财新传媒
张银银

特朗普血洗美股!A股楼市就能逃过一劫?

张银银 05月18日

“杠杆游戏”(ID:ZhangYinyin0903)由前媒体人和经济研究员主笔,致力于用数据读懂中国经济的杠杆和泡沫。深剖金融及其他杠杆,......

摘要:不要低估了联储和耶伦女士的专业性行政中立
本文由杠杆游戏创作,未经授权,禁止转载!如需转载,请获取授权。另,授权转载时还请在文初注明出处和作者,谢谢!
撰文|张银银
川普总统麻烦不断,让美国经济前景陷入忧虑,联储6月加息概率也骤降。而这之于中国股市和楼市,是否又算是利好?
1、加息概率骤降不假,但并没有到低于60%的地步。“泄密门”,让美股终结了大牛的步伐,5月17日创下8个月以来最大单日跌幅。悲观情绪蔓延,让市场波动性陡增。特别值得注意的是,衡量市场波动的CBOE指数,上升至2016年6月英国退欧公投以来最高值。
投资人质疑,川普政府是否有能力推动税改、加强美国基础设施......
江瀚

中国城市问题真在房地产吗?城市怎么成贫穷根源?

江瀚 05月18日

战略研究员,烽火台资本经济观察员,财经媒体专栏作家,多家高校MBA客座讲师

长期以来,说到中国的城市大多数人都会将目光聚焦于房地产,无论是房价高企还是买房的不易,甚至是被房地产剥夺几代人的积蓄,这些都是我们不得不面对的经济问题。早在去年年初,瀚哥的几个朋友在一起讨论中国房地产问题的时候,瀚哥就一直持有一个观点,房地产只是现阶段所谓火烧眉毛的问题,但却不是最值得担忧的问题,正如同美国、日本、韩国等国经历过的房地产周期一样,中国的房地产在经过几轮涨跌起伏之后,必然会回归合理的市场估值。中国城市最让人担忧的问题却是城市的贫困化、空心化,而我们今天就来讨论一下这个问题。
一、中国特色的城镇化过程
回顾中国五千年的历史发展历程,我们可以看到这样的一个现象,相比于欧洲的通......
肖进飞
一群人决定了另一群人的权利!
常红晓

【新闻常说】2017.05.18

常红晓 05月18日

转型中国观察者

特朗普危机发酵 受弹劾可能大增
据《华盛顿邮报》最新报道,美国司法部周三(5月17日)委任前联邦调查局(FBI)局长穆勒(Robert Mueller)为特别检察官,负责领导俄罗斯干预美国2016年大选调查。此前,特朗普被曝曾要求前FBI局长科米停止调查前国安顾问弗林。《华盛顿邮报》制作了随时更新的大事记,追踪特朗普竞选团队通俄事件的报道。
美国司法部副部长罗森斯坦当日宣布该决定。罗森斯坦在声明中说:“根据当前的特有情况,为了维护公共利益,我必须委任一名具独立性的人领导这项调查工作……我坚信(委任)特别检察官是必要的,以便让美国人民对调查结果有信心。”
《华盛顿邮报》同日报道称,特朗普获......
江瀚

不仅是中国,为什么全世界的工资都涨不过物价?

江瀚 05月17日

战略研究员,烽火台资本经济观察员,财经媒体专栏作家,多家高校MBA客座讲师

不知道从什么时候开始,我们开始陷入了一个什么都在涨价的狂潮之中,去买家具,家具涨价,去买手机,手机涨价,去买高铁票,高铁票涨价,甚至是饿了去门口买包子,包子都涨价了。面对着一片“涨涨涨”的风潮,大家想着是不是躲到国外去就能好不少了呢?然而也不一定,最近瀚哥的几个从国外回来的朋友还是和瀚哥说,即使你在美国、英国东西还是很贵的,而且钱不值钱的趋势依然十分明显,这个时候瀚哥就想来聊一聊为什么全世界的工资都涨不过物价呢?
记得之前瀚哥写过一篇文章《听说你都月入过万了,为什么还过得这么苦逼呢?》曾经比较过我们和我们父母那一代人的收入水平,结果发现,我们的收入不仅不如我们父母,甚至还差不少,......
蔡未名

