财新传媒
尹铭

国企改革的“逆周期因子”(二)

尹铭 10月15日

濯清资本副总裁

所谓改革,无非是指做大做强做活。
上文说了,不同的国资决策者,会做出结果不同的判断,二级市场的栗子,一目了然:以万科A为例,当初深圳国资,以两亿的价格向华润转让了万科第一大股东的位置, 多年后,以400亿的价格买回,中间的细节,分红,具体原因不展开了,纯从投资的角度,在香港资本市场成长起来的央企,市场格局和眼光还是要长远些。
更何况,当初,是哭着喊着跪着要卖的,前段时间,又吃相十分难看地高价买回来(谁挡路,就诅咒他,组织力量揍他的意思),目前看,下一步中期的收益真还是两说呢?
所以同样的是国资国企,熟捻市场化和逆周期操作的,不但吃相好看,收益也是颇丰的。
同样的事情,也频发在各个行业......
武志红
文 | 大鱼
01
这个世界上有很多咋听有道理,但仔细琢磨却荒唐无比,让人很窝火的话。
比如,一个巴掌拍不响。
我很小就意识到,这简简单单七个字,可能会毁人一生。
我的同学小原就是其中的受害者。
小学五年级时,小原转学到我们班,他瘦小、腼腆,不太爱说话。
班上的“小霸王”很快盯上了他,经常带着一些调皮的男生戏弄他、欺负他。
有一天放学,轮到“小霸王”做清洁,他一把抓住准备回家的小原:“今天,你替我!”
小原老实,放下书包就默默打扫起来。
“小霸王”还觉得不够,趁着小原在拖地,将他的书包一把扔到水桶里。小原去捡书包,&ldqu......
财富方法论
文/时光交易者
大闸蟹又称中华绒螯蟹,据称以阳澄湖的最为好吃。现在大闸蟹也基本上被赋予了食物、美食、礼品等几层意义,估值飞升。今年阳澄湖还没开湖,我家小区的电梯里三面墙上都已经挂上了号称是阳澄湖大闸蟹的礼券广告,每券几百元不等,看着非常的华美。
每天坐电梯的时候,我都仔细端详这三面台的广告。其中有一帧特别有趣,一家祖孙三代团聚,桌上一摞大闸蟹,但只有小朋友捏着一只蟹腿在啃。要么是这家的贵客还没到,要么就是这个设计师实在是太没有生活积累,反正不管是那种情况,我都替广告里面这一家人着急。
自从大闸蟹封神入圣,我每到秋天就特别想念当年在香港和广州吃螃蟹的日子。
在香港第一次找到普通人买......
蔡未名

若冬天太长太冷,春天何在?

蔡未名 10月15日

未名,江南布衣,下过乡,上过学,教过书,写过小说……

若冬天太长太冷,春天何在?——《证券日报》报道:10月14日下午,中国证监会主席刘士余与部分私募基金代表和个人投资者座谈,刘士余在会上认真回应了一系列意见和建议,同时表示,现在股市的感觉像是在冬天,既然冬天已经来了,春天也就不远了。笔者看出,刘主席借用了英国诗人雪莱的诗句。只不过自然界的春夏秋冬,时长都是恒定的(除非出现极端天气),这跟股市的情况还是有区别的。以吾国股市为例,相同的是,它跟世界上其它股市一样,也会有涨有跌,不同的是我们的股市往往涨时少、跌时多。同借雪莱的比喻,自然界的冬天一般不过几个月,熬过去之后春天自然就会来临,但股市的涨跌周期却并非如此——若是冬天太长、太冷......
尹铭

国企改革的指头和拳头

尹铭 10月13日

濯清资本副总裁

伤其十指,不如断其一指. 居然说的是国企改革。
罗列的问题还是老问题,四十年前四十年后没有大的区别。
只手抓沙,握紧了,滴水不漏,可毛儿都抓不住;握松了,多抓了点儿,跑冒滴漏一地儿。
断其一指,应该不是101中学放学后,胡同里儿叉架,应该是指解决主要问题,关键问题,深层次的问题,不对自己撒谎,能解决多少就解决多少问题。
东西方都有国企问题,工党,共党,共和党,除了制度尝试,所有制勾兑,目前最能现实解决是什么呢?
还是培养选择出能带头的企业家。
毕竟,同样国情,行业,同样“镣铐”,有的就跳地好一些,有的甚至跳出国际水平。
过去四十年,国企领袖的成长,往往靠单个情怀......
集智俱乐部

