财新传媒
尹铭

最后一月上攻 大家各取所爱吧

尹铭 11月27日

濯清资本副总裁

1, 对央企上市公司反腐,是对历史的清算和总结,给股民一个交代;
2, “习李新政”转化为强硬的“习核心”,普金式的风格将限制和打击各种以前跋扈的利益集团,对股市来说,就是很难出现中石油这样的吸血巨无霸,或者大规模高溢价的发行新股;
3, 失效的地产政策或者无节制的货币增发也将得到修正,前几日,央视对地产商欠税3.8万亿的声讨,虽遭到利益集团反击,但可看作一种政策信号,届时 更多资金将进入流动性较强的投资领域;
4, 中央策略需调整,博弈需时间 ,尘归尘,土归土,市场还给市场;
判断市场见底,所以一改本年度对科技股类的推荐和持有,岁末一个月对大家的建议,是‘遍地开花,大......
中外对话

湄公河建坝再惹争议 老挝政府平抑反对之声

中外对话 11月26日

世界上第一个中英双语环境网站

菲利普•赫希
18.11.2013
菲利普·赫希指出,老挝一意修建栋沙宏坝,标志着湄公河沿岸国家开始降低保护标准,竞相开发湄公河。
“中国在湄公河上游大力建设水坝,使下游国家也雄心勃勃地要发展水电”。图片来源:International Rivers
上周我们关注了湄公河上游(即澜沧江)沿岸水电站对当地居民的影响,本周为您带来老挝在湄公河下游大兴土木,积极推进建坝工程的报道。
在老挝、柬埔寨交界地带,湄公河分支众多,并因断层形成20多米的落差。纵横交错的河流孕育了广阔的西潘顿湿地,意即有“四千座小岛”的湿地。一些支流落差大、水量充沛,形成壮观的瀑布,其中最著名的是孔恩瀑布。一......
中外对话

森林砍伐率:全球10大热点地区

中外对话 11月25日

世界上第一个中英双语环境网站

亚当·沃恩 
15.11.2013  
巴西承认其森林砍伐率再度上升,与此同时,全球范围内的森林保护现状也不容乐观。
柬埔寨和越南都是近年来森林砍伐最严重的地区。
2000到2012年间,全球森林面积减少50多万平方英里。一篇刊登在《科学》期刊上的研究通过分析65万张卫星图像揭示了全球森林损失和恢复的情况——巴西在恢复亚马逊雨林植被方面的成功被印度尼西亚、马来西亚、巴拉圭、玻利维亚、赞比亚和安哥拉等国的森林砍伐抵消了。
下面的彩色编码地图上显示了全球十个地区森林的变化:绿色区域是有森林植被覆盖的,红色区域代表森林植被已被砍伐,蓝色代表重新恢复的森林,而粉色则意味着该地......
吕良彪

律师当谨防“律师病”

吕良彪 11月25日

大成律师事务所高级合伙人

任何一项职业都不可避免地给从业者烙上鲜明而深刻的职业痕迹,律师也不例外。作为“法律骑士”特征的律师,既要珍惜独特深邃的职业特征,也要防止因为职业特色而容易引发的几类“律师病”:
一曰“破坏者”心态
“反对”、“异议”、“挑剔”是律师的职业特点,但这种反对、异议与挑剔乃是一种“批判性建设”或称“建设性批判”,如果习惯性地为反对而反对、为异议而异议、为挑剔而挑剔,往往会沦为非理性的“破坏者”。
二曰“敌对者”心态
律师职业天然与对抗、反对相伴,但“对手”并非“敌手&rdqu......
尹铭

央企高官双轨,股价如何?