汇率是稳住了,国际化呢?——“临堑勒马”的汇率改革之六

蔡未名 05月17日

未名,江南布衣,下过乡,上过学,教过书,写过小说……

·未名周记(1721)·
2016年底至2017年初,人民币对美元汇率曾经出现过又一波贬值势头,眼见得离7:1的大关只有一步之遥。当此之时,坊间多数人认为“破7”已成板上钉钉,预测2017年人民币汇率将进入“7时代”,不确定的只是“7”后面的小数点。在此之前,中国央行曾多次动用外汇储备对汇市进行干预,终使中国的外储规模在新年之初减至3万亿美元以下。有经济学家建议,政府应该选择保外储而不是保汇率,因为汇率应该由市场决定,而外储则是国民辛苦挣来的“真金白银”,若为了保汇率而不停地抛售,无疑将造成国家财富的损失,而且亦非长久之计,因此,宁可汇率“破7”,也不......
尹铭
能造血,再分红的意义不展开了。 如何减税,减谁的税是个大问题。
法律形式上的刚性固定,逻辑上,至少好过“出口退税”和各种政商关系不清的“补贴”。加大劣汰,爱分红的格力董大姐们会高兴,玩概念的,造假的,铁公鸡的上市公司会被进一步劣汰。
常红晓

【新闻常说】2017.05.17

常红晓 05月17日

转型中国观察者

1.特朗普陷解职门又涉泄密
2.印度冷对“一带一路”倡议
3.文在寅6月访美 特使访华
4.蚂蚁金服因监管推迟上市
5.人民币再升  沪深股市涨
6.徐乐江已主政全国工商联
7.河南原反贪局长受贿获刑
8.马克龙访德 改革计划受阻
【特朗普陷解职门又涉泄密】
据《华盛顿邮报》报道,熟悉内情的人士透露,根据被解职的FBI前局长科米的笔记,特朗普曾要求科米放弃调查前国家安全事务顾问迈克尔·弗林(Michael Flynn),并要求科米针对记者泄露信息展开反调查。但白宫随即声明否认了此事。
根据科米2月与特朗普会面后写的一份说明,特朗普提出了针对弗林通俄事件的反情报调查,......
尹铭

金融机构的增发应全面叫停

尹铭 05月16日

濯清资本副总裁

已上市的券商,银行,保险等金融机构,完全没有再增发的逻辑了。
已经上市了,享有资本市场各种利好了,自身经营并没有改善,而且给整个社会带来更多是负面影响,包括经济的,政治的,社会的。而且不断传递,扩大这种负面因素。
在新科技和人工智能的发展趋势下,金融的垄断性会逐步让位给科技的提升,规模必然收缩。
即使能拉郎配圈到资金,也会在跑冒滴漏的投资中,消耗掉。
二级市场的死活当然不必考虑,但最关键的,拉郎配的对象,认购方,即使有议价的优惠,也觉得这是坑,大坑。心里应该是骂娘的,脸上还堆着笑。
不去抓经营,提升管理,每个都想成为所谓的大到不能倒,怎么胡搞都不能倒?
尴尬不尴尬?
江瀚

经济周期是如何影响我们的财富的?

江瀚 05月16日

战略研究员,烽火台资本经济观察员,财经媒体专栏作家,多家高校MBA客座讲师

近来,马云的在浙商大会的上的一篇演讲稿在互联网上传的沸沸扬扬,这篇名为《我与特朗普的会面以及最近的思考》的文章即使是托着马云的大名,读起来却也让人不得不佩服马云视野的高度,这种高度可能是一般人都难以触及到的高点,其中有这么一段话让瀚哥感触至深。
马云说:“我们怎么看今天中国的经济?我对中国经济讲过很多次,三年到五年以内,我并不看好,而且我认为经济形势会超过大家想象的艰难。……我们如果不进行产业升级,一方面我们希望中国经济好起来,希望我们的环境好起来,但是我们又不愿意付出代价,转型升级是要付出代价的,就像拔牙,拔牙的时候是要疼的,是要流血的,要请假,要付医药费,你这些代价不愿......
常红晓

