郭杰群

以史为鉴,双扩张无益解决中国经济发展的战略目标

郭杰群 03月01日

瀚德金融科技研究院院长,清华大学货币政策与金融稳定中心副主任,中央财经大学客座教授,上海市金融青联常委

[本文部分发表在《中国改革》2019年第三期,与韩和元会长合作]
长期以来我国政学商界普遍存在这样一种观点,宽松的货币和积极的财政政策可以创造中国经济的长期繁荣和财富;而从紧的货币和财政政策只会造成通货紧缩,带来经济萧条。在这种观点下,政府大力推动政府投资,货币供应增速惊人。数据显示,2017年M2为1990年的109.6倍。在观察到越来越严重的金融资产泡沫的忧患后,经济结构性转型、去杠杆的重要性被提到议事日程。
但在2018年贸易战以及经济疲软的压力下,对双扩政策的呼声又重回政策层。譬如, 在2019年1月的总理专家学者企业界座谈会上,多位与会嘉宾就提出“没有一定的经济增速,中国一切问题都会恶化”。会议上......
孙越

马雅可夫斯基的“小丽丽”

孙越 02月25日

旅俄作家、俄罗斯文学翻译家

马雅可夫斯基(右)和布里克(左)共享利利娅的爱
苏联诗人马雅可夫斯基,在中国家喻户晓。他的诗集中译本,从五十年代至今常销不衰。译者前仆后继,新译源源不断。中国五十年代的诗人将马雅可夫斯基奉为写作楷模,他的阶梯式的诗行,出现在贺敬之和其他诗人的作品中。那时,模仿苏联是时尚,更何况斯大林赞誉说,马雅可夫斯基永远是苏联最优秀的、最有才华的诗人。马雅可夫斯基确实多才多艺,他除了是诗人之外,还是剧作家、电影编剧、导演和演员和画家,还曾做过杂志左翼阵线的编辑。
马雅可夫斯基只活了三十六岁。在他短暂的一生里,最引人注目的,除了他光彩照人的才华和作品,就是他灵魂之泉——爱情,这也是他伟大作品......
杨峻

制度是个大问题

杨峻 02月20日

政经、文化学者,特约评论员

制度是个大问题,因为制度是高悬的达摩克利斯之剑,是一种约束性的现代社会秩序和规则,是人作为现代社会中的个体必须遵奉的底线。对人而言,制度既是规范,又是保障。离开了制度或不讲制度,社会就会倒回弱肉强食的丛林法则,人也会变为茹毛饮血的原始人。
制度通常分为政治、经济或法律构架等正式制度和文化、习俗、伦理、道德、宗教、惯例或潜规则等非正式制度。一般认为,正式的制度是随着国家和阶级的产生而出现,而非正式制度从早期人类开始集聚在一起生活就有了。在浩荡的历史长河中,制度随着社会的向前演讲而不断发展,作为国家基本行为规范的正式制度,大致经历了从奴隶制度到皇权专制制度再到民主宪政制度三个阶段。
制度的......
二律背反的一灯如豆
在贵金属本位币时代,国际贸易一方面在物资上互通有无、在文化上交流传播科技文化艺术宗教,另一方面,也带来了货币的地区间流动。而王朝时期东、西方政治经济社会形态的差异,使得货币的流动对经济体系的影响大为不同,决定了其统治阶层在国际贸易上迥异的态度。
中国自秦以降,就确立了大一统的王朝格局。这种大一统表现在几个方面:
(1)普天之下莫非王土,皇帝称为天子,天子的国度是天下,理论上天空之下太阳照到的地方都属于王朝的统治者,这种对疆域边界的模糊处理,也造成大一统王朝下国际贸易与国内贸易没有显著的界别。
(2)不受中国王朝直接统治的地区,通过朝贡的外交安排,取得对周边名义上的宗主国地位,而官方的......
许筱艺

人工智能与完美爱情(AI and Love)

许筱艺 01月30日

哈佛法學院學生及自由作家

International pop star Wang Lee-hom’s 2017 song “AI Love” (“AI Ai” in Mandarin, where “ai” so happens to mean “love”) received, at best, mixed reviews. In this MV, Wang falls in love with a product of AI, sharing many lovely moments with her—including watching international news, singing karaoke, sleeping, taking selfies, and going out for a race car ride in the wild streets at the heart of Hong Kong. Despite all the valid critiques such as the banality of the lyrics and monotone musicality of the main melodies, Wang’s song......
孙越