尹铭 11月22日

濯清资本副总裁

上市公司高管被抓,往往股价崩盘,中外概不能外.
然而中石油601857,中国铝业601600,中远洋601919连续有高官别双规, 短期似乎对股价没有影响,似乎有上扬的趋势,并维稳了大盘。
被双规的虽然都是正职老大,可职位也不算低, 中石油是三位实权集团副总王永春,李华林、冉新权和总地质师王道富;中远集团是副总经理徐敏杰;中铝是负责收购的副总裁李东光。
当这些公司股价比起发行价或最高价,甚至到了不及一折。技术上也算到底了, 人事变动等因素对其冲击有限。再抛开政治因素和监管层面.仅公司治理就能解释这些问题. 
不同于民营企业, 央企的“首长们”比较难接近。比较熟悉的是中远的魏家福,作为前董事长, 他......
羽戈

法治才是信访的解药

羽戈 11月22日

青年学者、作家

【前日为《东方早报》所撰社论,此系原稿。】 
信访制度一向与劳教制度并称。如今,劳教被废除,形单影只的信访再次成为焦点。
2013年11月15日发布的《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》指出:“改革信访工作制度,实行网上受理信访制度,健全及时就地解决群众合理诉求机制。把涉法涉诉信访纳入法治轨道解决,建立涉法涉诉信访依法终结制度。”值得注意的是,信访改革,被置入“创新社会治理体制”一节,而非“推进法治中国建设”一节。由此可见信访与法治的疏离关系。
对信访改革的最高指示,为正在接受审议的《广东省信访条例(草案)》(以下简称“草案”)全盘采纳......
尹铭

ST九龙600555:李勤夫打官司

尹铭 11月18日

濯清资本副总裁

不同于秋菊,董事长李勤夫是原告也是被告,双方要的不是’’一个说法儿”,而是真实利益。
原告的身份主要是主张新的大股东海航集团履行购买股份的余款;被告的身份,是被海航起诉违规买卖自家股票,非法获利2.3亿,应归属上市公司。
我们不认同,‘神仙打仗,股民受伤’的说法,更欣赏无差别套利的机遇。
两虎相争必有一伤.大股东争斗导致股价暴跌,只要基本面不变,往往是建仓时候. 广州药业和加多包打官司的时候,我们充分建仓广药,进入了傻子都赚钱的轨道。,食髓知味,李勤夫和海航的争斗,企业无人打理,在其它旅游地产纷纷上涨的过程,九龙山盘整向下,让人绝望。
价格到了三元左右,我们开始......
陈立彤

何不把浑水抓起来

陈立彤 11月18日

中国律师、美国纽约州律师、香港国际仲裁仲中心仲裁员

(财新专栏作家 陈立彤)本文的标题准确地说应当是《何不把浑水的高管及做空中国公司的作者抓起来?》如此一来题目则过于冗长,因此我把该题目简化为现在的题目(下同)。
众所周知,从10月下旬到本月初,浑水连续两次做空网秦,说网秦存在“大范围造假”,这让对网秦不了解的美国投资者感到恐慌,网秦股价遭遇腰斩。
浑水的做空遭到网秦公司的反击。网秦于北京时间11月13日发布了截至9月30日的2013财年第三季度未经审计财报。报告显示,网秦第三季度净营收为5420万美元,上年同期为2580万美元,同比增长110.1%;净亏损为272万美元,上年同期净利润为34.8万美元,同比转亏。
财报发布后,网秦高管奥马尔·汗、林宇......
吕良彪

司法改革去“地方化”、“行政化”、“暗箱化”

吕良彪 11月17日

大成律师事务所高级合伙人

去“地方化”、“行政化”、“暗箱化”——三中全会为司法改革确定方向
十八届三中全会再次为司法改革的方向定调,强调“建设法治中国,必须深化司法体制改革,加快建设公正高效权威的社会主义司法制度,维护人民权益”。关于司法改革的部分主要着力在两个方面:独立公正行使审判权检察权以及健全司法权力运行机制,具体则表现为司法去“地方化”、“行政化”与“暗箱化”。
一、司法去“地方化”
《决定》指出:推动省以下地方法院、检察院人财物统一管理,探索建立与行政区划适当分离的司法管辖制度,保证国家法律统一正确实施。这......
丁金坤