【新闻常说】2017.05.16

常红晓 05月16日

转型中国观察者

1.官方驳一带一路“穷大方”
2.朝鲜距洲际导弹更近一步
3.韩国新总统选定中国特使
4.卫计委拟叫停互联网诊疗
5.人民币创新高   股市微涨
6.中国民间投资增速正回落
7.快速充电技术获重大进展
【官方驳一带一路“穷大方”】
5月15日,针对网民质疑中国向“一带一路”投巨资是“穷大方”,央行副行长易纲通过新华社和《人民日报》强调,中国的投资不是单向的资金支持或单方面让利,增资丝路基金也很必要,“我们的投资是有商业回报的,也是可持续的。”
据易纲介绍,截至2017年一季度,丝路基金已签约15个项目,承诺投资金额累计约60亿......
江瀚

勒索病毒打劫世界,这个年赚百亿的超暴利产业链你懂吗?

江瀚 05月15日

战略研究员,烽火台资本经济观察员,财经媒体专栏作家,多家高校MBA客座讲师

上周末相信很多互联网行业、金融行业、支付行业、各个大学的朋友都没有睡好觉吧?一款名为勒索病毒的电脑病毒席卷世界,势头之猛超过了大多数人的想象,在两天左右的时间里,病毒已经席卷了世界上超过99个国家及地区,而国内也在12日晚间爆出各大大学纷纷中招,国内多所大学都受到波及,各大商业银行、金融企业、支付企业严阵以待提心吊胆。
据互联网上报道的消息称,该病毒开发者利用去年美国国家安全局自主设计的Windows系统黑客工具Eternal Blue(永恒之蓝)将一款很普通的勒索病毒升级,取名叫做:WannaCry,被感染的Windows系统的用户必须在7天内缴纳一定的比特币作为赎金,否则电脑数据将会被全部删除并且无法恢复,如果用户没能缴纳相......
成帅华

法国大选:马克龙获得胜利后,关注议会选举结果

成帅华 05月15日

瑞士国际贸易和可持续发展中心(ICTSD)执行董事、2015耶鲁世界学者

伊曼纽尔·马克龙在5月7日的法国总统选举中获胜,这位走中间路线的前经济部长以66%对33%的选举结果打败了极右候选人 玛丽娜·勒庞。
两位总统候选人都来自于“外围的”党派,传统的社会党和中间偏右的政党都没有进入最后一轮选举,这是第五共和国60年以来第一次出现的情况。(《桥周报》, 2017年4月27日)
马克龙是自由主义的中间路线者,来自于工商业背景,是欧盟的坚定支持者。仅13个月之前,他脱离了社会党并从现任总统奥朗德政府经济部长的位置上辞职,成立了前进运动党(En Marche!)。他在竞选中保证,要在公共部门减少12万个工作岗位,削减600亿欧元的政府开支,并把失业率降低到7%或者以下的水平。
......
成帅华

欧盟Malmström: 欧盟和墨西哥“承诺”在2017年达成贸易协定

成帅华 05月15日

瑞士国际贸易和可持续发展中心(ICTSD)执行董事、2015耶鲁世界学者

根据欧盟贸易事务负责人的信息,欧盟和墨西哥“承诺”在年内完成谈判,达成双边协定的升级版。
在墨西哥城为期两天的访问中,欧盟贸易委员Malmström 与墨西哥外交事务部长Luis Videgaray Caso 和经济部长Ildefonso Guajardo Villareal举行了会谈,会谈后,他们承诺加快会谈的步伐,再次确认达成一个全面的、覆盖广泛的新协定的目标。
5月8日,欧盟贸易委员说,“这是一个雄心勃勃、但是可以实现的目标。我们希望给世界传递一个明确的信息,就是加强管理国际贸易规则的重要性,而不是削弱这些规则。”
双方谈判人员将在6月26-30日举行下一轮会谈,并计划在9月和11月最终完成谈判的目标。
此次部长级......
江瀚

中产阶层焦虑的根源,财富可以继承,实力怎么传递?