叶赛宁:苏俄文坛巨人的爱情三角

孙越 01月24日

旅俄作家、俄罗斯文学翻译家

叶赛宁与赖赫
诗人叶赛宁,先被誉为新农民诗和抒情诗旗手,后又称意象主义诗歌代表。在我国,叶赛宁不仅为老一代读者熟知,现在连年青学生也知道他了。他的著名诗篇《夜》,入选人民教育出版社九年级上册语文课本。
1895年,叶赛宁出生在俄国梁赞省的农民之家。同时代人回忆说,叶赛宁生得秀美英俊,一头卷曲的金发很吸引人。他多愁善感,敏锐多思,具有罕见的文学天赋。1912年,他去莫斯科讨生活。1913年,十八岁的叶赛宁结识了二十二岁的伊兹利亚诺娃小姐,她和姐姐在莫斯科开办了印刷厂。叶赛宁先是应聘搬运工,后来做起了校对员。不久,叶赛宁爱上了伊兹利亚诺娃,1914年,他们正式同居,当年12月儿子尤里出生,他后来惨死于大清洗......
智堡研究所

困难时期,美国人也要“共克时艰”?

智堡研究所 01月21日

我们是一家聚焦于全球宏观经济与大类资产配置的研究所。

1929-1939年的大萧条是现代历史上最严重的一次经济衰退。大萧条发生的前10年被称为“咆哮的20年代(Roaring Twenties)”,这一时期,对许多中产阶级和工薪阶层的家庭来说是一个相对富裕的年代。随着经济的蓬勃发展,新的发明创新为人们提供了更多的休闲时间,并创造了一个消费社会。但是,在那些繁荣的年代之后,大萧条以各种各样的方式深刻地影响了美国家庭的日常生活。 即使是富人也需要勒紧腰带
1929年股市大崩盘的4年之后,也就是大萧条最严重的时期,大约有四分之一的美国劳动力处于失业状态。而那些幸运的有稳定工作的人,也经常会遇到工资被减少,或者工作时间被减少到近乎于兼职的状态。
就连传统意义上的医生和律......
孙越

真·文艺大叔分手指南:大画家列宾的情感人生

孙越 01月21日

旅俄作家、俄罗斯文学翻译家

文章原题为:列宾:艺海遨游与爱情沉没
俄苏大画家列宾,生于1844年,是巡回展览画派代表人物。中国美术爱好者对他毫不陌生,他的不朽之作,如《伏尔加河纤夫》、《宣传者被捕》、《意外归来》、《查波罗什人复信土耳其苏丹》及《托尔斯泰》等在我国简直家喻户晓。
列宾虽可描绘大千世界的婀娜姿态,却难以把握他与女人的情感。1881年的一天,著名雕塑家施维佐夫邀请列宾到家中为其画像,列宾结识了他的小女儿薇拉。薇拉生得眉目传情,正值豆蔻年华,脑后梳着一条粗长的发辫,是个文静的美少女。薇拉对画家倾慕有加,那时列宾名声已如日中天。列宾邂逅薇拉也是怦然心动。不久,两人双双坠入爱河。第二年(1882年),他们便拜了花堂。那......
修磊

从《苦恋》到《那些年,我们一起追的女孩》

修磊 01月19日

北京远见伟业文化传媒有限公司总经理

“你爱这个国家,……这个国家爱你吗?”
《苦恋》中一句直击心灵的拷问,让经历过那个时代的知识分子陷入了巨大的彷徨。的确,1949年面临“神州陆沉”而最后选择留在大陆的知识分子面对这样的问题该陷入怎样深切的痛苦,对自己当初的选择该产生怎样的怀疑。
从建国初年的此起彼伏的各种运动、“HF案”,再到那大动乱的十年,中国的知识分子阶层可以说遭受了自秦始皇焚书坑儒以来最残酷的迫害。老舍、储安平、傅雷……等等闪耀着光辉的名字怎样一个个的殒命。而那些抱着“理工科无关政治,无论谁也要建设国家”这样的单纯想法留在大陆或从欧美归国的科学家们也要遭受......
郭杰群