牛津大学:大数据知道你更想和谁约会

集智俱乐部 10月13日

一个从事学术研究、享受科学乐趣的探索者的团体

前两天看到一条有趣的朋友圈,朋友在广州玩,遇到一位蛮好看的姑娘,举着一个牌子征婚,牌子上从年龄体重到学历性情,列了好多条,要求着实是高。
据说姑娘被家里人逼婚,国庆连家都不敢回,才出此下策。适婚年龄的单身男女们,似乎有很多都饱受“逼婚”的痛苦。每年过年回家,都是一场没有硝烟的战争——酒足饭饱,就开始了年轻人和长辈们关于择偶标准的精彩辩论。
寻找伴侣是一件走心又走脑的事,既得满足日常的生存需求,还得满足情感上的共鸣需求。对于当代的年轻人来说,网络的发展拉近了和陌生人之间的距离,是否也改变了他们的择偶标准呢?
牛津大学的Dinh等人,和eHarmony(美国最大的婚恋交友网站)......
凯茜

Russia ABCs (1)

凯茜 10月13日

《Russia ABCs: a book about the people and places of Russia》
"Privyet!" This is the Russian saying of "Hi". Russia is the biggest country of the world! It is both in Asia and Europe. There are almost 145 million people in Russia, ranks 8th in the world population. Now, welcome to learn about Russia!
A, is for alphabet: Russia people use Cyrillic, not English alphabet. It have 33 letters. Some letters are like English, but sound different. How would you like to try saying it? I certainly don't know how!
B, is for ballet: Russia is the home of two famous b......
蔡未名

房市调控两难,厦门是个“缩影”

蔡未名 10月13日

未名,江南布衣,下过乡,上过学,教过书,写过小说……

房市调控两难,厦门是个“缩影”。——中国新闻网报道说,国家统计局发布的8月份70个大中城市新建商品住宅销售价格数据显示,仅厦门房价下跌。从曾经的领涨到如今的独跌,厦门楼市经历了过山车般的疯狂。2016年厦门新建商品住宅销售价格一度快速上涨,为抑制楼市过热,当时厦门出台了一系列调控措施。但到了2018上半年,厦门商品住宅供求双双下滑,成交量创新低,部分项目开始降价营销,于是地方政策又有所变化,据报道,近日厦门八年来首次放宽岛内落户资格,有专家认为这是对房地产的托底,其作用在几个月后会明显地显现出来。笔者认为,厦门房地产政策的上述变化典型地说明,虽然在中央的严令下地方政府不敢让本地房价进一......
张进

尘世(摄影集萃4)

张进 10月13日

《中国改革》执行总编辑,《渡过》作者,“渡过”公号创办人

2015年10月1日,天坛城门洞里的民间音乐会。
1988年,我从中国人民大学新闻系毕业,到工人日报社工作,从此就生活在钟鼓楼、什刹海一带。30年过去,逐渐对这里产生了很深的感情。2017年11月1日,冲刺心理咨询师考试期间,我在朋友圈发了一组照片,写了一段话:
今天,整理旧照的时候,看到这段话,我有些明确了自己的审美趣味:我关注日常生活中普普通通的美。这一两年,仅仅在朋友圈,我发的有关钟鼓楼、什刹海的照片就有十几组,真是不厌其烦、乐此不疲。
还不止于此。我有这样一个习惯:每到一地,无论国内还是国外,我都会起个大早(白天不一定有时间),去当地的村舍田野、大街小巷,菜市场、小胡同,见什么拍什么。在我看来......
王烁

王烁:从最好的游戏中学习

王烁 10月12日

财新传媒总编辑

能从游戏中学到什么?《塞尔达传说:荒原之息》通关后,我觉得有这些:
知识
夫子说:何不玩电子游戏,可以兴,可以观,可以群,可以怨,多识于鸟兽草木之名。朵拉学会了分辨 七八种蘑菇、五六种鱼。
经验
狩猎采集,生火做饭,打雷闪电,雨雪冰霜,如此种种,今天的小朋友不从电子游戏中体验却从哪里去体验?
策略
站在旷野之中,面对总目标,无数种条线,你想做什么?怎样活下来?如何作战?
取舍
资源有限,用来补充体力还是提升生命值?可随身携带的武器亦有限,选择长兵还是短兵?双手剑还是单手剑?有特殊功效的冰、火、电武器还是常规武器?一连串的取舍。
反事实假设
假如当初不这样的......
程励箭

静观(10):华尔街最顶级投行的压力如何爆表?