江瀚 05月15日

战略研究员,烽火台资本经济观察员,财经媒体专栏作家,多家高校MBA客座讲师

笔者有一个关系不错的作者朋友,她具有高学历、高颜值、高实力的特征,更有着所谓“白骨精”(白领、骨干、精英)的绝对特征,她的文章往往能够直击读者的心灵,让所有人的情感都随着她的笔而跳动。就是这样一个让人人羡慕的精英女性,却在有一天给笔者电话,说她陷入了一种极度的焦虑状态,这个状态非常诡异,这就是对自己的孩子的焦虑,自己的孩子聪慧可爱,学习能力很强,但是她还是要不断地给孩子报班,让孩子加强学习,甚至为孩子的教育而焦虑。
作为一个高级知识分子的家庭,她和她的丈夫都具有博士乃至以上的超高学历,在这样的家庭中的孩子如果说教育会有问题,应该是一个大多数人都不相信的情况。但是她却很坦言,不仅她......
常红晓

【新闻常说2017.05.15】

常红晓 05月15日

转型中国观察者

1.朝鲜证实试射导弹遭谴责
2.特朗普急面试 选FBI主官
3.勒索软件正威胁中国用户
4.县委书记因扶贫不力检讨
5.日本拟弃萨德选用宙斯盾
6.39岁马克龙就任法国总统
7.德国默克尔连任可能大增
【朝鲜证实试射导弹遭谴责】
据韩联社引述朝中社5月15日报道,朝鲜14日成功试射“火星12”型地对地中远程“火箭”(导弹)。金正恩现场指导此次试射。报道称,“火箭”沿目标轨道飞行,最高高度达2111.5公里,飞行787公里,精准落入公海上的目标地点。
朝中社报道指出,此次试射的目的在于测试可搭载大型重量核弹头的中远程战略弹道导弹的各项技术指标。同时,导弹的制导及操作......
常红晓

【新闻常说】2017.05.14

常红晓 05月14日

转型中国观察者

1.朝鲜今晨再试射弹道导弹
2.中国向丝路基金增资千亿
3.中国多所高校遭网络攻击
4.印度将缺席一带一路峰会
5.朝鲜获邀出席峰会引争议
6.中国对一带一路投资下滑
7.347名县人大主任进京培训
【朝鲜今晨再试射弹道导弹】
据韩联社报道,朝鲜5月14日凌晨5时27分许在平安北道龟城一带试射一枚型号不明的弹道导弹,飞行约700公里。韩国总统文在寅听取有关汇报后立刻指示召集有关部门官员举行国家安全保障会议。这是文在寅上台后朝鲜首次试射。
从飞行距离看,试射可能获得成功。发射地朝鲜平北道龟城距离平壤以北约100公里,朝鲜曾于今年2月12日在此地试射“北极星2型”中远程弹道导弹(IRBM)......
王震亚
前言
近年来,国际卖空者对于香港资本市场的关注持续高涨。曾经也有不少声音质疑香港监管机构在面对已经发生变化的市场格局时笨拙到无计可施。于是,一方面,上市公司因为受限于身在明处和需要满足公告发布等各类要求而在自由出击的卖空行为下,成为任人宰割的鱼肉。而另一方面,任何针对卖空行为的处理,又总是让人觉得投鼠忌器,担心不小心毁灭掉卖空这个对调整市场具备相当价值的机制。
而2016年8月26日香港特别行政区政府市场失当行为审裁处(“审裁处”)针对美国做空研究机构香橼(Citron Research)创始人安德鲁-莱福特(Andrew Left)做出裁决,认定他需要于2012年发布针对恒大地产集团有限公司(“恒大”......
陈振铎

中山大学撤销专业风波折射的高教问题

陈振铎 05月13日

陈振铎为法国中欧城市学会召集人,法国社会科学高等研究院社会学博士生。研究领域为中国新安江水库移民、中欧穆斯林移民、城市街......