改革·回顾·展望

郭杰群 01月18日

瀚德金融科技研究院院长,清华大学货币政策与金融稳定中心副主任,中央财经大学客座教授,上海市金融青联常委

原文节选发表在《中国房地产报》( 2019年1月7日)
1995年,我从上海搭乘飞机前往七千多英里之外的异国他乡追求梦想。1996年,易纲老师在印第安纳大学医学院校园餐厅里请我和另一位学生(师姐司文)吃饭时说道,一定要学成之后回国。弹指一挥间,时间就在学习、工作、生活中一点点溜过。然而这么多年来,老师的话一直落在心里。但对在海外学习工作近20年后的我能否顺利回国落地这一问题上,我实际上心怀顾虑。正是这种内心忐忑使得我在如何回国的问题上一直徘徊不前。2012年,中国证监会在全球海选招聘上海期货交易所副总经理。在历经近半年的多轮考核、答辩、评审后,我最终胜出,并被授予上期所总经济师的职位(据说还是副厅级别)。然而,......
祝华新

感受1979:常人政治场景

祝华新 01月17日

80年代报纸编辑

四十年前的今天,1979年1月17日,人民日报版面上没有什么国内外大事和政要重要活动,党报在认真讨论农民春节该不该休假,能不能自主决定田里种什么庄稼。
伟大的十一届三中全会过后,民生成为最大的政治。给老百姓和市场主体自由选择权,成为政府公共治理的价值取向。
河北黄骅县李村公社的郭德才来信,抱怨一到过春节,上级就强调“过一个革命化的春节”,大叫大嚷“干到腊月二十九,吃完饺子初一早晨就动手”,“移风易俗过春节,大年三十不歇脚”,闹得群众不得安宁。“春节不放假,搞疲劳战术,群众过不好年,心里不痛快,干活也干不上劲。”文章建议:按群众的习惯,春节老老实实地放几天......
香樟经济学术圈

美国居民当年是怎样回收垃圾的?

香樟经济学术圈 01月15日

由中国社科院、哈佛大学、多伦多大学等国内外青年经济学者发起

推文人 | 王爱琴 
原文信息:Kinnaman, Thomas, C. 2006. "Policy Watch: Examining the Justification for Residential Recycling." Journal of Economic Perspectives, 20 (4): 219-232.
19世纪80年代,美国如中国现在一样,垃圾众多,同时大多数居民没有开展垃圾回收,主要由慈善机构通过销售废物来获取收入。随着美国资源保护与修正法案的颁布和人民意识的提高,垃圾回收行为逐步增多。到21世纪初,已经有大约48%左右的城市开始实施路边回收项目,垃圾回收率也从1990年的10%上升到2000年的30%。同时为了鼓励人们参与垃圾回收,20%左右的城市要求居民购买特殊的罐/袋子/标签等来储存回收的垃圾。本文利用这20多年的丰......
杨祥

股权信托研究的上佳作品

杨祥 01月12日

清华大学法学博士,主攻金融法领域

《股权信托受托人法律地位研究》序言
文/ 施天涛 教授
近年来,在信托业转型、家族财富传承的大背景下,资产管理、财富管理等回归信托本源的业务开始受到信托业界高度重视,以股权信托为核心的家族信托顺势推出,各类金融机构纷纷抢滩布局,希望借此提升站位、转型发展、实现跨越。不过,在相关法律规范不完善、理论探讨不充分的情况下,要想真正开展股权信托业务,实际上还存在着相当大的障碍。主要问题可能有如下几个方面:其一,我国至今尚未建立起信托财产登记制度,也没有匹配的税收减免或优惠政策。实践中,设立股权信托可能面临登记困难、税负过重等问题。其二,目前监管部门对信托持股企业上市设置了障碍,拟上市企业一般须提前......
智堡研究所

美国历史上的7次贸易战

智堡研究所 01月11日

我们是一家聚焦于全球宏观经济与大类资产配置的研究所。

本文首发于智堡公众号:zhi666bao。
近300年来,美国曾参与过多次贸易战。其中有些导致了革命(波士顿倾茶事件),而另一些则以悲惨的结局收场(斯姆特-霍利关税法案)。在下面这篇我们精译的博文中,我们便将回溯过往,看看美国历史上的7场贸易战,以及这些贸易战对美国产生了怎样的影响——无论是好是坏。
1.波士顿倾茶事件
主要参与者:北美殖民地居民,英国议会
贸易(战争)工具:茶
1773年12月16日,在波士顿的格里芬码头,当北美殖民地居民因不满英帝国的印花税法案与汤森法案(这两个法案要求对北美殖民地几乎一切产品——从报纸、扑克牌、玻璃、茶——都征税)而发动了一场政治......
修磊