废除劳教,走向法治

丁金坤 11月17日

上海律师

十八届三中全会,顺从民意,提出废除劳教制度,是善政。之后人大通过相关决定,正式废止劳教,已不远矣。遥想当年的废除“收容审查”制度,是以孙志刚的命,以及南方报人的牢狱之灾换来的,而如今劳教的废除,主要是任建宇案、唐慧案等诉讼推动而来,文明点了,亦可见权利是斗争来的,社会的进步,在于全体公民素质的提高。
劳教的废除,也意味着从人治走向法治。劳教制度,是苏联移植过来的,是典型的斗争工具,公安机关一方就可以剥夺人的自由1-3年,比刑法还厉害,对人权伤害很大,所以废止劳教,是保障司法人权的进步。但更要注意:其一、劳教的指导思想还在,即还是警察治国,譬如刑事拘留,警察还可以自捉自放,并且不负法律......
丁金坤

司法垂直化管理的利弊

丁金坤 11月13日

上海律师

十八届三中全会公报指出,要维护宪法法律权威,深化行政执法体制改革,确保依法独立公正行使审判权检察权,健全司法权力运行机制,完善人权司法保障制度。而之前,媒体透露有司法垂直化改革的设想。司法垂直化是针对司法地方化弊端的纠偏,本质是收诸侯之兵,集权于中央。以当年重庆打黑的司法为例,法律基本掌控在地方诸侯之手,曲法办案,为所欲为,盖公检法的人事、财政都由地方决定之故也,以致中央也难以插手。如此下去,则是法律被割据,中央权威削弱,大一统的法律名存实亡,司法成地方势力的工具,难以独立公正进行。
是故,司法垂直化管理,是削藩运动,让司法权集中于中央系统,不受地方影响,让审判权、检察权相对独立,以提高法......
尹铭

东软股份600718:刘积仁是个靠谱的人

尹铭 11月12日

濯清资本副总裁

东软股份几乎成为我的滑铁卢.
之所有反转,是因为对董事长刘积仁的良好印象.最初的面见,是东软参加央视的某项评选,类似年度最Xx企业. 刘的风格是并不多和外界媒体接触,除非这些接触等同于工作.
从11块钱开始持有,不断加仓到7块,不但客户疑问,连我们自己也在打鼓,怎么回事?这个时候又有高管选择抛售股份. 当然我们在高价位的时候,曾经轻仓赚了些快钱,快乐的钱。这不是我们重仓选择的理由。
仔细想来为什么买这只股票或者说这家企业! 在苦守的阶段中,支撑我的是多年前的一个细节。
在北京, 东软负责品牌的刘姓副总来找我,原因大致如此,他们想参加央视一个栏目,却被对方要求一百万广告费.来找我商量. 我给了些建议. 给我映......
吴迪

中国反腐的杀手锏-资产税和大数据

吴迪 11月08日

知名独立经济学家

(原文发表于10月28日【联合早报】)  
对于中国百姓而言,看到贪官污吏被明正典刑是一件大快人心的事,北宋丞相包拯千百年来之所以如此被中国百姓膜拜,很大一部分原因在于他的狗头铡,虎头铡和龙头铡执法如山,大快人心。时至今日,新闻联播里贪官落马的画面依然很让百姓受落。然而,从经济学的角度,贪官人头的多少并不能代表肃贪的成就,观者在很多时候往往是空欢喜一场。
根据中国最高人民检察院检察长曹建明的报告,“2008年1月至今年8月,全国检察机关共立案侦查贪污贿赂犯罪案件151350件198781人,提起公诉167514人。人民法院判决有罪148931人,占已审结案件的99.9%。通过办案为国家和集体挽回经济损失377亿元&r......
尹铭

张曙光情妇受审与出轨理论

尹铭 11月08日

濯清资本副总裁

如何劝人出轨?
经常碰到对婚姻不满意的男女朋友,一般有两种情况, 一种是还未出轨,或者说身体还未出轨;还有一种是出轨后活在内疚和纠结的状态. 两种状态都需要心理梳理和帮助.
往往几句话,让这两种症状患者,归于平静."想想那些最有权势的人,主席台上满口道德满口主义的,那个忠于婚姻的,哪个不是男盗女娼. 中国的TOP 7 不好说也不敢乱说. 可TOP30, 已经证明凡是倒台的均有男女问题-----“
然后再举几个现实的案例, 基本能帮企图出轨者或者已经出轨者卸下包袱,轻装上阵. 国内大佬的例子,只能和患者耳提面命,私下聊聊,不能形成文字,否则图样图森破. 那就国外的, 法国的总统,英国的王子,还是美国第一家庭,哪个不是连门口的......
尹铭

浙大网新:史烈的手机号变了没有?