程励箭 10月12日

互融资本创始合伙人,自由而无用众筹众创咖啡发起人,主要从事创业孵化及天使投资工作,并任北京大学EMBA班讲师,讲授创业辅导课......

微信版,方便手机阅读
《静观》的前传《青春做伴》(点击查看),从复旦的书香爱情和奋斗轨迹写起,已经由工人出版社出版。《静观》继续描述留学美国的经历; 90年代中后期的华尔街顶级投行风云;然后是互联网创业,与犹太大佬合作,赚到第一桶金, 成功躲过美国的互联网泡沫;911恐怖袭击亲历记, 以及之后参与用大数据,人工智能技术追杀本拉登的项目……
想写的就是自由,爱情,生命这三个永恒不变的主题,也在推进影视改编工作,欢迎加我的微信:leejcheng,一起推进。敬请观赏宣传短片:
点击观赏宣传短片
其他章节的链接:
静观(自序的链接)
静观(1)(第一章的链接)
静观(2)(第二章的......
蔡未名

取消预售制?欲罢而不能

蔡未名 10月12日

未名,江南布衣,下过乡,上过学,教过书,写过小说……

取消预售制?欲罢而不能。——日前有多家媒体证实,广东省酝酿逐步取消商品房预售制度,全面实施现房销售。虽然广东省房协随即回应称“该文件只是征询意见稿,并非真的实施”,但在笔者听来,此话颇有点“此地无银”的味道:如果不想“真的实施”,你又何必“征询意见”呢?据悉,有流传出的文件显示,住建部近日同时向广东、湖北等省发函,要求“对预售制度进行研究论证”。虽然住建部市场监管人士后来称所传情况不实,但没有直接否认要求各地“深入研究”。老实说,笔者是反对搞什么商品房预售的,因为这等于把房子当成了期货来卖,然期货合同在实物交付之前是随时可以......
胜利

厄瓜多尔之旅:探访加拉帕戈斯

胜利 10月12日

旅行爱好者。

太平洋的加拉帕戈斯群岛属于厄瓜多尔,距南美大陆1100公里,因其物种多样化被列为世界自然遗产,达尔文生物进化论的灵感就来自在这里的考察。
数百万年前开始的海底火山爆发造就了加拉帕戈斯各个岛屿,整个群岛横跨赤道,由七个大岛和许多小岛、岩礁组成,总面积8010平方公里。
来自秘鲁的寒流和来自北方的暖流在群岛海域交汇,使得喜欢寒冷的动物和喜欢温暖的动物都聚集在此,加拉帕戈斯的动物有三分之一是本地独有的。
加拉帕戈斯动物的独特性和脆弱性,由学者引申到经济领域,被称为“加拉帕戈斯现象”,最初是指日本一些企业的产品过多考虑本土市场的特殊要求,不去适应国际市场环境,导致缺乏生存竞争力,不但在国......
武志红
文 | 苏金刚 责编 | 五花鹿
前阵子听到了好友的诉苦,当时我们在路边大排档喝着啤酒撸串,几杯下肚,她说,弟弟想结婚。
我还没来得及恭喜她,就听到她叹了口气:
女方父母那边要20万聘金,我爸妈哪里拿得出来。我自己刚买了房子不久,又要还房贷。现在要想办法弄这笔钱,真是愁死了。
我条件反射般想抛出一句:
为什么要你来承担这事?
但最后还是停顿了几秒,没接话。
因为之前听她说过很多次弟弟的事情,诸如:
自考本科还剩两三门,就不想再考了,说是考出来对于找工作也没什么用;
做事不踏实不认真,对生活无长远规划,总是需要人推动;
一直找不到女朋友;
以自我为中心,不知道关......
奴隶社会

谢劲波:在股价暴跌之后……

奴隶社会 10月12日

不端不装有梦有趣的原创文字,听现实的理想主义者讲自己的故事。我们有高大上的咨询公司合伙人,挨踢界的连续创业者,顶级VC合伙......