那个看到冰山的泰坦尼克号水手——读《中国生育报告2019》

修磊 01月11日

北京远见伟业文化传媒有限公司总经理

“全面二孩政策不及预期,生育堆积效应业已消退,2018年出生人口或降至约1500万以下,即减少13%以上,总和生育率降至1.5以下。2016年“全面二孩”放开后,出生人口攀至1786万、创2000年以来新高,但2017年就降至1723万,2018年将大幅下滑。从已公布的部分地方情况看,2018年1-6月江苏省出生人口同比减少13%;山东省2017年出生人口约占全国1/10,2018年上半年烟台市、潍坊市、德州市出生人口分别同比减少16%、18%、22%;1-11月青岛市户籍出生人口同比减少21%。”
资料来源:恒大研究院
近期,任泽平领衔的恒大研究院发布了《中国生育报告 2019》,虽然之前就已经对中国的人口危机有了一些粗浅的认识,但深夜中看到文......
徐瑾

大萧条会如何改变人生?

徐瑾 01月07日

青年学者,经济人读书会创始人, FT中文网财经版块主编

从大萧条到金融危机:罗斯福新政的事实与神话
作者丨徐瑾经济人 微博|徐瑾微博
来源 l 徐瑾经济人(ID:econhomo)
一句好听的口号,可以误导五十年。
—— 题记
新政vs.大萧条
各位书友,今天是我们继续《徐瑾的读书圈》的第一模块《市场:通往自由的经济学》。我们读书,其实是需要带着问题去读,不同的问题不同的作者都不同的答案,尤其是重大问题,你最开始可能困惑,但是如果你能理解这是不同问题的不同视角,这样你的高度以及视野就就比只知道从一个问题地方去看的人高明很多。
学习历史永远不嫌晚。
今天我们聊聊大萧条,推荐的书名叫《新政VS大萧条:被遗忘的人和事》,这本书角度和我......
徐远

改革开放以来哪一年最好?

徐远 01月02日

北大教书匠

1998年的国企改革和住房商品化改革,是改革以来最重大的改革。1998年是改革开放以来最好的一年,1999年其次。
1. 今天立新年第二个flag,继续回首过去。改革开放以来,哪一年最好?
2. 显然不是经济增速最高的2007年,也不是新世纪以来最坏的2008年。
3. 也不是改革开始的1978年,那一年是历史的一个坐标点,但是当时一切都不清楚。改革是一些列的事件,那一年标志着这一系列的事件的开始。
4. 前一句很多人可能不同意,我给两个证据。第一,作为历史坐标的十一届三中全会,是年底的12月18-22号才开的,其中并没有作为改革开端的家庭联产承包责任制,还是要坚持人民公社制度,强调“三级所有,队为基础”。第二,著......
孙越

巴别尔:文学自古多秀色

孙越 12月30日

旅俄作家、俄罗斯文学翻译家

1986年,意大利《欧洲人》杂志发布世界一百位著名小说家排行榜,苏联作家巴别尔名列第一。早在1992年,我就在国内翻译出版了巴别尔的代表作《骑兵军》。为了翻译巴别尔的小说,我耗费10余年时间造访巴别尔出生、成长和死去城市——敖德萨、尼古拉耶夫、基辅以及莫斯科,听到巴别尔本人不少的故事,大多鲜为人知,其中包括爱情。
巴别尔1894年生于一个敖德萨一个殷实的犹太商人之家,父亲经营农机产品发了财,他给了巴别尔很好的教育,巴别尔自幼醉心于敖德萨港口的纷繁生活,他喜欢诗歌、绘画和音乐,并有极高的语言天赋,他的法语讲得与俄语一样好,他还通晓英语、意地绪语等语种,喜爱文学阅读,擅长文字表达,对写作最有兴趣。......
修磊