尹铭 11月07日

濯清资本副总裁

2013年5月8日后,我们开始向核心客户推荐 浙大网新”下半年主推浙大网新600797 ,蓄势待发,5元以下均可建仓,为避免船大水浅,建议仓位控制在200万以内,6个月利润不低于30%.耐心对待短期起伏”.
一个月内,出乎我们意料,就达到我们目标,我们改作银轮股份.
对于上市公司的估值是个难题,对于科技类的,尤其困难. 八年没有换手机号的人是值得信任的人;
八年最高管理者没有变的上市公司也是值得信任的上市公司.尽管同事下属有离职,有移民,但史烈像大学里冷门学科的教授一样,默默得按着自己的节奏教着书,做着研究.
见史烈的次数不多,感觉他的风格一直没有变. 学者型企业家,说话习惯性低着头,但语气低沉而坚定.无论是做总裁还是......
尹铭

和铁锹做爱

尹铭 11月05日

濯清资本副总裁

说过了如何给新人破冰和如何Pk老大,再说说尹总如何活捉职场怪咖。
是尹总在深圳的时候,该仁兄姓马, 当时已经近40岁了, 山西人,父亲是官至市长,哥哥姐姐混得风生水起,作为小儿子的他不适稼穑,也就是不务正业, 醉心于”艺术”.
他不画画,不雕刻,不练美声, 日常活动多在于种种行为艺术,比如找两个志同道合的妹子,扒光衣服,涂上颜料,一帮狐朋狗友进行拍照,来展示”灵与肉的挣扎”(尹总在北京798也干过,呵呵); 比如找一个妹子,艺着清凉,大腿之间夹把日本军刀, 站在福田北,表示”抗日”(现在还有人这么玩,鄙视);比如把一个金鱼放在洗衣机里搅拌, 录制下来,表现生命抗争(你妹的);比如注册个文化公司,名......
陈立彤

“一个寡妇在思春”

陈立彤 11月05日

中国律师、美国纽约州律师、香港国际仲裁仲中心仲裁员

我首先就这个香艳的文章名向大家道个歉。但是,这个名字背后的故事一点都不香艳,甚至还有些雷人。
大家也许听过儒勒·马斯奈 (Jules Massenet,1842-1912)的《沉思》(点击上述图片的链接可以听该乐曲),其为马斯奈的代表作品歌剧《泰伊思》的幕间曲。歌剧《泰伊思》作于1894年,剧情为一个宗教故事,发生在公元四世纪的埃及。亚历山大城的名妓泰伊思由于受到修道士的感化,终于摆脱了花天酒地、纵情享乐的世俗生活,而皈依宗教。泰伊思在修道院里获得了宁静,同时也彻底失去了人间的欢乐,最终她带着一种复杂的心情离开了人世。这段间奏曲表现了泰伊思厌倦世俗,而产生通过信仰宗教来求得解脱时的心态。这一优美的旋律,除用做间奏......
尹铭

浙大网新:史烈八年没有变

尹铭 11月04日

濯清资本副总裁

2013年5月8日后,我们开始向核心客户推荐 浙大网新”下半年主推浙大网新600797 ,蓄势待发,5元以下均可建仓,为避免船大水浅,建议仓位控制在200万以内,6个月利润不低于30%.耐心对待短期起伏”.
对于上市公司的估值是个难题,对于科技类的,尤其困难. 八年没有换手机号的人是值得信任的人;
八年最高管理者没有变的上市公司也是值得信任的上市公司.尽管下属有离职,有移民,但史烈像大学里冷门学科的教授一样,默默得按着自己的节奏教着书,做着研究.
见史烈的次数不多,感觉他的风格一直没有变. 学者型企业家.无论是做总裁还是董事长,总是关注新科技,但不搞概念,运用成熟技术在公司业务和业绩上.业绩不会大起大伏,股价也相对温和,......
丁金坤
广西平南县刑警胡某,醉酒之下,在米粉店内枪杀孕妇,并射伤其丈夫。事后当地政府曾提出赔偿70多万元,但未获家属同意。针对赔偿问题,有公众质疑,醉酒警察杀人凭什么由政府埋单赔偿?
本案中,胡某的行为,是个人犯罪行为,与公务无关,并非执行职务行为,因此是不适用国家赔偿的。《国家赔偿法》第二条明确规定“国家机关以和国家机关工作人员行使职权,有本法规定的侵犯公民、法人和其他组织合法权益的情形,造成损害的,受害人有依照本法取得国家赔偿的权利”。
有争议的是,如何判断“执行职务”?一个持枪的警察,往往会被推定在履行职务,否则配枪干嘛呢?此时,警察公器私用,确实做了与职务无关的事情,......
尹铭