作者:谢劲波,建筑学出身,留美回国创立个人发展培训品牌BeBeyond,在全球顶尖学府和企业里都有他的学员。本文来自:谢劲波( ID:JINBO_BBY ),原标题:《安静的时代》。
一诺写在前面:
最近,世界仿佛很乱,我们何去何从?被焦虑掌控,还是从心而行?今天这篇文章,作者给出了自己的答案。
我在文章《一诺:如何做成一件事?》中分享过,其实对每一个人来讲,我们的内和外,是一体的。心海和外在体会到的汪洋,是相连的。最近在诺言社区里,我们在尝试“开船”,支持大家做自己的船长。希望能帮助大家在这个喧嚣的世界,静下心来,做真心向往的事,交志同道合的朋友。
“开船”刚一天,就有200多位......
开智学堂

倪考梦:快速进步的秘诀是什么?

开智学堂 10月12日

开智学堂专注于培养未来的创造者,在这里你可以与小伙伴一起学习认知科学、人工智能和创意写作等 21 世纪人才所需的技能。

我们都知道,事前计划、事后反思是非常好的习惯。但是,能够真的做到的人却不多。今天为你分享开智学友的一篇文章,从理论和实践上告诉你如何养成计划、反思以及试错的好习惯,加速你的进步。
上次谈了我 2012 年时的“老三宝”,本文介绍我现在的“新三宝”。分别是行动前的“计划”,行为中的“试错”和行为后的“反思”。这三个习惯大家都知道不错,但是真要养成是有难度的,一方面要思想上彻底内化为自己的信仰,另一方面要在行动上借助各种信息化工具。
以我为例,我接受心理学上的双系统论,认为人类大部分时间都是无意识在自动加工,只有少部分时间才是有意识的意志在决断。......
李开复

从平凡之路到越过山丘

李开复 10月11日

创新工场董事长兼首席执行官

文 | 满喜喜 
一、平凡之路
1979年,哥伦比亚大学,一个华人家庭正在罗马式的建筑里漫步,这家的小儿子因为没能顺利入读心仪的大学,显得有些沮丧。
所幸他收到了另外两所名校的录取通知,其中之一就是哥伦比亚大学。校园内浓烈的人文气息,很快将少年心中的阴霾一扫而净,他站在柏拉图的雕像前,决定在这所位于纽约的常春藤盟校,开启自己崭新的大学生涯。
这里,将成为他今后一切事业与理想的起点。
少年名叫李开复,是母亲在43岁高龄产下的,也是家里最调皮、最聪明的一个孩子,备受家人宠爱。
为了多玩一会儿,他曾将家里所有的钟表拨慢了一小时,如愿以偿地晚睡,结果就是第二天早上,全家人都晚起了一小......
海外投资笔记
海投君今天要推荐大家一部电影,名曰《飓风营救》。
乍看篇名,您是否以为会像是《龙卷风》、《海神号》这样的灾难片?非也,其实这是一部营救类动作片。
01
这部电影讲述的是一名退休特工营救被绑架女儿的故事:
老特工布莱恩常年忙于特工工作,因为工作的性质,见过太多黑暗势力的布莱恩费尽心力守护女儿安全,而过度的束缚使布莱恩与妻子和女儿肯姆的距离越来越疏远。
刚满17岁的女儿执意要和19岁的朋友去巴黎度假,老特工深知这世界“黑暗”的一面,心中甚是忐忑不安。但为了实现女儿的心愿,还是同意了这次出行。
然而,不该发生的还是发生了,就在女儿和同伴抵达巴黎的公寓后,一伙彪悍的大汉们,......
薛力

土耳其好玩在哪儿?