十年前科斯与克鲁格曼的“危言耸听”,如今都应验了

修磊 12月28日

北京远见伟业文化传媒有限公司总经理

最近在读吴晓波的《激荡十年,水大鱼大》这本书,书中的一些细节,让人抚案沉思,不禁心潮澎湃,顿觉智者目光如炬,洞穿宇宙;愚者却无知无畏,故步自封,终于错失良机。十年后再看,不禁感慨岁月如逝,扼腕长叹,悔之晚矣。
2008年,就在北京奥运会举办的一个月前,7月初,对于太平洋彼岸正在发生伟大变革的中国充满好奇的98岁的罗纳德·科斯拿出自己一半的诺贝尔经济学奖奖金,用于召开一次关于中国改革的学术研讨会。
新制度经济学的创始人,1991年诺贝尔经济学奖得主罗纳德·科斯在2008年7月召开的“中国经济体制改革30年”学术研讨会上提醒说:“如今中国经济面临的一个重要问题是缺乏思想市场—......
吴东峰
被称为“中国改革开放的设计师”邓小平走了,走得匆忙而踏实,就像当年走向百色,走向长征,走向太行山,走向大别山,走向淮海战场......
邓小平同志逝世后,笔者有幸先后采访了曾跟随小平同志南征北战的杜义德、刘昌毅、尤太忠、鲁瑞林、欧致富等老将军。这批在战争岁月“流血不流泪”的钢铁战士眼中闪烁着悲痛的泪花,回忆了他们耳闻目睹的“邓政委”印象。
当笔者来到欧致富将军家时,老人正端坐在客厅收看有关邓小平同志的电视新闻。据他夫人介绍,老将军就这么坐着,整整一天了。采访过程中,每当电视上出现小平同志形象时,欧致富将军就直起身,瞪大眼睛紧盯住电视荧屏。
半个世纪前,刚满十......

精彩评论

陈酿老久 实朴

原文:还乡琐记:草木叩门 生活继续

吴春波H-R “乡田同井,出入相望,守望互助,疾病相持”,已成追忆。

原文:还乡琐记:草木叩门 生活继续

小胖子真不瘦 风口浪尖上的传奇人物!如果你就这样被打败,那你就真的太失败了,但是我相信你不是这种人,期待你东山再起的那天。

原文:回来吧,贾跃亭

lulud 创业英雄还是欺诈惯犯

原文:回来吧,贾跃亭

zhangmingxiao 川普执政一百多天,初见端倪

原文:商人治国成笑柄

孙越 史上有很多传奇,更有很多英雄,他们的死彰显生命的价值。

原文:对外侦察局的掏心猎手

zhangmingxiao 这个不是一起超售事件,是美联航因为内部员工需要乘坐飞机,旅客满员的情况下利用超售这个工具来达到赶下旅客的目的。

原文:美联航赶乘客下飞机 资深机长告诉你是否违规

郭杰群 在美国,地产开发商将出售资产所得在一定期限内进行类似房产的再投资可以享受一定的免税条款。这在我国当前还不具备,因此在一定程度上制约了地产商的能动性。

原文:REIT的海外发展及启示

Lypsey3543 “据个人了解,中国一线城市住宅投资收益率不会高于3,美国可以达到6。”作者这里说的应是租金收益率。首先,因(特大)人口增长加速,在新兴市场投资房产,主要看资本利得,动态租金收益要会延后实现,静态比较同期没有太大意义。其次,物业年均持有成本,纽约和中国一线城市不可比。第三,纽约和曼哈顿是两个概念。离开曼岛,租金中位数值完全是不是一个档次。而中国一线城市的租金上涨范围更大。因为仍处于成长期。总体而言,虽然在中美两国都投资的是房产,但从收益分布特征和波动率来说,完全可以看作是差别极大的两类资产。就如同高等级债券和蓝筹股票,横比收益没有意义,因为后者大幅超越。归根结底更可能是风险偏好异质性(含Demographic factors)和经济周期所处阶段决定了投资者更偏爱哪一类。

原文:2017年美国房地产市场展望——美国市场、中国视角

王争春 价格和土地供给的问题,我们慢慢谈。市场有垄断市场、寡头市场和竞争市场,定价规则自然有差异。

原文:面对房价,教科书自焚吗?经济规律笑了

财新微信