。之后又有着大量的文章出来,秉持着说读书不是为了赚钱而存在的,甚至引用马云的话“我读的书基本上都和赚钱无关”,从而来驳斥所谓的“读书无用论”。
从经济学的角度来说,瀚哥认为说读书就不是为了赚钱为目的的说法是不现实的,因为经济基础决定上层建筑,你不可能饿着肚子还说我只要精神追求吧。另一方面,这两种观点说的有道理吗?瀚哥觉得还是有道理的,但是这些都是一些比较浅显的看待问题方式,今天是一年一度的世界读书日,瀚哥就想从经济......
常红晓

【新闻常说】2017.04.24

常红晓 04月24日

转型中国观察者

【法国首轮大选 马克龙居首】
据英国《卫报》最新报道,法国总统选举首轮投票结果显示,中间派独立候选人、“前进”运动领导人艾曼努尔·马克龙和极右翼候选人、国民阵线主席马丽娜·勒庞分别以23.7%和21.9%的得票率居支持率前两位,进入总统选举第二轮投票。
据中新社报道,当地时间4月23日晚8时,2017年法国总统选举首轮投票全部结束。民调机构公布初步计票结果称,中右翼共和党候选人、前总理弗朗索瓦·菲永得票率19.9%,极左翼候选人让-吕克·梅朗雄得票率19.3%,已被淘汰出局。
法新社梳理了国际社会对首轮投票结果的反应。中间派马克龙有望在5月7日第二轮投票中胜出。多家主流媒体指出,......
胡文燕

一个法国“精英宝宝”的自白:我为什么支持勒庞?

胡文燕 04月24日

个人邮箱:florencehuwenyan@gmail.com 知乎专栏:https://zhuanlan.zhihu.com/WhosParis

4月23日周日,2017年法国总统大选一轮投票结束,“前进!”(En Marche!)政治运动发起人埃马努尔·马可龙(Emmanuel Macron)和极右民族主义排外政党主席马琳·勒庞(Marine Le Pen)分别以 23,9 % 和21,7 %的支持率进入二轮选举,并于5月7日进行两人对决。勒庞在18岁到34岁的法国年轻选民中支持率尤其高。为什么?除了愤怒、贫穷或失业之外,是否还有其它解读?为此,我们采访到巴黎政治学院“国民阵线”协会主席大卫·马松-维尔(David Masson -Weyl)。
2014年的一个晚上,大卫·马松-维尔在饭桌上和父母大吵了一架。父亲狂骂他,“你为什么要加入这个政党?”“这个政党&r......
常红晓

【新闻常说】2017.04.23

常红晓 04月23日

转型中国观察者

1.法国大选今日起首轮投票
2.中美合作推动朝鲜无核化
3.IMF警示中国金融稳定风险
4.特朗普拟削减对世行拨款
5.日本放宽中国人入境签证
6.河北渗坑污染 多人被问责
7.中国107篇论文造假被撤稿
8.塔利班袭阿富汗致140人死
【中美合作推动朝鲜无核化】
据路透社报道,美国副总统彭斯4月22日在澳大利亚悉尼表示,通过与中国的合作,有望通过和平方式实现朝鲜半岛无核化。彭斯此前已访问韩国、日本和印度尼西亚。彭斯称,美军卡尔·文森号航母战斗群本月底将抵达日本海。他4月17日访韩期间视察朝鲜半岛分界线非军事区,称对朝“战略忍耐已走到尽头”。
【常评】朝鲜4月25日会不会发......
蔡未名

Hi,请亮出他们的离婚证

蔡未名 04月22日

未名,江南布衣,下过乡,上过学,教过书,写过小说……

·未名周记(1717)·
Hi,请亮出他们的离婚证
本文题目中所说的“离婚证”,是指具有法定效力的夫妻离婚凭证,根据中国的现行法律,应为以下之一:a、法院的离婚判决书;b、法院裁定的离婚调解书;c、经政府民政部门认证的离婚协议书。
除此之外,再无其它。
笔者提起上述这个定义,是因为近日看到了一则“热点新闻”:4月16日凌晨,歌手陈羽凡在网上发了一段视频秒拍,内中说道,自己“和白百何已经于2015年协议离婚”,但“为了能共同抚养和保护孩子长大成人”,此事并未对外宣布。同日下午,影视演员白百何也在网上发表声明,称已与陈羽凡离婚,并同样解释“出......
常红晓