你比我更像嫖客

尹铭 11月03日

濯清资本副总裁

尹总刚工作的时候,和一位公司老大去酒吧’猎艳’’. 该’老大’,肥头大耳,身高体胖,为人高调, 常年在腋下夹个公文手包, 头还习惯性的往前探,很有爆发户的感觉.
所以在夜场颇受各位欢场捞金的女孩子欢迎,往往是团团围住, 还免费的左拥右抱;当年清瘦的尹总,只得重点和一位女生,有一搭没一搭的聊天.
该老大很是得意, 常常在办公室做分析这种现象, 结论就是 “ 唉,小尹, 你说她们怎么都围着我呢(而不理你呢)?”
“因为你比我更像嫖客” 我的回答也很直接.
后来此话成为圈内的经典,每次吃饭都拿出来笑一笑.  我也习惯于PK 不公和压迫. 当有人借地位,金钱,资本,经验压......

精彩评论

陈酿老久 实朴

原文:还乡琐记:草木叩门 生活继续

吴春波H-R “乡田同井,出入相望,守望互助,疾病相持”,已成追忆。

原文:还乡琐记:草木叩门 生活继续

小胖子真不瘦 风口浪尖上的传奇人物!如果你就这样被打败,那你就真的太失败了,但是我相信你不是这种人,期待你东山再起的那天。

原文:回来吧,贾跃亭

lulud 创业英雄还是欺诈惯犯

原文:回来吧,贾跃亭

zhangmingxiao 川普执政一百多天,初见端倪

原文:商人治国成笑柄

孙越 史上有很多传奇,更有很多英雄,他们的死彰显生命的价值。

原文:对外侦察局的掏心猎手

zhangmingxiao 这个不是一起超售事件,是美联航因为内部员工需要乘坐飞机,旅客满员的情况下利用超售这个工具来达到赶下旅客的目的。

原文:美联航赶乘客下飞机 资深机长告诉你是否违规

郭杰群 在美国,地产开发商将出售资产所得在一定期限内进行类似房产的再投资可以享受一定的免税条款。这在我国当前还不具备,因此在一定程度上制约了地产商的能动性。

原文:REIT的海外发展及启示

Lypsey3543 “据个人了解,中国一线城市住宅投资收益率不会高于3,美国可以达到6。”作者这里说的应是租金收益率。首先,因(特大)人口增长加速,在新兴市场投资房产,主要看资本利得,动态租金收益要会延后实现,静态比较同期没有太大意义。其次,物业年均持有成本,纽约和中国一线城市不可比。第三,纽约和曼哈顿是两个概念。离开曼岛,租金中位数值完全是不是一个档次。而中国一线城市的租金上涨范围更大。因为仍处于成长期。总体而言,虽然在中美两国都投资的是房产,但从收益分布特征和波动率来说,完全可以看作是差别极大的两类资产。就如同高等级债券和蓝筹股票,横比收益没有意义,因为后者大幅超越。归根结底更可能是风险偏好异质性(含Demographic factors)和经济周期所处阶段决定了投资者更偏爱哪一类。

原文:2017年美国房地产市场展望——美国市场、中国视角

王争春 价格和土地供给的问题,我们慢慢谈。市场有垄断市场、寡头市场和竞争市场,定价规则自然有差异。

原文:面对房价,教科书自焚吗?经济规律笑了

财新微信