薛力 10月11日

中国社会科学院世界经济与政治研究所国际战略研究室主任、研究员

《土耳其的历史魅力》与《品味土耳其的历史痕迹》两篇文章展示了一个国际关系学者眼中土耳其的主要魅力所在:漫长而复杂多变的历史,丰富的历史遗迹与代表性的历史建筑。那么,除了历史,土耳其还有什么魅力呢?凭什么每年吸引3000万国际游客呢?我的体会是,以下几点比较重要:土耳其的世俗氛围、土耳其食物、风景名胜、特色旅游项目。
首先是土耳其的世俗氛围。这意味着外国女游客可以当背包客兼独行侠,不必戴头巾或者穿罩袍。笔者走访的一家单位,也是一位女士负责接待并陪同我就餐。而这些在伊朗、沙特等政教合一的伊斯兰国家不会发生。
全世界55个穆斯林国家中,土耳其属于世俗化程度比较高的那一类。作为土耳其立国原则的凯末尔......
蔡晧东

戊型肝炎,一种人畜共患疾病

蔡晧东 10月10日

北京地坛医院主任医师

最近,香港大学医学院发现全球首例老鼠传染人类的戊型肝炎个案,首次证明戊型肝炎可经老鼠传染给人类。这一消息引起人们关注。
戊型肝炎病毒是引起人类病毒性肝炎的第5种嗜肝病毒,它和甲型肝炎病毒一样,主要通过消化道传播。但戊型肝炎的传播远比甲型肝炎复杂。甲型肝炎的传染源是人,是感染了甲型肝炎病毒的病人和无症状感染者;而戊型肝炎的传染源可以是人,也可以是动物,也就是说,戊型肝炎是一种人畜共患疾病。
戊型肝炎病毒感染的病人和亚临床感染者,潜伏期末期和急性期早期的患者传染性最强。戊型肝炎病毒从感染者大便中排出,污染食物或水源造成疾病传播。水源污染常可引起戊型肝炎暴发流行。除了人以外,猪也是戊型肝炎的重......

精彩评论

陈酿老久 实朴

原文:还乡琐记:草木叩门 生活继续

吴春波H-R “乡田同井,出入相望,守望互助,疾病相持”,已成追忆。

原文:还乡琐记:草木叩门 生活继续

小胖子真不瘦 风口浪尖上的传奇人物!如果你就这样被打败,那你就真的太失败了,但是我相信你不是这种人,期待你东山再起的那天。

原文:回来吧,贾跃亭

lulud 创业英雄还是欺诈惯犯

原文:回来吧,贾跃亭

zhangmingxiao 川普执政一百多天,初见端倪

原文:商人治国成笑柄

孙越 史上有很多传奇,更有很多英雄,他们的死彰显生命的价值。

原文:对外侦察局的掏心猎手

zhangmingxiao 这个不是一起超售事件,是美联航因为内部员工需要乘坐飞机,旅客满员的情况下利用超售这个工具来达到赶下旅客的目的。

原文:美联航赶乘客下飞机 资深机长告诉你是否违规

郭杰群 在美国,地产开发商将出售资产所得在一定期限内进行类似房产的再投资可以享受一定的免税条款。这在我国当前还不具备,因此在一定程度上制约了地产商的能动性。

原文:REIT的海外发展及启示

Lypsey3543 “据个人了解,中国一线城市住宅投资收益率不会高于3,美国可以达到6。”作者这里说的应是租金收益率。首先,因(特大)人口增长加速,在新兴市场投资房产,主要看资本利得,动态租金收益要会延后实现,静态比较同期没有太大意义。其次,物业年均持有成本,纽约和中国一线城市不可比。第三,纽约和曼哈顿是两个概念。离开曼岛,租金中位数值完全是不是一个档次。而中国一线城市的租金上涨范围更大。因为仍处于成长期。总体而言,虽然在中美两国都投资的是房产,但从收益分布特征和波动率来说,完全可以看作是差别极大的两类资产。就如同高等级债券和蓝筹股票,横比收益没有意义,因为后者大幅超越。归根结底更可能是风险偏好异质性(含Demographic factors)和经济周期所处阶段决定了投资者更偏爱哪一类。

原文:2017年美国房地产市场展望——美国市场、中国视角

王争春 价格和土地供给的问题,我们慢慢谈。市场有垄断市场、寡头市场和竞争市场,定价规则自然有差异。

原文:面对房价,教科书自焚吗?经济规律笑了

财新微信