【新闻常说】2017.04.22

常红晓 04月22日

转型中国观察者

1.证监会前官员被罚4.99亿
2.辽宁高官王阳涉贿选受审
3.两市跌势明显  人民币跌
4.北京就共享单车征求意见
5.法国大选在即前景难预测
6.楼继伟:养老金收不抵支
7.福山称中美竞争难有合作
8.FT评论批美商务部长胡扯
【证监会前官员被罚4.99亿】
据财新网报道,4月21日,中国证监会通报称,深交所原发审监管部副总监冯小树违规炒股,被罚4.99亿元。证监会查明,冯小树先后以岳母、妻妹名义入股拟上市公司,并在该公司上市后抛售股票,累计交易达2.51亿,获利2.48亿元。
冯小树系证监会创业板发行监管部原副处长、深交所中小板公司管理部原副总监。2004年年底,冯小树履新证监会第七届......
江瀚

互联网理财风险到底如何躲?

江瀚 04月21日

战略研究员,烽火台资本经济观察员,财经媒体专栏作家,多家高校MBA客座讲师

最近民生银行可谓是多事之秋,萝卜章和飞单案齐发,问题非常严重,4月18日,有媒体报道称,民生银行某支行行长向该行鲸钻高尔夫俱乐部成员出售虚构理财产品,称该产品保本保息,理由是由于“原投资人急于回款,愿意放弃利息,一年期产品原本年化收益率4.2%,还有半年到期,相当于年化8.4%的回报”。然而有人却发现该产品并不存在,涉案金额据说高达30亿元。看到这些新闻,瀚哥想起自己曾有个朋友因为某租宝事件一口气亏损了好几十万,让瀚哥不禁扼腕叹息。
自始至终,其实理财都是一件难度不小的事情,如果没有特别专业的知识,至少你还是要知道理财的坑在哪里,民生银行这样的飞单事件可谓是防不胜防,但是一般的理财风险大家还是......

精彩评论

孙越 史上有很多传奇,更有很多英雄,他们的死彰显生命的价值。

原文:对外侦察局的掏心猎手

zhangmingxiao 这个不是一起超售事件,是美联航因为内部员工需要乘坐飞机,旅客满员的情况下利用超售这个工具来达到赶下旅客的目的。

原文:美联航赶乘客下飞机 资深机长告诉你是否违规

郭杰群 在美国,地产开发商将出售资产所得在一定期限内进行类似房产的再投资可以享受一定的免税条款。这在我国当前还不具备,因此在一定程度上制约了地产商的能动性。

原文:REIT的海外发展及启示

Lypsey3543 “据个人了解,中国一线城市住宅投资收益率不会高于3,美国可以达到6。”作者这里说的应是租金收益率。首先,因(特大)人口增长加速,在新兴市场投资房产,主要看资本利得,动态租金收益要会延后实现,静态比较同期没有太大意义。其次,物业年均持有成本,纽约和中国一线城市不可比。第三,纽约和曼哈顿是两个概念。离开曼岛,租金中位数值完全是不是一个档次。而中国一线城市的租金上涨范围更大。因为仍处于成长期。总体而言,虽然在中美两国都投资的是房产,但从收益分布特征和波动率来说,完全可以看作是差别极大的两类资产。就如同高等级债券和蓝筹股票,横比收益没有意义,因为后者大幅超越。归根结底更可能是风险偏好异质性(含Demographic factors)和经济周期所处阶段决定了投资者更偏爱哪一类。

原文:2017年美国房地产市场展望——美国市场、中国视角

王争春 价格和土地供给的问题,我们慢慢谈。市场有垄断市场、寡头市场和竞争市场,定价规则自然有差异。

原文:面对房价,教科书自焚吗?经济规律笑了

叶伟强 需求、供给、货币,都是影响价格的重要因素

原文:房价之谜 | 悬而未决的崩盘隐忧(完整版)

zhangmingxiao 合理吗?

原文:房价之谜(三)| 中国房价到底“合理”吗?

北方的小狼 中国特色,都是小民倒霉!哎!

原文:广西“吃穿山甲”案的厨师:匹夫无罪,怀璧其罪

abcnews 张老师这篇写得精彩。看来经济解释值得再去看一遍。几点想问一下:一是中国现在外汇减少,所以关税啥的肯定不会轻易取消,走一带一路推出人民币是稳定币值的好方法,不过确实以什么为锚呢?二是日本经济停滞,但听说日本人其实是进入了伊甸园阶段,收入啥的可能没增加,实际感受却始终稳定。这算好路吗?

原文:从中国先拔头筹看天下大势

孙越 (强)这会说得好!特朗普跟俄国商人绝不仅仅是生意往来吧。(呵呵)

原文:特朗普的俄国情结

财新微信