撰文 | 陈振铎
原载 | FT中文网
中山大学校方撤销该校王牌专业“社会工作”本科招生引发的争议,从5月7日起持续发酵。随着学校行政管理方莫衷一是的反馈、校友联名公开信、专业创办人蔡禾、社工教授张和清的回应,以及外围众多中大师生校友在互联网的讨论,在张和清讨论问题的文章被微信公号平台以“违规”名义删除后,此事件陡添敏感性。
一、事件背后的双线
中大专业大调整是中大内部一系列事件的升级。这些在现任校长罗俊2015年1月到任施政后出现的冲突,主要以南校区拆迁改建美式大草坪、安装“对教学实施全过程监控”的摄像头、课堂教学“十不准”等非常强硬的大学治理措施引发......
尹铭
监管方关于墨龙的内幕交易的定性和处罚,开始靠谱了 。
对信披不实的处罚,显然重复处罚了,如前文所说,因为信披不实是为了操纵市场和内部交易,是一个完整的违法过程,不应该割裂,所以处罚上,内部交易这个后罪应该吸收了前罪.
不应一罪两罚,以信披不实,多处罚了人家30万人民币,墨龙的两个大股东,可以通过对监管方行政诉讼,争取自己的权益。
除了行政处罚,监管方也应该法律援助所有受损的中小股民向两位大股东(实际控制人)进行索赔或法律诉讼。
这样来来往往,告来搞去,就又能提供了几份工作给法律生了。
也许还真能促进依法监管。

精彩评论

孙越 史上有很多传奇,更有很多英雄,他们的死彰显生命的价值。

原文:对外侦察局的掏心猎手

zhangmingxiao 这个不是一起超售事件,是美联航因为内部员工需要乘坐飞机,旅客满员的情况下利用超售这个工具来达到赶下旅客的目的。

原文:美联航赶乘客下飞机 资深机长告诉你是否违规

郭杰群 在美国,地产开发商将出售资产所得在一定期限内进行类似房产的再投资可以享受一定的免税条款。这在我国当前还不具备,因此在一定程度上制约了地产商的能动性。

原文:REIT的海外发展及启示

Lypsey3543 “据个人了解,中国一线城市住宅投资收益率不会高于3,美国可以达到6。”作者这里说的应是租金收益率。首先,因(特大)人口增长加速,在新兴市场投资房产,主要看资本利得,动态租金收益要会延后实现,静态比较同期没有太大意义。其次,物业年均持有成本,纽约和中国一线城市不可比。第三,纽约和曼哈顿是两个概念。离开曼岛,租金中位数值完全是不是一个档次。而中国一线城市的租金上涨范围更大。因为仍处于成长期。总体而言,虽然在中美两国都投资的是房产,但从收益分布特征和波动率来说,完全可以看作是差别极大的两类资产。就如同高等级债券和蓝筹股票,横比收益没有意义,因为后者大幅超越。归根结底更可能是风险偏好异质性(含Demographic factors)和经济周期所处阶段决定了投资者更偏爱哪一类。

原文:2017年美国房地产市场展望——美国市场、中国视角

王争春 价格和土地供给的问题,我们慢慢谈。市场有垄断市场、寡头市场和竞争市场,定价规则自然有差异。

原文:面对房价,教科书自焚吗?经济规律笑了

叶伟强 需求、供给、货币,都是影响价格的重要因素

原文:房价之谜 | 悬而未决的崩盘隐忧(完整版)

zhangmingxiao 合理吗?

原文:房价之谜(三)| 中国房价到底“合理”吗?

北方的小狼 中国特色,都是小民倒霉!哎!

原文:广西“吃穿山甲”案的厨师:匹夫无罪,怀璧其罪

abcnews 张老师这篇写得精彩。看来经济解释值得再去看一遍。几点想问一下:一是中国现在外汇减少,所以关税啥的肯定不会轻易取消,走一带一路推出人民币是稳定币值的好方法,不过确实以什么为锚呢?二是日本经济停滞,但听说日本人其实是进入了伊甸园阶段,收入啥的可能没增加,实际感受却始终稳定。这算好路吗?

原文:从中国先拔头筹看天下大势

孙越 (强)这会说得好!特朗普跟俄国商人绝不仅仅是生意往来吧。(呵呵)

原文:特朗普的俄国情结

财新微信